Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

экспорта.

Таким образом, изменения  курса валют влияют на перераспределение

между странами части ВВП, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост цен в стране на 4-6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при фиксированных курсах он проявлялся эпизодически при официальной девальвации.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного  курса зависят от валютно-эко- номического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО.

Валютный курс служит объектом борьбы между странами, экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий.

По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

 

 

2.3 Факторы, влияющие  на валютный курс

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на денежную единицу) - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов в зависимости от общеэкономической и политической ситуации в стране и мире. Среди них можно выделить следующие:

1. Темп инфляции.

Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютною курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

Однако курсовые соотношения валют, очищенные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, изменяются в соответствии с законом стоимости, с изменением покупательной способности денежных единиц.

Зависимость валютного курса  от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международной торговли товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежное выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относительного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Индекс оптовых цен приемлем для такого расчета лишь для развитых стран, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере сходна. В других странах в этот индекс не входят многие экспортируемые товары. Подобный расчет на базе розничных цен может дать искаженную картину, так как включает ряд услуг, не являющихся объектом мировой торговли. В конечном счете на мировом рынке происходит стихийное выравнивание курсов национальных денежных единиц в соответствии с реальной покупательной способностью.

Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение  уровней цен в России и США. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой иностранной валюты участниками внешнеэкономических связей.

2. Состояние платежного  баланса. 

Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса и предложения на соответствующие валюты. В современных условиях резко возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.

3. Разница процентных  ставок в разных странах. 

Влияние этого фактора  на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных, кредитных, фондовых рынков. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

4. Деятельность валютных  рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.

Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.

5. Степень использования  определенной валюты на еврорынке  и в международных расчетах.

Например, тот факт, что 60% операций евробанков и 50% международных расчетов осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. Поэтому периодический рост мировых цен и выплат по внешним долгам способствует повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.

6. На курсовое соотношение  валют воздействует также ускорение  или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса, а экспортеры задерживают репатриацию валютной выручки. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает стремление импортеров к задержке платежей в иностранной валюте, а экспортеров - к ускорению перевода валютной выручки в свою страну. Такая тактика, получившая название «лидз энд лэгз», влияет на платежный баланс и валютный курс.

7. Степень доверия к  валюте на национальном и мировом рынках.

 Она определяется состоянием  экономики и политической обстановкой  в стране, а также рассмотренными  выше факторами, оказывающими  воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают нетолько темпы экономическою роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.

8. Валютная политика.

Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение, исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от обстановки (рис.1).

Рисунок 1. Взаимодействие факторов, влияющих на валютный курс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В данной работе были рассмотрены  вопросы о сущности валютного курса, видах валютных курсов, западные теории регулирования валютного курса влияние изменения валютного курса на международные экономические отношения, факторы, влияющие на валютный курс. Все эти вопросы взаимосвязаны, и каждый вытекает один из другого.

Валютный курс выражает соотношение  между денежными организациями  разных стран. В целом система  валютных курсов - это набор правил, посредством которых описывается  роль Центрального банка на валютном рынке. Частными случаями систем являются жестко фиксированные валютные курсы  и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка. Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели - снижению инфляции.

Изучив их, я поняла, что  экономика не может существовать без развитого финансового рынка, который может существовать только в условиях развитого и свободного валютного рынка, до чего ещё многим развивающимся странам, как Россия, далеко. Международные валютные отношения  всегда были сложными, а для нашей  страны, которая только недавно вошла  на этот рынок и уже претерпела много потрясений, вызвав этим недоверие  многих участников, будет тяжело обосноваться там и стать полноправным её участником. Наша страна только ступила на путь развития рыночной экономики, а люди, управляющие ей, не зная сущности экономики, в самом начале её пути уже смогли наделать столько ошибок, что кажется, как, будто делая шаг вперед, мы делаем два шага назад. В настоящее время экономика, в том числе и валютный рынок, развиваются, но как я уже ранее писала, это всё оттого, что Россия – страна энергоресурсов. Именно поэтому нам кажется, что идёт развитие. А так хочется, чтобы валюта шла к нам не за ресурсы, которые не восполняются, а за продукты и услуги, производимые в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

I. Учебная и научная литература

1. Боткин О.И. Основы экономического анализа: Курс лекций/О.И.Боткин.- Издательство Удмуртского Университета, 1996.

2. Воронин В.П. Деньги, Кредит, Банки: Учебное пособие/В.П.Воронин. – М.:Юрайт, 2002-420с.

3. Камаева В.Д. Экономическая теория: Учебник для вузов/В.Д.Камаева. – М.:Владос, 2000-387с.

4. Красавина Л.Н., Смыслов Д.В., Былиняк С.А. и др..Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для студентов высших учебных заведений/Л.Н.Красавина,Д.В.Смыслов,С.А.Былиняк.- Москва: Финансы и статистика, 2005.- 576с.

5. Макконнелл К.Р. , Брю С.Л. Экономикс: Учебник/ К.Р.Макконнел, С.Л.Брю. – М.:Инфра-М, 2003- 974 с.

6. Рикардо Д. Соч. - Т. 2: Пер. с англ/Д.Рикардо. - М.: Политическая литература, 1955. – 360с.

7. Самуэльсон П. Экономика. Вводный курс: Пер. с англ./П.Самуэльсон - М.: Прогресс, 1964. – 844с.

8. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли: Пер. с

англ./Б.Селигмен - М.: Прогресс, 1968. – 600с.

9. Смыслов Д. В. Кризис современной валютной системы капитализма и

буржуазная политическая экономика/Д.В.Смыслов. - М.: Наука, 1979. – 624с.

10.Фролова Т.А. Экономическая теория: конспект лекций/Т.А.Фролова.- Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2009.

11. Drucker P.F. Managing in Turbulent Times. - N.Y., 1980. – Р.16

12. Friedman М. How Well are Fluctuating Exchange Rates Working // American

Enterprise Institute, - 1973. - № 8. - P. 5.

13. Monetary Theory and Monetary Policy in the 1970s. - Oxford, 1971. - P. 245

14. Viner J. Problems of Monetary Control. - Princeton, 1964. - P. 30-33.

 

II. Электронные ресурсы

 

1.  Информационный сайт  «RICH CONSULTION»:статья  «Валютный режим в России: прошлое и настоящее», автор Плетенев А., 2004 .- URL:http://www.rich4you.ru (09.04.2012)

2. Информационный сайт  «Lite Forex»:статья «О рынке Forex». URL: http://liteforex.md/about-forex.html (09.04.2012)

3. Информационный сайт  «Forex Club»:статья «Спот-курс». URL:http:// www.fxclub.org 09.04.2012)

4. Информационный сайт  «VUZLIB»:экономико-правовая библиотека. URL:http://www.vuzlib.net (09.04.2012)

 

 

 

 

 

 

 

Приложение №1

Валюты рынка FOREX

FOREX (Foreign Exchange) - международный обмен. Сокращенное обозначение FX, FRX.

USD - американский доллар

CAD - канадский доллар

AUD - австралийский доллар

NZD - новозеландский доллар

HKD - гонконгский доллар

NTD - новый тайваньский  доллар

SGD - сингапурский доллар

Основные валюты (majors)

EUR - международная европейская  валюта-евро