Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Величина  и динамика рентабельности характеризуют  степень деловой активности предприятия  и его финансовое благополучие.

Высшей  формой устойчивости предприятия является его способность развиваться  в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. [10]

Кредитоспособность  тесно связана с финансовой устойчивостью  предприятия. Она характеризуется  тем, насколько аккуратно (т.е. в установленный  срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д. Но главное, чем определяется кредитоспособность – это текущее  финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы  его изменения. Если у предприятия  падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение  финансового положения предприятия  в худшую сторону в связи с  падением рентабельности может повлечь  за собой и более тяжелые последствия  из-за недостатка денежных средств  – снижение платежеспособности и  ликвидности. Возникновение при  этом кризиса наличности приводит к  тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться  как первая ступень на пути к банкротству  и служить для кредиторов поводом  для соответствующих правовых действий.

Хотя  большая величина прибыли и положительная  динамика рентабельности благотворно  сказываются на финансовом состоянии  предприятия, повышают его финансовую устойчивость, тем не менее, подобное утверждение справедливо лишь до определенных пределов. Обычно более  высокая прибыльность связана и  с более высоким риском: а это  означает, что вместо получения большого дохода предприятие может понести  значительные убытки и даже стать  неплатежеспособным. Чтобы этого не произошло, нужна продуманная система страховой защиты имущественных интересов предпринимателей.

В России такой системы пока что нет, хотя отдельные ее элементы созданы и  функционируют: в виде самострахования, позволяющего каждому предприятию  иметь свой резервный фонд; механизма  обязательного и добровольного  страхования имущества предприятий  и др. Однако отрицательные последствия  повышенного риска и отсутствие эффективной, отвечающей потребностям рынка системы страховой защиты имущественных прав предприятий  требуют от них большой осторожности при принятии управленческих решений, и в частности – использования  менее рискованных вариантов  инвестирования финансовых ресурсов.

Все вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость – комплексное понятие. Это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их размещение и  использование, которое обеспечивает развитие на основе роста прибыли  и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Факторы, определяющие финансовую  устойчивость

Деятельность  предприятий представляет собой  комплекс взаимосвязанных хозяйственных  процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других применяемых  в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными. Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы  нередко разнонаправлено влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни – положительно, другие – отрицательно. Отрицательное воздействие одних  факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние  других.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

• по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
• по важности результата – основные и второстепенные;
• по структуре – простые и сложные;
• по времени действия – постоянные и временные. [4]

Любая классификация  факторов служит определенной цели. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом и объектом отношений  в рыночной экономике, а также  то, что оно обладает разными возможностями  влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение  почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует  руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную  деятельность и пытаясь управлять  финансовой устойчивостью, осуществляя  комплексный поиск резервов в  целях повышения эффективности  производства.

Рассмотрим  внешние и внутренние факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия.

Успех или  неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава  и структуры выпускаемой продукции  и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно  определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства. Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные  затраты (на сырье, энергию, транспортировку  товаров и т. д.) пропорциональны  объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников  и проч.) – от него не зависят.

Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с  видами производимой продукции (оказываемых  услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор  стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная  эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано  оборотных средств и какие  именно, какова величина запасов и  активов в денежной форме и т. д. Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии  и тактика управления ими. Чем  больше у предприятия собственных  финансовых ресурсов, прежде всего  прибыли, тем спокойнее оно может  себя чувствовать. При этом важна  не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и  собственно – та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования  прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно  важно проанализировать использование  прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности – на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.;

во-вторых для инвестирования в капитальные  затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую  роль призваны играть резервы как  одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с  точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими  внутренними факторами являются:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру. [4]

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных  факторов, но и от той стадии ожидаемого цикла, на которой в анализируемое  время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия  может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения  внутренней и внешней среды.

Термин "внешняя среда" включает в  себя различные аспекты: экономические  условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную  политику правительства РФ и принимаемые  ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают  влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и  фаза экономического цикла, в которой  находится экономика страны. В  период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом  доходы субъектов экономической  деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности  предприятий, их платежеспособности. В  период кризиса усиливается серия  банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное  для кризиса приводит не только к  росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой  немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными  макроэкономическими факторами  финансовой устойчивости служат, кроме  того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических  связей; существенно влияет на нее  курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых  предприятий зависит от общей  политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для  предпринимательской деятельности в России. Отношение государства  к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования  экономики (его запретительный или  стимулирующий характер), отношения  собственности, принципы земельной  реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться  при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных  внешних факторов, дестабилизирующих  финансовое положение предприятий  в России, является на сегодняшний  день инфляция.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Методы и механизмы обеспечения  финансовой устойчивости предприятия

2.1. Методы оценки финансовой устойчивости  предприятия

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы  предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости  от преследуемых целей.

Выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой  и отечественной практике.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей. Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

• общая величина запасов и затрат;
• общая величина запасов и затрат;

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

• наличие собственных оборотных средств;
• наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
• общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования.