Аналіз коефіцієнта фінансового ризику, ризику фінансового стану та ліквідності СК „ Країна ”

 

       Отже, із даних таблиці 2.3.2, видно, що в 2009р. підприємство має нестійкий фінансовий стан, що характеризує підвищиний ризик, в 2010р. нормальна стійкість, тобто мінімальний ризик, у 2011р. нестійкий фінансовий стан, якому відповідає підвищиний ризик.

 

Ризик ліквідності – це специфічна форма ризику, яка визначається, як ймовірність того, що підприємство не здатне буде виконувати свої фінансові зобов’язання. Для оцінки ризику ліквідності скористаємось даними наведеними в Додатках А, В, Д та двома показниками:

- Частка терміново ліквідних активів в їх реальному обсязі;

- Показник ризику ліквідності.

Таблиця 2.3.3

Показники оцінки ризику ліквідності

№ п/п	Показники оцінки	Норматив	2009р.	2010р.	2011р.	Абсолютні відхилення			Відносні відхилення, %
						2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.	2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.
1.	Частка терміново ліквідних активів в їх реальному обсязі	Збіль-шення	0,44	0,42	0,24	-0,02	-0,2	-0,18	0,24	-45,45	-42,86
2.	Показник ризику ліквідності	Збіль-шення	1,48	2,20	0,96	0,72	-0,52	-1,24	0,96	-35,14	-56,36

       

        Як видно з розрахунків в Таблиці 2.3.2 частка терміново ліквідних активів в загальній вартості активів у 2010р. у порівнянні з 2009р. впав на 0,02 (4,55%), що є негативним, в 2011р.  у порівнянні із 2010р. показник склав 0,24, тобто він знизився на 0,18 (42,86%) – це також є негативним.

Показник ризику ліквідності у 2010р. склав 2,20, тобто у порівнянні з 2009р. зріс на 0,72 (48,66%), що показує  зменшення ризику ліквідності, а в 2011р.  у порівнянні із 2010р. показник склав 0,96, тобто він знизився на 1,24 (56,36%) – це показує, що ризик ліквідності піднявся.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.      ВИБІР МЕТОДУ РАННЬОГО ПОПЕРЕДЖЕННЯ БАНКРУТСТВА ДЛЯ СК „ КРАЇНА ”

    В умовах становлення ринкової економіки, конкурентної боротьби у сфері страхування та економічної кризи важливим для компанії є оцінка ризику її банкрутства для впровадження подальших методів щодо зниження цього ризику.

Одним із найважливіших інструментів системи раннього попередження та методом  прогнозування банкрутства підприємств є дискримінантний аналіз (моделі дискримінантного аналізу Альтмана та Бівера). Скористаємось для оцінки ризику банкрутства спочатку моделлю Альтмана (формула 1.2.1.).

Параметри  дискримінантної функції Альтмана розраховані в Табл. 2.3.1   
                                                                                                          Табл. 2.3.1

Значення параметра Х  до функції Альтмана

№ п/п	Показники оцінки	2009р.	2010 р.	2011 р.	Абсолютні відхилення
					2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.
1.	Х1	0,60	0,49	0,21	-0,11	-0,39	-0,28
2.	Х2	0,17	0,03	0,05	-0,14	-0,12	+0,02
3.	Х3	0,15	0,02	0,08	-0,13	-0,07	+0,06
4.	Х4	2,50	1,64	2,03	-0,86	-0,47	+0,39
5.	Х5	0,23	0,32	0,91	+0,09	+0,68	+0,59
6.	Z	0,26	0,34	0,93	+0,08	+0,67	+0,59

 

Отже, як видно із даних Таблиці 2.3.1 у 2009, 2010 та 2011 рр. показник Z менше 1,8, тоді можна сказати, що в страхової компанії ризик банкрутства високий.

Другий спосіб оцінити  ризик банкрутства зробимо за допомогою моделі Беєрмана (формула 1.2.2). Параметри  дискримінантної функції Беєрмана розраховані в табл. 3.2.2.

 

 

Табл. 3.2.2

Значення параметра Х  до функції Беєрмана 

№ п/п	Показники оцінки	2009р.	2010р.	2011р.	Абсолютні відхилення
					2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.
1.	Х1	0,15	0,20	0,29	0,05	+0,14	+0,09
2.	Х2	0,14	0,01	0,03	-0,13	-0,11	+0,02
3.	Х3	0,89	0,07	0,03	-0,82	-0,86	-0,04
4.	Х4	0,60	0,04	0,29	-0,56	-0,31	+0,25
5.	Х5	1,02	0,17	0,20	-0,85	-0,82	+0,03
6.	Х6	0,23	0,32	0,91	+0,09	+0,68	+0,59
7.	Х7	0,01	0,01	0,002	0	-0,008	-0,008
8.	Х8	0,21	0,11	0,38	-0,10	+0,17	+0,27
9.	Х9	0,55	1,67	0	+1,12	-0,55	-1,67
10.	Z	0,22	0,11	0,19	-0,11	-0,03	+0,08

 

Після проведення     розрахунків видно, що показник Z в 2009р. = 0,22 < 0,23 – ризик банкрутства низький, у 2010р. Z = 0,11  < 0,23 – ризик банкрутства низький , у 2011 р.  Z = 0,11  < 0,23 – ризик банкрутства низький. 

 

Скористаємось ще однією моделлю - моделлю Таффлера, для оцінки ризику банкрутства страхової компанії «Країна» :

Z = 0,53*X1 + 0,13*X2 + 0,18*X3 + 0,16*X 4                                              (2.3.1)

        Параметри  дискримінантної функції Таффлера розраховані в табл. 2.3.3

  Табл. 2.3.3

Значення параметрів Х  та Z  до функції Теффлера

№ п/п	Показники оцінки	2009р.	2010р.	2011р.	Абсолютні відхилення
					2010р. до 2009р.	2011р до 2009р.	2011р. до 2010р.
1.	Х1	0,20	0,10	0,08	-0,10	-0,12	-0,02
2.	Х2	3,88	3,48	1,72	-0,40	-2,16	-1,76
3.	Х3	0,15	0,20	0,29	+0,05	+0,14	+0,09
4.	Х4	0,23	0,32	0,91	+0,09	+0,68	+0,59
6.	Z	0,67	0,59	0,20	-0,08	-0,47	-0,39

 

Отже, як видно із даних  Таблиці 2.3.3 показник Z в 2009р. = 0,67 > 0,21 – ризик банкрутства середній, у 2010р. Z  = 0,59  >  0,21 – ризик банкрутства середній , у 2011р.  Z  = 0,20  >  0,21– ризик банкрутства середній. Оцінити ризик банкрутства можна і за Коефіцієнт Бівера,  розраховується як відношення різниці між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов’язань, за формулою:

 К_б =  ( ЧП – А )/( ДЗ + ПЗ )                                                                       (2.3.2)

Табл. 2.3.4

Значення показника К_б 

Показники оцінки	2009р.	2010р.	2011р.	Абсолютні відхилення
				2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.
Кб	0,85	0,11	0,05	-0,74	-0,80	-0,06

 

 З таблиці 2.3.4  видно, що в 2009р. К_б = 0,85, а це  > 0,41, отже ризик банкрутства  низький. Ознакою формування незадовільної структури балансу є фінансове становище підприємства, у якого протягом тривалого часу (1,5–2 роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2. Отже, ми спостерігаємо, що в 2010р. К_б = 0,11 <0,2  та в 2011р. показник К_б = 0,05 <0,2 – це високий ризик банкрутства.

   За моделями оцінки ризику банкрутства Альтмана та Бівера страхова компанія має високий рівень ризику банкрутства. А за моделлю Тефлера – середній ризик банкрутства, за моделлю Беєрмана ризик банкрутства низький.

Отже,  найбільш  точною моделлю прогнозування банкрутства є Модель Альтмана, яка становить 95%. Тож, для страхової компанії доцільно було б вибрати модель раннього попередження банкрутства Альтмана. Але в українській економіці це не дає такий точний прогноз, отже, застосуємо чотирьох факторну модель прогнозу ризику банкрутства – модель Давидової – Бєлікова ( формула 2.3.2), що дає змогу найбільш точно оцінити фінансовий стан фірми.

Z = 8,38*X1 + X2 + 0,054*X3 + 0,63*X4                                                 (2.3.2.)

Табл. 2.3.5

Значення параметрів Х  та Z  до моделі Давидової – Бєлікова                                       

№ п/п	Показники оцінки	2009р.	2010 р.	2011 р.	Абсолютні відхилення
					2010р. до 2009р.	2011р. до 2009р.	2011р. до 2010р.
1.	Х1	0,60	0,69	0,49	0,09	-0,11	-0,20
2.	Х2	0,36	0,04	0,08	-0,31	-0,28	0,04
3.	Х3	0,23	0,32	0,91	0,09	0,68	0,59
4.	Х4	0,73	0,05	0,03	-0,68	-0,69	-0,01
5.	Z	5,84	5,86	4,28	0,02	-1,56	-1,59