произойдет.

 Специфический  элемент дебиторской задолженности  - векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач  по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.  
    Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих активов - также являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.  
    Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, решается задача, подобная той, которая решается по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, - они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании). Таким образом, необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.  
    К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий. Так кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила.

     В условиях рыночной экономики  основным источником ссуд являются  коммерческие банки. Как правило,  банки требуют документального  подтверждения обеспеченности запрашиваемых  кредитов товарно-материальными  ценностями заемщика. Альтернативный  вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за счет частичной их продажи.

       В составе кредиторской задолженности  выделяются обязательства:

• Перед поставщиками и заказчиками за поставленные материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;
• По векселям, выданным поставщикам, заказчикам и прочим кредиторам в обеспечение поставок их продукции;
• Перед  работниками по оплате труда (начисленная, но не выплаченная заработная плата);
• Перед социальными фондами по выплатам на государственное социальное страхование, в пенсионный  фонд, в фонды медицинского страхования и занятости;
• Перед бюджетом по всем видам  платежей;
• Перед сторонними организациями и физическими лицами по авансам, полученным в соответствии с договорами и контрактами.

       Многообразие субъектов взаимоотношений  предприятия по расчетам по  кредиторской задолженности, с  учетом различного механизма   их правового регулирования и  организационных схем осуществления,  свидетельствует о сложности  проблемы эффективного управления ею. Действительно, текущее финансовое благополучие предприятия в значительной мере зависит от того, насколько своевременно оно отвечает по своим финансовым обязательствам.

     Важность анализа и управления  кредиторской задолженностью обусловлена  еще и тем, что, составляя значительную долю текущих пассивов предприятия, ее изменения заметно сказываются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности.

       Анализ кредиторской задолженности  предприятия проводится на основе  использования его финансовой отчетности, в частности бухгалтерского баланса и расшифровок к балансу.

1.2.    Роль и значение дебиторской и кредиторской  

          задолженностей в  управлении оборотными  средствами

       Система бухгалтерского учета, которая действовала при планово-административной системе хозяйствования, в том числе и в республике Кыргызстан до 1997 года, под активами подразумевала все хозяйственные средства, принадлежащие предприятию. Отличительным свойством присущим нынешнему учету в Кыргызстане, является то, что активы - это в определенной мере затраты, которые должны стать доходами в будущем. Отсюда и возникает необходимость рассмотреть как списываются затраты, вложенные в активы, в том числе дебиторскую задолженность. В связи с этим в бухгалтерском учете признается не выплата денег, а возникновение или отсутствие  прав на эти выплаты. Соответственно и  доходом считается не получение платежей, а возникновение права на них. Причем доходы отчетного периода всегда должны быть соотнесены с расходами, благодаря которым эти доходы были получены².

        При выработке политики платежей  предприятие исходит из сравнения  прибыли, дополнительно получаемой  при смягчении условий платежей  и, следовательно, росте объемов  продаж, и потерь в связи с  ростом дебиторской задолженности.³  
    Влияние роста дебиторской задолженности вследствие снятия (смягчения) требований к кредитоспособности потребителей, которым предоставляется коммерческий кредит, рассмотрим на примере.  
    Предприятие в 2002 году реализовало продукции на сумму 20 млн. сом. Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 6. Особых проблем с дебиторами нет,  установили, что снятие ограничений по коммерческому кредиту на кредитоспособность потребителей увеличит объем продаж на 4 млн. руб., но оборачиваемость дебиторской задолженности по новым потребителям составит уже не 61 день, а 120 дней, предполагается также, что снижение требований к кредитоспособности новых потребителей не изменит оборачиваемость дебиторской задолженности традиционных потребителей. Предприятие имеет незагруженные мощности и может увеличить объем производства без увеличения постоянных издержек.  
    Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополни-тельные издержки предприятия на:  
    увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);  
    увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации);  
    увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.  
    Расчеты показали, что дополнительные издержки составят 0,16 сом на 1сом дополнительного объема продаж или 42,1% от прибыли. Поскольку издержки меньше дополнительной прибыли, постольку для предприятия выгодно увеличение объема коммерческого кредита (смягчение условий кредита).  
    Смягчение условий коммерческого кредита может заключаться в увеличении срока кредита для новых потребителей. Очевидно, что в этом случае и традиционные потребители увеличат срок оплаты коммерческого векселя.

     Широкое распространение в управлении дебиторской задолженностью (в формировании политики условий продаж) получили коэффициенты инкассации. Коэффициенты инкассации - доля поступлений от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности.  
    Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д. Суммарный коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности за все периоды к объемам поставок за последний период.⁴  
    Если К > 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К < 1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной задолженности растут.  
    Снятие (смягчение) ограничений на коммерческий кредит и увеличение срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.  
    Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для руководства предприятия.    Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.  
    Оплата за наличный расчет может быть выполнена сомами, либо с помощью кредитной карточки. Кредитная карточка представляет собой пластиковую карточку с указанием имени владельца, присвоенного ему кода, личной подписи и срока действия карточки. Владелец карточки может совершать покупки в пределах некоторой суммы, оговоренной при выдаче карточки, даже в том случае, если в момент покупки она превышает остаток на его счете.  В России некоторые крупные отечественные банки уже начали выпуск кредитных карточек.  
    Безналичные расчеты выполняются с помощью платежных поручений (поручение хозяйствующего субъекта своему банку о перечислении указанной суммы другому хозяйствующему субъекту), платежных требований (требование продавца к покупателю оплатить поставленные ему по договору товары), аккредитивов (поручение банку поставщика, сделанное покупателем через свой банк, об оплате счетов поставщика немедленно по получению документов об отгрузке продукции), расчетных чеков (документ, содержащий указание чекодателя банку о выплате означенной суммы предъявителю чека).

     Одним из наиболее действенных  инструментов, позволяющих максимизировать  поток денежных средств и снизить  риск возникновения просроченной  дебиторской задолженности, является система скидок и штрафов. Система начисления пеней и штрафов за нарушение сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, должна быть предусмотрена в договоре. Скидки предоставляются в зависимости от срока оплаты товара. К примеру, при полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) — скидка 2%, при оплате по факту отгрузки — скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа на 7 дней скидки не предусмотрены.

     Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Некоторые методы управления задолженностью в инфляционной среде будут рассмотрены ниже.  
    Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.  
    Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников. Так, крупнейшее в США информационное агентство «Дан энд Брэдстрит» имеет информацию о кредитоспособности более 18 млн. американских и канадских компаний. Предоставляемая им информация включает диапазон изменения собственного капитала, степень кредитоспособности (высокая, хорошая, достаточная, ограниченная и другие полезные сведения).  
    Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема «2/10 полная ЗО», означающая, что:  
    а) покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного товара в течение десяти дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);  
    б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с одиннадцатого по тридцатый день кредитного периода;  
    в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты⁵.   
    Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (дней): 0-30; 31-60; 61-90; 91-120; свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.  
    Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого, в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности приводимым в форме Л-5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», можно использовать коэффициент  погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1/26. Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит 1/26, можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.  
    Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.  
     Неотъемлемой частью управления дебиторской задолженностью является также мотивация сотрудников компании, вовлеченных в процесс.

     Для повышения эффективности  системы мотивации, ориентированной  на снижение объема просроченной  дебиторской задолженности, каждый  сотрудник должен быть заинтересован  в достижении запланированного  уровня дебиторской задолженности.  Например, менеджер по продажам премируется не только за выполнение плана по продажам, но и за исполнение обязательств теми контрагентами, которым он произвел отгрузку с рассрочкой платежа. Система премий должна быть уравновешена системой наказаний (замечания, предупреждения, лишение премии, служебное расследование, увольнение сотрудника). Но штрафовать нужно не за образовавшуюся просроченную дебиторскую задолженность (если менеджер выполнил все предусмотренные регламентом действия, то ответственность за просроченную задолженность несет только клиент), а за нарушение регламента и процедур управления дебиторской задолженностью. Система мотивации персонала должна быть закреплена в нормативных документах компании в соответствии с трудовым законодательством.

     Как показывает практика, возникновение просроченной дебиторской задолженности — вполне типичная ситуация для многих предприятий. Первое, что нужно сделать в этом случае, — напомнить клиенту о необходимости осуществления платежа. При этом сотрудники финансовой службы осуществляют контроль погашения дебиторской задолженности, а менеджеры отдела продаж, которые тесно работают с клиентами, ведут переговоры. Также необходимо решить, готова ли компания изменить договорные условия в части применения санкций. Например, есть ли возможность подождать оплаты без начисления процентов. Такое решение может приниматься кредитной комиссией в результате рассмотрения причин неуплаты и того, насколько важен данный клиент для компании.

     Дальнейшее неисполнение обязательств  можно рассматривать как основание для решения вопроса о взыскании дебиторской задолженности и штрафных санкций в судебном порядке⁶ 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ  ЗАДОЛЖЕНННОСТИ НА ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОРЛОВСКОГО ОПОТиВ)

               2.1.  Анализ влияния дебиторской  задолженности на финансовое состояние предприятия. 

  Основными задачами анализа дебиторской задолженности являются: