Анализ платежеспособности и ликвидности организации

 

Таким образом, за анализируемый период тип финансовой устойчивости предприятия из абсолютно устойчивого стал нормально устойчивым.

 

 

 

 

 

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия

 

Для анализа возможного банкротства используется пятифакторная модель Э. Альтмана.

На основе взаимосвязи между  показателями деятельности предприятия и его финансовым состоянием строится регрессионное уравнение, Z-счет Альтмана.

Уравнение имеет вид:

, где

- отношение оборотного капитала  к общей сумме активов;

- рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);

- рентабельность активов, рассчитанная  по прибыли до вычета налогов  (отношение балансовой прибыли  к общей сумме активов)

- отношение между рыночной  стоимостью собственного капитала  предприятия и заемным капиталом  (отношение уставного капитала  к заемному капиталу);

- отдача всех активов (отношение  выручки от реализации к общей сумме активов).

Степень вероятности банкротства  определяется по таблице 5.

 

Таблица 5

Степень вероятности банкротства

.

Z-счет	Вероятность банкротства
Z < 1,8	Очень высокая
1,81…2,7	Высокая
2,71…2,9	Существует возможность
Z > 3,0 и выше	Очень низкая

 

 

 

В таблице 6 приведены показатели ООО «Респект» для расчета индекса кредитоспособности.

Таблица 6

Показатели для расчета индекса  кредитоспособности

 

Показатель	2004 г.	2005 г.
Для оборотных средств  в сумме активов	0,305	0,352
Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли	0,191	0,166
Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации	0,130	0,057
Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия  и заемного капитала	0,204	0,168
Отдача всех активов	0,668	0,498

 

Подробный расчет показателей Z-счета Альтмана.

1. Доля оборотных средств в сумме активов ( )

= (оборотный капитал) / (общая  сумма активов)

За 2004 год = 246594 / 808728 = 0,305

За 2005 год = 346684 / 984833 = 0,352

2. Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли ( )

= (нераспределенная прибыль) / (общая  сумма активов)

За 2004 год = 154774 / 808728 = 0,191

За 2005 год = 163631 / 984833 = 0,166

3. Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации ( )

= (прибыль от реализации) / (общая  сумма активов)

За 2004 год = 104962 / 808728 = 0,130

За 2005 год = 56054 / 984833 = 0,057

4. Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала (уставной капитал) и заемным капиталом ( )

= (уставной капитал) / (заемный  капитал)

За 2004 год = 165359 / 808728 = 0,204

За 2005 год = 165359 / 984833 = 0,168

5. Отдача всех активов ( )

= (выручка от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 540593 / 808728 = 0,668

За 2005 год = 490359 / 984833 = 0,498

Подставляя в уравнение Альтмана показатели, получаем:

Z на 2004 год; 1,2х0,305+1,4х0,191+3,3х0,130+0,6х0,204+0,668=1,85

Z на 2005 год: 1,2х0,352+1,4х0,166+3,3х0,057+0,6х0,168+0,498=1,44

Вывод: степень вероятности банкротства  возросла за два года до очень высокой.

 

2.6. Основные  направления улучшения финансового состояния

 

Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется:

- принять меры по завершению  незавершенного  строительства;

- использовать проценты от ресурсов, вложенных в долгосрочные финансовые  вложения;

- рациональнее и быстрее использовать  производственные запасы в производстве, а не накапливать их на складе;

- проводить постоянный контроль  над состоянием расчетов с  дебиторами, принять меры к снижению дебиторской задолженности;

- использовать резервы, созданные  с помощью прибыли. 

Увеличение риска потери платежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия. Оздоровительная программа заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Это может быт осуществлено и увеличением поступления денежных средств, и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Коэффициент платежеспособности является важным показателем баланса предприятия, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, и показывающий способность финансовыми ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

По результатам проведенного анализа  можно сделать вывод о том, что предприятие ООО «Респект» получает прибыль от своей деятельности, хотя за отчетный период она существенно снизилась. Это связано с тем, что предприятие уплатило много процентов (Приложение 2) по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам,  сумма которых отражена в балансе по срокам 590 и 610 и составляет значительную долю в общей сумме валюты баланса (Приложение 1).

Баланс предприятия является ликвидным.

Показатели платежеспособности –  высокие.

Финансовое состояние предприятие  – неустойчивое.

Анализ вероятности банкротства  показал, что на предприятии имеется  риск потери платежеспособности.

По результатам анализа были предложены пути улучшения финансового  состояния предприятия.

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы  статистика, 1999. – 180 с.
2. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 528 с.
3. Журавлев В.В., Савкуров Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. – СПб: Политехника, 2001. -127 с.
4. Ковалев В.В. Волков О.Н. Анализ хозяйственной деятельности. – М..: ПБОЮЛ, 2003. – 561 с.
5. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: 1999. – 698 с.
6. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М. – ИНФРА-М,  2005. - 281 с.
7. Селезнева Н.Н., Попова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2003. – 639 с.
8. Справочник финансиста предприятия / Баранников Н.П. и др. М.: ИНФРА-М, 2000. – 559 с.
9. Экономика и организация деятельности торгового предприятия / Под общ.ред. А.Н.Соломатина. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 292 с.
10. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 224 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

БАЛАНС ООО «Респект» за 2005 г.  

 

 

 

Статья баланса	Код строки	На начло  отчетного периода	На конец  отчетного периода
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Нематериальные  активы	110	0,000	0,000
Основные средства	120	240329,000	236641,000
Незавершенное строительство	130	473,000	423,000
Доходные вложения в материальные ценности	135	0,000	0,000
Долгосрочные  финансовые вложения	140	11101,000	11101,000
Отложенные  финансовые активы	145	0,000	0,000
Прочие внеоборотные активы	150	0,000	0,000
Итого по разделу I	190	251903,000	248165,000
II ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Запасы, в том числе:	210	31351,000	57769,000
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности		23492,000	48448,000
- животные  на выращивании и откорме		0,000	0,000
- затраты  в незавершенном производстве		0,000	0,000
- готовая  продукция и товары для перепродажи		7859,000	5768,000
- товары отгруженные		0,000	0,000
- расходы  будущих периодов		0,000	3553,000
- прочие  запасы и затраты		0,000	0,000
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	220	20921,000	57296,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0,000	0,000
- в том числе покупатели и заказчики		0,000	0,000
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	271695,000	460703,000
- в том числе покупатели и заказчики		249533,000	360492,000
Краткосрочные финансовые вложения	250	172641,000	160629,000
Денежные средства	260	5522,000	271,000
Прочие оборотные  активы	270	54695,000	0,000
Итого по разделу П	290	556825,000	736668,000
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	808728,000	984833,000
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ  И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал	410	165359,000	165359,000
Собственные акции, выкупленные у акционеров		0,000	0,000
Добавочный  капитал	420	0,000	0,000
Резервный капитал, в том числе:	430	0,000	0,000
- резервы,  образованные в соответствии  с законодательством		0,000	0,000
- резервы,  образованные в соответствии  с учредительными документами		154774,000	150730
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	470	0,0	12901,0
Итого по разделу III	490	320133,000	328990,000

Продолжение Приложения 1

 

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	178364,000	265859,000
Отложенные  налоговые обязательства	515	0,000	0,000
Прочие долгосрочные пассивы	520	0,000	0,000
Итого по разделу IV	590	178364,000	265859,000
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	145649,000	198936,000
Кредиторская  задолженность, в том числе:	620	164582,000	191048,000
- поставщики  и подрядчики		121925,000	167455,000
- задолженность  перед персоналом организации		73,000	242,000
- задолженность  перед государственными внебюджетными  фондами		41924,000	22647,000
- задолженность  по налогам и сборам		0,000	0,000
- прочие  кредиторы		660,000	704,000
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	0,000	0,000
Доходы будущих  периодов (98)	640	0,000	0,000
Резервы предстоящих  расходов и платежей (96)	650	0,000	0,000
Прочие краткосрочные  пассивы	660	0,000	0,000
Итого по разделу V	690	310231,000	389984,000
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	808728,000	984833,000