Основные пути совершенствования экономической эффективности деятельности ОАО "Лукойл"

На основании этих показателей можно сформулировать следующее:

. Динамика изменения коэффициента  концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) положительная. Удельный вес собственного  капитала в валюте баланса  вырос с 9,24% в 2008 г., до 11,27% в 2010 году. В случае ОАО "Лукойл" данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,5 в течение всего исследуемого периода. Что подтверждает вывод о недостаточности собственных источников финансирования.

. Коэффициент концентрации привлеченных  средств (финансовой напряженности) - у данного показателя не наблюдается  тенденции к росту, т.е. у предприятия  велика зависимость от внешних  инвесторов, что еще раз подтверждает  правильность выводов, сделанных  в п.2.2-2.3 настоящей работы. Доля  задолженности предприятия хотя  и незначительно снизилась в исследуемом периоде, тем не менее составляет 88,73% от стоимости всего имущества к 2009 году, что отрицательно характеризует финансовое состояние ОАО "Лукойл" и говорит о возможной угрозе банкротства.

. Коэффициент капитализации (плечо  финансового рычага). В 2008-2010 годах  на 1 рубль собственных средств  приходилось от 9,82 до 7,87 рубля заемных. В случае ОАО "Лукойл" это значение достаточно велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов.

. Коэффициент маневренности собственного  капитала - значение этого показателя  отрицательное, что говорит о  преобладании суммы внеоборотных активов над собственными средствами, т.е. о финансировании за счет заемных средств не только оборотных активов, но и внеоборотных, что в принципе недопустимо, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

. Коэффициент финансовой устойчивости - в 2008-2010 гг. значение показателя  снизилось с 0,4696 до 0,1128 п., в целом  значение коэффициента недостаточное, к тому же наблюдается отрицательная  динамика, все это говорит о  низком уровне финансовой устойчивости  ОАО "Лукойл".

. Коэффициент финансовой независимости. В случае "Лукойл" его значение приближается к 1 из-за погашения долгосрочных обязательств.

. Доля дебиторской задолженности. В случае "Лукойл" наблюдается рост данного показателя, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, т.е. является негативной тенденцией.

. Уровень финансового левериджа - наблюдается положительная динамика показателя - рост обязательств предприятия происходит более быстрыми темпами, чем прирост собственного капитала. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и росте риска вложения средств в предприятие.

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО "Лукойл" для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у предприятия ОАО "Лукойл" долгосрочных обязательств. Расчеты представим в таблице 12.

 

Таблица 12 - Определение типа финансовой устойчивости ОАО "Лукойл"

Показатель2008 г. 2009 г. 2010 г. 2009/20082010/2009СОС = СК-ВОА-4562,1-3982,5-4594,6579,6-612,1СД = СОС+ДО42,9-2482,5-4593-2525,4-2110,5ОИ = СД+КО6517,26338,24288,9-179-2049,3СОС =СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС-10862-9913,1-8470,6948,91442,5СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС-6257-8413,1-8469-2156,1-55,9ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС217,3407,6412,9190,35,3

В целом у предприятия ОАО "Лукойл" недостаточно собственных средств для формирования основных производственных фондов.

На изменение СОС повлияло увеличение суммы внеоборотных активов и запасов с одновременным уменьшением величины имущества. Величина изменения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств к 2009 г. Изменение общих источников ОИ в случае ОАО "Лукойл" следующее: значение показателя излишек/недостача общих источников как и первые два показателя имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

Вывод:

В целом эти расчеты свидетельствуют о недостаточности у предприятия ОАО "Лукойл" собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. То есть тип финансовой ситуации на предприятии можно определить как неустойчивое.

Следует отметить, что не взирая на наличие собственных оборотных средств и приемлемом способе финансирования внеоборотных активов (только за счет собственных средств), показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о значительном ухудшении финансового состояния предприятия в 2010 году и незначительном улучшении в 2009 году.

Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии ОАО "Лукойл". Кроме того, основываясь на анализе показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ОАО "Лукойл" и их динамике в 2008-2010 годах рекомендуется провести диагностику банкротства предприятия и разработать мероприятия для оптимизации структуры баланса и повышении финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Мероприятия по улучшению экономической деятельности предприятия ОАО "Лукойл"

 

3.1 Основные проблемы  предприятия

 

В работе проведен анализ финансового состояния ОАО "Лукойл" за 2008-2010 годы. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с контрагентами.

Проведенный в работе анализ финансовой устойчивости выявил определенные недостатки в финансово-хозяйственной деятельности - в случае ОАО "Лукойл" имущество предприятия было сформировано в основном за счет заемных средств. В 2010 году наблюдалась самая высокая финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В результате проведенного анализа ликвидности и платежеспособности наблюдается снижение в 2010 году всех показателей ликвидности предприятия по сравнению с 2008 годом, что связано с уменьшением величины денежных средств и дебиторской задолженности.

Учитывая данные анализа финансового состояния, проведем диагностику вероятности наступления банкротства для ОАО "Лукойл", используя зарубежные и отечественные модели диагностики.

Для диагностики банкротства согласно модели Альтмана составим вспомогательную таблицу 13. Константа сравнения - 1,23.

 

Таблица 13 - Дискриминантная модель Альтмана

ПоказательРасчет2008 г. 2009 г. 2010 г. х1СОК/ВБ0,40990, 19270,0349х2нераспределенная прибыль/ВБ0,40870,25120,1475х3прибыль до уплаты процентов/ВБ0,06670,17460,0526х4СК/ЗК0,73170,34630,1791х5выручка/ВБ2, 20250,87415,6365Z0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4 +0,995 х53,34611,90855,9969

Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить рост данного показателя как положительный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ОАО "Лукойл" и самого пристального внимания руководства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Таффлера составим вспомогательную таблицу 14.

 

Таблица 14 - Модель Таффлера

ПоказательРасчет2008 г. 2009 г. 2010 г. х1Валовая прибыль/КО2,18451,17680,8298х2ОА/ЗК1,70991,25941,0412х3КО/ВБ0,57750,74280,8481х4выручка/ВБ2, 20250,87415,6365Z0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0,16х4,1,83641,06101,6296

Константа сравнения - 0,3. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ОАО "Лукойл" мала.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г.В. Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 15. Константа сравнения - 8, полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в 2008 и 2009 годах ниже нормативного, т.е. в тот период риск банкротства можно охарактеризовать как средний; однако в 2010 году значение Z-счета ниже 3, следовательно на предприятии присутствует высокая степень риска банкротства.

 

Таблица 15 - Дискриминантная факторная модель Г.В. Савицкой

ПоказательРасчет2008 г. 2009 г. 2010 г. х1СОК/ОА0,41520, 20600,0396х2СОК/ВОА-2,5161-2,9834-3,2987х3выручка/СОК0,06670,17460,0526х4чистая прибыль/ВБ0,06670,17460,0526х5СК/ВБ0,42250,25720,1519Z0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х53,27894,87992,6509

Согласно полученных данных, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 года предприятие ОАО "Лукойл" ухудшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия. Рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. Как результат такого ведения хозяйственной деятельности - потеря текущей платежеспособности требует принятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, можно утверждать, что если наметившиеся в 2010 г. тенденции будут сохраняться, то предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО "Лукойл". Поэтому рассмотрим основные мероприятия по оптимизации финансового состояния организации ОАО "Лукойл"

В целом результаты анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Лукойл" подтверждают правильность выводов экспресс-диагностирования вероятности банкротства предприятия.

На исследуемом предприятии в течение 2008-2010 годов наблюдается несоответствие условий ликвидности - у ОАО "Лукойл" недостаточно высоколиквидных активов для погашения своих обязательств.

 

3.2 Рекомендации  по улучшению экономической эффективности  деятельности предприятия

 

Для оптимизации структуры баланса ОАО "Лукойл", повышении степени его ликвидности и платежеспособности, повышению финансовой устойчивости можно предложить следующее:

проведение регулярного мониторинга финансового состояния предприятия, возможно на основе используемых в работе моделей и коэффициентов;

синхронизация и балансировка притока и оттока денежных средств (денежных потоков);

"отсечение лишнего" - сокращение  текущих расходов с целью предупреждения  роста задолженности;

реализация неиспользуемых активов (увеличение доли оборотных активов в т. ч. наиболее ликвидного актива - денежных средств);

развитие материально-технической базы (приобретение внеоборотных активов) не за счет внешнего кредитования (рост задолженности по кредитам), а за счет лизинга, как способа инвестирования;

применять механизм ускоренной амортизации для увеличения объема собственных финансовых ресурсов;

обязательное проведение полноценного маркетингового исследования рынка автоперевозок, возможно в результате этого исследования предприятию предстоит полностью изменить основной вид деятельности;

расширение рынка сбыта, поиск новых клиентов;

использование государственной помощи, возможно использование средств муниципального или областного бюджетов (в городе и области реализуется множество программ, инвестиционных проектов);

внедрение ресурсосберегающих технологий;

введение дополнительных видов деятельности, услуг;

строгий контроль за текущими платежами по налогам и сборам, кредиторской задолженности с целью избежания дополнительных расходов в виде пеней и штрафов.

В 2010 году не произошло кардинального улучшения ситуации, предприятие хотя и получило прибыль, но увеличило сумму кредиторской задолженности и сумму затрат на производство продукции, оказание услуг. Но вполне можно рассчитывать, что при своевременном финансовом контроле, а также при наличии высококвалифицированных специалистов в области управления предприятием, ОАО "Лукойл" вполне может оптимизировать свое финансовое состояния и динамично развиваться, тем более, что у предприятия есть резервы экономического роста.

ОАО "Лукойл" не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли.

Также рекомендуется, с целью изыскания дополнительных денежных средств, разработать и провести процедуры экономии текущих затрат и реструктуризацию кредиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В работе проведен анализ финансового состояния ОАО "Лукойл" за 2008-2010 годы. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с контрагентами.