Финансовый рынок и механизм его функционирования

 

 

 

Введение

 

Функционирование финансового  рынка подчинено действию определенного  экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. Основными из этих элементов, которые  определяют состояние и развитие как финансового рынка в целом, так и отдельных его видов, являются спрос, предложение и цена. Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом. Фондовые ценности – это наиболее привлекательный на сегодня «товар» для множества интересов. Механизм финансового рынка значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяет оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства.  Прежде всего термин «финансы» возник в 13-15 вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Потом он уже стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством по поводу образования государственных фондов денежных средств. В результате этот термин отражает:

• денежные отношения между двумя субъектами;
• субъекты обладали разными нравами в процессе этих отношений;
• в процессе этих отношений формировался общегосударственный фонд денежных средств - бюджет. Следовательно, эти отношения носили фондовый характер;
• регулярное поступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного характера.

Это основные признаки финансов, по которым можно безошибочно  выделить их изо всей совокупности денежных отношений. Появление финансовых отношений даёт о себе знать реальным движением денежных средств. Отсутствие такого движения на стадиях производства и потребления говорит о том, что не появилось место возникновения финансов. Денежный характер финансовых отношений – это важный признак финансов. Деньги являются обязательным условием существования финансов.

Финансы - один из важнейших  инструментов, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику  хозяйствующего субъекта (страна, регион, предприятие и дp.). Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и использования финансовых ресурсов. В состав финансового механизма  входят : 

1. финансовые инструменты; 
2. финансовые приемы и методы;
3. обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное обеспечение).

С помощью финансов осуществляются экономические, социальные и политические задачи. Финансы используют на цели воспроизводства, стимулирования и  удовлетворения социальных нужд общества. В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные  взаимосвязанные сферы: финансы  хозяйствующих субъектов, страховых  и государственных субъектов. Формируются  финансовые ресурсы за счёт собственных  и приравненных к ним средств (акционерный капитал, паевой взнос, прибыль от основной деятельности, целевые поступления) и мобилизуются на финансовом рынке как результат  перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховые возмещения). Финансы  – это один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (страна, регион, предприятие  и др.).

Целью данной курсовой работы является понять, что такое финансовый рынок, изучить его классификацию, основные понятия и принцип функционирования, а также исследовать конъюнктуру финансовых рынков.

Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие основные задачи:

- раскрыть  понятие, сущность и функции  финансового рынка;

- определить  классификацию финансовых рынков;

-выявить  участников финансового рынка  и изучить механизм его функционирования;

- изучить  конъюнктуру финансового рынка  и принципы его исследования.

Предметом исследования в  данной курсовой работе выступает биржевой рынок Российской Федерации и его сравнительная характеристика с рынками других стран.

При написании данной курсовой работы были использованы научные труды  российских и зарубежных экономистов, некоторые учебные пособия и  методические разработки, материалы  периодической печати в области финансового менеджмента.

Структурно работа состоит  из введения, основной части (четырех разделов), заключения (выводов) ,списка использованных источников и приложений. Работа содержит 42 страницы печатного текста и 2 приложения.

 

 

1. Сущность и функции финансового рынка

 

 

Финансовый рынок (англ., financial market) - совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капитала предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др. Финансовый рынок - совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля финансовыми активами. Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др.

Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между  кредиторами и заемщиками при  помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам  и обратно. Главная функция финансового  рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Функционирование финансового  рынка обеспечивается системой финансово-кредитных  институтов. Основными финансово-кредитными институтами являются банки. Однако сюда включаются также финансовые компании, инвестиционные фонды, сберегательные кассы, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании, банковские дома.

Концепция эффективности финансового  рынка - одна из центральных идей функционирования финансового рынка, включающая в  себя ряд вопросов: соотношение инвестиционной стоимости и рыночного курса; гипотеза эффективного рынка; слабая, средняя и сильная формы эффективности  рынка[4].

Рассмотрим идеальный рынок, обладающий следующими свойствами:

• все инвесторы имеют бесплатный доступ к информации, в которой отражены абсолютно все существующие сведения, касающиеся данной ценной бумаги;
• все инвесторы являются хорошими аналитиками;
• все инвесторы внимательно следят за рыночными курсами и мгновенно реагируют на их изменения;

Гипотеза абсолютной эффективности  рынка предполагает, что любая новая информация не просто поступает на рынок, а делает это очень быстро – практически мгновенно она находит отражение в уровне цен. Поэтому равенство рыночной цены акции ее внутренней стоимости соблюдается в любой момент времени. В таких условиях становится невозможным “перехитрить” рынок, то есть купить бумагу дешевле или продать дороже ее действительной (справедливой, внутренней) стоимости. На этом свойстве абсолютно эффективного рынка базируется его другое определение: рынок считается абсолютно эффективным по отношению к определенной информации, если, используя эту информацию, нельзя принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, позволяющее получить сверхприбыль. Понятно, что на таком рынке курс ценной бумаги будет справедливой оценкой её инвестиционной стоимости, именно это свойство является критерием эффективности финансового рынка.

Эффективный рынок (абсолютно эффективный рынок) - это такой рынок, на котором цена каждой ценной бумаги всегда совпадает с её инвестиционной  стоимостью. На таком идеализированном рынке каждая ценная бумага всегда продается по справедливой стоимости, информационное множество является полным, новая информация мгновенно отражается в рыночных ценах, все действия участников рынка являются рациональными и все участники рынка едины в своих целевых установках[7].

Финансовый рынок не только перерабатывает  большое количество разнообразных  данных, но и является крупнейшим поставщиком  важнейшей финансово-экономической  информации. Безусловно, основным информационным “товаром” рынка являются биржевые котировки акций, сведения о ценах  облигаций, валютных курсах, процентных ставках. Подробные сведения необходимы участникам рынка только по тем инструментам и компаниям, на которых они специализируются. В то же время огромную ценность для них представляет обобщенная информация о состоянии рынка  в целом, получив которую они  могли бы быстро оценить характер основных тенденций, превалирующих  на данный момент. Такую информацию участникам рынка предоставляют  различные сводные (композитные) биржевые индексы, регулярно публикуемые в финансовых изданиях.

Функциями финансового рынка являются:

1) основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах;

2) реализация стоимости и потребительной  стоимости, заключенной в финансовых  активах;

3) организация процесса доведения  финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);

4) финансовое обеспечение процессов  инвестирования и потребления;

5) воздействие на денежное обращение[6].

В процессе выполнения финансовым рынком первой функции происходит движение стоимости общественного продукта, которое завершается обменом  денег на финансовый актив.

Вторая функция финансового  рынка заключается в организации  процесса доведения финансовых активов  до потребителей. Эта функция проявляется  через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор, инвестиционных фондов, фондовых магазинов и т.п.).

Содержание третьей функции  заключается в создании финансовым рынком условий для собирания  предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для развития своей  коммерческой деятельности, а также  удовлетворения личных потребителей.

Содержанием четвертой функции  является создание финансовым рынком условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных  платежей и регулирования объема денежной массы в обращении. Через  данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства[4].

Взаимоотношения государства и  финансового рынка многоплановы. Государство может выступать  кредитором и заемщиком, устанавливать  общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль над  ним, проводить официальную денежно-кредитную  политику. Государство может также  поощрять и защищать развитие финансового  рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь  такая политика проводится через  придание рынку организационной  завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль. Формирование финансовых рынков в Российской Федерации  непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать  как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между  конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно как в силу объективных, так и  субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски  выполнения финансовых обязательств и  т. п.

Современное развитие рыночных отношений  в отечественной экономике предусматривает  активное участие государства как  регулирующего и управляющего органа. Государство выступает субъектом  регулирования и управления экономической  системы в лице отдельных органов, наделенных соответствующими полномочиями[3].

Регулирование в целом можно  рассматривать как функцию управления, обеспечивающую функционирование управляемых  процессов в рамках заданных параметров.

В целом содержание государственного регулирования состоит из:

• регламентации хозяйственной жизни, образующей свод правил, кодекс поведения хозяйствующих субъектов, определяющих их права и обязанности, меру взаимной ответственности, в том числе и введение определенных запретов, нацеленных на недопущение ущерба субъектам рынка;
• формирования организационно-экономических структур, обеспечивающих строгий контроль за соблюдением норм регламентации хозяйственного поведения субъектов рынка и обслуживающих хозяйственные отношения;
• выработки социально-экономической политики, определения и результативного применения механизмов ее реализации[5].