Анализ движения денежных потоков

 

Проведя анализ данной таблицы хорошо видно, что в третьей группе показателей (дивиденды, % и прочие поступления) произошел наибольший приток денежных средств, что отражает абсолютное изменение. Следовательно, удельный вес этих поступлений увеличился, как и в первой группе показателей (средства, полученные от покупателей), а удельный вес  поступлений заемных средств, полученных на возвратной основе значительно снизился и составил в отчетном году 26,9 % по сравнению с базисным.

 

 

 

 

 

 

 

 

Структура притока денежных средств в 2012 г. и 2013 г. представлена на диаграммах.

 

 

 

 

 

 

 

Показатели, отражающие состав и структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

Таблица 3 – Состав, структура и динамика оттока денежных средств предприятия

Показатели денежных потоков	Сумма тыс. руб.			Темп роста, %	Структура, %
	2012	2013	Абсолют ное измене ние(+/-)		2012	2013	Абсолют ное изменение(+/-)
Оплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущие операции	-18123	-19294	-1171	106,5	45,0	62,2	17,2
Оплата труда и начисления на оплату труда	-232	-131	101	56,5	0,6	0,4	-0,2
Выплата дивидендов, процентов по заемным средствам	-8448	-8218	230	97,3	21,0	26,5	5,5
Погашение налоговых обязательств	-134	-157	-23	117,2	0,3	0,5	0,2
Приобретение основных средств, капитальное строительство	-1725	-1354	371	78,5	4,3	4,4	0,1
Финансовые вложения и полученные проценты	-100	-	100	-	0,2	-	-
Выплаченные кредиты и займы	-11519	-1878	9641	16,3	28,6	6,1	-22,5
Всего израсходовано денежных средств	-40281	-31032	37149	77,0	100	100	-

      Анализ  денежных потоков на базе показателей  финансовой отчетности может  быть использован как при оперативном, так и стратегическом финансовом планировании. Если в рамках краткосрочного периода (от месяца до квартала) сравнительно легко спланировать поступления и выплаты денежных средств, то при среднесрочном плановом периоде (от квартала до полугода) и долгосрочном (более года) следует основываться на поддержании необходимого балансового соотношения между собственными средствами и обязательствами.

Структура оттока денежных средств в 2012 г. и 2013 г. представлена на диаграммах.

Анализируя таблицы и диаграммы видно, что в наибольшей степени обусловлен отток денежных средств за счет оплаты товаров, работ, услуг и в 2013 г по сравнению с базисным он увеличился на 1171 тыс. руб.

Если сравнить диаграммы притока и оттока денежных средств, то по ним видно, что масштабы отрицательного потока денежных средств превышают масштабы положительного потока.

 

3 Анализ денежных  потоков предприятия косвенным  методом

Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» финансовых результатов используется так называемый косвенный метод. Он реализуется на корректировках чистой прибыли отчетного периода, в результате которых последняя становится равной чистому денежному потоку (приросту остатка денежных средств). Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций.

1) Корректировки, связанные  с несовпадением времени отражения  доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям. Примером служит отражение в учете операции отгрузки продукции с предоставлением покупателям отсрочки платежа, при котором начисляется доход (выручка от продаж), а соответствующего притока денежных средств в данном отчетном периоде может не произойти. Следовательно, необходимо выполнить корректировку прибыли в сторону ее уменьшения на сумму роста балансовых остатков дебиторской задолженности. И, наоборот, при росте кредиторской балансовой задолженности по авансам, полученным от покупателей в качестве предоплаты за будущие поставки продукции, необходимо увеличить прибыль отчетного периода.

2) Корректировки, связанные  с хозяйственными операциями, не  оказывающими непосредственного влияния на формирование прибыли, но вызывающими движение денежных средств. В частности, оплата закупок сырья, материалов и т. п. и адекватный этому рост остатков материальных оборотных активов в анализируемом периоде вызывают необходимость корректировок величины чистой прибыли. При росте остатков материальных оборотных активов сумму чистой прибыли требуется уменьшить на эту величину, при снижении – увеличить. Иным примером данной группы корректировочных процедур могут быть хозяйственные операции, вызывающие изменения балансовых обязательств по кредитам и займам. Так, приток или отток денежных средств в связи с привлечением или возвратом заемных средств (кредитов, займов) не вызывает аналогичного изменения финансового результата. Поэтому при изменении остатков соответствующих счетов сумма прибыли отчетного периода также подлежит корректировке: с их ростом прибыль должна быть увеличена, с уменьшением – уменьшена.

3) Корректировки, связанные  с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающие движения денежных средств. Пример такой операции – начисление амортизации основных средств, нематериальных активов. Прибыль должна быть скорректирована в сторону увеличения  на сумму начисленной амортизации за отчетный период.

При корректировке суммы чистой прибыли учитываются изменения балансовых остатков активов и пассивов по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой). В процессе корректировок величина чистой прибыли преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, т. е., в конечном счете, должно быть достигнуто равенство:   Р′ч = ∆ДС, где

Р′ч - скорректированная величина чистой прибыли за анализируемый период;

∆ДС – абсолютное изменение балансов остатков денежных средств за анализируемый период (совокупный чистый денежный поток) или разность между валовым положительным и валовым отрицательным денежным потоком по всем видам деятельности.

Формулы для расчетов за анализируемый период имеют следующий вид:

по текущей деятельности – ЧДПт = Рч + Аос + Ана + ∆ДЗ + ∆З + ∆КЗ,

где    ЧДПт - чистый денежный поток по текущей деятельности;

Рч – чистая прибыль за анализируемый период;

Аос, Ана – начисленная за анализируемый период амортизация соответственно основных средств и нематериальных активов;

∆ДЗ, ∆З, ∆КЗ – прирост (снижение) остатков соответственно дебиторской задолженности, запасов материальных оборотных активов, кредиторской задолженности;

по инвестиционной деятельности –

                       ЧДПи = ∆ОС + ∆НА + ∆ДФВ + Дв – Пид +∆НКС,

где    ЧДПи – чистый денежный поток по инвестиционной деятельности;

Дв – дивиденды (проценты), полученные по долгосрочным финансовым вложениям;

∆ОС, ∆НА, ∆ДФВ, ∆НКС  - прирост (снижение) остатков соответственно основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений, незавершенного строительства;

 

по финансовой деятельности – ЧДПс = ∆СК + ∆ДЗК + ∆КЗК,

где    ЧДПф – чистый денежный поток по финансовой деятельности;

∆СК, ∆ДЗК, ∆КЗК – прирост (снижение) остатка соответственно собственного капитала, долгосрочных займов и кредитов, краткосрочных займов и кредитов.

 

В таблице 4 представлены расчеты по данным предприятия за 2013 г., в результате которых сумма чистой прибыли скорректирована на изменения балансовых остатков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4 – Корректировки чистой прибыли предприятия за 2013 год

Показатель	Номер формы, код строки	Сумма (+/-), тыс. руб.
1	2	3
Чистая прибыль	2, стр. 190	17467,2
Чистый денежный поток	4, стр. 050	-7075
Корректировки чистой прибыли в связи с изменением балансовых остатков:  нематериальных остатков	1, стр. 110	18
основных средств	1, стр. 120	1395
незавершенного строительства	1, стр. 130	131
долгосрочных финансовых  вложений	1, стр. 140	-
отложенных налоговых  активов	1, стр. 145	-
запасов	1, стр. 210	1768
НДС по приобретенным  ценностям	1, стр. 220	190
дебиторской задолженности (платежи по ко-  торой ожидаются более  чем через 12 месяцев  после отчетной даты)	1, стр. 230	15
дебиторской задолженности (платежи по ко-  торой ожидаются менее  чем через 12 месяцев  после отчетной даты)	1, стр. 240	116
краткосрочных финансовых  вложений	1, стр. 250	110
резервного капитала	1, стр. 430	128
нераспределенной прибыли  прошлых лет	1, стр. 470 (за минусом чистой прибыли отчетного года)	-16263,2
займов и кредитов	1, стр. 610	309
кредиторской задолженности	1, стр. 620	2053
доходов будущих периодов	1, стр. 640	12
резервов предстоящих  расходов	1, стр. 650	14
Итого сумма корректировок чистой прибыли	-	-10004,2
Чистая прибыль с учетом корректировок	-	7463

 

Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции (например, существенный рост отвлечения денежных средств , компенсацией которого являются кредиты и займы, имеющие высокий уровень платности) и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий. Анализируя таблицу 4 видно, что существенную роль в плане отвлечения денежных средств сыграла нераспределенная прибыль. Что касается компенсации денежной массы, то для этого предприятием были привлечены запасы, кредиторская задолженность и основные средства.

4 Коэффициентный  метод в оценке денежных потоков  предприятия

Коэффициентный метод представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важный момент в использовании данного метода анализа – изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками предприятия, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих корректив, направленных на оптимизацию управленческих решений в процессе хозяйственной деятельности.

Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступлений денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности, т. е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т. п. Для этого рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности за год по данным формы 4 по формуле:

                                      Кпл = ,

где Кпл – коэффициент текущей платежеспособности;

       ПДПтд – общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности;

      ОДПтд – общая величина использованных денежных средств на текущую деятельность.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период:

                                       Кддп = ,

где Кддп – коэффициент достаточности чистого денежного потока;