Валютный курс рубля и анализ курсообразующих факторов в разные периоды

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования 

«Российский экономический университет имени  Г.В. Плеханова»

Улан-Баторский  филиал

Отчет по учебной практике

по дисциплине «экономический анализ»

на  тему: «Валютный курс рубля и анализ

 курсообразующих факторов в  разные периоды» 

Выполнила:

 студентка  4 курса 

очной формы обучения

направления  «Экономика»

Слухова Д.А.

Проверила:  Березикова И.Н.

Монголия

2012 год

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 4

1.1 сущность (понятия), значение темы 4

1.2 классификация валютных курсов 5

1.3 методы исследования и тенденции изменения темы 10

2. ИЗУЧЕНИЕ ДИНАМИКИ КУРСА РУБЛЯ И КУРСООБРАЗУЮЩИХ ФАКТОРОВ В РАЗНЫЕ ПЕРИОДЫ 14

2.1 изменение курса рубля в период с 2000 года 14

по настоящее время 14

2.2 изменение курса рубля и анализ курсообразующих факторов в разные периоды 15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 33

ПРИЛОЖЕНИЕ 34

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Валютный  курс рубля и проблема инфляции остаются в центре всей макроэкономической политики государства наряду с проблемами экономического роста, структурной  перестройки экономики и повышения  ее эффективности. К сожалению, все  эти проблемы рассматриваются зачастую изолированно, вне общей стратегической концепции экономического развития России.

Как и любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты.

 Покупательная сила рубля, его курс по отношению к другим валютам характеризует общее состояние экономики, ее стабильность и потенциал развития. Не случайно все экономически развитые страны постоянно отслеживают курс своей национальной валюты, стремясь, в конечном счете, к ее укреплению и прибегая в некоторые моменты к мягкой девальвации лишь под влиянием каких-то тактических, преходящих обстоятельств, решая задачу, например, уменьшения дефицита торгового или платежного баланса. Устойчивость валюты и ее курсовые соотношения с другими валютами теснейшим образом связаны с проблемой конвертируемости.¹

Актуальность  данной темы в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие  на внешнюю торговлю страны, поскольку  от его уровня в значительной степени  зависит конкурентоспособность  ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных  потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается  исходя из ожидаемой реальной прибыли  на инвестируемый капитал, которая  зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

1.1 сущность (понятия), значение темы

В настоящее  время валютный курс рубля и анализ курсообразующих  факторов имеют  большое значение, так как оказывают  существенное влияние на внешнюю  торговлю различных стран, воздействуя  на ценовые соотношения экспорта и импорта, вызывая изменение  внутриэкономической ситуации, а  также влияя на конкурентоспособность  фирм и прибыль предприятия.

Валюта² – деньги, обслуживающие международные отношения.

Валюта Российской Федерации³ – денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

Валютный курс⁴ - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учетом покупательной способности валют. Валютный курс выражает соотношение между денежными единицами стран, определяемое их покупательной способностью и другими факторами (состоянием платежного баланса, уровнем инфляции, межгосударственной миграцией валют, краткосрочных капиталов). Различают биржевой (колеблющийся, гибкий, плавающий) курс, устанавливаемый на биржевых торгах, и фиксированный курс, вытекающий из установленного международными органами валютного паритета.

При этом котировки валют могут  меняться по нескольку раз в день. Поэтому, когда говорят, что курс валют — это выражение стоимости одной валюты посредством другой валюты обязательно нужно добавлять – «в определенный момент времени». Этот параметр очень важен.

Валютные курсы формируются  в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и  предложения. Аналогично тому, как цена товара складывается на его стоимости, цена денежной единицы формируется  на основе ее покупательской способности. Стоимостной основой валютного  курса служит паритет покупательской способности (ППС), то есть соотношение  валют по их покупательной способности.

Отклонение валютного курса  от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые  в свою очередь зависят от различных  факторов. Формирование валютного курса  – многофакторный процесс. В числе  наиболее значимых курсообразующих  факторов можно назвать следующие: спрос и предложение валюты, темпы  инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние  платежного баланса.

Но движения курсов могут быть спровоцированы и другими факторами. Все, от стихийных  бедствий до заявлений влиятельных  политиков, может сильно повлиять на курс. Предугадать каждое движение невозможно, но, если изменения курса  не подкреплены какими-то реальными  экономическими событиями, такие движения кратковременны.

1.2 классификация  валютных курсов

Поскольку задача мировой валютной системы состоит в содействии развитию международной торговли, то любая национальная валюта должна обладать внешней и внутренней обратимостью, т. е. возможностью конвертации в валюты других государств. Конвертируемость определяет степень ликвидности валюты на международных финансовых рынках. Таким образом, конвертируемость валюты характеризует качество валюты.

Существуют различные виды валютного  курса. Валютный курс можно классифицировать по различным основаниям, в соответствии с которыми он имеет множественную дифференциацию⁵:

1. По способу фиксации:
1. Колеблющийся валютный курс - это валютный курс, который свободно изменяется под воздействием спроса и предложения. Разновидность колеблющегося валютного курса – плавающий валютный курс, который предполагает использование механизма валютного регулирования со стороны ЦБ страны. Режим  «плавающего»  или  колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны.
2. Фиксированный валютный курс -  это официально установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. На современном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.
3. Смешанный валютный курс – курс, при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.
2. По способу расчета:
1. Паритетный курс⁶ – расчетный курс в международном платежном обороте, основанный на паритете валют.
2. Фактический курс -  курс, по которому совершаются сделки купли-продажи.
3. По виду сделок:
1. Срочных сделок – сделок, при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени. Форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату
2. Спот-сделок – сделок, при которых валюта поставляется немедленно. Курс «спот» - базовый курс валютного рынка
3. Свот-сделок – сделок, при которых комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.
4. По способу установления:
1. Официальный – валютный курс, определяемый правительством для национальной валюты.
2. Неофициальный – валютный курс, определяемы коммерческими банками.
5. По отношению к паритету покупательской способности валют:
1. Завышенный валютный курс – валютный курс выше паритета покупательной способности.
2. Заниженный – валютный курс выше паритета покупательной способности
3. Паритетный – валютный курс, равный паритету покупательной способности.
6. По отношению к участникам сделки:
1. Курс покупки – это цена, по которой, выставивший котировку участник, готов базовую валюту купить.
2. Курс продажи – это цена, по которой участник, предлагает продать валюту (базовую).
3. Средний курс – среднее арифметическое между курсами купли и продажи
7. По учету инфляции:
1. Реальный – курс, при котором учет уровня инфляции в обеих странах при определении валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.
2. Номинальный – курс, показывающий обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Он не учитывает уровень инфляции.
8. По способу продажи
1. Курс наличной продажи – валютный курс, используемый при совершении сделки наличными.
2. Курс безналичной продажи – валютный курс, применяемый при покупке и продаже по безналичному расчету.
3. Оптовый курс обмена валют – обмен валюты, позволяющий конвертировать большие суммы (обычно «большими суммами» считается денежная масса более трёх тысяч денежных единиц) в другие валюты.
4. Банкнотный курс обмена валют – курс при покупке или продаже наличной иностранной валюты по безналичному расчету. Осуществляется между Банками на основании заключенного Соглашения о банкнотной сделке.

Как плавающий, так и фиксированный обменный курс имеют свои достоинства и  недостатки. Так, государства с развитыми  рыночными экономиками постепенно отказались от фиксирования паритетов  своих валют, и перешли к системе  плавающих курсов, ограниченных пределами  колебаний. Использование же “чистого”  колебания обменного курса, основанного  только на действии стихийных рыночных сил, приводит к тому, что возникают  частые девальвации валют, наблюдаются  сильные краткосрочные валютно-курсовые колебания, происходят большие долгосрочные отклонения реальных курсов от “курсов равновесия”, сохраняется недостаточная “дисциплина” государств в отношении оптимизации инфляции и бюджетов⁷.

В то же время страны, осуществляющие переход  к рыночной экономике, на первых этапах преобразований пытаются фиксировать  обменный курс, прежде всего в целях  борьбы с инфляцией. Стабилизация обменного  курса национальной денежной единицы  позволяет сблизить паритетный (по покупательной способности) и обменный курсы, что является в открытой экономике  обязательным условием стабилизации и  прекращения оттока капитала в сферу  внешнеторговых операций, прекратить отток капитала в сферу спекулятивных  валютообменных операций, поскольку  в устойчивой экономике демпинговые  операции занимают незначительное место  в операциях и доходах банков, сократить и совсем прекратить убыточный  экспорт, постепенно укрепить доверие  со стороны населения и субъектов  хозяйствования к национальной денежной единице, увеличить собственный  капитал банков, выраженный в СКВ. Однако попытка стабилизировать  валютный курс требует наличия значительных валютных резервов, а также повышенных требований к жесткости и комплексности  денежно-кредитной политики в целом. Тем не менее, фиксация или стабилизация валютного курса может приносить одновременно для руководства государства немалые политические дивиденды. Они, прежде всего, связаны с тем, что на определенный период времени приостанавливается или полностью исчезает инфляция. Однако долговременной стабилизации валютного курса мешает ряд факторов, к которым относятся отсутствие валютных резервов, узость и раздробленность валютного рынка, отсутствие единого обменного курса даже в “теневом” секторе, чрезмерно заниженный курс национальной валюты вследствие спекулятивных причин.

Необходимо  различать валютный курс и паритет  валют, представляющий собой стоимость  валюты какого-либо государства, выраженную в золоте. Например, паритет доллара  в соответствии с Бреттон-Вудским  соглашением был равен 35 долларам за унцию золота. Наличие паритета или определенного отношения  к золоту, играющему роль эталона, позволяет национальной валюте выполнять  функцию меры стоимости, “идеального  золота”. Паритет — это не то же самое, что валютный курс, поскольку  последний означает отношение определенной валюты к другим валютам или ее относительную стоимость, например, 1 франк равен стоимости 1/2 западногерманской  марки. Это и есть валютный курс франка и марки. Курс валюты может меняться, а ее золотой паритет остается при этом неизменным.

1.3 методы исследования  и тенденции изменения темы

Появление обменных курсов тесно связано с  развитием международной торговли, которая является неотъемлемой частью стран мирового сообщества.

Стоит отметить, что курс национальной валюты тесно  связан:

1. с важнейшими макроэкономическими показателями и процессами внутри страны, поскольку понижение или повышение курса будет отражаться на ценах экспортируемых и  импортируемых товаров;
2. с производством товаров на территории страны, так как если предприятия сильно зависят от импортного сырья, то при удешевлении курса они проигрывают, ведь приходится платить больше, и наоборот;
3. с рынком ценных бумаг, к примеру, быстрый рост курса доллара характеризуется следующим:
1. на рынке акций — замедление роста курсов даже привлекательных банковских акций, так как валютный рынок предлагает более доходные варианты для вложения денег и получения дохода.
2. на рынке государственных ценных бумаг замечается уменьшение спроса на государственные краткосрочные облигации. Как реакции на понижение спроса следует ожидать роста доходности таких бумаг для поддержания их привлекательности.
3. на рынке наличной валюты – увеличение спроса на валюту как средство сбережения, отрыв наличного курса от безналичного, увеличение маржи.
4. на кредитном рынке заметно увеличение спроса на кредиты, рост процентных ставок.

На основе вышесказанного можно сказать, что  валютный курс национальной валюты имеет  огромное практическое значение, таким  образом тема валютного курса  рубля будет актуальна в течении  продолжительного времени.

Методы  исследования валютного курса рубля  и курсообразующих факторов⁸:

1. Фундаментальный анализ – анализ политической и экономической ситуации в интересующих странах.
2. Технический анализ –  анализ графиков, с помощью торговых платформ или терминалов.

К курсообразующим  факторам относятся⁹:

• Дефицит торгового и платежного балансов
• Индекс инфляции
• Размер процентной ставки
• Динамика ВВП и золотовалютных резервов
• Данные по денежной массе  
• Государственное регулирование валютного курса 
• Степень открытости экономики
• Политическая ситуация в стране
• Характер внешней экономической политики
• Форс-мажор
• Технические факторы
• Психологические факторы, слухи и ожидания.