Управління фінансовими ризиками на підприємстві

 

ВСТУП

 

Основним видом діяльності більшості підприємств є виробництво  продукції, товарів, послуг, що пов’язано  з наявністю різних видів виробничого, комерційного, транспортного ризиків. Виробничу діяльність супроводжує  фінансовий, який, в свою чергу, також  генерує різноманітні види ризиків.  Будь-який підприємець прагне вести свою діяльність таким чином, щоб  звести можливу величину збитків до мінімуму, а величину прибутків – до максимуму. Щоб досягти успіху в цьому необхідно в рамках підприємства використовувати здобутки науки у сфері управління ризиками та передовий досвід підприємств, що успішно впроваджують систему ризик-менеджменту. Неодмінною складовою системи ризик-менеджменту є політика управління фінансовими ризиками. Саме в цьому і полягає актуальність теми курсової роботи.           Необхідність управління фінансовими ризиками розглядали зарубіжні та  вітчизняні вчені. Питання фінансових ризиків та шляхів їх управління та нейтралізації  досліджується у роботах  І.Б. Чайкіна, В.В. Вітлінського, І.Т. Балабанова, М.С. Клапківа, В.В. Шахова Г.Ф. Шершеневича, М.Я. Шимінової, В.С. Щербини, В. Янішена, Р. Дж. Хобарта, Б. Едвардса, Т. Райса, Б. Койлі, а також інших науковців, що торкалися даної проблематики. розглядали зарубіжні та  вітчизняні вчені.        Метою дослідження є вивчення теоретичних засад та досвіду управління фінансовими ризиками та визначення шляхів підвищення ефективності їх управління на ПАТ «Ремприлад».

Виходячи з  поставленої мети можна визначити  наступні завдання курсової роботи:

1. Розглянути теоретичні аспекти проведення політики управління фінансовими ризиками на підприємстві, а саме:

• поняття «фінансового ризику», його особливостей, питання класифікації, аналізу та оцінки фінансових ризиків, а також принципів управління ними;

• поняття «управління фінансовими ризиками», його сутності та етапів розробки, методи виявлення фінансових ризиків

2. Провести аналіз та оцінку ризиків фінансової діяльності об’єкта дослідження;

3. Надати рекомендації щодо зменшення впливу ризиків на діяльність об’єкта дослідження.

Об'єктом дослідження є управління фінансовими ризиками ПАТ «Вінницьке підприємство «Ремприлад».      Предметом дослідження є механізм управління фінансовими ризиками на підприємстві.           Методи дослідження: розрахунково-аналітичний, логічний, описовий.  Курсова робота складається із вступу, 3-х розділів, висновків і пропозицій, списку використаної літератури, яка включає 22 найменування і розміщується на 36 сторінках. А також містить 7 таблиць, 4 рисунки і 6 додатків.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ ПРОВЕДЕННЯ ПОЛІТИКИ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ НА ПІДПРИЄМСТВІ

1. Економічний зміст, поняття та класифікація фінансового ризику

 

З розвитком  ринкових відносин здійснення підприємницької  діяльності відбувається в умовах зростаючої невизначеності. Саме невизначеність стану зовнішнього середовища та внутрішньої ситуації змушує підприємця брати на себе ризик, який може зумовлювати як виграш, так і втрати.   Фінансова діяльність фірми у всіх її формах пов'язана з численними ризиками, ступінь впливу яких на результати цієї діяльності фірми досить висока. Ризики, супутні з фінансовою діяльністю фірми, виділяються в особливу групу ризиків, які носять назву - фінансові ризики [9, c .8].    Фінансовий ризик є однією з найбільш складних категорій, яка пов’язана зі здійсненням господарської діяльності, якій властиві наступні основні характеристики:

1. Економічна природа. Фінансовий ризик проявляється у сфері економічної діяльності підприємства та характеризується можливими економічними збитками в процесі здійснення фінансової діяльності.
2. Об’єктивність прояву. Фінансовий ризик є об’єктивним явищем в функціонуванні будь-якого підприємства, він супроводжує майже всі види фінансових операцій і всі напрямки його фінансової діяльності. 
3. Ймовірність реалізації. Проявляється в тому, що ризикова подія може як відбутися, так і не відбутися в процесі здійснення фінансової діяльності підприємства.
4. Невизначеність наслідків. Фінансовий ризик може супроводжуватись, як суттєвими фінансовими втратами для підприємства, так і формуванням додаткових доходів.
5. Суб’єктивність оцінки. Нерівнозначність оцінки даного об’єктивного явища, визначається різним рівнем повноти і достовірності інформаційної бази, кваліфікації фінансових менеджерів, їх досвіду в сфері ризик-менеджменту та іншими факторами [2, с. 201-201].      Причини виникнення фінансових ризиків різноманітні й можуть виникати спонтанно в процесі діяльності підприємства та поділяють на зовнішні та внутрішні. До основних зовнішніх причин формування фінансових ризиків можна віднести такі: слабка і нестабільна економіка країни; економічна криза; інфляція; зниження цін на світовому ринку; політичні чинники тощо. Усі ці причини мають зовнішнє, щодо підприємства, походження і тому, їх підприємство контролювати не може. До внутрішніх причин формування фінансових ризиків можна віднести: підвищення витрат на підприємстві, незадовільну фінансову політику підприємства та ін.

 

   

 

Рис. 1.1. Причини виникнення фінансових ризиків

Першопричини  їх виникнення знаходяться у площині структури капіталу Адже фінансовий ризик зумовлений нераціональним співвідношенням власних і позикових коштів. Велика частка позикових коштів у капіталі підприємства нерідко знижує їх ефективність. Це пов'язано зі значними витратами на обслуговування кредитів, які можуть перекрити вигоди від їх залучення. Такі ризики іноді називають ризиками структури капіталу: при незадовільній структурі капіталу виникає ризик того, що підприємство залучатиме кошти за ризиковою ставкою і врешті-решт стане неплатоспроможним і, як результат, збанкрутує [7, с. 359-360].          Фінансові ризики підприємства надзвичайно різноманітні і щоб ефективно управляти ними, їх класифікують за певними ознаками [15, c. 79-80]. У таблиці 1.1. наведено основну класифікацію фінансових ризиків.

Таблиця 1.1

Класифікація  фінансових ризиків

Ознака	Види ризиків
За місцем виникнення	а) ризик зниження фінансової стійкості; б) ризик неплатоспроможності; в) інвестиційний ризик; г) інфляційний ризик; д) процентний ризик; е) валютний ризик; є) депозитний ризик; ж) кредитний ризик; з) податковий ризик; и) інші види ризиків.
За видами фінансових операцій	а)  ризик фінансування бізнесу; б) ризик довгострокового інвестування; в) ризик управління оборотним капіталом.
За об’єктом	а)  ризик окремої фінансової операції; б) ризик різних видів фінансової діяльності; в) ризик фін. діяльн. підприємства в цілому.
За сукупністю інструментів	а)  індивідуальний фінансовий ризик; б) портфельний фінансовий ризик.
За комплексністю дослідження	а) простий фінансовий ризик; б) складний фінансовий ризик.
За джерелами виникнення	а) зовнішній або ринковий ризик; б) внутрішній або специфічний ризик.
За фінансовими наслідками	а) ризик, що призводить до збитків; б) ризик, що призводить до втраченої вигоди; в) ризик, що призводить як до збитків, так і до додаткових вигід.
За тривалістю впливу	а) постійний фінансовий ризик; б) тимчасовий фінансовий ризик.
За рівнем фінансових втрат	а) припустимий фінансовий ризик; б) критичний фінансовий ризик; в) катастрофічний фінансовий ризик.
За можливістю передбачення	а) прогнозований фінансовий ризик; б) непрогнозований фінансовий ризик.
За можливістю страхування	а) ризик, що підлягає страхуванню; б) ризик, що не підлягає страхуванню.

 

Зростання впливу фінансових ризиків на результати фінансової діяльності підприємства та в цілому на результати виробничо-господарської діяльності пов'язане зі швидкою зміною економічної ситуації і кон'юнктури фінансового ринку, розширенням сфери фінансових відносин підприємства, появою нових фінансових технологій, фінансових інструментів та іншими факторами. Існує особливий вид діяльності, спрямований на зниження або повне усунення впливу фінансових ризиків несприятливих наслідків на результати проведених господарських операцій.

 

2. Особливості управління фінансовими ризиками

 

Управління  фінансовими ризиками підприємства являє собою процес передбачення і нейтралізації їх негативних фінансових наслідків, пов’язаних з їх ідентифікацією, оцінкою, профілактикою і страхуванням. Управління фінансовими ризиками підприємства засноване на таких принципах:

1. Усвідомлення  прийняття ризиків. Фінансовий  менеджер повинен усвідомлено  йти на ризик, якщо він сподівається  отримати відповідний дохід від  здійснення фінансової операції. Звичайно, по окремим операціям після оцінки рівня ризику можна застосувати тактику «уникнення ризику » , але повністю виключити ризик з фінансової діяльності підприємства неможливо.  2. Управління ризиками, що приймаються. До складу портфеля фінансових ризиків повинні включатися переважно ті з них, що піддаються нейтралізації в процесі управління незалежно від їх суб’єктивної чи об’єктивної природи.              3. Незалежність управління окремими ризиками. Ризики є незалежними один від одного і фінансові втрати по одному з ризиків портфеля не обов’язково збільшить ймовірність настання ризикового випадку по іншим фінансовим ризикам.           4. Співставлення рівня ризиків, що приймаються з рівнем доходності фінансових операцій. Підприємство повинно приймати в процесі здійснення фінансової діяльності лише ті види фінансових ризиків, рівень яких не перевищує відповідного рівня доходності по шкалі «дохідність – ризик ».   5. Співставлення рівня ризиків, що приймаються з фінансовими можливостями підприємства. Очікуваний розмір фінансових втрат підприємства, що відповідає тому чи іншому рівню фінансового ризику, повинен відповідати тій частці капіталу, яка забезпечує внутрішнє страхування ризиків.

6. Економічність  управління ризиками. Витрати підприємства  на нейтралізацію відповідного фінансового ризику не повинні перевищувати суму можливих фінансових збитків по ньому навіть при найвищому ступені ймовірності настання ризикового випадку.

7. Врахування факторного  часу в управлінні ризиками. Чим  довший період здійснення фінансових  операцій, тим ширший діапазон супутніх їй ризиків, тим менша можливість забезпечити нейтралізацію їх негативних фінансових наслідків за критерієм економічності управління ризиками.

8. Врахування  фінансової стратегії підприємства  в процесі управління ризиками.

9. Врахування  можливості передачі ризиків.  Прийняття ряду фінансових ризиків  є неспівставним з фінансовими можливостями підприємства по нейтралізації їх негативних наслідків при ймовірнісному настанні ризикового випадку.

Політика управління фінансовими ризиками являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, яка полягає в розробці системи заходів по нейтралізації можливих фінансових наслідків ризиків пов’язаних із здійсненням різноманітних аспектів фінансової діяльності.

На нашу думку  алгоритм політики управління фінансовими ризиками на підприємстві має складатися з наступних кроків:

1. Ідентифікація  окремих видів ризиків пов’язаних  з фінансовою діяльністю підприємства. Процес ідентифікації окремих  видів фінансових ризиків здійснюються  за наступними трьома етапами: на першому етапі в розрізі кожного напряму фінансової діяльності (окремих видів фінансових операцій) визначають властиві їм зовнішні чи систематичні види фінансових ризиків; на другому етапі визначається перелік внутрішніх або несистематичних (специфічних) фінансових ризиків, які властиві окремим видам фінансової діяльності або намічених фінансових операцій підприємства (ризик зниження фінансової стабільності, ризик неплатоспроможності, структурний ризик, кредитний ризик); на третьому етапі формується запропонований загальний портфель фінансових ризиків, що пов’язані з майбутньою фінансовою діяльністю підприємства (що включають можливі систематичні і несистематичні фінансові ризики).

2. Оцінка широти  і достовірності інформації, необхідної для визначення рівня фінансових ризиків. Вибір методів оцінки рівня фінансових ризиків, а також надійності її результатів багато в чому визначають використовувану в цих цілях інформаційну базу. Недостовірна чи неякісна інформаційна база, яка використовуються в процесі оцінки рівня фінансових ризиків посилює суб’єктивізм такої оцінки, а відповідно знижує ефективність всього наступного процесу ризик-менеджменту.

3. Вибір і  використання відповідних методів  оцінки ймовірності настання  ризикової події по окремим видам фінансових ризиків.