Анализ денежных потоков предприятия и их прогнозирование

 

 

Федеральное агентство по образованию

ГОУВПО «Удмуртский государственный университет»

Институт экономики и управления

Кафедра финансов и учета

 

 

 

 

 

 

 

 

 КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Анализ денежных потоков предприятия и их прогнозирование»

 

 

 

 

Выполнил студент

гр.

 

 

Руководитель:                                                                                

 

 

 

 

Ижевск, 2011

Содержание

 

Введение                                                                                                                       3   

1  Теоретические аспекты  управления  денежными средствами                           5

1.1 Экономическая сущность потоков  денежных средств                                    5

1.2 Классификация и принципы управления денежными средствами                11

1.3 Определение оптимального  уровня  денежных средств                                15

2  Анализ и совершенствование управления денежными средствами

 ООО ПТФ «Родник»                                                                                                 23

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО ПТФ «Родник»                                                                                                                     23

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия с целью управления денежными средствами                                                                        27

2.3 Коэффициентный и факторный анализ движения денежных потоков         37 

2.4. Основные пути совершенствования управления денежными

потоками на предприятии                                                                                         48

Заключение                                                                                                                55

Список использованной литературы                                                                       59

Приложения                                                                                                                62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Денежные средства являются наиболее ликвидной частью оборотных активов. Они являются и начальным, и конечным пунктами производственного цикла, который включает приобретение предметов труда, производство товаров (услуг), их продажу и получение выручки. Хозяйственная деятельность предприятия, направленная на получение прибыли требует, чтобы денежные средства переводились в различные виды активов, которые, в свою очередь, обращаются в дебиторскую задолженность как часть процесса реализации. Результаты деятельности считаются окончательными и достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит определенный объем денежных средств предприятию, создавая тем самым базу для начала нового цикла.

Управление денежными потоками в современных условиях становится одним самых актуальных направлений деятельности финансового менеджера. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений и выплат, либо в результате непредвиденных обстоятельств у хозяйствующего субъекта могут возникать проблемы с исполнением текущих обязательств. Отсутствие аналитической информации, выявляющей причины подобного состояния денежных средств, как части оборотных активов предприятия, в итоге может привести к полной неплатежеспособности предприятия. Более того, факторы, влияющие на современное положение экономики вообще и промышленных предприятий в частности, настолько многогранны, что объективно подталкивают к необходимости поиска новых путей финансового оздоровления отечественных предприятий.

Таким образом, система управления потоками денежных средств представляет собой процесс принятия решений, основанных на разносторонней оценке деятельности предприятия, направленный на оптимизацию использования денежной средств с целью получения ресурсов, достаточных для погашения обязательств и получения дополнительного дохода. Основные звенья управленческого процесса включают в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.д. Все эти составляющие, рассматриваемые в отрыве от рычагов финансового воздействия на денежные потоки, могут потерять смысл в контексте именно управления.

Объектом исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью «Производственно-торговая фирма «Родник».

Предметом исследования является система управления денежными средствами предприятия.

Целью работы является разработка рекомендаций по совершенствованию анализа и управления денежными средствами для эффективного использования. Исходя из этого выделим основные задачи данной работы: 

-  рассмотрение теоретических аспектов управления денежными средствами на предприятии;

- ознакомление с организационно-экономической характеристикой предприятия ООО ПТФ «Родник»;

-  проведение анализа  денежных  средств  прямым и косвенным методами;

- рассмотрение коэффициентного  и факторного анализа движения денежных потоков;

- разработка основных путей совершенствования управления денежными средствами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.  Теоретические аспекты  управления денежными средствами

 

1.1 Экономическая сущность потоков  денежных средств

 

В процессе осуществления деятельности хозяйствующий субъект вступает в экономические отношения с поставщиками, покупателями, заказчиками, кредитными учреждениями, бюджетом, другими хозяйствующими субъектами, которые связаны с формированием, распределением и использованием наличных и безналичных денежных средств. Являясь абсолютно ликвидной категорией активов, денежные средства обеспечивают хозяйствующему субъекту наибольшую степень ликвидности, а значит, и свободу выбора. Именно денежные средства, составляют основу финансовых отношений хозяйствующих субъектов, обеспечивают функционирование их деятельности, представляют собой начало и конец производственно-коммерческого цикла. Деятельность хозяйствующего субъекта предполагает перевод денежных средств в различные активы (оборотные активы в форме производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров для перепродажи и т.д.), которые в свою очередь превращаются в дебиторскую задолженность как часть процесса реализации. Результаты деятельности считаются окончательными, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств субъекту хозяйствования, на основе которых может начаться новый цикл и со временем принести прибыль. Таким образом, функционирующий капитал в процессе своего использования находится в постоянном движении как в рамках деятельности отдельных субъектов хозяйствования, так и в экономике страны в целом, перетекая из одной формы в другую. Такое движение денежных средств представляет собой их кругооборот.

Взаимосвязь денег и денежного оборота заключается в том, что денежный оборот характеризуется как проявление функций денег. На денежный оборот оказывают воздействие внешние факторы. Это такие, как: результаты хозяй-ственной деятельности, экономический, ценностной и финансово-кредитный механизмы. Они определяют в денежном обороте факторы его изменения и развития. Сущность выражается во взаимосвязи: чем больше хозяйственный оборот представлен в денежном, тем больше последний представлен в хозяй-ственном обороте со всеми положительными и отрицательными сторонами.

К расстройству денежного оборота, товарно-денежной несбалансирован- ности и инфляционным явлениям приводит кредитование затрат и продукции, как бы представляющих реальный труд общества, но не подтвержденных в ходе товарно-денежного обмена. Кредитование затрат и запасов, не обеспеченных выходом продукции, убытки, недостаточность резервных фондов нарушают возвратность кредита и отрицательно сказываются на денежном обороте.

В экономической науке сущность денежного оборота трактуется по-разному. Большинство ученых определяют денежный оборот как совокупность денежных платежей либо потоков, расчетов, как движение денег в функциях средства платежа и средства обращения, в наличной и безналичной форме, или как проявление сущности денег в их движении при опосредовании процессов распределения и обмена. Некоторые авторы включают в определение денеж-ного оборота механизмы планомерного авансирования денег. Первая группа определений не раскрывает во всей глубине и полноте сущность денежного оборота в силу того, что авторы не рассматривают его связи с отношениями по поводу обмена деятельностью и продуктами деятельности, распределения и перераспределения стоимости совокупного общественного продукта, а обращают внимание лишь на внешнее проявление денежного оборота.

Рассмотрим мнения авторов по трактовке определения «Денежный оборот».

Таблица 1

Трактовка определения «Денежный оборот»

Автор	Определение
Романова И.Б. [30, c.13]	«…движение денег выступает существенной, хотя и не исчерпывающей чертой системы платежей организаций, движения кредитов, доходов и расходов бюджета, доходов и расходов населения и т.д.»

 

Продолжение таблицы 1

Самсонов Н.Ф. [32, с.178]	«…система денежных форм, внутренне связанных между собой, переходящих друг в друга, и в то же время обладающих относительно самостоятельным движением».
Павлова Л.Н. [24, с.7]	«…экономическое явление, которое отражает систему стоимостных отношений в процессе движения денег на базе товарного обращения, распределения и перераспределения средств в целях оптимального функционирования экономики».

 

При анализе денежного оборота можно выделить ряд закономерностей в его развитии: во-первых, количественная структурная связь и взаимообусловленность денежного и хозяйственного оборотов; во-вторых, качественная взаимообусловленность и взаимовлияние денежного и хозяйственного оборотов.

Денежный оборот отражает образование и использование финансовых ресурсов и обеспечивает денежными средствами расширенное воспроизводство и непроизводственную сферу.

Функционирование денег как экономической категории определяет специфические закономерности денежного оборота, связанные с выполнением деньгами их функций. Законы функционирования денег как средства обраще-ния и средства платежа применительно к условиям простого товарного обраще-ния сохраняют свою силу как общий закон и для условий развитого товарного хозяйства независимо от их функций реализовывать доход как капитал.

На основе вышесказанного, можно уточнить понятие денежного оборота. Денежный оборот – совокупность денежных потоков в наличной и безналичной форме, возникающих в результате изменения денежных средств и их эквивалентов. Данное определение отличается от вышеприведенных тем, что: денежный оборот характеризуется не только денежными средствами,  но и денежными эквивалентами; денежный оборот характеризуется не только движением денежных средств в наличной, но и в безналичной форме.

Важным финансовым механизмом, обеспечивающим ускорение оборота капитала хозяйствующего субъекта, является управление движением денежных средств, которое происходит в процессе осуществления операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток – это сложная экономическая категория, которую различные экономисты толкуют по-разному.

Денежный поток в буквальном смысле в переводе с английского – это «денежный поток», «поток кассовой наличности», «поток денежных средств». В русском написании этого определения используют выражение «кэш фло».  
Анализ современной отечественной и зарубежной литературы позволил выделить два основных подхода к определению понятия денежных потоков («кэш фло»). Одна группа авторов определяет денежный поток, исходя из элементов денежного баланса, другая – из содержания показателя денежной наличности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения.  
Изучение первой точки зрения показало, что здесь также нет единства мнений по определению денежного потока.

Рассмотрим мнения разных авторов по определению денежного потока.

Таблица 2

Трактовка определения «Денежный поток»

Автор	Определение
Кузнецов А.И. [19, c.7]	«…начальный остаток денежных средств плюс полученные денежные средства за отчетный период минус выплаченные денежные средства за отчетный период равняется конечный остаток денежных средств».
Ефимова О.В. [16, c.72], Крейнина М.Н. [18.с.121], Стоянова Е.С.[31, c.390].	«…определяют денежный поток исходя из элементов денежного баланса, но при этом рассматривают его как единство поступления и расходования денежных ресурсов за определенное время».
Ковалев В.В. [17, c.573] Поляк Г.В. [27, c.246] Кузнецова Е.В. [20, c.18]	«…денежный поток одной операции (одной сделки) или целой организации представляет собой деньги, которые остаются в организации, то есть это разница между приходом и расходом денежных средств в результате одной или всех операций».
Бланк И.А. [4, c.318]	«Денежный поток хозяйствующего субъекта представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и   выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности».
Бригхем [8, c.502]	«Денежные потоки – это фактически чистые потоки, которые в течение определенного периода времени движутся по каналам обращения».