Управление финансовыми результатами деятельности предприятия (на примере ОАО «Бежицкий хлебокомбинат»)

В управлении оборотным капиталом отдельно выделяют управление производственными запасами. Целью управления товарно-материальными запасами является разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных инвестиций в запасы. Умелое управление запасами минимизирует их объем, снижая расходы, связанные с запасами, и повышая доходность активов. Вместе с тем объем запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия.

Управление запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию запасов и прибылью от владения ими. Оптимальным является размер заказа, который минимизирует общие затраты.

Размер производственных запасов на предприятии существенно больше, чем потребность в них на текущий день. В результате чего ОАО «Силуэтнесет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими расходами, с порчей, а также омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы.

3.2 Управление оборотным капиталом предприятия

 

 

В управлении оборотным капиталом отдельно выделяют управление производственными запасами. Целью управления товарно-материальными запасами является разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных инвестиций в запасы. Умелое управление запасами минимизирует их объем, снижая расходы, связанные с запасами, и повышая доходность активов. Вместе с тем объем запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия.

Управление запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию запасов и прибылью от владения ими. Оптимальным является размер заказа, который минимизирует общие затраты.

Размер производственных запасов на предприятии существенно больше, чем потребность в них на текущий день. В результате чего ОАО «Силуэт» несет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими расходами, а также омертвлением денежных средств, которые вложены в запасы.

ОАО «Силуэт» придерживается следующего: по мере исчерпания запасов поступает очередная партия ткани шерстяной размером в 900 м. пог. В этих условиях суммарные затраты по поддержанию запасов могут быть найдены по формуле (4):

 

                                        Ct = Cc + Co = ,                                         (4)

 

где       g — размер заказываемой партии запасов, м. пог.;

D — годовая потребность в запасах, м. пог.;

F — затраты по размещению  и выполнению одного заказа (обычно предполагаются постоянными), руб.;

Н — затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;

Сс — затраты по хранению, руб.;

С0 — затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;

Ct — общие затраты, руб.

Для ОАО «Силуэт» общие затраты по поддержанию запасов равны:

Ct =

 

Для расчета оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ), применяется следующая формула (5):

 

                                           EOQ =,                                       (5)

 

Таким образом, оптимальная партия заказа ОАО «Силуэт» равна:

EOQ =223,61 м . пог.

Схема управления заказами выражается следующей системой моделей, представленной в формулах (6) - (8):

 

                                        RP = MU * MD                                             (6)

 

                                    SS = RP – AU * AD                                           (7)

 

                              MS = RP + EOQ – LU * LD                                    (8)

 

где      AU — средняя дневная потребность в сырье, ед.;

AD — средняя продолжительность  выполнения заказа (от момента

размещения до момента получения сырья), дн.;

SS — наиболее вероятный минимальный  уровень запасов (страховой запас), ед.;

MS — максимальный уровень запасов, ед.;

RP — уровень запасов, при котором  делается заказ, ед.;

LU — минимальная дневная потребность  в сырье, ед.;

MU — максимальная дневная потребность  в сырье, ед.;

MD — максимальное число дней  выполнения заказа;

LD — минимальное число дней  выполнения заказа.

 

Рассчитаем уровень запасов, при котором делается заказ, наиболее вероятный минимальный уровень запасов, а также максимальный уровень запасов ОАО «Бежицкий хлебокомбинат»:

RP = 180 * 2 = 360

SS = 330 – 120 * 2 =90

    MS = 330 + 223,61 – 60 * 2 =433,61

 

Графическая иллюстрация варьирования запасов ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» представлена на рисунке 10.

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 10 – Динамика запасов ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» в условиях оптимального управления запасами.

 

Результат эффективного управления запасами ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» приведет к:

• относительно высокому коэффициенту оборачиваемости запасов;
• низким объемам списаний устаревших или испорченных запасов;
• уменьшению простоев оборудования или потерь сбыта из-за отсутствия запасов;

В итоге, эффективное управление запасами предприятия приведет к увеличению чистой прибыли.

Ответ на вопрос, каким образом можно управлять запасом денежных средств, если нельзя точно предвидеть их ежедневное поступление и выбытие, дает модель Миллера-Орра.

Основываясь на данных квартальной отчетности поступления денежных средств ОАО «Бежицкий хлебокомбинат», приведенных в таблице 22, построим модель Миллера - Орра для данного предприятия за 2009 – 2011 гг.

 

Таблица 22 – Поступления денежных средств по кварталам ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» за 2009 – 2011 гг.

Год	на начало года, тыс.руб.	1 квартал, тыс.руб.	2 квартал, тыс.руб.	3 квартал, тыс.руб.	4 квартал, тыс.руб.	на конец года, тыс.руб.
2009	5732	2356	1899	635	444	398
2010	398	0	0	1	0	399
2011	399	25	68	78	110	680

 

Построим модель Миллера - Орра ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» за 2011 год:

Минимальный запас денежных средств (Cmin) предприятия равен 492,3 тыс. руб. Расходы ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» по конвертации 0,775 тыс. руб. процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 11,6 %.

Определим среднеквадратическое отклонение по кварталам за 2011 г.:

 

 

 

 

Рассчитаем вариацию поступления средств на расчетный счет: (30.38)2 = 922,94

Расходы по хранению на расчетном счете составляют 0,03%, а расходы по конвертации - 755 руб.

Размах вариации составит: тыс.руб.

Тогда верхняя граница (Cmax) денежных средств составит:

492,3 + 364,1 = 856,4 тыс. руб., а точка возврата (Cr) будет равна:

492,3 + = 613,7 тыс. руб.

На рисунке 11 представлена модель Миллера – Орра ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» за 2011 год.

 

 

 

 

 

 

Рисунок 11 – Модель Миллера – Орра ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» за 2011 год.

 

Таким образом, остаток денежных средств на расчетном счете в 2011 г. должен был варьироваться в интервале от 492,3 тыс. руб. до 856,4 тыс. руб. При выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 613,7 тыс. руб.

По итогам 2011 года остаток денежных средств на расчетном счете составил 680 тыс.руб., что значительно выше и не соответствует минимальному запасу денежных средств (Cmin) предприятия, который равен 492,3 тыс. руб.

Такое несоответствие означает эффективность финансовой политики ОАО «Силуэт», поэтому предприятие может активно конкурировать на  рынке и швейной промышленности, которая создает основу продовольственной безопасности региона.

 

 

3.3 Управление прибылью и рентабельностью предприятия

 

 

В рамках повышения доходов ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» необходимо проводить оценку, анализ и планирование выполнения плановых заданий и динамики продаж. Также должны рассматриваться ритмичность продаж, достаточность и эффективность диверсификации деятельности. Снижение расходов подразумевает оценку, анализ и планирование и контроль за исполнением плановых заданий по месту возникновения и виду расходов, а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции

Планируя свою прибыль, предприятие задается вопросом в определении того объема продаж, ниже которого предприятие будет терять деньги, выше которого - зарабатывать.

Этот минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты, не принося при этом ни прибыли, и убытков, получил название точка безубыточности.

Точка безубыточности определяется на основании данных об объемах реализации продукции и затратах. Обязательно условие расчетов - разделение затрат на переменные и постоянные.

Постоянные затраты ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» в 2011 году составили 15453 тыс.руб., а переменные - 81232 тыс.руб.

Точка безубыточности в денежном выражении определяется по формуле (9):

 

 

 

Для ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» точка безубыточности в 2011 году равна:

 

 

 

Точка безубыточности характеризует минимально допустимый объем продаж ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» за 2011 год.

Фактический объем продаж данного предприятия значительно превышает точку безубыточности, что является положительным фактом хозяйственной деятельности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат».

Далее необходимо рассчитать точку безубыточности по каждому виду производимой продукции в натуральном выражении. Наибольший удельный вес в структуре производства и продаж ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» хлеб ржаной, хлеб пшеничный, печенье и пряники. Причем:

• хлеб ржаной - 60% реализации;
• хлеб пшеничный - 20% реализации;
• печенье - 8% реализации;
• пряники - 4% реализации.

Точка безубыточности в натуральном выражении для каждого вида продукции находится по формуле (10):

 

 

 

Точка безубыточностиспецодежда = 887 т.

Точка безубыточностикуртки = 731 т.

Точка безубыточностихалаты = 400 т.

Точка безубыточностиюбки = 267 т.

 

Таким образом, чтобы ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» функционировало без убытка, необходимо производить и реализовывать 887 т. хлеба ржаного, 731 т. хлеба пшеничного, 400 т. печенья и 267 т. пряников.

Наиболее наглядным показателем, характеризующим степень удаленности предприятия от точки безубыточности является запас прочности. Он показывает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточного уровня работы (либо на сколько процентов необходимо увеличить объем реализации для достижения безубыточного уровня работы). Запас прочности определяется как отношение абсолютного отклонения от точки безубыточности к фактической величине выручки от реализации. Запас: финансовой прочности предприятия показывает усиление или ослабление финансового положения предприятия, он показывает, насколько близко предприятие подошло к границе, за которой начинаются убытки. Точнее, на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточности.

Расчет запаса финансовой прочности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» производится по формуле (11):

 

                         (11)

 

            

 

Таким образом, запас финансовой прочности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» равен 11,3 %. Это означает, что для того, чтобы работать без убытков, данное предприятие могло продать продукции на 11,3 % меньше.

Достигнув точки безубыточности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» может начинать получать прибыль.

Характеристику возможных темпов роста прибыли предприятия дает производственный (операционный) леверидж. Задача операционного левериджа состоит в том, чтобы показать, на сколько процентов вырастет прибыль предприятия при изменении выручки на 1%. Чем выше операциооный леверидж, тем быстрее предприятие имеет возможность наращивать прибыль.  

Расчет операционного левериджа ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» производится по формуле (12):

 

 

 

 

 

Для ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» значение операционного левериджа составило 0,19.

Далее необходимо проанализировать влияние операционного левериджа на изменение рентабельности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» в случае варьирования объемами производства. Процент снижения/увеличения производства выбирается, исходя из уровня износа оборудования. Уровень износа оборудования ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» составляет 56,3%, следовательно, объем производства целесообразно изменить на 20%.

В таблице 23 представлен вариационный анализ рентабельности ОАО «Бежицкий хлебокомбинат» как функции операционного левериджа.