Виды финансовых рынков

6. Публичное  определение уровня цен на  важнейшие финансовые инструменты  производятся в ходе их биржевой  котировки в зависимости от  возникающего соотношения объема  спроса на них и их предложения. Биржевая котировка цен выполняется  на основании заявления клиентов  брокерам на приобретение или  продажу определенных финансовых  инструментов.

7. Цен, возникающих на национальном  рынке, от определенного его уровня  на мировом рынке. Данная зависимость  присуща не только для валютного  рынка, но и для иных видов  финансовых рынков. По мере объединения  в мировой финансовый рынок  данная зависимость будет увеличиваться, образуя как позитивные, так и  негативные результаты в экономическом  развитии государства.

8. Высочайшая  степень воздействия динамики  цен на финансовом рынке на  экономические процессы в стране обуславливает активные формы выполнения государственного регулирования данных цен посредством определенных механизмов. Данными механизмами считаются определение уровня учетной ставки, нормирование резервов коммерческих банков, регулирование денежного оборота посредством выпуска денег, регулирование величины выпуска и доходности государственных ценных бумаг (прежде всего, - облигаций) и иные. Механизм данного регулирования действует во всех странах с развитой рыночной экономикой.

9. Объективность  образования цен на финансовом  рынке обуславливает не только  необходимость учета в ходе  ценообразования всех требуемых  факторов, которые влияют на их  уровень, но и осведомленность участников данного рынка о важнейших из данных факторов. Данная осведомленность участников финансового рынка определяется понятием "эффективность рынка". Эффективным является финансовый рынок, на котором уровень цен на некоторые финансовые инструменты быстро реагирует на внешнюю информацию при достаточном доступе к ней всех участников данного рынка.

Согласно концепции эффективности рынка различают три уровня данной эффективности.

Первый уровень, который характеризует слабую степень эффективности рынка, показывает ситуацию, когда ценообразование на важные финансовые инструменты основываются в большинстве случаев на их динамике в предыдущем периоде.

Второй уровень, который характеризует среднюю степень эффективности рынка, показывает ситуацию, когда ценообразование на важные финансовые инструменты помимо сведений об их динамике в предыдущем периоде показывает и другие опубликованные общедоступные данные.

Третий уровень, который характеризует сильную степень эффективности рынка, показывает ситуацию, когда процесс ценообразования основывается не только на общедоступных, но и неопубликованных данных, а также на результатах ее фундаментального анализа. В данном случае уровень цен на некоторые финансовые инструменты всегда будет показывать уровень их доходности, который соответствует уровню их риска. Иначе говоря, сильная степень эффективности рынка определяет состояние ценообразования на важные финансовые инструменты, которые отражают все имеющиеся данные о них.

2. Особенности функционирования видов финансового рынка

Охарактеризованные принципиальные основы определяют механизм функционирования финансового рынка в целом и некоторых его видов. Одновременно механизм функционирования некоторых видов финансовых рынков обладают специфическими особенностями, которые определяются показателями цены обращающихся на них финансовых активов; системой факторов, которые влияют на образование определенного уровня цен данных инструментов; методах образования цен участниками рынка и т.п. Вследствие этого, вызывает интерес рассмотрения важных особенностей функционирования каждого из видов финансового рынка.

1. Особенности  механизма функционирования кредитного  рынка состоит, в первую очередь, в том, что он основывается  на специфических начальных элементах  данного рынка - спросе на кредитные  ресурсы и их предложении. Хотя  основной особенностью данного  рынка считается то, что ценой  на нем является ставка процента  за кредит. В отличие от цен  на реальные изделия ставка  процента за кредит образуется  исходя из потребительской стоимости.

В зависимости от форм обращения денежных ресурсов на кредитном рынке ставка процента за кредит может иметь на нем разнообразные формы - кредитный, депозитный, межбанковский и учетный проценты. Отличаясь по своему уровню данные виды процента за кредит, не изменяют своей сути, выступая ценой кредитных ресурсов. Помимо этого, в составе данных видов цен на кредитные ресурсы важнейшее значение имеет учетная ставка центрального банка, активность которой характеризует движение иных носителей цены на денежные ресурсы, предназначенные для продажи.

Учетная ставка центрального банка считается регламентированным государством показателем; эта регламентация производится исходя из макроэкономических факторов согласно финансовой политике государства. Что касается механизма рыночного саморегулирования уровня процента за кредит, то он образуется с учетом других факторов, важнейшими из которых считаются:

- определенный  уровень учетной ставки;

- прогнозируемый  темп инфляции;

- уровень  кредитного риска;

- уровень  ликвидности кредита;

- уровень  маржи.

2. Особенности  механизма функционирования рынка  ценных бумаг состоит в том, что спрос на нем образуют  инвесторы, а предложение - эмитенты  разных фондовых инструментов. Следовательно, уровнем цен на данном рынке  являются образуемые рыночные  цены на конкретные виды ценных  бумаг.

Среди факторов, которые формируют объем спроса и, следовательно, влияют на цены спроса на рынке ценных бумаг, важными считаются следующие:

- пропорции  распределения текущего дохода  инвесторов на потребление и  накопление, которые определяют  объем их финансовых возможностей  совершения операции с ценными  бумагами;

- уровень  доходности ценных бумаг и  его соответствие уровню риска;

- уровень  ликвидности определенных ценных  бумаг;

- динамика  уровня учетной ставки центрального  банка;

- прогнозируемый  темп инфляции.

Среди факторов, которые формируют объем предложения, а, следовательно, влияют на цены предложения на данном рынке, важными считаются следующие:

- состояние  экономики и инвестиционного  климата в государстве, которое  определяет величину инвестиционных  потребностей хозяйствующих субъектов  и финансовых активов их удовлетворения  посредством выпуска ценных бумаг;

- стоимость  привлечения финансовых активов  из иных альтернативных внешних  источников;

- доступность  кредитных ресурсов на кредитном  рынке в целом и для определенного  хозяйствующего субъекта, в частности;

- уровень  затрат на выпуск определенных  видов ценных бумаг.

Учитывая факторы, которые формируют реальных спрос и предложение ценных бумаг, а также спекулятивных ценообразующих факторов образуются определенные цены на некоторые фондовые инструменты на биржевом и внебиржевом рынках.

3. Особенности  механизма функционирования валютного  рынка заключаются в том, что  ценой основного объекта реализации  на нем является валютный курс.

Валютный курс - это цена денежной единицы любого государства, которая выражена в денежной единице этой страны на конкретную дату. Часто он отражает, сколько единиц национальной валюты необходимо для приобретения одной единицы иностранной валюты.

На уровень валютного курса иностранных валют, которые выражены в национальной валюте, влияют следующие важные факторы:

- соотношение  покупательной способности единицы  национальной и иностранной валюты, которые характеризуется понятием "паритет покупательной способности  валют";

- состояние  платежного баланса сопоставляемых  государств, которые характеризуют  соотношение объема экспорта  и импорта между ними;

- формы  и величина государственных "валютных  интервенций", которые отражают  методы государственного регулирования  валютных курсов;

- "бегство  капитала " из государства, который  характеризует его перевод в  больших объемах в государстве  с более благоприятным инвестиционным  климатом для уклонения от  уплаты высокого уровня налогов, негативных результатов риска  экспроприации;

- высокие  темпы инфляции, которые определяют  необходимость покупки валютных  активов для устранения потери  реальной стоимости денежных  активов в национальной валюте;

- ожидаемое  обесценивание национальной денежной  единицы.

Образование валют производится на валютных биржах методом определения валютных и кросс-курсов.

4. Особенности  механизма функционирования страхового  рынка состоит в том, что спрос  на определенные виды страховых  услуг образуют страхователи, а  предложение - страховщики.

Важнейшими факторами, которые влияют на величину страховой премии по конкретным видам страховых продуктов, считаются:

- вид  оказываемых страховых услуг  и уровень государственного регулирования  условий их выполнения;

- вероятность  риска по определенному виду  страхования;

- уровень  затрат страховщика по осуществлению  страховой деятельности;

- норма  прибыли страховщика;

- возможность  перестрахования риска и существующие  тарифные ставки по его перестрахованию;

- объем  спроса на отдельные страховые  услуги.

5. Особенности  механизма функционирования рынка  золота (и других драгоценных  металлов) состоит в том, что характер  ценообразования на нем в значительной  мере определяет специфику механизма  образования цен на товарном  рынке.

Знание механизма функционирования некоторых видов финансовых рынков дает возможность организации более эффективно выполнять сделки по привлечению финансовых активов из внешних источников, образованию портфеля финансовых инвестиций, страхованию финансовых рисков и иным аспектам финансовой деятельности.

Следовательно, механизм функционирования финансового рынка направлен на гарантию его равновесия, которое достигается методом влияния некоторых его элементов. Каждому виду финансовых рынков характерны свои особенности образования механизма с целью обеспечения взаимодействия некоторых элементов рынка, хотя принципиальные положения механизма функционирования данных рынков носит общий характер.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Финансовый рынок является системой экономических отношений хозяйствующих субъектов по вопросу распределения денежных средств между этими участниками экономических отношений. Цель данного рынка - это обеспечение эффективного накопления денежных средств и их реализации тем структурам, которые испытывают потребность в финансовых ресурсах.

Можно подчеркнуть, что финансовый рынок - это сложная экономическая система, которая считается:

- областью проявления экономических отношений при распределении образованной стоимости и ее реализации методом обмена денег на финансовые ресурсы;

- совокупностью инвесторов-покупателей и инвесторов-продавцов, взаимосвязь которых порождает в итоге возможность обмена между ними;

- инструментом согласования интересов продавцов и покупателей финансовых ресурсов;

- областью проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов;

- областью проявления отношений между стоимостью и потребительной стоимостью тех изделий, которые обращаются на данном рынке. Изделия, обращающиеся на финансовом рынке, называются финансовыми активами. К числу этих активов относятся деньги (как рубли, так и валюта), депозиты, ценные бумаги различных видов, кредитный капитал, драгоценные металлы и драгоценные камни, объекты недвижимости.

Важнейшими видами финансового рынка считаются: рынок кредитов, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок драгоценных металлов, страховой рынок.

Основой мировых финансовых потоков являются материальные процессы воспроизводства, закономерности кругооборота действующего капитала. На одной стадии высвобождаются временно свободные денежные средства, на другой возникает спрос на них. Бездействие, омертвление денежных средств противоречит его природе и законам рыночной экономики. Фондовый, кредитный, валютный, страховой рынки решают проблемы противоречия на национальном и глобальном уровнях. Функционирование финансового рынка дает возможность вновь вовлечь временно свободные денежные средства в общий кругооборот капитала, гарантируя непрерывность воспроизводства и прибыли предпринимателям.