Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Сентября 2013 в 20:28, курсовая работа
Целью курсовой работы является рассмотрение принципов и выделение особенностей формирования финансовой стратегии предприятия, а также изучение методики формирования стратегии.
В рамках поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
1. Определяется место финансовой стратегии предприятия в его общей стратегии.
2. Рассматриваются основные составляющие финансовой стратегии предприятия.
3. Обобщается инструментарий формирования финансовой стратегии.
Введение……………………………………………………………………………..3
Глава 1. Виды и особенности формирования финансовой политики предприятия………………………………………………………………………...5
1.1 Место финансовой политики в общей стратегии предприятия…………….5
1.2 Принципы и особенности формирования финансовой политики предприятия…………………………………………………………………………9
1.3 Последовательность разработки финансовой политики предприятия…..11
Глава 2. Формирования финансовой политики нефтяной компанией ОАО «ЛУКойл»………………………………………………………………………….16
2.1 Методика и инструменты формирования финансовой политики…………17
2.2 Анализ формирования финансовой политики нефтяной компанией ОАО «ЛУКойл»………………………………………………………………………….19
Заключение…………………………………………………………………………26
Расчетная часть……………………………………………………………………27
Список использованной литературы……………………………………………41
Что касается вертикального анализа баланса, видим, что доля оборотных активов снижается на протяжении изучаемого периода, доля внеоборотных увеличивается. Данные показатели говорят о том, что имущество организации становится менее мобильным. В структуре оборотных активов растет доля запасов, дебиторской задолженности. Видим резкие изменения в денежных средствах. В 2010 году изменение на 45,05%. При этом видим рост финансовых вложений, вероятно, это и стало причиной снижения денежных средств.
В 2011 году наблюдается снижение финансовых вложений, рост денежных средств, что говорит нам о положительной динамике в развитии предприятия.
Обратим внимание на высокую долю собственного капитала, что является положительным фактом, не взирая на то, что доля долгосрочных и краткосрочных обязательств возрастает, все равно доля собственного капитала составляет более 90%.
Таблица 4
Горизонтальный анализ прибылей и убытков ОАО «ОГК-3» (тыс. руб.)
Показатель |
Изменение 2010/2009 |
Изменение 2011/2010 | ||
(+,-) |
% |
(+,-) |
% | |
Выручка от продаж |
10 652 550,00 |
127,20 |
-6 751 246,00 |
86,45 |
Операционные расходы |
11 623 351,00 |
133,10 |
-6 581 988,00 |
85,92 |
Прибыль от продаж |
-970 801,00 |
76,00 |
-169 258,00 |
94,49 |
Проценты к получению |
983 136,00 |
159,13 |
-400 999,00 |
84,84 |
Проценты к уплате |
- |
- |
- | |
Доходы от участия в других организациях |
-2 918,00 |
41,60 |
1 675,00 |
180,57 |
Результат от прочей деятельности |
-18 562 770,00 |
- |
16 771 675,00 |
- |
Прибыль до налогообложения |
-18 553 353,00 |
- |
16 203 093,00 |
- |
Налог на прибыль |
-520 172,00 |
57,77 |
304 993,00 |
142,86 |
Чистая прибыль |
-18 827 610,00 |
- |
16 165 459,00 |
- |
Горизонтальный анализ прибылей и убытков показывает рост выручки от продаж на 27,2% в 2010году, снижение на 13,55% в 2011 году. Операционные расходы в 2010 году увеличились на 33,1%, а в 2011 – уменьшились на 14,08%. Но в 2010 году наблюдается снижение чистый прибыли, а в 2011году-увеличение.
Таблица 5
Вертикальный анализ (структура) прибылей и убытков ОАО «ОГК-3»
Показатель |
Уд. вес 2009 г. |
Уд. вес 2010 г. |
Уд. вес 2011 г. |
Изменение (+,-) 2010/2009 |
Изменение (+,-) 2010/2011 |
Выручка от продаж |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
||
Операционные расходы |
89,67 |
93,83 |
93,26 |
4,16 |
-0,57 |
Прибыль от продаж |
10,33 |
6,17 |
6,74 |
-4,16 |
0,57 |
Проценты к получению |
4,25 |
5,31 |
5,21 |
1,07 |
-0,10 |
Проценты к уплате |
- |
- |
- |
- |
- |
Доходы от участия в других организациях |
0,01 |
0,00 |
0,01 |
-0,01 |
0,00 |
Результат от прочей деятельности |
-1,97 |
-38,81 |
-5,96 |
-36,84 |
32,86 |
Прибыль до налогообложения |
12,61 |
-27,33 |
6,01 |
-39,94 |
33,34 |
Налог на прибыль |
3,15 |
1,43 |
2,36 |
-1,72 |
0,93 |
Чистая прибыль |
10,91 |
-29,21 |
3,74 |
-40,13 |
32,96 |
Доля расходов в сумме выручки увеличилась с 89,67% (в 2009 г.) до 93,26% (в 2011 г.). При этом доля прибыли от продажи снизилась с 10,33% до 6,74%. Таким образом, изменения в структуре прибылей и убытков можно охарактеризовать как отрицательные.
Таблица 6
Расчет коэффициентов финансового состояния
Показатель |
Формула расчета |
2009 г. |
2010 г. |
2011 г. |
Деловая активность | ||||
Коэффициент оборачиваемости активов |
Выручка / Среднегодовая стоимость активов |
0,38 |
0,50 |
0,45 |
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала |
Выручка / Среднегодовая стоимость оборотного капитала |
0,63 |
0,92 |
0,95 |
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов |
Выручка / Среднегодовая стоимость внеоборотных активов |
0,97 |
1,10 |
0,87 |
Период оборота активов |
Количество дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости активов |
959,25 |
727,40 |
806,10 |
Ликвидность | ||||
Коэффициент текущей ликвидности |
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства |
17,58 |
9,91 |
5,70 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства |
15,47 |
8,48 |
4,49 |
Коэффициент критической ликвидности |
(Денежные средства
+ Краткосрочные финансовые |
17,00 |
9,42 |
5,29 |
Финансовая устойчивость | ||||
Коэффициент финансового рычага |
Заемный капитал / Собственный капитал |
0,034 |
0,065 |
0,091 |
Коэффициент покрытия процентов |
Прибыль от продаж / Проценты к уплате |
- |
- |
- |
Коэффициент автономии |
Собственный капитал / Всего пассивов |
0,967 |
0,939 |
0,917 |
Рентабельность | ||||
Рентабельность продаж по прибыли от продаж |
Прибыль от продаж / Выручка от продаж |
0,103 |
0,062 |
0,067 |
Рентабельность продаж по чистой прибыли |
Чистая прибыль / Выручка от продаж |
0,109 |
-0,29 |
0,04 |
Рентабельность активов |
Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов |
0,042 |
-0,153 |
0,017 |
Рентабельность собственного капитала |
Чистая прибыль
/ Среднегодовая стоимость |
0,043 |
-0,154 |
0,018 |
Коэффициент оборачиваемости активов в 2010 г. вырос, но в 2011 г. немного снизился. Период оборота, соответственно, в 2010 г. уменьшился, а в 2011 г. увеличился.
При этом оборачиваемость внеоборотных активов меняется неоднозначно – в 2010 г. растет, а в 2011 г. падает ниже уровня 2009 г. А оборачиваемость оборотного капитала растет во всем изучаемом периоде, что является положительным фактом деятельности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Во всем изучаемом периоде этот показатель выше минимального рекомендуемого значения, равного двум, хотя наблюдается тенденция к его снижению.
Коэффициент критической ликвидности по своему смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. В изучаемом периоде данный показатель также имеет тенденцию к снижению, но соответствует нормальному значению, равному 0,7-0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Его значение в анализируемом периоде выше нормы ≥ 0,2, это означает, что предприятие способно рассчитываться по своим обязательствам за счет имеющихся в наличии денежных средств.
Таким образом, все рассчитанные коэффициенты ликвидности соответствуют норме.
Коэффициент финансового рычага при норме < 1,5 составляет менее 1 на все отчетные даты, но имеется тенденция к росту данного показателя.
Коэффициент автономии
соответствует нормальному
Таким образом, все рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости также соответствуют норме.
Некоторые показатели рентабельности имеют отрицательные значения в 2010 г. – так как в этом году был получен чистый убыток. Но, в общем, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. наблюдается снижение всех рассчитанных показателей рентабельности, что является отрицательным фактом.
Это произошло из-за роста выручки и снижения прибыли от продаж и чистой прибыли в 2011 г. по сравнению с 2009 г.
Прогнозирование финансовой отчетности организации
По исходным данным последнего периода, представленным в таблице 1, составим прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках на прогнозный период – 2012 г.
Таблица 7
Расчет коэффициентов для прогнозирования финансовой отчетности
№ п/п |
Используемые коэффициенты |
Методика расчета |
Значение |
1 |
Коэффициент затрат |
Операционные расходы / Выручка от продаж |
0,93 |
2 |
Капиталоемкость внеоборотных активов |
Внеоборотные активы / Выручка от продаж |
1,30 |
3 |
Капиталоемкость запасов |
Запасы / Выручка от продаж |
0,06 |
4 |
Капиталоемкость дебиторской задолженности |
Дебиторская задолженность / Выручка от продаж |
0,13 |
5 |
Капиталоемкость денежных средств |
Денежные средства / Выручка от продаж |
0,11 |
6 |
Капиталоемкость кредиторской задолженности |
Кредиторская задолженность / Выручка от продаж |
0,16 |
Составим прогноз отчета о прибылях и убытках с учетом роста выручки на 10%, 15% и 20%.
Таблица 8
Прогноз отчета о прибылях и убытках | |||||
№ п/п |
Прогнозный показатель |
Формула расчета |
Темп роста выручки от продаж | ||
10% |
15% |
20% | |||
1 |
Выручка от продаж |
Выручка от продаж прошлого периода * Темп роста выручки |
47 371 805,80 |
49 525 069,70 |
51 678 333,60 |
2 |
Операционные расходы |
Выручка от продаж прогнозная * Коэффициент затрат |
44 176 859,10 |
46 184 898,15 |
48 192 937,20 |
3 |
Прибыль от продаж |
Выручка от продажи прогнозная – Операционные расходы прогнозные |
3 194 946,70 |
3 340 171,55 |
3 485 396,40 |
4 |
Проценты к получению |
Фиксируется значение прошлого периода |
2 244 825,00 |
2 244 825,00 |
2 244 825,00 |
5 |
Проценты к уплате |
Фиксируется значение прошлого периода |
|||
6 |
Доходы от участия в других организациях |
Фиксируется значение прошлого периода |
3 754,00 |
3 754,00 |
3 754,00 |
7 |
Результат от прочей деятельности |
Фиксируется значение прошлого периода |
-2 564 547,00 |
-2 564 547,00 |
-2 564 547,00 |
8 |
Прибыль до налогообложения |
Прибыль от продаж + Проценты к получению - Проценты к уплате + Доходы от участия в других организациях + Результат от прочей деятельности |
2 878 978,70 |
3 024 203,55 |
3 169 428,40 |
9 |
Налог на прибыль |
Прибыль до налогообложения * Ставка налога на прибыль (20%) |
575 795,74 |
604 840,71 |
633 885,68 |
10 |
Чистая прибыль |
Прибыль до налогообложения - Налог на прибыль |
2 303 182,96 |
2 419 362,84 |
2 535 542,72 |
11 |
Дивиденды |
Фиксируется значение прошлого периода |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
12 |
Нераспределенная прибыль |
Чистая прибыль - Дивиденды |
2 303 182,96 |
2 419 362,84 |
2 535 542,72 |
Информация о работе Разработка финансовой политики на предприятии