Финансовый риск, его сущность и классификация

 

 Таблица 8 – Тип финансового состояния

Условия
S = 1, 1, 1	S = 0, 1, 1	S = 0, 0, 1	S = 0, 0, 0
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона	Зона допустимого риска	Зона критического риска	Зона катастрофического  риска

 

 

В результате проведенных  расчетов можно сделать вывод. На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет краткосрочных займов. 2008-2010 гг. характеризовались абсолютной финансовой устойчивостью и соответствовали безрисковой зоне. В конце анализируемого периода финансовое состояние предприятия ухудшилось, стало неустойчиво и соответствует зоне критического риска. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности.

Проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей (табл. 9, 10).

 

 

 Таблица 9 – Показатели ликвидности баланса

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Изменения (+, –) 04–05	Изме-нения (+, –) 05–06	Рекомендуемые значения
1. Общий показатель ликвидности  (L1)	0,94	0,84	0,73	–0,10	–0,11	L1 > 1
2. Коэффициент абсолютной  ликвидности  (L2)	0,51	0,49	0,36	–0,02	–0,13	L2 > 0,2–0,7
3. Коэффициент «критической  оценки» (L3)	1,28	1,08	0,98	–0,20	–0,10	L3 > 1,5 – оптимально; L3 = 0,7–0,8 – нормально
4. Коэффициент текущей  ликвидности (L4)	1,43	1,30	1,13	–0,13	–0,17	L4 > 2,0
5. Коэффициент маневренности  функционирующего капитала (L5)	0,35	0,73	1,16	0,38	0,43	Уменьшение показателя в  динамике — положительный факт
6. Коэффициент обеспеченности  собственными  средствами  (L6)	0,30	0,18	0,04	–0,12	–0,14	L6 > 0,1

 

 Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	2004	2005	2006	Изменения (+, –) 04–05	Изменения (+, –) 05–06	Рекомендуемые значения
1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) (U1)	0,56	0,52	0,48	–0,04	–0,04	≥ 0,4-0,6
2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (коэффициент капитализации) (U2)	0,79	0,93	1,09	0,15	0,16	< 1,5
3. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (U3)	0,30	0,19	0,04	–0,12	–0,14	нижняя граница — 0,1 ≥ 0,5
4. Коэффициент финансовой  устойчивости (U4)	0,56	0,55	0,52	–0,01	–0,03	≥ 0,6

 

 

 В соответствии с рассчитанными  показателями ликвидности баланса  с точки зрения оценки риска можно  сказать, что общий показатель ликвидности (L₁ = 0,73) на конец исследуемого периода не укладывается в рекомендуемые значения, коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L₂ = 0,36) недостаточно высокая. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует. Коэффициент критической оценки (L₃ = 0,98) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, однако эта способность отличается от оптимальной, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄ = 1,13) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности отсутствуют. Сумма оборотных активов не соответствует сумме краткосрочных обязательств. Организация  не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

С точки зрения оценки риска  можно сказать следующее:

1. Выполнение рекомендуемых  требований к значению показателя  капитализации (U₂) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

2. Невыполнение нормативных  требований к показателю U₃ является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.

3. Значения коэффициентов  финансовой независимости (U₁) и финансовой устойчивости (U₄) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.

Содержанием модели комплексной  балльной оценки риска финансовой несостоятельности  предприятия является классификация  финансового состояния предприятия  и на этой основе — оценка возможных  негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков  и рейтингового числа (табл. 11).

Таблица 11 – Классификация уровня финансового состояния

Показатель финансового  состояния	2008 г.		2009 г.		2010 г.
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
L2	0,51	20	0,49	20	0,36	16
L3	1,28	12	1,08	6	0,98	3
L4	1,43	7,50	1,30	6	1,13	3
U1	0,56	17	0,52	17	0,48	17
U3	0,30	9	0,19	6	0,04	0
U4	0,56	8,5	0,55	8,5	0,52	6
Итого		74		63,5		45

 

Выводы:

2-й класс (96–67 баллов) – в 2008 г. у предприятия было нормальное финансовое состояние. Финансовые показатели довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска.

3-й класс (66–37 баллов) – в 2009-2010 гг. у предприятия среднее финансовое состояние. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. При взаимоотношениях с анализируемой организацией вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.

Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в табл. 12. 

Таблица 12 – Результаты оценки рисков компании

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
Риск потери платежеспособности	Абсолютные показатели ликвидности  баланса	Зона допустимого риска
	Относительные показатели платежеспособности	Зона допустимого риска
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели	Зона критического риска
	Относительные показатели структуры  капитала	По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости – высокий риск
Комплексная оценка риска  финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона высокого риска

 

 Можно предположить, что достаточно неудовлетворительные уровни риска ООО «СтройЭнерго» связаны с активной инвестиционной деятельностью предприятия в последнее время. Начало исследуемого периода характеризовалось достаточно высоким уровнем излишка собственных оборотных средств, на конец исследуемого периода наблюдается дефицит. Однако в период активного роста и развития предприятия эта ситуация считается нормальной. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Целью написания курсовой работы являлось изучение понятия финансовых рисков и методов их определения.

Организациям, чтобы выжить в рыночной среде, выдержать конкуренцию  необходимо научиться управлять хозяйственной и инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности, искать возможностей повышения эффективности информационных, материальных и финансовых ресурсов.

Управление хозяйственной  деятельностью фирм в условиях неопределенности должно осуществляться как многокритериальный выбор из ряда альтернатив, соответствующий  требованию гарантированности или  защищенности. Гарантированный результат  в этом случае предполагает, что  принятое решение не будет хуже заданного  по одному параметру, а защищаемый –  что принятое решение не будет  хуже установленного по всем заданным параметрам. Здесь не мало важное значение играет оценка возможного риска.

Наиболее подвержены влиянию  риска два фактора деятельности организации:

1) уровень доходности  финансовых операций организации;

2) финансовый риск является  основой формирования угрозы банкротства, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми.

Центральное место в оценке риска и последующем управлении риском занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов, снижения доходности. Это многоступенчатый процесс, целью которого является уменьшение или компенсация ущерба для объекта при наступлении нежелательных событий.

 

 

Список использованных источников

 

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 240 с.
2. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. – 10-е изд. - СПб.: Питер, 2009. – 960 с.
3. Ермасова, Н. Б. Риск-менеджмент в организации  – М. : Альфа-пресс, 2008. – 2315 с.
4. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. 2-е изд. - М.: Юрайт-Издат, 2009. – 168 с.
5. Загородников С.В. Финансовый менеджмент. Краткий курс. 3-е изд., стер. – М.: Окей-книга, 2010. – 174 с.
6. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: ТК Велби, Проспект, 2008. – 448 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007. – 1024 с.
8. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити-Дана, 2009. – 415 с.
9. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Теис, 2007. – 120 с.
10. Морошкин В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 112 с.
11. Морозко Н.И. Финансовый менеджмент. – М.: ВГНА Минфина России, 2009. – 197 с.
12. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити-Дана, 2009. – 269 с.
13. Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Финансовый менеджмент. – М.: ЕАОИ, 2008. – 170 с.
14. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.пособие для вузов.– 2-е изд., перераб. и доп. – М.:
15. ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 639 с.
16. Яковлева И.Н. Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности // Справочник экономиста – №5 – 2008