2. Рынок
ценных бумаг. Он представляет собой
рынок, на котором объектом купли-продажи
выступают все виды ценных бумаг, выпущенных
организациями, разнообразными финансовыми
институтами и государством. Данный рынок
выступает изрядным видом финансового
рынка по количеству выполняемых операций
и разнообразию обращающихся на нем финансовых
активов. Развитие фондового рынка дает
возможность организовать и увеличить
результативность экономических процессов,
и прежде всего, - процесса вложения временно
свободных финансовых активов. Данный
рынок в значительной мере поддается финансовому
инжинирингу - процессу целенаправленной
разработки новейших финансовых активов
и новейших схем выполнения финансовых
сделок.
3. Валютный
рынок. Он представляет собой рынок,
на котором объектом купли-продажи являются
иностранная валюта и финансовые инструменты,
которые обслуживают сделки с ней. Рынок
дает возможность удовлетворить потребности
хозяйствующих субъектов в иностранной
валюте для выполнения сделок, содействовать
снижению связанных с данными операциями
финансовых рисков, определить валютный
курс по конкретным видам иностранной
валюты.
4. Страховой
рынок. Он представляет собой рынок,
на котором объектом купли-продажи является
страховая защита в виде разнообразных
представляемых страховых продуктов.
Потребность в услугах данного рынка значительно
увеличивается в зависимости от совершенствования
рыночных отношений. Субъекты данного
рынка, который осуществляют предложение
страховой защиты, содействует накоплению
и результативному перераспределению
капитала, обширно применяя аккумулированные
средства в инвестиционных целях.
5. Рынок
золота. Он представляет собой рынок,
на котором объектом купли-продажи являются
такие виды ценных металлов как золото,
серебро, платина. На данном рынке выполняются
сделки страхования финансовых ресурсов,
обеспечения резервирования данных ресурсов
для покупки требуемой валюты в ходе международных
расчетов, выполнение финансовых спекулятивных
операций. Такая многофункциональность
рынка золота взаимосвязана с тем, что
оно выступает не только в качестве общепризнанного
финансового ресурса и более безопасного
средства резервирования свободных денежных
средств, но и в качестве ценного сырьевого
товара для многих производственных организаций.
В нашей стране рынок золота считается
наименее развитым видом финансового
рынка в связи с отсутствия даже минимально
необходимого нормативно-правового его
регулирования.
По периоду
обращения финансовых активов финансовые
рынки подразделяются на следующие виды:
1. Рынок
денег. Он представляет собой
рынок, на котором продаются и покупаются
рыночные финансовые инструменты и услуги
всех ранее перечисленных видов финансовых
рынков с периодом обращения до одного
года. Функционирование данного краткосрочного
сектора финансовых рынков дает возможность
организациям решать проблемы как компенсации
нехватки денежных средств с целью обеспечения
текущей платежеспособности, так и результативного
применения их временно свободного излишка.
Финансовые инструменты, которые обращаются
на данном рынке, считаются ликвидными;
им характерен низкий уровень финансового
риска, а система образования цен на них
считается сравнительно простой. Данные
свойства гарантируют организации наиболее
простой и результативный процесс образования
и управления портфелем краткосрочных
финансовых активов.
2. Рынок
капитала. Он представляет собой
рынок, на котором продаются и покупаются
рыночные финансовые активы и слуги со
сроком обращения более одного года. Работа
данного рынка дает возможность организациям
решать проблемы как образования инвестиционных
ресурсов для осуществления реальных
инвестиционных проектов, так и результативного
осуществления финансового вложения.
Все виды рынков, которые обслуживают
обращение разных по направленности финансовых
инструментов, считаются одновременно
составляющей рынка денег и рынка капиталов
в соответствии с рисунком 2.
Рисунок 2 – Система взаимосвязи
основных функциональных финансовых рынков
По организационным формам
функционирования финансовые рынки подразделяются
на следующие виды:
1. Организованный (биржевой)
рынок. Данный рынок отображен системой
фондовых и валютных бирж. На данном рынке
гарантируется высочайшее сосредоточение
спроса и предложения в одном месте; определяется
более объективная система цен на некоторые
финансовые активы и услуги; осуществляется
проверка финансовой состоятельности
эмитентов основных видов ценных бумаг,
которые допускаются к продаже; процедура
осуществления продаж имеет открытый
характер; обеспечивается осуществление
заключенных операций. Тем не менее, биржевой
рынок имеет и некоторые слабые стороны
- круг реализуемых на нем финансовых активов
разных эмитентов имеет ограниченный
характер; данный рынок более строго регламентируется
государством, что уменьшает его гибкость;
крупномасштабные операции, осуществляемые
некоторыми торговцами на бирже, практически
не реально сохранить в тайне.
2. Неорганизованный (внебиржевой)
рынок. Он характеризует финансовый
рынок, на котором выполняется купля-продажа
финансовых активов и услуг, операции
по которым не регистрируются на бирже.
Данный рынок обладает высочайшей степенью
финансового риска, минимальным уровнем
юридической защищенности покупателей,
низким уровнем их текущей осведомленности
и т.п. Одновременно, данный рынок гарантирует
обращение обширной номенклатуры финансовых
инструментов и услуг; удовлетворяет потребность
некоторых инвесторов в финансовых инструментах
с наивысшим уровнем риска, а, следовательно,
приносящих наибольший доход; в значительной
степени гарантирует сохранность тайны
выполнения некоторых операций. В режиме
неорганизованного финансового рынка
выполняет значительная доля сделок с
ценными бумагами и основное количество
кредитных и страховых сделок.
По региональному признаку
финансовые рынки подразделяются на следующие
виды:
1. Местный финансовый
рынок. Он характеризуется, чаще всего,
в основном сделками коммерческих банков,
страховых организаций, неорганизованных
торговцев ценными бумагами с их контрагентами
- местными хозяйствующими субъектами
и населением.
2. Региональный финансовый
рынок. Он представлен финансовым рынком,
осуществляющим деятельность в пределах
региона, и вместе с местными неорганизованными
рынками включает систему региональных
фондовых и валютных бирж.
3. Национальный финансовый
рынок. В него входит вся система финансовых
рынков государства, всех их видов и организационных
форм.
4. Мировой финансовый
рынок. Данный рынок считается составляющей
мировой финансовой системы, в который
соединены национальные финансовые рынки
государств с открытой экономикой.
По срочности реализации операции,
которые заключены на финансовом рынке,
различают следующие виды рынков:
1. Рынок с немедленной
реализацией условий операций. Он
представляет собой рынок финансовых
инструментов, заключенные сделки на котором
выполняются в строго обусловленный короткий
срок.
2. Рынок с реализацией
условий операций в будущем периоде.
Предметом обращения на данном рынке
выступают, чаще всего, фондовые, валютные
и товарные деривативы (производные ценные
бумаги).
По условиям обращения финансовых
инструментов рынки подразделяют на следующие
виды:
1. Первичный рынок. Он
представляет собой рынок ценных бумаг,
на котором производится первичное размещение
их выпуска. Это размещение часто совершает
андеррайтер, который самостоятельно
или с группой иных инвестиционных дилеров
приобретает весь объем выпущенных акций,
облигаций с целью дальнейшей их продажи
инвесторам более мелкими партиями.
2. Вторичный рынок. Он
представляет собой рынок, где непрерывно
обращаются ценные бумаги, ранее реализованные
на первичном рынке. Вторичный фондовый
рынок включает значительную часть биржевого
и внебиржевого оборота ценных бумаг.
Без развитого вторичного фондового рынка,
который обеспечивает постоянную ликвидность
и распределение финансовых рисков, не
может эффективно существовать первичный
рынок ценных бумаг. Одной из важных функций
вторичного рынка является определение
реальной рыночной цены некоторых ценных
бумаг, которые отражают все имеющиеся
сведения о финансовом состоянии их эмитентов
и условиях выпуска.
Систематизация финансовых
рынков, охарактеризованных выше, может
быть значительно углублена посредством
соответствующей сегментации каждого
из видов данных рынков. Сегментация финансового
рынка - это процесс целенаправленного
разделения его видов на индивидуальные
сегменты, которые различаются характером
обращающихся на нем финансовых активов.
Процесс совершенствования
финансового рынка определяется постоянным
перемещением финансовых активов из одних
его видов и сегментов на другие. В качестве
примера данного перемещения можно привести
наблюдаемый в последние годы процесс
секъюритизации, который характеризуется
передвижением сделок с кредитного рынка
на рынок ценных бумаг, который обеспечивает
понижение расходов по привлечению кредитов.
Наличие широко разветвленной
системы различных видов и сегментов финансовых
рынков образует требуемые предпосылки
для подготовки и реализации альтернативных
управленческих решений в ходе финансового
менеджмента.
Характеристика
важнейших инструментов финансового рынка
Выполняя сделки на рынке, организации
подбирают необходимые финансовые инструменты
их осуществления. Финансовые инструменты
- это многообразные обращающиеся финансовые
документы, которые имеют денежную стоимость,
посредством которых выполняются сделки
на этом рынке.
Обращающиеся на финансовом
рынке активы, которые обслуживают сделки
на многих его видах, определяется огромным
многообразием в соответствии с рисунком
3.
Рисунок 3 – Классификация
инструментов финансового рынка по основным
признакам
1. По видам финансовых
рынков выделяют следующие обслуживающие
их инструменты:
а) Инструменты кредитного рынка.
Данными инструментами являются деньги
и расчетные документы, обращающиеся на
денежном рынке.
б) Инструменты фондового рынка.
К числу данных инструментов относятся
различные ценные бумаги, обращающиеся
на данном рынке.
в) Инструменты валютного рынка.
К числу этих инструментов относятся иностранная
валюта, а также некоторые виды ценных
бумаг, обслуживающие данный рынок.
г) Инструменты страхового рынка.
Данными инструментами являются рекомендуемые
для продажи страховые услуги, а также
расчетные документы и некоторые
виды ценных бумаг, обслуживающие данный
рынок.
д) Рынок золота (серебра, платины).
К числу этих инструментов относятся перечисленные
разновидности ценных металлов, покупаемые
с целью образования финансовых резервов
и сбережений, а также обслуживающие данный
рынок расчетные документы и ценные бумаги.
2. По виду обращения
различают следующие разновидности финансовых
инструментов:
а) Краткосрочные финансовые
инструменты (со сроком обращения до одного
года). Данный вид финансовых активов считается
наиболее обширным и предназначен обслуживать
сделки на рынке денег.
б) Долгосрочные финансовые
инструменты (со сроком обращения более
одного года). К данному виду финансовых
активов следует отнести так называемые
"бессрочные финансовые инструменты",
окончательный срок погашения которых
не определен. Финансовые инструменты
данного вида предназначены обслуживать
сделки на рынке капитала.
3. По характеру финансовых
обязательств выделяют следующие виды
финансовых инструментов:
а) Инструменты, дальнейшие
финансовые обязательства по которым
не возникают. Они выступают, чаще всего,
предметом выполнения самой финансовой
сделки и при их передаче покупателю не
несут дополнительных финансовых обязательств
со стороны продавца.
б) Долговые финансовые инструменты.
Данные инструменты представляют собой
кредитные взаимоотношения между их покупателем
и продавцом и вынуждают должника покрыть
в установленный период их номинальную
стоимость и выплатить дополнительное
вознаграждение в виде процента. Примером
данного инструмента являются облигации,
векселя, чеки и т.п.
в) Долевые финансовые инструменты.
Эти финансовые инструменты удостоверяют
право их владельца на долю в уставном
фонде их эмитента и на получение определенной
прибыли в форме процента. Долевыми финансовыми
активами выступают в большинстве случаев
ценные бумаги определенных видов. А именно
акции, инвестиционные сертификаты и т.п.
4. По приоритетной значимости
выделяют следующие виды финансовых инструментов:
а) Первичные финансовые инструменты
(финансовые инструменты первого порядка).
Эти финансовые инструменты определяются
их эмиссией в обращение первичным эмитентом
и удостоверяют прямые имущественные
права или отношения кредита.
б) Вторичные финансовые инструменты
или деривативы (финансовые инструменты
второго порядка) определяют лишь ценные
бумаги, которые подтверждают право или
обязательство их владельца приобрести
или реализовать обращающиеся первичные
ценные бумаги, нематериальные активы
на заранее установленных условиях в будущем
периоде. Данные финансовые инструменты
применяются для осуществления спекулятивных
финансовых сделок и страхования ценового
риска. В зависимости от состава первичных
финансовых активов, по отношению к которым
они выпущены в обращение, деривативы
классифицируются на фондовые, валютные,
страховые, товарные и т.п. Важнейшими
видами деривативов выступают опционы,
фьючерсные и форвардные контракты.