Анализ финансово-хозяйственной деятельности «Выборгтеплоэнерго»

 

Вывод: Как видно из табл. 6, по наиболее ликвидным активам наблюдается платежный недостаток. Это говорит о том, что предприятие не держит средств для покрытия кредиторской задолженности. И хотя, по остальным группам существует платежный излишек, он не может использован для покрытия недостатка в первой группе.

В быстрореализуемых активах спад платежного излишка на конец года произошел вследствие увеличения займов и кредитов, а также прочих долгосрочных обязательств.

Что касается медленно реализуемых активов, то на начало отчетного  периода и конец года появляется излишек. Это говорит о том, что у организации имеется дебиторская задолженность, которая увеличилась почти в 1,5 раза к концу года.

Второй  этап анализа предполагает расчет финансовых коэффициентов:

1.Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - данный показатель рассчитывается по формуле:

Ктл =Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Ктл =109029 / 138276 = 0,8

Ктл =152031 / 134108 = 1,1

2.Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - данный показатель рассчитывается по формуле:

 

Ксл = (Дебиторская задолженность* + Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Ксл =(91549+401+0)/138276 = 91950/138276 = 0,66

Ксл =(123154+2106+10100)/134108 = 135360/134108 = 1,0

3.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) - данный показатель рассчитывается по формуле:

Кал = Денежные средства / Краткосрочные  обязательства

Кал =401/138276 = 0,003

Кал =2106/134108 = 0,02

Таблица 7

Расчет  и оценка коэффициентов ликвидности  организации ОАО  «Выборгтеплоэнерго», ед.

Показатели	Начало периода	Конец периода	Изменение	Нормативное значение
Коэффициент текущей  ликвидности	0,8	1,1	0,3	1
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,66	1,00	0,34	0,7 – 0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,003	0,02	0,017	0.2 - 0.25

 

Анализ рассчитанных коэффициентов ликвидность показывает, что значение коэффициента текущей ликвидности в начале 2009 года не соответствует нормативному (1), это связанно с тем, что организация ввела в строй новое дорогостоящее оборудование. К концу года ситуация стабилизировалась в сторону превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (КТЛ = 1,0).

Коэффициент быстрой  ликвидности на начало года был близок к нормативному значению (0,7), что обусловлено отсутствием краткосрочных финансовых вложений. К концу отчетного периода данный коэффициент увеличился в 1,5 раза, и превысил нормативное значение 0,8. Увеличение КСЛ произошло в основном из-за резкого роста краткосрочных финансовых вложений. В абсолютном значении рост коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о росте платежеспособных возможностей предприятия.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что в начале периода у предприятия не было оптимального соотношения дебиторской задолженности и денежных средств и их эквивалентов (0,003), а к концу 2009 года это соотношение не намного улучшилось (0,02). Данный показатель  свидетельствует о том, что у предприятия мало средств в денежной форме.

Финансовая устойчивость

Финансовая  устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_фн = Собственный капитал / Всего источников средств.

Рассчитаем  значение коэффициента для рассматриваемого примера:

К_фн =56117/247341 = 0,23

К_фн =135260/324911 = 0,42

2. Коэффициент финансового рычага. Этот коэффициент считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется из следующего соотношения:

К_фл = Долгосрочные заемные средства  / Собственный капитал.

Рассчитаем  значение показателя с использованием представленных в таблице 3 данных:

К_фл = 52948/56117 = 0,9

Кфл = 55543/135260= 0,41

3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

К_м  = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

К_м  =82195 /56117 = 1,46

К_м  =37621/135260= 0,28

Собственные оборотные средства = Собственные  средства – Внеоборотные активы (Собственные  средства = стр. 490 + 640, Внеоборотные активы = стр. 190).

СОСн=56117+0-138312=-82195 (тыс. руб.)

СОСк=135260+0-172881=-37621 (тыс. руб.)

4. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфу = (Собственные средства + Долгосрочные заемные средства)/Все источники  средств

Кфу = 109065/247341 = 0,44

Кфу = 190803/324911 =0,59

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль оборотных средств. Нормативное значение – более 0,1.

Коб =Собственные оборотные средства/Оборотные средства

Коб = 82195/109029 = 0,75

Коб = 37621/152031 =0,25.

 

 

 

 

Таблица 8

Коэффициенты  финансовой устойчивости организации ОАО «Выборгтеплоэнерго»

Коэффициент	Значение		Соответствие  нормативному значению		Тенденция изменения
	Начало периода	Конец периода	Начало периода	Конец периода
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,23	0,42	>0,5	>0,5	+0,19
Коэффициент финансового  левериджа (рычага)	0,9	0,41	<1	<1	-0,49
Коэффициент финансовой устойчивости	0,44	0,59	0,5	0,5	+0,15
Коэффициент маневренности  собственного капитала	1,46	0,28	-	-	-1,18
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,75	0,25	≥0.1	≥0.1	-0,5

Как видно из табл. 3, предприятие финансово неустойчиво (Кфн >0,5). На 1 рубль собственных средств на начало года приходится 0,23 рублей заемных, а концу показатель увеличивается почти в два раза. Поэтому можно сделать вывод, что риск предприятия не выплатить долгосрочные обязательства, высокий.

На начало года коэффициент финансового рычага составляет меньше нормативного значения, к концу 2009 г. этот коэффициент снижается практически в 2 раза. Наблюдается увеличение собственного капитала, что говорит об уменьшении риска и финансовой неустойчивости организации.

Коэффициент маневренности капитала снижается 1,46 до 0,28. Это говорит о том, что на начало года предприятие в финансирование текущей деятельности вложило больше собственного капитала по сравнению с началом периода в 5,2 раза.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного значения, также следует отметить, что доля собственных оборотных средств на конец года уменьшилась в 3 раза, что говорит о нехватке собственных средств и о большой доле заемных средств финансирования.

Для данной организации  можно сделать следующий вывод: в начале периода коэффициент финансовой устойчивости меньше рекомендуемого значения, а это говорит о финансовой нестабильности предприятия и о большой зависимости от заемных источников финансирования. Однако к концу году данный коэффициент становится больше рекомендуемого значения, что свидетельствует об увеличении собственных средств у предприятия.

4. Анализ  эффективности деятельности организации

Анализ эффективности  деятельности организации ОАО «Выборгтеплоэнерго» включает в себя анализ прибыльности и анализ деловой активности фирмы.

4.1 Анализ прибыльности (рентабельности)

К первой группе относят следующие показатели:

1. Коэффициент рентабельности активов показывает способность активов генерировать прибыль независимо от источника их привлечения, а также говорит об эффективности их использования.

 Определяется  из выражения: 

Р_а = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов.

Для рассматриваемого примера значение показателя равно:

Р_а = 87448 / 286126 = 0,31 или 31%.

Данный показатель является важнейшим индикатором конкурентоспособности предприятия.

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает величину прибыли, которая приходится на единицу собственного капитала организации:

Р_ск = Чистая прибыль / Собственный капитал

С использованием данных таблиц 3 и 4 получим:

Р_ск = 87448 / 95688,5 = 0,914 = 91,4%.

Данный показатель позволяет определить эффективность  использования капитала и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от альтернативных инвестиций.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов рассчитывается по формуле:

Р_ВНА = Чистая прибыль/ Внеоборотные активы

Р_ВНА = 87448/ 155596,5=0,56=56%

Коэффициент отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рассмотрим далее показатели второй группы:

1. Валовая рентабельность продаж:

Р_вп = Валовая прибыль / Выручка от реализации

Р_вп = 146294 / 630700=0,232=23,2%

Коэффициент валовой  прибыли (маржи) рассказывает инвесторам, сколько валовой прибыли компания зарабатывает на каждый рубль дохода.

2. Рентабельность реализованной продукции:

Р_рп = Прибыль от продаж (операционная прибыль) / Выручка от реализации.

Р_рп =146294/630700=0,231=23,1% (н.п.)

Р_рп = 58185/462729=0,126=12,6% (к.п.) 

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли  приходится на рубль реализованной  продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует  об ухудшении ситуации. За анализируемый период произошло уменьшение показателя в 0,5 раза, что свидетельствует об ухудшении ситуации на предприятии.

3. Чистая рентабельность реализованной продукции:

Р_чр = Чистая прибыль / Выручка от реализации.

Для рассматриваемого примера получим:

Р_чр =87448 /630700=0,139=13,9% (н.п.)

Р_чр = 38514/462729=0,083=8,3% (к.п.)

Этот коэффициент  показывает полное влияние структуры  капитала и финансирования компании на ее рентабельность.

4.2. Анализ деловой активности

Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относят различные показатели оборачиваемости. Они характеризуют скорость, с которой текущие активы и обязательства трансформируются в продажи или же денежные поступления и выплаты.

1. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их финансирования, т. е. показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения:

К_оа = Выручка от реализации / Среднее значение актива баланса.

 При этом  используется суммарная выручка  от реализации продукции и  среднее значение суммы всех  активов за текущий год. Для  рассмотренного выше примера  получим:

К_оа = 630700 / 286126 = 2,2.

Таким образом, в течение года активы предприятия совершают 2,2 оборота.

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов:

 

К_окз = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности