Политика управления финансовыми рисками

1. показатели факторов воздействия рисков — фондоотдача, фондовооруженность, производительность труда и т.п.;
2. показатели результативности деятельности предприятия (организации) — прибыль, рентабельность, снижение удельных затрат на производство, реализацию продукции, коэффициенты платежеспособности, финансовой устойчивости и т.п.;

3) показатели эффективности реализации  проектов — чистый дисконтированный  доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности и т.п.

Для проведения сравнительного анализа устанавливается определенный базис, по отношению к которому рассматриваются результаты реализации мероприятий по управлению рисками. В качестве базисных могут быть:

• значения перечисленных показателей за отчетный период времени (например, прибыль, рентабельность, точка безубыточности и т. п.);
• нормативные или рекомендуемые величины (например, рекомендуемые значения коэффициентов платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия);
• приемлемый уровень воздействия рисков;
• средние величины (например, среднее значение показателя по отрасли);
• установленные лимитные  значения показателей  (например, VaR).

В общем виде расчет эффекта, получаемого в результате реализации мероприятий по управлению рисками, можно представить следующим образом:

Эабс =  Vфакт - Vбаз ,

где     Vфакт — фактическая величина показателя;

Vбаз — базисная величина показателя.

Эффективность мероприятий по управлению рисками оценивается следующим образом:

Эотносит =

.

Эффективность управления рисками выражается в снижении их негативного воздействия и повышении эффективности деятельности предприятия в целом. Но необходимо учитывать, что оценка результативности мероприятий управления рисками не является заключительным этапом в общей системе риск-менеджмента, а служит началом развития его следующего цикла.

Заключение

 

В первом разделе настоящей курсовой работы мы рассмотрели понятие финансовых рисков, их классификацию, виды. Безусловно, каждая организация может расширить общепринятую классификацию финансовых рисков, может выделить еще какие-либо виды рисков в состав финансовых, исходя из своей организационно-правовой структуры и финансовых потребностей организации.

Целью настоящей курсовой работы являлось рассмотрение основных методов и способов управления финансовыми рисками организации, изучение политики управления финансовыми рисками в целом. Данному вопросу был посвящен весь второй раздел настоящей курсовой работы. При этом, в первой главе мы рассмотрели данный вопрос с точки зрения общепризнанных авторов специализированной финансовой литературы в области управления финансовыми рисками, которую зачастую используют во многих высших учебных заведениях страны.

По результатам изучения заявленного вопроса о политике управления финансовыми рисками на предприятии можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день существует огромное количество методов и способов управления финансовыми рисками, как в Российской Федерации, так и за рубежом. И сделать однозначный вывод о том, какой из методов и/или способов является наиболее эффективным, невозможно. Каждое предприятие вправе само выбирать, каким именно методом и/или способом воспользоваться в той или иной ситуации. Однако, каждое предприятие в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации обязано разрабатывать политику управления финансовыми рисками, при этом в какой именно форме оно должно разрабатывать, законодательством не установлено. Такими формами наиболее часто выступают внутренние локальные акты организации (положения, правила, методики и т.д.)

 

 

Практическая часть

Вариант 2

Оценка деловой активности компании

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табл. 3.1

Все закупки и продажи производились в кредит, период – 1 месяц.

Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды.

  Дополнительная информация:

1. Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.
2. Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Таблица 3.1

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»

Показатели	2007г., руб.	2008г., руб.
Выручка от реализации продукции	477 500	535 800
Закупки сырья и материалов	180 000	220 000
Стоимость потребленных сырья и материалов	150 000	183 100
Себестоимость произведенной продукции	362 500	430 000
Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000

 

 

 

 

Окончание таблицы 3.1.

 

Показатели	2007г., руб.	2008г., руб.
Средние остатки
Дебиторская задолженность	80 900	101 250
Кредиторская задолженность	19 900	27 050
Запасы сырья и материалов	18 700	25 000
Незавершенное производство	24 100	28 600
Готовая продукция	58 300	104 200

 

1. Проанализировать имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (табл. 3.2)

Таблица 3.2

Динамический анализ прибыли

№ п/п	Показатели	2007г., руб.	2008г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Выручка от реализации продукции	477 500	535 800	58 300	12,21
2	Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000	20 000	5,7
3	Валовая прибыль (стр.1 – стр.2)	127500	165800	38300	30,04

 

2. Рассчитать величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (табл. 3.3)

 

 

Таблица 3.3

Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2007г., руб.	2008г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80 900	101 250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6 300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4 500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104 200	45 900	78,73
5	Кредиторская задолженность	19 900	27 050	7 150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4 – стр. 5)	162 100	234 050	69 900	43,12
7	Коэффициент покрытия ((стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4) : стр.5)	9,15	9,58	0,43	4,712

 

3. Финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала следует определить по данным  табл. 3.4.

 

 

 

 

 

Таблица 3.4

Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2007г., дни	2008г., дни	Изменения абс.
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской задолженности	40,0	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4 – стр.5)	149,77	198,2	48,43

 

Выводы

Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс.руб. до 99200 тыс.руб., или на 19,66%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс.руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 38300 тыс.руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

• рост объема продаж;
• увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 150 до 198 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Специализированная правовая система «Консультант Плюс» (электронная версия).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации.
3. Риски в предпринимательской деятельности. Чиненов М.В., к.э.н., советник Экспертного совета Контрольно-счетной палаты г. Москвы./ журнал «Современный бухучет», 2008г., № 11
4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Велби, 2008 г. – 1024 с.
5. Рисковый характер деятельности банков на финансовом рынке. Валенцева Н.И., д.э.н., профессор/Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. Деятельность банков на финансовом рынке: российская практика и мировой опыт./под ред. Карпычева Н.Ф. - М.: Финансы и статистика., 2006г. - 330 с.
6. Белорусов А.С. Международный менеджмент: учебник. – 2-е изд. – М.: Экономистъ, 2007. – 332 с.
7. Кдементьев А. Трактат о риске. Виды финансовых рисков и обзор управления ими. – Библиотека «Полка букиниста».
8. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие/ Н.Б. Клишевич. – М.: КНОРУС, 2009. – 304 с.
9. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент/Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998. – 304 с.
10. Пивоваров С.Э., Тарасевич Л.С. Международный менеджмент: Учебник для вузов. 4-е изд. – СПб.: Питер, 2008. – 720 с.
11. Рыхтикова Н.А. Анализ и управление рисками организации: учеб. пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007. – 240 с.
12. Сплетухов А.Н., Дюжиков М.В. Страхование.: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008., 264 с
13. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 239 с.
14. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками: учеб. пособие. – М.: Проспект, 2008. – 160 с.
15. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 479 с.
16. Яблукова Р.З. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах: Учеб. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-вл Проспект, 2004. – 256 с.