Анализ бизнес-плана на примере двух компаний

 

В кыргызской практике в зависимости от способа определения величины денежных потоков, генерируемых проектом, и величины первоначальных инвестиций используются три варианта расчетов:

 

1) метод, основанный на учетных  оценках;

 

2) дисконтный метод;

 

3) дисконтный метод с использованием  средней величины денежного потока.

 

В первом случае определяется срок, по истечении которого сумма денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной сумме вложенных средств. При этом суммируются недисконтированные потоки денежных средств, которые сравниваются с недисконтированной стоимостью первоначальных инвестиций.

 

Во вторам случае определяется срок, по истечении которого сумма дисконтированных денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной дисконтированной стоимости первоначальных инвестиций. Данный способ позволяет учитывать возможность реинвестирования (повторного инвестирования) доходов от проекта.

 

В третьем случае срок окупаемости инвестиций определяется отношением приведенной стоимости первоначальных инвестиций к средней величине дисконтированного денежного потока в данном периоде.

 

Аналогичный метод в западной практике называется методом срока окупаемости инвестиций (payback period — РР) и позволяет определить срок, в течение которого сумма недисконтированных прогнозируемых поступлений денежных средств станет равной общей сумме расходов, связанных с данным проектом. Формула расчета срока окупаемости инвестиций (РР) имеет следующий вид:

 

Срок окупаемости инвестиций рассчитывается:

 

1) в случае равномерного распределения  поступлений от проекта по  годам — делением совокупных  затрат на величину годового  дохода;

 

2) в случае неравномерного распределения  поступлений от проекта по годам — прямым подсчетом числа лет, в течение которых сумма доходов превысит сумму расходов.

 

6. Метод простой (бухгалтерской)  нормы прибыли применяется для  оценки эффективности проектов  с непродолжительными сроками  окупаемости. Под простой нормой прибыли понимается отношение чистой прибыли, полученной в результате реализации инвестиционного проекта, к вложенным средствам (инве­стициям). В западной практике аналогичный метод называется методом расчета коэффициента эффективности инвестиций (accounting rate of return — ARR).

 

Формула расчета простой бухгалтерской  нормы прибыли имеет следующий  вид:

 

Рентабельность проекта = (чистая прибыль + амортизационные отчисления, генерируемые проектом / стоимость инвестиций) • 100%

 

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) имеет следующий вид:

 

 

где ARR — коэффициент эффективности  инвестиций;

 

PN — среднегодовая прибыль от  вложения денежных средств в  данный проект;

 

IС — сумма денежных средств,  инвестированных в данный проект (сумма инвестиций);

 

RV — величина ликвидационной (остаточной) стоимости активов, т.е. стоимости  активов по окончании срока  их полезного использования.

 

Как следует из приведенных формул, в кыргызской практике для расчета показателя рентабельности инвестиций используется отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений, сделанных в течение срока реализации проекта к вложенным средствам; в западной практике — отношение чистой при­были к 1/2 разности инвестиций и ликвидационной стоимости активов. Таким образом, российская практика не учитывает доходы от ликвидации активов, срок полезного использования которых закончился.

 

 

 

 

 

 

Глава 2: Анализ бизнес-планов двух компаний: «Аро»  и «Киаксо»

2.1. Бизнес-план компании « Аро»

Данный бизнес-план подразумевает открытие тренажерного зала под названием «Аро».

Здоровый  образ жизни становится популярным. Молодежь, а также старшее поколение  стали больше времени и внимания уделять собственному здоровью. Кого-то больше волнует свой внешний вид, красивая и стройная фигура, а кто-то заботится о своем теле ради хорошего самочувствия и здорового внешнего вида.

Реклама в  интернете и СМИ пропагандирует здоровый образ жизни. По телевизору можно увидеть красивых, даже идеальных  моделей и знаменитостей, на которых  каждый стремится быть похожим. Такая тенденция поможет вам не только привести себя в форму, но и улучшить свое материальное положение и создать свой бизнес.

Несмотря  на большое количество рекламы о  здоровом образе жизни и стремление людей поддержать его, в стране не хватает хороших фитнес-клубов с доступными ценами и качественным оборудованием.

Для того, чтобы  открыть собственный тренажерный  зал, потребуются инвестиции и хороший  бизнес-план.

Данный проект предусматривает организацию тренажерного зала нижнего ценового сегмента. Предполагается, что он будет открыт в Ленинском районе г. Бишкек, расположенном на пересечении улиц: К.Акиева, Киевская. Иметь форму организации с ограниченной ответственностью. Оборудование будет закуплено у фирмы « HouseFit » на заказ из Соединенных Штатов Америки. С целью привлечения клиентов, базируясь на тренажерах хорошего качества, было принято решение закупаться у данной фирмы, так как « HouseFit » сочетает в себе ощутимое качество и долгосрочную выдержку при достаточно низкой стоимости.

Итак, в исследованиях были использованы следующие исходные параметры:

1. Общая площадь тренажерного зала – 200 кв.м.;
2. Спортивный зал – 132 кв.м.;
3. Солярий – 6 кв.м.;
4. Массажный кабинет – 12 кв.м.;
5. Фитнес-бар и вспомогательные помещения – 50 кв.м.
6. Объем необходимых инвестиционных средств составляет $5000 (Пять тысяч долларов США)
7. Период эксплуатации инвестиционного проекта расширится на 3 года.
8. Сумма денежного потока составит $7000 (Семь тысяч долларов США) в том числе:

1-й год  = $2500 (Две тысячи пятьсот долларов США)

2-й год  = $2500 (Две тысячи пятьсот долларов  США)

3-й год  = $2000 (Две тысячи долларов США)

      9) Ставка дисконта составит 10%

 

2.2. Бизнес-план компании «Киаксо»

Ателье «Киаксо» всегда будет востребованным потому, что не все люди хотят носить одежду как у «у всех», хотят выразить свою индивидуальность неповторимость, что совершенно естественно. Услуги ателье можно разделить на две части, первое это пошив с нуля, а второе, это либо подшить или укоротить изделие в общем, чтобы хорошо сидело (так называемые дополнительные услуги).

Описание  предприятия:

-Предполагается, что ателье будет производить  приём заказов и последующий  пошив готовой одежды по заказам  клиентов.

Описание  услуг:

-Ателье будет  производить приём заказов и  последующий пошив готовой модной одежды, а также дополнительно осуществлять реставрацию и ремонт одежды.

Ателье будет  находиться в оживленном месте, где  ходит много народа, то есть на пересечении  двух проспектов: Манаса, Чуй. Это будет  организация с ограниченной ответственностью. Так же необходимо будет закупить необходимое оборудование, такие как: швейные машинки, утюги, нитки, иголки, специальный стол и так далее. Планируется закупить оборудования у компании « Benq » Пекинского производства по приемлемым ценам на заказ. Покупка поддержанных оборудований не рассматривается ни с каких сторон, так как считается абсолютно не разумной.

Итак, в исследованиях  были использованы следующие исходные параметры:

1. Общая площадь ателье – 100 кв.м.;
2. Размер отдела приема заказов – 8 кв.м.;
3. Склад – 30 кв.м.;
4. Швейный цех – 62 кв.м.
5. Объем необходимых инвестиционных средств составляет $5000 (Пять тысяч долларов США)
6. Период эксплуатации инвестиционного проекта расширится на 4 года.
7. Сумма денежного потока составит $8000 (Восемь тысяч долларов США) в том числе:

1-й год  = $1500 (Одна тысяча долларов США)

2-й год  = $2000 (Две тысячи долларов США)

3-й год  = $2000 (Две тысячи долларов США)

4-й год  = $2500 (Две тысячи пятьсот долларов США)

       8) Ставка дисконта составит 13%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3: Сравнительный анализ

Провести  расчеты показателей эффективности: чистая дисконтированная прибыль, индекс прибыльности, срок окупаемости проекта, внутренняя норма рентабельности для  двух проектов.

Проанализировать  полученные показатели в сравнении  с нормативным уровнем и провести аргументированный выбор проекта для реализации компанией.

ИСХОДНЫЕ  ДАННЫЕ:

Предлагаемые  инвестиционные проекты:

№	Показатели	Инвестиционные  проекты
		№1	№2
1	Объем инвестиционных средств, тыс.дол.США	5000	5000
2	Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет	3	4
3	Сумма денежного  потока, тыс.дол.США, в т.ч.	7000	8000
	1-й год	2500	1500
	1-й год	2500	2000
	3-й год	2000	2000
	4-й год		2500
4	Ставка дисконта, %	10	13

 

Инвестиционная  компания получила для рассмотрения бизнес-планы двух проектов, касающихся разных отраслей народного хозяйства. Показатели, характеризующие эти проекты, приведены в таблице выше.

Определить, какой проект является наиболее привлекательным  и наименее рискованным с помощью  следующих показателей эффективности:

1. Чистая дисконтированная прибыль.
2. Индекс доходности.
3. Срок окупаемости проекта.
4. Внутренняя норма рентабельности.

АЛГОРИТМ  РАБОТЫ:

1. Рассчитываем дисконтный множитель, обратно пропорциональный сумме (1+ставка дисконта в коэффициенте), возведенной в степень, соответствующей периоду расчета. ДМ = 1/(1+d)t,

2. Рассчитываем чистую дисконтированную прибыль как разность между суммой чистой настоящей стоимости инвестиций и объема инвестированных средств.

3. Рассчитываем индекс доходности как отношение между суммой чистой настоящей стоимости инвестиций и объема инвестированных средств.

4. Рассчитываем внутреннюю норму доходности как норму дисконта, при которой величина приведенных поступлений равна величине вложений в проект. При этом ВНД характеризует норму прибыли на капитал, инвестированный в проект и, соответственно, рассчитывается только для прибыльных проектов.

5. Рассчитываем период окупаемости как сумму между объемом денежного потока (в отрицательном виде) и чистой настоящей стоимостью инвестиций соответствующего периода. Расчет ведется до тех пор, пока значение не станет положительным (или равным нулю). На соответствующем ему году у инвестора и появится прибыль от вложенных средств или же средства просто окупятся, если проект не прибыльный, а самоокупаемый. Опять таки, рассчитывается только для прибыльных и самоокупаемых проектов.

Рассчитанные  промежуточные показатели представлены в следующих таблицах:

	Проект «Аро»
Года	Будущая стоимость  инвестиций, ИСб	Дисконтный  множитель	Настоящая стоимость  инвестиций, ИСн
0	-5000,0000
1	2500,0000	0,9091	2272,7272
2	2500,0000	0,8264	2065,9090
3	2000,0000	0,7513	1502,3290

 

 

	Проект «Киаксо»
Года	Будущая стоимость  инвестиций, ИСб	Дисконтный  множитель	Настоящая стоимость  инвестиций, ИСн
0	-5000
1	1500	0,8849	1327,4336
2	2000	0,7830	1566,0960
3	2000	0,6929	1385,8383
4	2500	0,6131	1532,9104