Финансовый анализ как основа для прогнозирования на примере СПК «Искра» Урюпинского района Волгоградской области

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

1. коэффициенты ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

2. коэффициенты деловой активности  или эффективности использования  ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской  задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

3. коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

4. коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

5. коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Значимым инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[23,159]

 

 

Экспресс-анализ финансового состояния

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Первый этап - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап является основной в экспресс-анализе. Его цель служит обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

 

2. Инструментарий и методы финансового анализа

 

      Для проведения  анализа финансового состояния  предприятия используются определенные  методы и инструментарий.

     В качестве инструментария  широко применяются финансовые  коэффициенты - относительные показатели, которые выражают отношение одних  абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются:

• для количественной характеристики финансового состояния;
• для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми;
• для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия;
• для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния предприятия.

     Введена система критериев  для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. К таким критериям относятся коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения.

      Под методом финансового  анализа понимается система наиболее  общих, ключевых понятий данной  науки, общенаучных и конкретно-научных  способов и принципов исследования  финансовой деятельности хозяйствующих  субъектов.

     Существуют различные классификации методов финансового анализа.

Среди них можно выделить следующие основные:

1. Горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период.
2. Вертикальный анализ. Цель вертикального анализа – вычисление удельного

веса отдельных статей баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

3. Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к

изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

4. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом

предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

     Помимо финансовых  коэффициентов в анализе финансового  состояния большую роль играют  абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие,  как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности  запасов собственными оборотными средствами.

5. Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.

6. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на

результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 2. Анализ финансового состояния СПК «Искра»

 

2.1 Оценка ликвидности баланса

 

 

        Под ликвидность какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно - технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена.

       Ликвидность баланса определяется как степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превышения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

       Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой.

      На практике менее ликвидные активы не могут компенсировать дефицит более ликвидных средств. Поэтому если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

       Анализ  ликвидности  баланса  приведён в таблице 2 приложение 1.

                                                                                                      Таблица 1

Сравнение абсолютно ликвидного баланса с балансом СПК «Искра»

за 2002…2004 гг.

Абсолютно ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса СПК «Искра»
	На конец 2002 г	На конец 2003 г	На конец 2004 г
А1 ³ П1	А1 £ П1	А1£ П1	А1£ П1
А2 ³ П2	А2 ≤ П2	А2 ≤ П2	А2 ≤ П2
А3 ³ П3	А3 ≥ П3	А3 ≥ П3	А3 ≥ П3
А4 £ П4	А4 ³ П4	А4 ³ П4	А4 ³ П4

         В данном случае ликвидность баланса СПК «Искра» можно охарактеризовать  как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 15 тыс. р. до 7906 тыс. р. В начале анализируемого года соотношение А1 и П 1 было 0,001:1 (27 тыс. р./ 5069 тыс. р.), а на конец года 0,0018:1 (15 тыс. р./7906 тыс. р.).  Теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 0,18% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец года = (А1+А2)-(П1+П2)=(15+288) – (7906+1500)  = -9103 тыс. рублей. Второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2). При погашении СПК «Искра» краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие  сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность  будет положительной.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

 

2.2 Оценка платежеспособности

 

      Одним из показателей, характеризующих финансовое положение  предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность своевременно погашать  свои платежные обязательства  наличными денежными средствами.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при это иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

      Расчет коэффициентов  характеризующих платежеспособность, представлен в таблице 3 в приложении 2.

            Коэффициент покрытия показывает степень, в какой текущие активы покрывают текущие пассивы. Это превышение обеспечивает резервный запас для компенсации убытков. За анализируемый период наблюдается снижение этого показателя и в 2004 г. Кп=1,28. Он показывает, что  на рубль текущих обязательств приходится всего лишь 28 копеек. Также снизился коэффициент абсолютной ликвидности, свидетельствующий о том, что предприятие может погасить лишь тысячную часть заемных обязательств в ближайшее время. Коэффициент  быстрой ликвидности должен быть равен 1, а у данного хозяйства его значение близко к критериальному. В 2003 г. у предприятия была возможность восстановить свою платежеспособность, а в отчетном периоде ситуация значительно ухудшилась.

       Таким образом, все показатели, характеризующие  платежеспособность предприятия СПК «Искра» находятся на уровне ниже нормы, кроме того, при этом наблюдается их значительное снижение. Предприятие с неустойчивым  финансовым состоянием, при взаимоотношениях с ним имеется определенный риск. Прибыль у такой организации, как правило, отсутствует или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей.

2.3 Оценка финансовой  устойчивости 

 

 

       Финансовая  устойчивость организации внешне  проявляется через его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.