Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации

Ответ: Современная стоимость арендного договора равна 1 000 000 рублей.

 

 

Задача 7. Вы хотите накопить 250000 рублей за 5 лет путем первоначального помещения на счёт суммы в 50000 рублей и дальнейших ежеквартальных одинаковых взносов. Банк размещает вклад под 10% годовых. Определите сумму ежеквартальных взносов, чтобы к концу срока накопилась требуемая сумма?

Решение:

Сумма которая накопиться в результате помещения на счёт первоначальной суммы:

j===0,025

=PV*=50000*=50000*()=

50000*1.6386164402903942=81930,822руб.

Оставшаяся часть  составит:

=FV-=250000-81930,822=168069,178руб.

Ежеквартальная  сумма взносов:

A=*j*(-1)=168069,178*0,025*(-1)=

=168069,178*0,025*(1.6386164402903942-1)=2683,22 рубл.

Ответ: Для того что бы к концу срока  накопилась нужная сумма , необходимо ежеквартально вносить 2683,22 рубл.

     

        Задача 8. Предполагается, что инвестиционный проект будет приносить его владельцу постоянный доход в размере 90 000 руб. в конце каждого квартала. Какова текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, если годовая ставка дисконтирования равна 20%?

Решение:

j===0,2

PV=-*=-*=450000-(0,402*450000)=270000

Ответ: Текущая  стоимость доходов равна 270 000 рубл.

 

Задача 9.  Кредит в сумме 60 млн. руб. получен на 3 года под  15%.

Составить план погашения  кредита, если он погашается:

А) равными суммами.

Б) равными срочными платежами.

А) Решение:

N	Кредит	Погашение	Проценты	Платёж
1	60 000 000	20 000 000	9 000 000	29 000 000
2	40 000 000	20 000 000	6 000 000	26 000 000
3	20 000 000	20 000 000	3 000 000	23 000 000

Б) Решение:

N	Кредит	Погашение	Проценты	Платёж
1	60 000 000	17 280 000	9 000 000	26 280 000
2	42 720 000	19 872 000	6 408 000	26 280 000
3	22 848 000		3 427 200	26 280 000

 

     Задача 10. Общий капитал компании – 12000 тыс. руб. Финансовая структура капитала: 50% - собственный капитала, 50% - кредит, полученный под 20% годовых. Цена собственного капитала – 22%. Инвестиционный проект планируется осуществить за счет нераспределенной прибыли: 2000 тыс.руб. в первый год и 2000 тыс.руб. через год. Найдите средневзвешенную цену капитала за три периода.

Решение:

WACC= ЦСК*доля СК + ЦЗК*доля ЗК

ЦЗК = 20% *(1-0,2)=16%

=22%*+16*=19%

Нераспределённая  прибыль является частью собственного капитала компании, следовательно:

=22%*+16*=19,27%

=22%*+16*=19,75%

Задача 11.  Определите уровень эффекта финансового левериджа по нижеприведенным исходным данным и ставки налогообложения прибыли -20%:

Выручка от реализации, тыс. руб.	5000
Переменные издержки, тыс. руб.	3000
Валовая маржа, тыс. руб.	2000
Постоянные издержки, тыс. руб.	1000
Прибыль, тыс руб (ЕВТ)	1000
Собственные средства, тыс. руб.	4010
Долгосрочные кредиты, тыс. руб.	450
Краткосрочные кредиты, тыс. руб.	600
Средневзвешенная стоимость заемных  средств, %	30

Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%?

Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?

На сколько процентов  необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки  на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?

Решение:

1)ЭФЛ = (1-Т)*(Рэк.-СЗК) – эффект финансового ливериджа

ЗК = ДК + КК = 450+600 = 1050 тыс. руб.

Пр = ЗК*СЗК =1050*0,3 = 315 тыс.руб

EBIT = EBT + Пр = 1000 + 315 =1315 тыс руб (доход до уплаты % и налогов)

(1-Т)=(1-0,2)=0,8 налоговый  корректор

Акт. = ЗК + СК = 1050+4010 = 5060 тыс руб

Р эк.=*100%=26 % - экономическая рентабельность

Дифференциал  финансового ливериджа (Рэк.-СЗК) = 0,26-0,3= -0,04

Плечо финансового ливериджа ()= =0,26

ЭФЛ=0,8*(-0,04)*0,26=-0,00832 или -0,8% (Стоимость заёмных средств  превышает уровень прибыли и использование заёмного капитала даёт отрицательный эффект)

2)ЭОЛ ===2 – эффект операционного ливериджа, т. е. если выручка от продаж сократится на 25% , то прибыль сократится на 75%, т.е удастся сохранить 37,5 % прибыли.

3)Предприятие  окажется в точке порога рентабельности  при снижении выручки на  =50%

4) при прежнем  воздействии силы производственного ливериджа и при сокращении выручки на 25%,Что бы предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли, необходимо снизить постоянные издержки на 25%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹Метелев С.Е., Миерманова С.Т. Современные подходы к определению процесса развития кризиса предприятия и их роль в антикризисном управлении //Сибирский торгово-экономический журнал. 2010. № 10. С. 27-31.

² Аверин А.С. Оценка  адаптации элементов системы управления предприятием к работе в условиях кризиса //Сибирская финансовая школа. 2009. № 3. С. 50-54.

³Жданов В. Ю. Механизм диагностики риска банкротства промышленного предприятия [Текст] / В. Ю. Жданов // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Москва, апрель 2011 г.). Т. II / Под общ.ред. Г. Д. Ахметовой.  — М.: РИОР, 2011. — С. 95-97. // http://www.moluch.ru/conf/econ/archive/9/407/

⁴ Козлова Е. Стать банкротом просто… или невозможно // http://arbitration.narod.ru/article9.html

⁵Чуев И. Н., Чуева Л. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009. — 368 с.  - С. 335-336.

⁶ Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. – М.: Новое здание, 2010.- 651с. -С. 615-617.

⁷Лапуста М.Г., Мазурина Т. Ю., Скамай Л.Г. Финансы организации (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2009.- 575с. –С.544-546.

⁸Лео ХаоCyan. Оценка и прогнозирование банкротства предприятия //Диссертация на соискание степ.к.э.н. М.: Изд-во МГУ, 2009. С. 45-47.

⁹Беликов Л. Д. Диагностика риска банкротства предприятий: диссертация. Иркутск, 2008.

¹⁰Вишняков Я. Оценка и анализ финансовых рисков предприятий в условиях априорно враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. № 3. С. 23—24

¹¹Ермаосва Н.Б. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: Высшее образование, 2009.- 470с. -С. 352-357.

¹² Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т2. К.: Ника-Центр, 2009. -512с. -С. 300-309.

¹³Балдин К.В. , Быстров О.Ф. Рукосуев А.В. Антикризисное управление: макро- и микроуровень. – М.: Дашков и К, 2009.- 316с. –С. 241-244.

¹⁴  На основе работы Скороходова О.И. Научный руководитель канд. экон. наук Чудновец А.Ю.

ФГАОУ ВПО Сибирский Федеральный  Университет

¹⁵ Панков В. В. Тестовый анализ состояния бизнеса в условиях антикризисного управления / В. В. Панков // Финансы. – 2008. – № 8. – С. 59-62.