Анализ эффективного использования основного капитала

Кредит. Определим денежные потоки у приобретателя в случае, если закупка имущества осуществляется за счет кредитных ресурсов. Совокупные затраты у заемщика представлены выплатами в погашение кредита, а также процентами по нему. Приобретенное за счет кредита имущество, как правило, находится в залоге по обеспечению возврата кредита, тем не менее, собственником его выступает заемщик и, соответственно, учитывает его на своем балансе. В этом случае появляется дополнительная строка расходов, а именно, налог на имущество.

Проценты по кредитам, взятым на приобретение основных средств, до ввода последних в эксплуатацию включаются в первоначальную стоимость объекта, а после ввода относятся на финансовый результат, но не учитываются при исчислении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

Таким образом, фактически проценты за кредит в нашей ситуации уплачиваются заемщиком за счет собственных средств.

Покупка за счет собственных средств. В этом случае у покупателя происходит немедленный отток денежных средств в размере стоимости имущества. По аналогии с банковскими процентами в систему анализа вводится показатель потерь приобретателя при покупке за счет собственных средств — как сумма налога на прибыль, которую должен заплатить покупатель, для того, чтобы осуществить покупку.В отношении вычетов из совокупных затрат возникает ситуация, аналогичная с вариантом приобретения имущества за счет кредита.

Уникальность используемого оборудования и, как следствие, его дороговизна, не позволяют ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» своевременно и с регулярной периодичностью изыскивать собственные финансовые ресурсы для обновления производственной базы.

В этих условиях лизинг становится дополнением к традиционным источникам средств для удовлетворения инвестиционных потребностей ОАО «Новороссийский судоремонтный завод».

Суть классической лизинговой операции заключается в следующем׃ потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно последней, лизингодатель приобретает требуемое имущество в собственность у выбранного лизингополучателем продавца и передает лизингополучателю во временное владение и пользование на заранее оговоренный срок за определенную плату.

Стоимость имущества определяется путем договоренности между лизингополучателем и продавцом, но не должна превышать рыночной стоимости. По окончании договора имущество, в зависимости от условий договора, возвращается лизингодателю, переходит в собственность лизингополучателя или используется на тех же условиях путем продления договора лизинга.

Основные преимущества лизинга вытекают из принципа разделения юридического и экономического права собственности на арендуемые активы.

1. Лизинг предполагает 100-процентное кредитование и, как правило, не требует немедленного начала платежей.

2. Контракт по лизингу заключить обычно проще, чем получить кредит (особенно финансовый, т.е. несвязанный).

3. В случае лизинга арендатор может единовременно задействовать гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке, а временно высвобожденные благодаря лизингу финансовые ресурсы направить на другие цели, и.т.п..

В то же время лизингу могут быть присущи следующие недостатки:

1. Арендатор проигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции).

2. Лизинговые сделки, как правило, характеризуются сложной организацией.

3. Стоимость лизинга выше, чем ссуды, поскольку риски износа оборудования ложатся на арендодателя, и.т.п..

Тем не менее, лизинг является наиболее привлекательным инструментом обновления основного капитала ОАО «Новороссийский судоремонтный завод».

 

3.2 Расчет экономического  эффекта от предложенных мероприятий

 

В качестве поставщика оборудования планируется ООА «Долина» – один из крупнейших в России производителей кузнечно-прессового оборудования, оборудования для различных отраслей промышленности.

В качестве лизингодателя планируется ООО «Лизинговые технологии» – универсальная лизинговая компания, входящая в состав динамично развивающегося холдинга «Группа компаний WDB», ориентированная на предоставление предприятиям и индивидуальным предпринимателям услуги по приобретению в лизинг автотранспорта, спецтехники, компьютерного, технологического и производственного оборудования.

Определим совокупные затраты ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива.

 

Таблица 9

Исходные данные для сравнительного анализа вариантов

финансирования приобретения основного капитала                   

 ОАО «Новороссийский  судоремонтный завод»

Показатель	Величина показателя
Стоимость приобретаемых объектов основного капитала, руб.	4 700 000
Нормативный срок полезного имущества, лет	15
Ставка налога на прибыль*, %	20
Налог на добавленную стоимость (НДС), %	18
Примечания: * Налог на добавленную стоимость (НДС) в полном объеме предъявляется бюджету.

 

В условиях лизинга используется коэффициент ускоренной амортизации (к=3), поэтому срок списания объекта уменьшается до пяти лет. Срок действия договора лизинга совпадает со сроком амортизации имущества. Для приобретения имущества лизингодатель использует кредит, взятый на срок договора лизинга. Процентная ставка составляет 10% годовых. Для упрощения расчетов считается, что возврат кредита осуществляется равными частями в конце очередного года в течение пяти лет.

Договором лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 5% от общей суммы лизинговых платежей без НДС. В структуру лизингового платежа входят:

• ежегодная сумма выплат по кредиту, взятому лизингодателем на покупку оборудования;
• проценты за кредит (процентная ставка 10%);
• сумма налога на имущество 2,2% (оборудование учитывается на балансе лизингодателя);
• комиссионное вознаграждение в размере 5% от суммы лизинговых платежей без НДС. 

Из лизингового платежа исключается сумма налога на добавленную стоимость в цене имущества, которую лизингодатель в полном объеме предъявляет бюджету.

Общая сумма лизинговых платежей, которую в течение пяти лет должен заплатить лизингополучатель, составляет согласно расчетам 7 007 696,55 руб., что фактически на 49,1% больше цены имущества (4 700 000 руб.). В то же время сумма налога на добавленную стоимость в лизинговых платежах составляет 1 068 969 руб. (на эту сумму лизингополучатель уменьшает реальные выплаты НДС в бюджет).

Кроме того, общая сумма лизинговых платежей без налога на добавленную стоимость списывается в полном объеме на себестоимость, что в итоге при ставке налога на прибыль 20% дает налоговую экономию в размере 1 187 745,50 руб. Таким образом, чистый денежный поток у лизингополучателя за весь период договора лизинга составляет 4 750 982,05 руб. (таблица 10).

 

Таблица 10

Совокупные затраты ОАО «Новороссийский судоремонтный завод»

при лизинге

Период, лет	Лизинговый платеж, руб.	НДС, руб.	Налоговая экономия (гр. 2 – гр. 3) × 0,2, руб.	Чистый денежный поток, (гр. 2 – гр. 3 – гр. 4)
2014 г.	1664739,31	253943,00	282159,26	1128637,05
2015 г.	1533138,31	233867,00	259854,26	1039417,05
2016г.	1401539,31	213794,00	237549,06	950196,25
2017г.	1269940,31	193720,00	215244,06	860976,25
2018г.	1138339,31	173645,00	192938,86	771755,45
Итого	7007696,55	1068969,00	1187745,50	4750982,05

 

Таким образом, чистый денежный поток по приобретению основного капитала по сделке лизинга составит 4 750 982,05 руб. Данную сумму можно трактовать как величину непосредственных затрат ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» в случае, если оно решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива.

ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» имеет возможность использовать банковский кредит на приобретение объектов основных средств. Сроки, процентные ставки, а также иные условия кредитования, в целях сопоставимости анализа совпадают условиями кредита, взятого лизингодателем для покупки имущества и сдаче в лизинг.

Таким образом, при уплате ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» объектов основных средств банку 1 410 000 руб. в виде процентов потери по налогу на прибыль составят 282 000 руб. при ставке 20%. Эта величина выражает сумму налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность произвести расход в размере 1 410 000 руб.

Начисленная амортизация в течение рассматриваемых пяти лет составит 1 566 665 руб., а общая сумма налога на имущество – 413 600 руб. При списании указанных сумм на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 369 737 руб. Таким образом, идентифицировав все прямые и косвенные денежные потоки у ОАО «Новороссийский судоремонтный завод», в таблице 15 определяем величину совокупных затрат, которая составляет 5 472 348 руб., что на 15,18% больше, чем совокупные затраты приобретателя в случае, когда используется лизинговая схема.

При покупке имущества за счет собственных средств у ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» признается отток денежных средств в размере 4 700 000 руб. (стоимость имущества) организация должна заплатить налог на прибыль по ставке 20% в сумме 940 000 руб.

Таким образом, совокупные затраты покупателя в этом случае составят 6 205 879 руб., что на 30,62% выше совокупных затрат у ОАО «Новороссийский судоремонтный завод», в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения основного капитала.

Итак, сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта оказывается первый вариант — приобретение имущества на условиях лизинга.

 

 

Рисунок 3 – Сравнение совокупных затрат и налоговой экономии                   ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» при приобретении основного капитала при различных вариантах финансирования сделки

Как следует из данных, представленных на рисунка 3, экономия средств ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» в этом случае такова:

• по сравнению с вариантом, при котором ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» закупает имущество за счет кредита: 721 365,95 руб., т. е. 15,18%;
• по сравнению с вариантом, при котором ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» закупает имущество за счет собственных средств: 1 454 986,95 руб., т. е. 30,62%.

Проведенный сравнительный анализ совокупных затрат ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» при различных вариантах финансирования приобретения объектов основных средств – банковский кредит, собственные средства и лизинг, - позволяет сделать вывод, что лизинг основного капитала является оптимальным вариантом приобретения. [10]

 

При приобретении необходимого ОАО «Новороссийский судоремонтный завод» производственного оборудования на сумму 4 700 000 руб. по схеме лизинга совокупная величина лизинговых платежей составит 7 007 696,55 руб., но за счет налоговой экономии в размере 1 1857 745,50 руб. окончательная величина затрат составит 4 750 892,05 руб., данный факт доказывает необходимость использования лизинга при обновлении технико-технологической базы ОАО «Новороссийский судоремонтный завод».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Наличие основного капитала – непременное условие функционирования любого предприятия и занимает одно из главных мест в системе управления предприятием. Элементы основного капитала должны отвечать требованиям технического прогресса, удовлетворять потребностям, делать работу организации эффективной и простой. На производственных предприятиях основные средства занимают значительный удельный вес. Их анализ и рациональное использование в процессе производства имеет важное значение в повышении эффективности деятельности предприятия.

Основной капитал составляет значительную часть стоимости имущества предприятия. Именно поэтому усиление контроля за состоянием совокупного капитала, и в особенности его наиболее активной части – основных средств, - и рациональным, правильным их использованием оказывает существенное влияние на рентабельность предприятия и его финансовое положение.

Улучшение использование основных средств отражается на финансовых результатах работы предприятия за счет: увеличения выпуска продукции, снижения себестоимости, улучшения качества продукции, снижения налога на имущество и увеличения прибыли.

Эффективное использование основных фондов и производственных мощностей означает увеличение производства продукции, повышение отдачи созданного производственного потенциала и более полное удовлетворение потребностей населения, улучшение баланса оборудования в стране, снижение себестоимости продукции, рост рентабельности производства, накоплений предприятий и ведет к повышению качества выпускаемой продукции, так как в условиях рыночной конкуренции быстрее реализуется и пользуется спросом высококачественная продукция.