Валютный рынок и проблемы его развития

Уже более одиннадцати лет вся эмиссия рубля привязана исключительно к притоку в страну нефтедолларов, увеличению внешних заимствований и спекулятивному капиталу. И именно этим фактом обусловлены как постоянная нехватка денежного предложения в реальном секторе экономики, так и неподъемные ставки по кредитам.

Цены на нефть уже несколько дней стремительно снижаются. В понедельник (04.06.2012) цена барреля Brent опускалась ниже 97 долларов за баррель – быстрее она дешевела только осенью 2008 года. А значит рубль будет и дальше обесцениваться.

В отношении нынешнего  роста рубля к евро можно сказать, что он связан с интервенциями Центрального банка и потому вовсе не является показателем. К евро курс рубля тоже будет падать, а конкретное его значение будет зависеть от пары доллар-евро. Поэтому курс российской валюты к евро в настоящее время можно определить только приближенно – в диапазоне 39-41 рублей (рис.3).

Рисунок 3.     Динамика изменения курса евро с 1.10.12г. по 31.10.12 г.

Слабая реакция Центрального банка на девальвацию рубля, однозначно, связана с тем, что это выгодно правительству, и в частности – Минфину. Потому что для бюджета курс рубля – гораздо более сильный фактор, чем цена на нефть. Поэтому регулированием рублевого курса – его ослаблением, можно сделать так, что бюджет будет выполнен даже при падении цены нефти.

 И хотя номинальный  курс рубля напрямую не влияет на рост инфляции, он достаточно сильно воздействует на нее через подорожание импортных товаров, которые у нас занимают значительную долю потребительского рынка. Даже при самом идеальном варианте курса к доллару в 33 рубля, показатель инфляции в этом году достигнет 10% и снова перейдет на двухзначные числа [15].

Таким образом, ослабление рубля лишь подрывает доверие  к рублю, провоцирует рост долларизации экономики, бегство капитала, подсаживает  экономику на иглу внешних заимствований, а также увеличивает разрыв между добывающей и обрабатывающей промышленностью. Все это усиливает деградацию экономики, подрывает модернизацию и закрепляет за Россией статус «сырьевой колонии» для транснациональных корпораций.

3.3. Перспективы развития  валютного рынка РФ

Дальнейшее развитие валютного рынка страны определяется именно состоянием внебиржевого валютного рынка и в значительной степени будет зависеть от возрастания роли Банка России в регулировании внебиржевых банковских операций. Для этого Банк России должен, в частности, владеть соответствующей информацией о ситуации в валютной сфере и прогнозировать (насколько это возможно) динамику спроса и предложения на валюту на внебиржевом рынке. В настоящее время Банк России имеет соответствующую информацию в отношении биржевых валютных операций и поэтому может довольно успешно действовать на биржевом рынке, проводя валютную интервенцию и активную политику по сглаживанию колебаний валютного курса.

Следует подчеркнуть, что  на внебиржевом валютном рынке проводятся операции с валютами, которые не котируются на валютных биржах, «внедряются» опционные и фьючерсные сделки, а также операции, сочетающие безналичный и наличный обороты. Развитие внебиржевого рынка, который действует параллельно биржевому, приводит к обострению конкуренции с валютными биржами.

Необходимо отметить и возможность внедрения на рынок России валют стран Восточной и Центральной Европы, учитывая их многолетние и устойчивые хозяйственные связи с бывшими государствами-членами СЭВ. Однако в этом вопросе имеются такие серьезные препятствия, как неурегулированность проблемы задолженности России ряду стран, существование административных инструментов регулирования внешней торговли, высокие темпы роста инфляции в нашей стране, низка я конкурентоспособность российских товаров, финансовая нестабильность, замедленность темпов внутриэкономических преобразований в России.

В перспективе ожидается  дальнейший рост объема операций на биржевом и внебиржевом рынках. Состояние валютного рынка России во многом будет определяться положением рынка ГКО и кредитного рынка, а также финансово-кредитной политикой правительства и валютно-финансовых органов.

 

 

Заключение

Международный валютный рынок представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату. Этот рынок носит название «Форекс».

FOREX - самый большой  рынок в мире, он составляет  по объему до 90 % всего мирового  рынка капиталов. Тысячи участников  этого рынка - банки, брокерские  фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира.

Необходимость перемещения  таких огромных денежных масс по электронным каналам заключается в том, что валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а следовательно, меняется и цена каждой валюты. Международное валютное устройство основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего рынок.

Тенденции,  которые определяют дальнейшее развитие мировой экономики, и в частности валютного рынка, в основном формируются в рамках “триады” – США, ЕС и Японии.

фундаментальный анализ позволяет прогнозировать, что международный  валютный рынок будет относительно спокойным, и соотношение курсов ведущих валют - доллара, евро и иены – не претерпит радикальных изменений. Валюты других стран  будут группироваться вокруг этих трех валют.  Сегодня валютные рынки являются важнейшим инструментом обеспечения устойчивого экономического развития, поэтому появляется всё больше институтов  и методов их международного контроля и регулирования. Всё это позволяет оптимистично оценивать перспективы развития мировых валютных рынков.

Сегодня любая неустойчивость в экономике в первую очередь  отражается на состоянии валютного рынка, на курсе валюты. Это подтверждает и российская действительность. За небольшую историю своего существования российский валютный рынок неоднократно демонстрировал свою неустойчивость, ведущую к девальвации рубля. Поэтому изучение закономерностей, выявление тенденций и перспектив развития валютного рынка РФ имеет чрезвычайно важное практическое и теоретическое значение.

 

 

Библиографический список

1. Баринов, Э.А., Хмыз, О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг [Текст] : учебное пособие / Э.А. Баринов, О.В. Хмыз. - М.: Экзамен, 2004.

1. Белозеров, С.А., Бродский, Г.М., Горбушина, С.Г.; Финансы [Текст] : учебник / отв. ред. В.В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2012.
2. Валютный рынок и валютное регулирование [Текст] : учебное пособие / Под ред. И.Н. Платонова. – М. ИНФРА-М, 2008. 
3. Воронин, В.П. Деньги, Кредит, Банки [Текст] : учебное пособие / В.П. Воронин. - М.: Юрайт, 2002.

4. Лиховидов, В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений [Текст] : учебное пособие / В.Н. Лиховидов. – М., 2000.

5. Миклашевская, Н.А., Холопов, А.В. Международная экономика. [Текст] : учебник / Н.А. Миклашевская, А.В. Холопов. – М., 2007.
6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения [Текст] : учебник / под ред. Л.Н. Красавиной. – 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. С. 58
7. Морозова, Т.Г., Дурдыев, Ю.М., Тихонов, В.Ф. и др. Государственное регулирование экономики [Текст] : учебное пособие для вузов / Т.Г. Морозова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 255 с
8. Андрощук, В.А. Перспективы развития мирового валютного рынка [Текст] : статья / В.А. Андрощук. 2012.
9. Вишневский, Д.Е. Журнал «Бизнес, инвестиции, право» [Текст] : статья / Д.Е. Вишневский. № 3, 2011.
10. Манько, А.М. Россия на мировых рынках - взгляд в прошлое [Текст] : статья / А.М. Манько // Внешняя торговля. № 4-6. – 2006.
11. Международный валютный фонд [Электронный ресурс] : Годовой отчет 2011. с.34
12. Павков, Д.П. Интернет-трейдинг на валютном рынке Forex [Текст] : статья / Д.П. Павков. Проблемы современной экономики № 3. 2010.
13. Холопов, А. В. Внешнеторговая политика:  тарифные и нетарифные методы регулирования международной торговли [Текст] : статья / Мировая экономика и международные отношения. – 2006. - №11-12 с.7
14. www.finance.rambler.ru.
15. www.news.mail.ru/economics
16. www.forexac.com

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

Приложение 1

 

Место валютного рынка в национальной экономике

 

 
                                                                                                          Приложение 2

Эволюция развития мировой валютной системы

 

Критерии

Парижская валютная система с 1867 г.

Генуэзская валютная система с 1922 г.

Бреттонвудская валютная система с 1944 г.

Ямайская валютная система с 1976—1978 гг.

Европейская валютная система с 1979 г. (региональная)

1. База

Золотомонетный стандарт

Золото-девизный стандарт

Золото-девизный стандарт

Стандарт СДР

Стандарт ЭКЮ (1979—1988гг.); евро (с 1999г.)

2. Использование золота как мировых денег

Золотые паритеты Золото как резервно-платежное  средство. Конвертируемость валют в золото

Официальная демонетизация золота

Объединение 20% официальных золото-долларовых резервов Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ, переоценка золотых резервов по рыночной цене

Конверти-руемость доллара США в золото по официальной цене

3. Режим валютного курса

Свободно колеблющиеся курсы в пределах золотых точек

Свободно колеблющиеся курсы без золотых точек (с 30-х годов)

Фиксированные паритеты и курсы (±075; ±1%)

Свободный выбор режима валютного курса

Совместно плавающий валютный курс в пределах + 2,25,± 15% с августа 1993г. («европейская валютная змея»), с 1999г. только для 4 стран, не присоединившихся к зоне евро

4. Институци-ональная структура

Конференция

Конференция, совещания

МВФ — орган межгосударственного валютного регулирования

МВФ; совещания «в верхах»

Европейский фонд валют ного сотрудничества (1979—1993гг.);Европейский валютный институт (1994—1998 гг.);Европейский центральный банк (с 1 июля 1998 г.)

 

 

Приложение 3

 

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СДР И ЭКЮ 

 

Критерий		СДР (январь 1970 г.)	ЭКЮ (март 1979 г. — декабрь 1988 г.)
1.	Эмитент	Международный валютный фонд	1) Европейский фонд  валютного сотрудничества (официальная ЭКЮ); с 1994 г. — Европейский  валютный институт — 1998 г.) 2) частные банки (частная  или коммерческая ЭКЮ) Относительно эластичный. Сумма эмиссии корректируется в начале квартала и распределяется в зависимости от изменения официальных золото-долларовых резервов стран — членов ЕВС
2.	Характер эмиссии и распределения принцип	Неэластичный. Заранее  устанавливаемая сумма на определенный период (1970—1972 г. — 9,3 млрд СДР, 1979—1981 гг. — 12,1 млрд). СДР распределяются пропорционально размеру квоты страны в капитале МВФ
3.	Форма денег	Безналичная	Безналичная
4.	Способ эмиссии и  форма использования	Запись на счета центральных банков и безналичные перечисления по ним (записи в бухгалтерских книгах)	Запись на счета центральных  банков (или коммерческих банков) и  безналичные перечисления по ним
5.	Объем эмиссии	Незначителен: 21,4 млрд СДР, в том числе 20,6 млрд на счетах стран и 0,8 млрд на счетах МВФ	Значителен: транши квартальных выпусков ЭКЮ колеблются от 45 млрд до 55 млрд. единиц. Эмиссия частных ЭКЮ в несколько раз больше
6.	Обеспечение	Эмиссия без предварительного перевода золота, долларов и иных активов. До 1974 г. было золотое содержание СДР	Эмиссия обеспечивается предварительным переводом центрального банка страны—члена ЕВС в ЕФВС (с 1994 г. в Европейский валютный институт) 20% официальных золото-долларовых резервов
7.	Метод определения условной стоимости	Вначале стоимостной  паритет единицы СДР фиксировался в долларах США волевым решением МВФ; с 20 июля 1974 г. определяется на базе корзины 16 валют, с 1981 г. — 5 валют (доллар США, марка ФРГ, иена, французский франк, фунт стерлингов)	Оценка ЭКЮ на базе корзины 12 валют стран—членов ЕВС. Пересмотр центральных курсов раз в пять лет или по требованию любой страны—члена ЕВС
8.	Режим валютного курса	Режим валютного курса  — индивидуально плавающий	Совместное плавание курса валют в пределах ± 2,25%, с августа 1993г. ± 15%
9.	Функции	Масштаб валютных соизмерений, международное платежное и резервное средство	Масштаб валютных соизмерений, международное платежное и резервное средство
10.	Сфера использования	Узкая. В основном в  официальном секторе (центральные банки стран — членов МВФ, 10 международных организаций)	Широкая сфера. В официальном (центральные банки ЕС, международные и региональные организации) и частном секторах (банки, фирмы)
11.	Процентные ставки за хранение сверх установленных странам лимитов	Средневзвешенная процентных ставок по краткосрочным финансовым инструментам в пяти странах, валюты которых входят в корзину СДР	Средневзвешенная официальных учетных ставок центральных банков ЕС
12.	Пределы восстановления и обязательного приема	Пределы восстановления странами на своих счетах СДР (30% в 1970—1978 гг., 15% с 1979 г.) отменены с мая 1981 г. Лимит обязательного приема СДР страной от других стран — 200% выделенной ей суммы	Нет лимитов восстановления ЭКЮ на счетах стран-членов и их приема от других стран