Финансовое планирование деятельности организации

Особенности отдельных  видов финансового планирования представлены в таблице 1.

Таблица 1 Особенности отдельных видов финансового планирования 

 

Отличительный признак	Виды финансового планирования
	оперативное	тактическое	стратегическое
Горизонт планирования	Краткосрочный (до 1 года)	Среднесрочный (до 3 лет)	Долгосрочный (свыше 3 лет)
Постановка задач	Обеспечение максимально полного  выполнения финансовых планов, выявление причин, вызывающих фактические отклонения от плановых параметров	Обеспечение интеграции текущих задач  в систему целей, относящуюся  к более длительным временным  горизонтам и более высоким уровням  управления	Обеспечение достижения стратегических целей финансового характера и их интеграции в систему общекорпоративных целевых установок
Степень детализации решений	Максимальная	Укрупненное представление	Ключевые решения
Объем и полнота информации	Детальная, с высокими аналитическими возможностями	Укрупненная и более обобщенная	Максимально обобщенная
Субъект планирования	Низшее звено управления	Среднее звено управления	Топ-менеджмент
Контрольные финансовые параметры	Развернутая система локальных  показателей (сроки платежей, нормативы запасов, уровень затрат, длительность финансового цикла и др.)	Система основных финансовых индикаторов, характеризующая финансовое состояние  компании	Стратегически значимые параметры  финансового состояния (рыночная стоимость  компании, WACC, рентабельность инвестированного капитала и др.)

Стратегическое  финансовое планирование. Наиболее сложным видом финансового планирования является стратегическое, реализуемое в форме долгосрочных планов. Выбор продолжительности временного горизонта планирования зависит прежде всего от стабильности и предсказуемости трансформации внешней среды. Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, рассматриваемое как разработка альтернативных вариантов перспективного развития на базе научного предвидения возможных изменений и развития ранее выявленных тенденций. В то же время сам прогноз является результатом анализа и обобщения имеющейся информации и последующего моделирования альтернативных сценариев развития. При этом предполагается, что основные параметры деятельности в рассматриваемых временных периодах относительно стабильны или характер их изменения известен (Из этого не следует, что в условиях высокой макроэкономической нестабильности (например, в период развития и действия экономических кризисов) разработка долгосрочных финансовых планов невозможна и (или) не нужна. Напротив, она становится еще более актуальной, но требует значительно больших усилий для создания широкого массива сценариев развития и может выполняться применительно к меньшим временным горизонтам.). 

Результатом стратегического  финансового планирования являются прогнозные документы: бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и убытках  и отчет о движении денежных средств, которые позволяют получить комплексное  представление о ключевых индикаторах финансового состояния компании, намеченных к достижению при завершении планового периода. Сравнивая расчетные значения показателей плана с уровнем показателей, установленных собственниками, топ - менеджмент определяет, является ли план эффективным, признаками чего выступают следующие результаты:

- цели стратегического развития в рассматриваемом периоде достигаются, что в полной мере отвечает ожиданиям стейкхолдеров организации;

- в течение всего рассматриваемого периода организация сохраняет финансовую стабильность (платежеспособность, финансовую устойчивость и высокую результативность);

- в рамках стратегического финансового плана предусмотрены меры по нейтрализации основных рисков (прежде всего – финансовых) при обеспечении заданной доходности.

В случае несоответствия плановых параметров заданным требованиям необходима корректировка стратегического плана. Для этого в рамках сценарного анализа выявляются «узкие места», моделируются новые варианты развития, проводится анализ чувствительности, вырабатываются рекомендации по устранению «узких мест», т.е. выполняется корректировка финансовой и иных функциональных стратегий. Если после этих процедур требуемые значения целевых критериев получить невозможно, то необходимо инициировать процедуру пересмотра целевых значений стратегических показателей деятельности бизнес - субъекта (Сохранение нереальных для исполнения целей и задач, не отвечающих принципам постановки целей SMART (быть конкретными (Specific), поддающимися измерению (Measurable), достижимыми (Achievable), реальными (Realistic) и определенными во времени (Timed)), не только делает невозможным их достижение, но и дезорганизует деятельность персонала, превращаясь в дополнительный негативный фактор.).

Несмотря на очевидные  достоинства, широкое применение стратегического финансового планирования в российских организациях сдерживается вследствие:

- сохранения высокой степени неопределенности ведения хозяйственной деятельности и, соответственно, неверия в возможность построения, а главное – реализации долгосрочных планов;

- отсутствия прозрачной и стабильной нормативно-правовой базы отечественного бизнеса, выступающего самостоятельным фактором нестабильности;

- низкой доли организаций, располагающих финансовыми возможностями для осуществления принципиальных преобразований в области управления финансовой деятельностью, включая внедрение полноценного управленческого учета, управление запасами, денежными потоками и иными ресурсами с помощью современных программных продуктов, совершенствование финансовой структуры и т.д.;

- недостатка высококвалифицированных специалистов в области финансового планирования в сочетании с отсутствием (неэффективностью) системы их мотивации.

Тактическое финансовое планирование является среднесрочным и охватывает, как правило, период от одного года до трех лет, представляя собой дальнейшую конкретизацию прогнозов по основным направлениям развития организации⁵. Заключительным документом финансового плана является бухгалтерский баланс, основные параметры которого должны соответствовать динамике изменения параметров имущества и капитала, установленным в стратегическом плане применительно к рассматриваемому периоду. Контур среднесрочного планирования формируют такие показатели, как:

- выручка;

- себестоимость;

- EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – один из важнейших показателей операционной деятельности, показывающий способность компании извлекать доход из операционных активов без учета влияния финансовых решений. Расчет показателя осуществляется на основе формулы 

- EBIT = нетто-выручка – себестоимость проданных товаров – (управленческие + коммерческие расходы) ± сальдо прочих расходов и доходов;

- EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes Depreciation and Amortization) – показатель, характеризующий эффективность операционной деятельности без учета влияния финансовых решений и нивелирующий влияние начисленной амортизации. Поскольку амортизация представляет собой неденежный элемент расходов, то величина EBITDA сопоставима с величиной денежного потока, генерируемого операционной деятельностью. Расчетная формула показателя имеет вид

EBITDA = EBIT + начисленная  амортизация = нетто-выручка –  себестоимость проданных товаров  – (управленческие + коммерческие  расходы) + начисленная амортизация  ± сальдо прочих расходов и  доходов;

- показатели доходности и рентабельности и др.

В тактических планах задачи, стоящие перед организацией, распределяются по всем уровням структуры управления и за каждым руокводителем закрепляются конкретные участки деятельности и ответственность за достижение заданных показателей.

Оперативное финансовое планирование можно охарактеризовать как процесс принятия согласованных текущих решений и управления деятельностью организации с помощью бюджетов и экономических показателей, позволяющих определить вклад каждого подразделения и каждого менеджера в достижение общих целей. Оперативное планирование предполагает закрепление целей и задач в системе бюджетов и смет, составленных для структурных подразделений и отдельных направлений деятельности; оно неразрывно связано с бюджетированием – процессом разработки и исполнения системы взаимосвязанных бюджетов, составленных в соответствии с целями финансово-хозяйственной деятельности компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Финансовая стратегия организации

Финансовая  стратегия организации является одним из основополагающих элементов системы функциональных стратегий и строится на основе признания приоритета общекорпоративной стратегии⁶. Процесс разработки и интеграции финансовой стратегии организации в систему стратегического управления компании представлен на рисунке 1

1 – й этап

 

 

 

 

 

 

2-й этап

 

 

 3- й этап

 

 

4-й этап

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Общая схема  стратегического управления организацией

Главное предназначение финансовой стратегии организации – это создание финансовых предпосылок для реализации общекорпоративной, конкурентных и иных функциональных стратегий (производственной, маркетинговой, стратегии управления персоналом и прочее). Вместе с тем финансовая стратегия обладает возможностью обратного воздействия на общую стратегию: часто отсутствие необходимых объемов финансирования выступает главным условием, а нередко – ограничением при выборе и реализации стратегических целей, задач и решений бизнес - субъекта.

Это позволяет  утверждать: формирование и реализация финансовой стратегии организации являются необходимыми условиями не только поступательного и целенаправленного движения организации, но сохранения ее в качестве самостоятельного экономического субъекта.

Финансовая  стратегия организации – это система решений долгосрочного характера по привлечению и использованию финансовых ресурсов, обеспечению финансовой безопасности, включая налоговый аспект, и построению эффективной системы управления финансовой деятельностью.

Основой ее разработки является «дерево целей» финансовой сферы (рисунок 2), которое позволяет на основе ранжирования и каскадирования целевых установок определить состав и структуру финансовой стратегии организации

1-й уровень 

 

2- й уровень-

основные 

цели ключевых

модулей фск

 

5-й уровень –

вспомога-

Тельные

цели

 

 

 

 Рисунок 2 – Принципиальная схема  «дерева целей» финансовой стратегии организации

Главной целью  и критерием стратегического  управления организации является максимизация ее рыночной стоимости, поэтому ФСК, так же как и иные конкурентные и функциональные стратегии, должна быть направлена на достижение этой цели⁷. Построение «дерева целей» финансового развития позволяет выявить основные направления финансовой деятельности и их ключевые цели:

- сфера формирования финансовых ресурсов – обеспечение формирования собственных и привлечения необходимых заемных источников финансирования;

- инвестиционная сфера – оптимизация распределения финансовых ресурсов по видам инвестирования, сферам хозяйственной деятельности и отдельным бизнес - единицам (организациям, входящим в холдинг, структурным подразделениям и т.д.);

- сфера обеспечения финансовой безопасности – сохранение финансовой устойчивости и финансового равновесия в долгосрочной перспективе;

- сфера повышения качества управления финансовой деятельностью – формирование финансовой структуры, адекватной принятой стратегии, и создание комплекса организационных условий для обеспечения эффективного управления финансовым потенциалом компании;

- налоговая сфера – оптимизация налоговой нагрузки в сочетании со снижением (или как минимум стабилизацией) налоговых рисков.

Для достижения базовых целей каждого из перечисленных  направлений в составе управления финансовой деятельностью выделяются пять базовых модулей (рисунок 3), имеющих свои цели и задачи. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3 – Базовые  модули финансовой стратегии организации

Стратегия формирования финансовых ресурсов – создание необходимых объемов и структуры финансовых ресурсов, адекватных целям долгосрочного развития. В систему главных проблем, подлежащих решению, входят достижение устойчивого роста собственного капитала; привлечение заемного финансирования с минимальными затратами; оптимизация состава, структуры источников финансовых ресурсов и обеспечение гибкости и эффективности при их формировании.

Инвестиционная  стратегия – принятие решений стратегического характера в отношении оптимального распределения объема инвестиционных ресурсов по отдельным направлениям, видам и формам инвестирования.