Валютный кризис России

Содержание

 

Введение

Валютные кризисы конца 90-х годов, в частности российский кризис августа 1998 года, являются одной  из наиболее актуальных, интересных, но далеко не изученных тем в современной  экономической теории и в прикладных экономических исследованиях. До настоящего времени среди экономистов не существует единого мнения относительно причин и характера развития мирового финансового кризиса 1997–1998 года. Различные взгляды высказаны и относительно факторов, определивших начало и характер развития кризисных явлений в России.

Финансовый кризис, резкое обострение которого произошло летом 1998 года, был вызван рядом фундаментальных  факторов, определяющих слабость российской экономики. Среди них, в первую очередь, выделяются бюджетные проблемы, заключающиеся в неспособности российской власти в 1992–1998 годах привести расходы государства в соответствие с его доходами, и, как следствие, в большом бюджетном дефиците и быстром увеличении государственного долга. Важным фактором стало ухудшение состояния платежного баланса, вызванное увеличением расходов государства и частных заемщиков на платежи по внешнему долгу и неблагоприятными условиями внешней торговли России. Проблемы, связанные с уязвимостью российской банковской системы, также сыграли значительную роль в развитии финансового кризиса. Разумеется, заметным фактором, определившим сроки и форму выражения кризиса в России, стало развертывание мирового финансового кризиса, а также ряд ошибок в экономической политике, допущенных в 1997 – 1998 годах.

Российский кризис невозможно объяснить, рассматривая по отдельности  кризис валютной политики, государственных  финансов и банковской системы. Процессы в этих трех сферах составляют взаимосвязанную  цепочку причин и следствий.

Необходимо адекватное понимание причин возникновения кризиса, механизмов его передачи и усиления. Понимание механизмов усиления финансовых кризисов позволит выработать направления эффективной антикризисной политики и создать условия для защищенности финансовой системы России от внешних кризисных шоков в будущем.

Целью данной работы являются изучение основных причин и факторов российского финансового кризиса 1998 года, рассмотрение хронологии кризиса  финансовой системы, а также анализ особенностей посткризисного развития финансового и реального секторов российской экономики.

 

Глава 1. Теоретические аспекты  валютного кризиса

1.1. Понятие валютного  регулирования

Прежде чем перейти  к анализу содержания и форм осуществления  валютного регулирования, необходимо раскрыть содержание самого понятия «регулирования».

Государственное регулирование  – это одна из форм управления обществом. Оно осуществляется с помощью  совокупности имеющихся в арсенале данного государства мер с  целью создания и определенного  правопорядка.

Валютное регулирование представляет собой комплекс осуществляемых государственными органами мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на:

- создание и обеспечение  функционирования государственных  органов валютного регулирования и валютного контроля;

- установление и реализацию  определенного порядка проведения  операций с валютными ценностями  на внутреннем валютном рынке;

- установление порядка  перемещения валютных ценностей  за пределы государства или  на его территорию из-за рубежа и режима осуществления иностранных инвестиций;

- обеспечение и защиту  имущественных прав на валютные  ценности;

- регламентацию международных  расчетов;

- поддержание стабильного  курса национальной валюты и  национального платежного баланса;

- обеспечение желательного (интеграционного или изоляционистского) режима взаимодействия страны с мировым валютным рынком.

В учебнике «Финансовое  право» под редакцией Н.И. Химичевой, 1995 года страница 455 данное понятие  определяется как деятельность государственных органов, направленная на регламентирование порядка совершения валютных операций.

Объектом регулирования  являются порядок и условия проведения:

- операций в валютах;

- операций и сделок  с другими валютными ценностями;

- торговых и других  экономических отношений с нерезидентами.

Субъектами, подвергающимися  регулированию, являются:

- резиденты (юридические  и/или физические лица);

- нерезиденты (юридические  и/ или физические лица);

- эмиссионные (центральные)  банки;

- правительства (исполнительные  органы) – по вопросам возможности и объемам кредитования иностранными государствами или Центральным банком;

- девизные (уполномоченные) банки;

- экспортеры и импортеры;

- инвесторы (резиденты  и/ или нерезиденты).

Методом валютного регулирования  является установление и (или) изменение соотношения спроса и предложения на рынках.

В качестве предмета регулирования  могут выступать:

- покупка - продажа  иностранных валют на внутреннем  рынке страны;

- расчеты между резидентами  и нерезидентами в национальной  валюте;

- расчеты между резидентами  и нерезидентами в иностранной  валюте;

- трансфертные перемещения  реальных и финансовых ресурсов;

- сроки расчетов по  текущим операциям;

- обязанность и размеры  продажи экспортной выручки в  иностранной валюте на внутреннем  рынке или Центральному банку;

- количество иностранной  валюты и сроки ее нахождения  в собственности юридических  лиц – резидентов;

- размер ввоза и  вывоза банкнот и монет валют;

- количество и виды  перемещаемых через границу товаров;

- размер импортных  и (или) экспортных пошлин;

- размещение активов  (депозиты, участие в капитале, приобретение  недвижимости и др.) в иностранных  государствах резидентами и на  экономической территории страны - нерезидента;

- возможность, виды  и размеры сделок с драгоценными  металлами и камнями;

- размер денежной массы  национальной валюты (операции на  открытом рынке, валютные интервенции,  нормы обязательного резервирования, займы и кредиты Центрального  банка);

- бюджетный дефицит; 

-значение обменного  курса валют. 

Инструменты (способы), используемые государством для обеспечения пропорций спроса и предложения валют, можно разделить на:

принудительно-властные, обязывающие субъектов исполнять  определенные действия или отказаться от их совершения (императивные);

экономические, предоставляющие субъектам, которые самостоятельно принимают решения, возможность участия или неучастия в сделке или проведении операции (диспозитивные).

Инструменты валютных ограничений  представляют собой законодательный  или административный запрет (лимитирование) и, кроме того, необоснованно и чрезмерно детализированное, а потому трудновыполнимое регламентирование операций с национальной и иностранными валютами. Эти ограничения являются частью валютного регулирования, которая обеспечивается мероприятиями по контролю государства за обеспечением соответствия проводимых валютных операций требованиям действующего валютного законодательства, по регистрации, статистическому учету и выдаче разрешений на такие операции.

Одним из главных инструментов реализации валютных ограничений является лицензирование валютных операций – требование получения предварительного разрешения органов валютного контроля.

Валютные ограничения  характеризуются как дискриминационные  и способствующие перераспределению  валютных ценностей в пользу государства за счет остальных субъектов экономики, затрудняя им доступ к иностранной валюте.

В сфере текущих операций применяются следующие виды ограничений:

1) блокирование выручки  иностранных экспортеров от продажи  товаров на территории страны  либо ограничение возможности распоряжаться полученными средствами;

2) обязательная продажа  всей или части валютной выручки  экспортеров-резидентов центральному  или уполномоченным банкам, имеющим  соответствующую лицензию, либо  на обычных или торговых сессиях  одной или нескольких специализированных государственных или коммерческих валютных бирж.

3) установление ограничения  на продажу иностранной валюты  импортерам-резидентам (только при  наличии соответствующего разрешения  валютного контроля). В некоторых  странах импортер обязан внести определенный депозит в национальной валюте на счет в уполномоченном банке для получения импортной лицензии.

4) ограничение права  импортеров-резидентов на совершение  форвардных, фьючерсных и (или)  опционных операций по приобретению  иностранной валюты;

5) запрещение продажи  отечественных товаров за рубежом  за национальную валюту;

6) запрещение оплаты  отдельных категорий импортных  товаров в иностранной валюте (с принудительным проведением  расчетов через клиринговые счета).

7) регулирование сроков платежей по экспортным и импортным операциям в связи с широким распространением в условиях дестабилизации курсов операций типа «leads and lags» («опережения и отставания»), заключающихся в ускорении или затягивании производства расчетов по внешнеторговым операциям в зависимости от ожидаемых изменений валютных курсов.

8) установление прямых  либо косвенных ограничений на  продажу иностранной валюты резидентам  на внутреннем рынке. 

9) множественность валютных  курсов, представляющая собой дифференциацию курсовых соотношений валют по различным видам операций, товарным группам, регионам.

Впервые множественность  валютных курсов стала применяться  в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. после отмены золотого стандарта  и повсеместного введения валютных ограничений.

Смысл множественности  курсов национальной валюты заключается  в следующем. Завышение курса  национальной валюты по отдельным ввозимым товарам или определенным операциям  имеет целью удешевить импорт товаров первой необходимости, уменьшить реальные выплаты по внешнему долгу в какой-либо конкретной валюте, уменьшить экспорт определенных товаров. Соответственно занижение курса преследует противоположные цели. Курсовая разница при этом выступает как премия или дисконт по отношению к официальному курсу.

На практике за множественностью валютных курсов нередко маскируется  фактическая девальвация (так, введение в Турции многоступенчатого курса  лиры в июне 1979г. Реально привело  к снижению ее курса к доллару на 43,6%).

Несмотря на рекомендации об отмене множественности валютных курсов, включаемые в стабилизационные программы Международного Валютного Фонда, некоторые развивающиеся страны продолжают использовать их для защиты национальной экономики.

Законодательство Российской Федерации не декларирует задач валютного регулирования в связи с их оперативными изменениями. Однако эти задачи можно определить, анализируя совокупность предусмотренных нормативно - правовыми актами ограничений по валютным операциям. Большинство таких актов издает Центральный банк РФ (Банк России) в соответствии с полномочиями, предоставленными ему законом. В настоящее время ограничиваются в основном операции всех резидентов по получению прибылей от участия в собственности на территориях других стран и операции (в российской валюте) нерезидентов по приобретению в собственность и последующей эксплуатации ресурсов на территории России.

1.2. Сущность валютных кризисов и их характеристика

Разговорами о кризисе  наполнились все офисные помещения  города. На высоком уровне последствия финансового взрыва мировой денежной системы обсуждаются только за закрытыми дверьми. Оптимисты молчат, но улыбаются; пессимисты отворачиваются; реалисты продолжают работать и продумывать схемы преобразований. Ведь, как говорится, любой кризис — это толчок в сторону позитивного переворота. Случился кризис — надо найти причину и скорректировать стратегию работы.

Однако в настоящее  время мы говорим о том, что  это самый сильный со времен Первой мировой войны кризис. Оценкой  глобальных потрясений заняты умы всего мира. А пока они оценивают высоту завалин после финансового краха, оставшиеся в живых компании сокращают персонал, чтобы уменьшить свои затраты. Сокращением рабочих мест сейчас занимаются даже крупнейшие международные компании. Уволить одного-трех сотрудников из расчета на десять человек — это один из немногих доступных способов спасти изрядно пошатнувшуюся финансовую систему компании.

В условиях замерзших  кредитных рынков тяжело даже мировым  гигантам, не говоря уже о малом  и среднем бизнесе. Когда российские компании, крупнейшие в своей отрасли, начинают сокращать производство, становится, действительно, не до смеха. Экстренное урезание бюджетов и вынужденный отказ от перспективных проектов затронули все секторы экономики. Сокращение реальных доходов, поредевший ассортимент супермаркетов и изменение потребительского спроса, урезание бонусов, премий и увольнение сотрудников компании, обанкротившиеся предприятия и разорившиеся банки — хочется оставить в прошлом¹.