Заемный капитал предприятия, состав и источники формирования

 

 

 

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

Факультет экономики и финансов

Кафедра «Финансы и кредит»

 

Курсовая работа по дисциплине:

«Финансы организаций (предприятий)»

Тема работы:

11. Заемный капитал предприятия, состав и источники формирования.

 

 

 

Специальность                                                080105.65 – «Финансы и кредит»

Квалификация (степень) выпускника:   Специалист

Форма обучения:       Заочная

 

Выполнила: студентка группы Межина Анжелика Андреевна

            Научный руководитель:

 Румянцева А.Ю.

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2014

 

 

 

Содержание

 

 

 

 

 

Введение

 

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в виде денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, прибыли,  функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных правилах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Термин «капитал» происходит от латинского «саpitalis», что означает основной, главный.

Одним из основных признаков классификации капитала предприятия является признак по титулу собственности формируемого капитала. По титулу собственности формируемый предприятием капитал подразделяется на два основных вида - собственный и заемный. В системе источников привлечения капитала такое его разделение носит определяющий характер.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные временные рамки.

Актуальность темя заключается в том, что управление капиталом представляет собой систему принципов и способов разработки, и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.     

Целью работы – на основе теоретических аспектов сущности заемного капитала предприятия, его состав и источники формирования выбрать наиболее эффективный способ финансирования товарных запасов.

Объект исследования – заемный капитал.

Предмет исследования – заемный капитал предприятия, его состав и источники формирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Общая характеристика заемного капитала

1. Экономическая сущность заемного капитала

 

 Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный. 

Как правило, во время развития компания сталкивается со следующими видами заемного капитала (перечислены в порядке привлечения): векселя; лизинг; банковские кредиты; синдицированные кредиты; облигации; кредитные ноты; секьюритизированные активы. 

Стоимость источника "заемный капитал", с учетом российского законодательства, равна 1,8*R*(1-T) + (I-1,8)*R, где R - ставка рефинансирования, I - ставка по кредиту, T - ставка налога на прибыль.  
         Заем - это получение от заимодавца денег или вещей в собственность заемщика на условиях возврата. По договору займа одна сторона (заимодавец) предоставляет в собственность другой стороне (заемщику) деньги или иные определенные родовыми признаками вещи в собственность, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода. 
Таким образом, предметом договора займа могут быть либо денежные средства, вещи. Помимо индивидуальных вещей ограничения также касаются и имущества, ограниченного в обороте (п. 2 ст. 129 ГК РФ). Вполне логично, что в качестве предмета займа не выступает имущество, которое может принадлежать лишь определенным участникам гражданского оборота либо, нахождение которого допускается лишь по специальному разрешению, если заемщик не относится к числу таких участников или не имеет соответствующего разрешения.  
          В качестве наиболее наглядного примера можно привести упомянутые в п. 2 той же ст. 129 ГК РФ сделки займа с иностранной валютой и валютными ценностями, которые могут совершаться лишь при условии соблюдения ст. 140, 141 и 317 ГК РФ и в случаях и порядке, предусмотренных Законом РФ от 9 октября 1992 г. №3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле». Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей заемщику (п. 1 ст. 807 ГК РФ). В этой связи договор займа считается реальным. Поэтому важно иметь в виду, что заемщик не может принудить заимодавца к выдаче займа, даже, несмотря на то, что обещание об этом формально закреплено в договоре. Рассмотренные особенности договора займа связаны с формой, в которую облекаются заемные отношения. 

В первую очередь на договор займа распространяются общие правила ГК РФ о форме сделок (ст. 158-163) и договоров (ст. 434). В п. 1 ст. 808 ГК РФ определены два случая, когда договор займа должен быть заключен в письменной форме: 

- если в качестве заимодавца  и заемщика выступают физические  лица и сумма договора превышает  более чем в 10 раз установленный  законом МРОТ;  
- если заимодавцем является юридическое лицо независимо от суммы займа. 

В остальных случаях этот договор не требует даже простой письменной формы. 

Вместе с тем такой вид договора и в указанных выше случаях будет считаться соблюденной, если заемщиком будет представлена расписка или иной документ, удостоверяющий передачу предмета займа заимодавцем заемщику. 

Несоблюдение письменной формы договора займа даже в случаях, когда она является обязательной, не влечет его недействительность. Негативным последствием этого может быть лишь отсутствие у сторон возможности ссылаться на свидетельские показания в подтверждение, как самого договора, так и его условий (п. 1 ст. 162 ГК РФ). Тем не менее, это не лишает стороны права приводить в подтверждение займа письменные и иные доказательства. 

Данное обстоятельство имеет важное значение и для случаев оспаривания заемщиком договора займа по его безденежности - доказывания, что деньги или вещи в действительности им не были получены вообще либо получены в меньших, чем указано в договоре, сумме или количестве (п. 1 ст. 812 ГК РФ). 

Следовательно, если договор займа совершен без придания ему обязательной простой письменной формы, то его оспаривание по безденежности на основании свидетельских показаний не допускается за исключением случаев, когда договор был заключен под влиянием обмана, насилия, угрозы или иных подобных обстоятельств, предусмотренных ст. 179 ГК РФ. 

Если в процессе оспаривания заемщиком договора займа по его безденежности будет установлено, что деньги или другие вещи в действительности от заимодавца получены не были либо были получены в меньшем количестве, договор считается соответственно незаключенным либо заключенным на действительно переданное количество денег или вещей (п. 3 ст. 812 ГК РФ). 

Таким образом, несоблюдение простой письменной формы договора займа связано лишь с ограничением круга доказательств, представляемых сторонами в случае возникновения между ними спора. При отсутствии же спора договор считается действительным. 

 

 

 

 

1.2. Классификация  заемного капитала

 

Заёмный капитал представляет собой совокупность заемных средств (денежных и материальных), авансированных в предприятие и приносящих прибыль.

Классификация:

 

По периоду привлечения:

1. Долгосрочные (более 1 года)

· Банковские кредиты

· Займы от других организаций

· Облигационные займы

2. Краткосрочные

· Краткосрочные кредиты банков

· Краткосрочные займы

· Кредиторская задолженность

 

По источникам привлечения:

1. Из внешних источников (банковские  кредиты, финансовые лизинги)

2. Из внутренних источников (кредиторская  задолженность)

Цели привлечения: 1 - инвестиционные цели, создание запасов; 2 - обеспечение непрерывности производственного процесса, потребности организации в ресурсах.

 

По форме привлечения:

1. Денежная форма

2. В форме оборудования (лизинг)

3. Коммерческий кредит - товарная  форма

 

По методам привлечения:

1. Кредит

2. Лизинг

3. Факторинг

4. Эмиссия корпоративных облигаций

 

По форме обеспечения:

1. Обеспеченные (залог, поручительство, неустойка, штраф)

2. Необеспеченные

 

В составе заемного капитала в соответствии с пассивом баланса выделяют следующие элементы:

1. Долгосрочные займы и кредиты

2. Отложенные налоговые обязательства

3. Прочие долгосрочные обязательства

4. Краткосрочные займы и кредиты

5. Кредиторская задолженность

· Задолженность поставщикам, подрядчикам за выполненные работы, поступившие ценности

· Начисленная, но не выплаченная заработная плата

· Задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды

· Задолженность перед бюджетом по уплате налогов

· Задолженность перед покупателями и заказчикам по полученным авансам

6. Задолженность перед учредителями  по выплате доходов (%, дивиденды)

7. Доходы будущих периодов

8. Резервы предстоящих расходов

9. Прочие краткосрочные обязательства

 

Обязательства организации возникают из договоров между организацией, выступающей в роли должника, и другими физическими и юридическими лицами, выступающими в роли кредиторов. В силу указанных договоров организация-должник обязуется совершить в пользу кредиторов определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги. Обязательства перед юридическими и физическими лицами также могут возникнуть в результате судебного решения. Обязательства, оцененные в денежном эквиваленте, являются составной частью пассивов организации. Кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.

 

 

 

1.3. Состав и  источники формирования заемного капитала

 

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование (самофинансирование) предполагает использование собственных средств - уставного фонда, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, и, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений. 

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов. Таким образом, внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. 

Метод финансирования - это совокупность методов привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования деятельности предприятия. 

В научной литературе встречается такое понятие как «форма финансирования». Некоторые авторы эти термины отождествляют с понятием «метод финансирования», однако формой финансирования следует признать внешние проявления сущности финансирования. 

Само понятие «финансирование» также можно определить, как специфическую экономическую форму управления ресурсами в соответствии с интересами субъектов. Наиболее приемлемой формой финансирования развития является проектное финансирование. Экономист О.Стен Рэнсен определяет проектное финансирование как финансирование отдельной экономической единицы, при котором кредитор исходит из того, что потоки наличности данной экономической единицы являются первичными источниками средств для погашения кредита, а ее собственные средства - обеспечением кредита. 

С таким определением можно согласиться, поскольку с точки зрения инвестора главной целью проектного финансирования является организация займа или проекта, дающего выгоду как инвестору, так и поручителю, и в то же время в значительной мере освобождающего последнего от риска регресса на него. Финансирование проектов часто называют балансовым финансированием, при котором нехватка собственных средств участников проекта замещается банковским кредитом.

 

 

 

Глава 2. Заемный капитал на предприятии

2.1 Привлечение  заемного капитала

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. 

Как правило, заемный капитал может формироваться за счет:

1) займов;

2) кредитов; 

3) лизинговых операций; 

4) средств от  размещения акций; 

5) субсидии, дотации, инвестиции из бюджетных и  внебюджетных фондов и т. д. 

Соотношение вышеперечисленных элементов в их общем объеме образует структуру заемного капитала.