Розробка інвестиційної програми ПАТ «Ужгородське АТП-12107»

Позитивні відхилення статей активу балансу є витратами інвестиційної  програми (капітальні інвестиції, збільшення вартості виробничих запасів, чистої реалізаційної  вартості дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від’ємні – джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування та інші). І навпаки, позитивні відхилення статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (нерозподілений прибуток, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, поточні  зобов’язання зі страхування й оплати праці та інші), а від’ємні – обсяги інвестиційних витрат. Отже, з’явилися  додаткові внутрішні джерела  у сумі 14,83 тис. грн. (7,69+2,29+4,85).

Одночасно має місце дефіцит  джерел фінансування у сумі 20724,9 тис. грн..(21802,94-1078,04 або 148169,94-127445,04).

4. Планування зовнішніх джерел фінансування на перший квартал

До числа зовнішніх  джерел відносяться залучені та запозичені кошти. Залучені включають додаткову  емісію акцій (для акціонерних товариств), додаткові внести засновників (для  інших підприємств), цільове фінансування (кошти спонсорів). Запозиченими є  коротко і довгострокові банківські та комерційні кредити, облігаційні  займи, фінансовий лізинг.

Запозичені кошти дешевші  за залучені: у кредиторів ризик  неповернення позичених коштів є  меншим, ніж в акціонерів – держателів звичайних акцій. Одночасно для  підприємства, що залучає кошти, ризик  втрати платоспроможності буде вищим  при їх запозиченні, оскільки за звичайними акціями сплату дивідендів, як засобу повернення інвесторам вкладених коштів, можна відстрочити, а кредити  необхідно погасити у встановлений строк. Тому при плануванні зовнішніх  джерел спочатку оцінюються можливості запозичення більш дешевих коштів у таких обсягах, які забезпечать  прийнятний для підприємства ризик  втрати платоспроможності.

Серед запозичених джерел більш дешевими є короткострокові  кредити, оскільки з меншим терміном кредитування пов’язані нижчі ризики. Тому для покриття дефіциту коштів, у першу чергу, визначається можливий обсяг запозичення короткострокових кредитів. Його обмежує показник платоспроможності підприємства - коефіцієнт поточної ліквідності, рівень якого обернено залежить від поточних зобов’язань. До складу останніх входять короткострокові кредити. Тому збільшення обсягу кредитів зменшує значення коефіцієнта поточної ліквідності, тобто погіршує поточну платоспроможність підприємства. З огляду на таке положення, обсяг короткострокових кредитів обмежується прийнятним для підприємства рівнем коефіцієнта поточної ліквідності на кінець планового періоду. Коефіцієнт повинен бути не меншим за 1, що надасть можливість підприємству повністю погасити поточні борги за термін обороту оборотних активів.

Необхідно визначитися з можливостями запозичення довгострокових кредитів. Їх обсяг обмежується коефіцієнтом заборгованості (фінансового ліверіджу).

На ПАТ «Ужгородське АТП-12107» коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного року становить:

Планове його значення можливо скоротити до 1,15. Тоді при запланованому на кінець  першого кварталу обсязі оборотних активів <span class="Body_0020Text_0020Indent_00203__Char" style=" font-