Отчет по практике в ОАО «УГОК»

 

      В течение III кварталов 2011 года в структуре баланса компании выросла доля заемных средств. Это произошло в результате увеличения на 47% объема заемных средств (при этом долгосрочные обязательства сократились на 4% до 2194 млн. руб.) на фоне роста величины собственных средств только на 10%. В результате снизился ряд показателей, характеризующих финансовую независимость, однако их значения по-прежнему остаются на достаточно высоком уровне. Предприятие не испытывает дефицита собственных оборотных средств, о чем свидетельствует положительное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Таблица 5.

Анализ динамики и структуры источников капитала за 2011 год в ОАО «УГОК»

Источник капитала	Наличие средств, млн руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Собственный капитал	85 303	108 866	23 563	89,3	88	-1,3
Заемный капитал	10 218	14 896	4 678	10,7	12	1,3
Итого:	95 521	123 762	28 241	100	100

 

Из (таблицы 5) видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает собственный капитал, не смотря на то, что его удельный вес снизился на 1,3%.

В прогнозном периоде уровень заемных ресурсов в активе организации достигнет 12,6%. Увеличению доли заемного капитала способствует использование организацией долгосрочных кредитов. В анализе рассчитывают коэффициенты платежеспособности, характеризующие степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, направляющих долгосрочные вложения в организацию. Одним из таких показателей выступает коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному. На данном предприятии он равен 0,121 (14896/123 374). Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ организации к дополнительным долговым источникам финансирования, стабильность хозяйственной деятельности компании. В условиях рыночной экономики считается, что данный коэффициент не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно – постоянных. Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов.

Таблица 6.

Динамика структуры заемного капитала за 2009 год в СПК ОАО «УГОК»

Источник заемных средств	Сумма, млн. руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
Долгосрочные кредитыи займы	6 496	4 100	-2 396	63,6%	27,5%	-36,0%
Краткосрочные кредитыи займы	104	72	-32	1,0%	0,5%	-0,5%
Кредиторская задолженность	3 618	10 724	7 106	35,4%	72,0%	36,6%
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	2 861	4 262	1 401	28,0%	28,6%	0,6%
Расчеты с персоналом по оплате труда	524	760	236	5,1%	5,1%	0,0%
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению	230	610	380	2,3%	4,1%	1,8%
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	3	5 092	5 089	0,0%	34,2%	34,2%
ИТОГО:	10 218	14 896	4 678	100,0%	100,0%

 

На основании (таблицы 6) можно сделать следующие выводы о том, что предприятие все-таки привлекает финансовые ресурсы. Долгосрочные кредиты на начало периода занимали доминирующие позиции в структуре, однако их удельный вес снизился, как снизился уровень и краткосрочных кредитов и займов. Возрос уровень задолженности перед прочими кредиторами, что связано с увеличением задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.

В прогнозируемом периоде инвестиции в основной капитал составят 16 315 млн. руб., что меньше уровня предыдущего периода на 12% (либо 2 264 млн. руб.).                                                                                                     

 

Таблица 7.

Анализ динамики и структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал за 2011 г. в ОАО «УГОК»

Источник финансирования	Сумма, млн руб.			Структура средств, %
	На начало года	На конец года	изменение	На начало года	На конец года	изменение
собственные средства	14 087	9 265	-4 822	75,82%	56,79%	-19,03%
заемные средства	360	7050	6 690	1,94%	43,21%	41,27%
бюджетные средства	4 132	0	-4 132	22,24%	0,00%	-22,24%
ИТОГО:	18 579	16 315	-2 264	100,00%	100,00%

 

      Как видно из (таблицы 7) инвестирование за счет бюджетных средств в прогнозном периоде не будет осуществляться. Доминирующим источником по-прежнему остаются собственные средства предприятия (прибыль, амортизационные отчисления). Планируется мобилизация заемных средств в качестве кредитов банка. Удельный вес заемных ресурсов заметно увеличился и составил 43,21%.

Иначе говоря, у организации возникает возможность расширить свое производство. Привлечение заемных средств дает возможность высвободить собственные ресурсы на удовлетворение других потребностей, но в тоже время за данную услугу предприятие понесет расходы, связанные с оплатой кредита и процентов по нему.

 

Глава 3. Рекомендации по улучшению управления источниками финансирования на предприятии

 

  Начальным  этапом управления формированием  капитала создаваемого предприятия  является определение потребности  в необходимом его объеме. Недостаточный  объем формирования капитала  на этом этапе существенно  удлиняет период открытия и  освоения производственных мощностей  нового предприятия, а в ряде  случаев вообще не дает возможности  начать его операционную деятельность. В то же время избыточный  объем формируемого капитала  приводит к последующему неэффективному  использованию активов предприятия, снижает норму доходности этого  капитала. В связи с изложенным, определение общей потребности  в капитале создаваемого предприятия  носит характер оптимизационных  ее расчетов. Оптимизация общей  потребности в капитале создаваемого  предприятия представляет собой  процесс расчета реально необходимого  объема финансовых средств, которые  могут быть эффективно использованы  на первоначальной стадии его  жизненного цикла. Оптимизация общей  потребности в капитале создаваемого  предприятия достигается различными  методами, основными из которых  являются:

Балансовый метод оптимизации общей потребности в капитале основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала. При использовании этого метода следует учесть, что еще до начала формирования активов учредители предприятия несут определенные предстартовые расходы, связанные с разработкой бизнес-плана, оформлением учредительных документов и т.п.

             Метод аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах. Предприятие-аналог для осуществления такой оценки подбирается с учетом его отраслевой принадлежности, региона размещения, размера, используемой технологии, начальной стадии жизненного цикла и ряда других факторов.

Определение объема потребности в капитале создаваемого предприятия этим методом осуществляется по следующим основным этапам:

• На первом этапе на основе проектируемых параметров создания и предстоящего функционирования предприятия определяются его наиболее существенные признаки (показатели), оказывающие влияние на формирование объема его капитала.

• На втором этапе по установленным признакам (показателям) формируется предварительный перечень предприятий, которые могут потенциально выступать как аналоги создаваемого предприятия.

• На третьем этапе осуществляется количественное сравнение показателей подобранных предприятий с ранее определенными параметрами создаваемого предприятия, влияющими на потребность в капитале. При этом рассчитываются корректирующие коэффициенты по отдельным сравниваемым параметрам.

• На четвертом этапе с учетом корректирующих коэффициентов по отдельным параметрам оптимизируется общая потребность в капитале создаваемого предприятия.

Характеризуя этот метод оптимизации общей потребности в капитале следует отметить определенную сложность его использования в силу недостаточных возможностей адекватного подбора предприятий-аналогов по всем значимым параметрам, формирующим объем необходимого капитала.

            Метод удельной капиталоемкости является наиболее простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя „капиталоемкость продукции", который дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде.

Использование данного метода расчета общей потребности в капитале для создания нового предприятия осуществляется лишь на предварительных этапах до разработки бизнес-плана. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются:

• размер предприятия;
• стадия жизненного цикла предприятия;
• прогрессивность используемой технологии;
• прогрессивность используемого оборудования;
• степень физического износа оборудования;
• уровень использования производственной мощности предприятия и ряд других.