Внутренние и внешние методы хеджирования рисков по операциям

     По установленным правилам к валютным ценностям относится также ряд драгоценных металлов, и поэтому активы и пассивы в этих металлах также включаются в определение валютной позиции.

Валютные операции обладают высоким, средним, низким рисками.

К операциям с высоким рискам относятся все операции, связанные с движением капитала, торговые, кредитные и по погашению дебиторской задолженности. Со средним риском – гарантийные, кредитные с резервированием (50%). С низким риском – неторговые операции по привлечению депозитов и вкладов, ведению счетов в иностранной валюте, расчётные операции.

     По каждой иностранной валюте (драгоценному металлу), по которым у банка имеются активы и (или) обязательства, рассчитываются:13

- Чистая балансовая позиция, то есть разность между суммой балансовых пассивов;

- Чистая «спот» позиция – разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами, расчеты по которым предстоит произвести не позднее двух банковских дней от даты заключения сделок;

- Чистая срочная позиция – это разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами, расчеты по которым предстоит произвести в оформленные договорами сроки с указанием конкретной даты расчетов;

- Чистая опционная позиция – это разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами, обусловленными покупкой-продажей кредитной организацией опционных контактов;

- Чистая позиция по гарантиям – это разность между взвешенной величиной полученных и величиной выданных безотзывных гарантий.

Рассчитанная чистая позиция может быть короткой и длинной, где ДЧП – это положительный результат расчета чистой позиции, а КЧП – отрицательный.

     Банк России устанавливает лимиты открытых валютных позиций, т.е. количественные ограничения соотношений суммарных открытых валютных позиций и собственных средств (капитала) уполномоченных банков.

        По  состоянию на конец каждого  операционного дня суммарная  величина всех длинных (коротких)  открытых валютных позиций не  должна превышать 20%  от собственных  средств (капитала) уполномоченного  банка, а по отдельным иностранным  валютам и драгметаллам не  должна превышать 10 % от собственных  средств (капитала) уполномоченного  банка. Также суммарная величина  всех длинных (коротких) открытых  валютных позиций входит в  расчёт размеров расчетных рисков  в качестве величины валютного  риска. Стоит отметить, что валютные  позиции, открываемые банками в  течении операционного дня, Банком России не регулируются и контролируются уполномоченным банком.

      Уполномоченными  банками устанавливаются так  называемые ночные и дневные  лимиты.

     Под дневным  лимитом понимается ограничение  открытых валютных позиций, которые банк может иметь в течение операционного дня. Банк, ведущий активную торговлю с большим количеством валют, устанавливает не общий, а особый лимит для каждой валютной позиции. Величина такого лимита зависит от ликвидности банка.

      Под ночным  лимитом понимается особый более  узкий лимит, представляющий собой  ограничения позиций, которые сформируются  через день.

 

 

 

УПРАВЛЕНИЕ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ

      К типичным банковским рискам относятся: кредитный, рыночный, фондовый, валютный, процентный, ликвидности, правовой и пр.

Валютный риск - риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах и (или) драгоценных металлах.14

     Валютный риск  относится к ценовым и возникает при формировании активов, привлечении источников средств с использованием иностранных валют.

     В банковской  практике различают несколько видов валютных рисков:

- риск изменения обменного курса риск обесценения вложения в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения валютного курса;

- коммерческие риски возникают из-за нежелания или невозможности должника рассчитаться по своим обязательствам в связи с изменением финансового положения субъекта сделки или осложнениями в международной обстановке;

- конверсионные риски – это риски валютных потерь по конкретным операциям (сделкам). Сюда можно отнести риски открытых валютных позиций, риск сделок, риск перевода; Риски сделок – неопределенность в стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте.

- риск конвертирования – связан с ограничением в проведении обменных операций, установлением определенных лимитов и регулятивных норм и правил;

  - риск форфейтирования – риски экспортера, которые принимает на себя банк (форфейтер) без права регресса;

- технологические риски – связаны с использованием различной техники и технологий (риск сбоя компьютерной системы, потеря документов из-за отсутствия хранилища, порча технических средств и т.п.) и др.

     Валютный риск имеет следующие составляющие:15

1. Экономический риск – риск изменения стоимости активов или пассивов банка из-за будущих изменений курса;

2. Риск перевода – имеет  бухгалтерскую природу, связан с  различиями в учёте активов  и пассивов в иностранной валюте;

3.  Риск сделок –  неопределённость стоимости в  национальной валюте инвалютной  сделки в будущем.

Т.е. Основными факторами, влияющими на валютные курсы, считаются инфляция, процентные ставки, сальдо торгового баланса.

       Валютный риск непосредственно зависит от изменения валютного курса во времени. Изменение валютных курсов измеряется с помощью индивидуальных индексов валютного курса. На изменение валютного курса  оказывает влияние не только спрос и предложение на данную валюту, но и спрос и предложение на валюту, по отношению к которой установлен курс. Поэтому для анализа валютного риска используют индекс эффективного валютного курса, который позволяет в большей степени учесть валютный риск. Он определяется отношением средневзвешенных курсов валют разных стран («валютной корзины») текущего и базисных периодов.

     На обменный  курс в значительной степени  могут повлиять тенденции экономического  развития и различные политические  моменты, начиная с изменений  в политике валютного регулирования  и заканчивая степенью социальной  напряженности.

      При осуществлении риск-менеджмента по валютным рискам значение имеют:

1. Грамотное построение политики кредитной организации в области валютного риска;

2. Создание полной и  подробной методологической базы  по валютным операциям;

3. Эффективное распределение  должностных обязанностей и организации  связей между структурными подразделениями, осуществляющими валютные организации;

4. Организация процесса  управления валютными рисками:

- правильная идентификация  валютного риска;

- построение системы оценки  валютного риска;

- мониторинг валютного  риска;

- подготовка грамотных  кадров, осуществляющих и контролирующих  валютные операции и валютные  риски.16

     Политика кредитной организации в области валютного риска включает в себя основные направления работы кредитной организации в области построения риск-менеджмента валютных операций, особенности процесса осуществления валютной операции и контроля за валютными рисками, распределение должностных обязанностей и   методологическую базу осуществления валютных операций и рисков.

     К основным направлениям работы в области построения риск-менеджмента валютных операций относят:

моделирование движения валютных курсов;

методика переоценки валют;

оценка риска противной стороны или контрагента;

методика ведения открытой валютной позиции;

политика управления валютным риском;

методика расчетов лимитов;

положение о приостановке операций;

ограничение концентрации ВР;

ограничение лимитов на новых рынках и т.п.

        В  контексте эффективной политики также предполагается разработка качественных внутрибанковских документов, по осуществлению валютных операций, оценки, регулирования и контроля за валютными рисками, а именно:

- политика по управлению  валютным портфелем,

- политика по управлению  валютным риском,

- порядок переоценки валютных  операций банка,

- порядок установления  и контроля лимитов по валютным  операциям,

- порядок приостановки  убыточных операций,

- методики проведения  проверок по валютным операциям,

- методики проведения  отдельных видов валютных операций,

- клиентские заявки на  покупку и продажу валюты,

- контракты на проведение  валютных операций и т.д.

     Обязательным  условием стабильной работы банка  является наличие органа управления  валютными рисками с определёнными  функциональными обязанностями и необходимыми финансовыми, материальными, трудовыми и информационными ресурсами. Деятельность отдела по управлению валютными рисками должна быть направлена как на предотвращение и уменьшение риска, так и на его использование в качестве эффективного инструмента получение дохода.

     Процесс управления валютного риска включает в себя идентификацию валютного риска, оценки его степени, регулирования валютных рисков с использованием специфических методов и приёмов регулирования

     Идентификация  риска означает выявление влияющих  на операцию одного или нескольких  из следующих групп рисков.

Риск изменения обменного курса:

- прямых и обратных  котировок валют;

- риск изменения кросс-курсов  и курсов изменения покупки (продажи);

- риск изменения спредов  и индивидуальных индексов валютного курса;

Риск конвертирования:

- риск нарушения ограничений  в проведении обменных операций  и риск нарушения дневных и  ночных лимитов и регулятивных  норм и правил.

Коммерческие риски :

- риск контрагента по  сделке и риск встречной стороны, а также риски мошенничества.

Конверсионные риски:

- риски открытых валютных позиций; риски сделок и перевода.

Процентные риски:

- риски неблагоприятного  изменения процентных ставок;

- риски отрицательного ГЭПа по валютным операциям, чувствительным к изменению процентной ставки.

ГЭП - разрыв, расхождение - снижение цены товара на бирже, при котором минимальная цена предыдущего биржевого дня превышает максимальную цену текущего дня, или повышение цены товара, при котором максимальная цена предыдущего дня оказывается ниже минимальной цены текущего.17

Расчётные риски:

- риски резервирования  и по корсчетам, а также операционный  риск.

Страновой риск.

Технологический риск.

Риски по видам валютных операций:

- ввоз и вывоз валюты, привлечение и размещение средств;

- резервирование и риски  валютных операций, связанных с движением капитала и т.п.

Риск ОВП по потерям капитала, по совокупности позиций, по отдельной валюте и пр.

    Оценка степени валютного риска включает использование применяемых методов оценки валютного риска и её обоснование при помощи написания мотивированного заключения.

     Валютный риск  можно уменьшить путём применения  различных методов, среди которых защитные оговорки, валютная оговорка, хеджирование и др.

Защитные оговорки -  договорные условия, включаемые по соглашению сторон в частные и межгосударственные соглашения, предусматривающие возможность изменения (или) пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

Валютная оговорка. В соответствии с ней сумма денежных обязательств меняется в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и какой-нибудь другой валютой, более устойчивой (или группой валют), определенной в качестве валюты оговорки. Валютой оговорки может быть валюта сделок либо третья валюта. В условиях плавающих валютных курсов в качестве валюты оговорки используют различные комбинации из нескольких валют («валютные корзины»), а оговорку называют многовалютной.18

     Управляя валютными  рисками, следует заострить внимание  на мониторинге, который включает  в себя отслеживание движения  валютного курса и своевременности  переоценки валютных счетов, установления  контрольных точек в течение  дня для контроля за состоянием валютных лимитов, ликвидности и доходности валютных операций, ежедневное наблюдение за ОВП и её влиянием на капитал банка.