Совершенствование системы управления финансовыми рисками

- сбор, обработка, анализ  и хранение информации о внешней  и внутренней

среде;

- формирование совокупности  факторов риска компании;

- определение степени  опасности выявленных факторов  риска;

- разработка стратегии  и тактики управления рисками;

- разработка программы  рисковых решений, организация ее  выполнения,

контроль и анализ результатов;

- разработка программы  рисковой инвестиционной деятельности;

- осуществление страховой  деятельности по рисковым решениям;

- ведение соответствующей  бухгалтерской, статистической и  оперативной

отчетности по рисковым решениям и т.д.

Очевидно, что принятие той или иной точки зрения на риск-менеджмент во многом определяется этапом развития и стратегическими целями предприятия.

Жизненный цикл отрасли практичнее всего рассматривать как последовательность шести этапов жизненных циклов организации.

Этап 1 – зарождение – бизнес-план создания фирмы.

Этап 2 – центр кристаллизации – запуск проекта.

Этап 3 – рост – рост предприятия.

Этап 4 – насыщение – замедление роста.

Этап 5 – зрелость – стабильность.

Этап 6 – упадок – спад, реструктуризация или ликвидация предприятия.

Каждая фаза имеет свою типологию переходов из одного жизненного цикла в другой:

1) качественные переходы (переход в другой бизнес);

2) объективные и субъективные  переходы (в т.ч. личность владельцев  и руководителей);

3) фазовые переходы с  этапа на этап.

Каждый этап жизненного цикла имеет свой набор специфических рисков. Если изучить специфику рисковой обстановки в каждой фазе, а также взаимосвязи и барьеры, то можно более сознательно управлять организацией.

Как уже отмечалось, конкретные цели риск – менеджмента вытекают из стратегических целей предприятия в зависимости от этапа его развития.

На этапе выживания перед риск – менеджментом можно поставить такие цели как:

- предотвращение неприемлемых  потерь;

- сохранение имущества  компании;

- получение планируемого  дохода и т.д.

На этапе расцвета возможные цели риск – менеджмента могут выглядеть следующим образом:

- защита служебной информации;

- обеспечение промышленной  безопасности;

- снижение стоимости заемного  капитала и т.д.

На этапе развития цели риск – менеджмента усложняются:

- защита деловой репутации;

- повышение кредитного  рейтинга;

- обеспечение роста рыночной  стоимости компании и т.д.

Исследуемое предприятие ОАО "Сувенир находится на этапе зрелости. В качестве стратегической цели предприятия выступает целенаправленное развитие бизнеса.

ОАО "Сувенир все большее внимание должно уделять росту стоимости капитала предприятия, защите стратегических и конкурентных преимуществ на рынке, повышению имиджа, оптимизации инвестиционной деятельности и т.д. Таким образом, управление риском на ОАО "Сувенир должно быть направлено не только на защиту того, что достигнуто, но и на производство дополнительной прибыли (выгоды).

Инвестиционная деятельность для ОАО "Сувенир должна стать источником новых возможностей, однако она несёт и новые риски. Эта деятельность должна стать объектом реализации новых планов предприятия, своего рода бизнес – продуктом.

Поставленные цели и задачи в системе риск – менеджмента должны отражаться в документах, разрабатываемых на предприятии.

В таблице 9 отражены основные документы и содержащаяся в них информация.

Таблица 9 – Основные документы в системе управления финансовыми рисками

Наименование документа	Характеристика документа
Политика управления рисками	Политика управления рисками определяет основные положения, на основе которых строится система риск – менеджмента. К этим положениям можно отнести такие, как - осознанность управления  рисками, - управляемость рисками, - возможность соотнесения  рисков с доходностью, -сопоставимость рисков  с имеющимися ресурсами, - экономичность управления, - соответствие управления  рисками целям и стратегии  компании и др.
Декларация о рисках	Определяет совокупность факторов риска, которые в той или иной степени могут нанести ущерб деятельности компании. В декларации перечисляются возможные факторы риска и возможные последствия (на качественном уровне) от их воздействия.
Положение по управлению рисками	Устанавливает полномочия должностных лиц в системе риск – менеджмента и порядок их взаимодействия.
План мероприятий	Определяет порядок мер по уменьшению степени опасности факторов риска и список ответственных за их реализацию.
Календарный план-график	Определяет временной характер мер по уменьшению рисков.
Служебные инструкции риск – менеджерам	Определяют функции и задачи работников по идентификации, оценке рисков и выбору оптимального варианта развития
Методики по расчету степени опасности факторов риска	Определяют порядок их расчета и основываются на таких инструментах оценки рисков, как методы VaR, АВС- анализа, бета- и альфа- анализа, стресс – тестинг, модели скоринга, корреляционно-регрессионные модели, рейтинговые методы и т.д.
Стандарты, правила и нормативы	Используются в период подготовки мероприятий по уменьшению степени опасности факторов риска.

 

Для успешного управления финансовыми рисками на предприятии, ОАО "Сувенир можно рекомендовать разработать и использовать в своей деятельности следующие документы:

1. политика управления  рисками;

2. декларация о рисках;

3. положение по управлению  рисками;

4. план мероприятий по  управлению рисками;

5. календарный план-график  мероприятий по управлению рисками;

6. служебные инструкции  риск – менеджерам;

7. методики по расчету  показателей степени опасности  рисков;

8. стандарты, правила и  нормативы по управлению рисками.

По истечении заданного периода времени на предприятии может быть подготовлен отчет, в котором подводятся итоги управления рисками.

Организация риск – менеджмента в ОАО "Сувенир вполне реальна через создание в рамках уже существующей финансовой службы специализированного структурного подразделения (сектора), которое бы осуществляло комплексную работу по выявлению, идентификации и оценке стоимости рисков для последующей разработки конкретных мер по разрешению или снижению степени различных видов риска.

Необходимо отметить, что на начальном этапе сектор будет состоять из одного сотрудника – специалиста по управлению финансовыми рисками. Конечно, управление риском может взять на себя высокопрофессиональная команда риск – менеджеров (отдел по работе с рисками), или можно привлечь консалтинговую фирму, непосредственно занимающихся проблематикой риска, но это достаточно дорого для предприятия.

Для ОАО "Сувенир предпочтительнее подобрать на позицию менеджера по управлению финансовыми рисками, специалиста, который обладает опытом работы в соответствующей области, и который, на основе полученной информации, используя модели, методы и приемы теории риска, будет разрабатывать стратегию и тактику управления для снижения уровня риска или удержания его в допустимых пределах.

Целесообразность выделения отдельного сектора по управлению финансовыми рисками должна подчеркнуть значимость для предприятия этой бизнес единицы, а предоставление ей определённой автономии от других отделов, даст возможность самостоятельно формировать систему внутреннего контроля на предприятии.

Функции сектора:

• венчурные и портфельные инвестиции;
• разработка программы инвестиционной деятельности;
• сбор, обработка, анализ и хранение информации;
• оценка степени и стоимости рисков;
• выработка стратегии управления рисками;
• разработка условий страхования и перестрахования;
• ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчётности по рисковым вложениям капитала.

   Для ОАО "Сувенир может быть поучителен накопленный опыт организации риск – менеджмента в финансовых организациях и особенно в кредитных. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков.     Конечно, в отличие от кредитных организаций, у нефинансовых компаний нет надзорного государственного органа типа Центрального банка РФ, который осуществляет меры по соблюдению коммерческими банками условий минимизации их совокупных рисков. Тем не менее, сам подход по созданию специализированных структурных подразделений по управлению рисками вполне применим и к нефинансовыми компаниями.

    В соответствии с комплексным управлением рисками на разных стадиях работы с рисками специалист по управлению финансовыми рисками ОАО "Сувенир должен использовать специфические инструменты риск-менеджмента.

Инструменты риск – менеджмента представлены в таблице 10.

Таблица 10 – Инструментальная основа комплексного риск – менеджмента

Стадии	Инструменты риск – менеджмента
На стадии анализа риска	– предварительный сбор информации (интервью, опросы), - SWOT – анализ, - анализ чувствительности, - причинно-следственный  анализ, - технология идентификации  выявленных рисков (по уровню  наблюдения; по полям наблюдения  и по видам риска), - техника расчёта локального  оценивания (дельта – нормальный  метод, метод дельта – гамма-вега  приближения), - технологии полного оценивания (методы исторических симуляций, стресс-тестинг, Монте-Карло) риска, а  также -  оценка толерантности риска.
На стадии планирования и регулирования риска	- разработка стратегии, культуры, политики риск-менеджмента, - оценка экономической  эффективности, - балансовый метод, - бюджетирование, - контроль (внутренний аудит), - оценка остаточного риска  и др.
На стадии предупреждения риска	- восприятие и следование  сигналам, - указание способов и  работ, -интеграция с существующей  информационной системой, - менеджмент системного  контроля, - обзор, - наблюдательный совет  и др.

 

 

Следует помнить, что на уровне высшего руководства риск рассматривается не только как опасность, но и как возможность получения выгоды. Руководители высшего звена склонны найти новые возможности получения выгоды при приемлемом риске.

На уровне функциональных руководителей риск рассматривается в основном как опасность, от которой необходимо защитить компанию.

Руководители среднего звена стремятся снизить неопределенность будущей деятельности компании.

На уровне исполнителей риск как опасность рассматривается крайне редко, так как исполнители полагают, что руководству виднее. Исполнители, как правило, не стремятся выявлять возможные риски их деятельности.

Качество функционирования системы риск – менеджмента ОАО "Сувенир должно обеспечиваться наличием блока принятия решения, внутренней и внешней обратными связями, непосредственно направленными на снижение степени риска.

Особенностью принятия решений в области управления риском является многовариантность решения, сочетания финансовых комбинаций, гибкости и неповторимости тех или иных способов действий в конкретной ситуации.

При этом возможны следующие модели выбора решений:

1. В условиях определенности, если относительно каждого действия известно, что оно неизменно приводит к некоторому конкретному исходу;

2. В условиях частичной неопределенности, если каждое действие приводит к одному из множества возможных частных исходов, причем каждый исход имеет вычисляемую или экспертно оцениваемую вероятность появления;

3.В условиях полной неопределенности, когда то или иное действие имеет

  своим следствием множество частных исходов, но их вероятности неизвестны или не имеют смысла.

Выбор варианта решения должен основываться на определённые критерии (правила), которые учитывают природу причин и факторов риска. В зависимости от объема имеющейся информации об окружающей среде, поставленных целей и возможностей управления риском различают критерии: пригодности, оптимальности (например, максимум выигрыша при ограничении на величину риска) и адаптивности. В случае, когда степень риска невозможно рассчитать, используют систему эвристических правил.

Таким образом, представление управления рисками в виде управленческой технологии упрощает задачу уменьшения степени опасности рисков. Данная технология может быть усовершенствована в зависимости от специфики предприятия и видов его деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

По сфере возникновения, выделяют: производственный, коммерческий, финансовый, страховой риски. Финансовый риск связан с возможностью невыполнения предприятием своих финансовых обязательств. Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Основными причинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов, неосуществления платежей между контрагентами.