Валюта и МВФ

Некоторые экономисты выражают опасение, что мультивалютная система окажется нестабильной. Доллары, евро, юань будут торговаться, будучи взаимозаменяемыми, их валютные курсы будут опасно изменчивыми. Заменимость будет создавать соблазн изменить их роль существенным образом. Даже ограниченная потеря доверия к политике одной из держав с резервной валютой может привести к изъятию центральными банками сомнительной валюты, ухудшая финансовые трудности в проблемной стране. Последствия для остальных стран, в которых будет наблюдаться ревальвация валюты, окажутся нежелательными. Мультивалютная система будет нестабильной, и полностью преодолеть это невозможно. Тем не менее, координация действий центральных банков способна ограничить масштабы бедствий. В марте 2011 г. впервые с начала 2000-х гг. министры финансов и управляющие центральными банками стран «семерки» осуществили скоординированную интервенцию на валютных рынках. Их целью было понизить и стабилизировать валютный курс иены и прекратить спекуляцию японской валютой.

Тем не менее, никто не доволен существующей валютной системой - правилами, нормами и институтами. Х.С. Шин, советник президента Южной Кореи, заявил после окончания саммита 2010 г.: «Мы совершили прорыв: центром дискуссий стали не валютные курсы, а проблема макроэкономических дисбалансов».1 Но принятие решений о преодолении диспропорций лидеры стран «двадцатки» отложили.[10, с. 56-57,62,63]

 

Вывод: Валюта - это особый способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим: для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Валютный курс испытывает на себе воздействие многочисленных факторов. Он оказывает  самое  непосредственное  влияние  на  эволюцию  современных  международных  экономических  отношений.

Международная Валютная Система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Она представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующую эволюцию отражает ряд этапов.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Хотя Международная Валютная Система преследует глобальные мирохозяйственные цели, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ВАЛЮТНЫЙ КРИЗИС

 

2.1. Характеристика валютных кризисов

 

Более половины оборота валюты на глобальном рынке связано с движением ценных бумаг и капиталов. Следовательно, состояние валютных отношений зависит от ситуации в финансовой сфере. Основным фактором, порождающим валютный кризис, является состояние платежного баланса.

В экономической литературе валютный кризис представляется как резкое обострение ситуации на валютном рынке. Простейшее определение состоит в том, что валютный кризис означает значительную номинальную девальвацию или обесценение национальной валюты. Валютный кризис возникает, если ситуация подпадает под следующие критерии: во-первых, валютный курс изменяется более чем на 25%, во-вторых, происходит удвоение валютного курса по сравнению с предыдущим годом. «Так, между началом кризиса и концом 2008 г. эффективный валютный курс фунта стерлингов уменьшился примерно на 25%. Это падение происходило в течение двух этапов: в первый год кризиса и непосредственно после банкротства американского инвестиционного банка «Лемон Бразерс». С начала 2009 г. эффективный валютный курс фунта стерлингов был довольно стабильным.»8

Валютные кризисы происходят при всех режимах валютных курсов. Тем не менее, особенно часто они происходят в странах с так называемыми свободно падающими режимами, по классификации С.Рейнхарта и К.Рогова. Эта категория включает валютные режимы стран, в которых годовая инфляция равна или превышает 40%. Кроме того, валютные кризисы возникают в связи с переходом от фиксированного режима к управляемому или свободно плавающему. Кризис проявляется не только в колебаниях валютного курса, но также в падении цен на финансовые активы, изменениях процентных ставок, приостановке операций на межбанковском рынке, уменьшении золотовалютных резервов.

Валютный кризис является отражением состояния экономики, которая функционирует нормально, пока сбалансирована. Успех Бреттон-Вудской системы был обязан не столько координационному механизму, сколько тому факту, что главные страны, в первую очередь США, «держали в порядке» свою экономику. Эта система потерпела крах, когда в США вышли из-под контроля инфляция и дефицит бюджета.

Проблемы , которые беспокоили мир до кризиса- крупные и изменчивые потоки капитала, быстро растущие чрезмерные резервы – снова вышли на первый план. Оставшись нерешенными, эти проблемы могут посеять семена для следующего кризиса.[10, с. 57-60]

В нынешние дни валютные кризисы не оставили безучастными уже практически ни одного человека. Основные вопросы, которые сейчас больше всего волнуют любого управляющего это то, как пережить мировой финансовый кризис и минимизировать потери.

Кризисы имеют свойство время от времени повторяться, между ними есть стабильность и рост, потом опять возникает спад и кризис. Важно понимать, что кризис, как и в природе, это естественный отбор, и в результате него происходит очищение бизнеса - выживут сильнейшие, а слабые - погибнут. Слабые в отношении продаж, доходов или в финансовой стратегии, нарушающие законы денег - обанкротятся. Экономика циклична - кризисы есть и будут, и их трудно предугадать.

Любой кризис - это толчок в сторону позитивного переворота. Случился кризис - надо найти причину и скорректировать стратегию работы.

Оценкой глобальных потрясений заняты умы всего мира. А пока они оценивают высоту завалин после финансового краха, оставшиеся в живых компании сокращают персонал, чтобы уменьшить свои затраты.

Сокращением рабочих мест занимаются даже крупнейшие международные компании. Уволить одного-трех сотрудников из расчета на десять человек - это один из немногих доступных способов спасти изрядно пошатнувшуюся финансовую систему компании.

В условиях замерзших кредитных рынков тяжело даже мировым гигантам, не говоря уже о малом и среднем бизнесе. Когда крупнейшие компании в своей отрасли, начинают сокращать производство, становится, действительно, не до смеха. Экстренное урезание бюджетов и вынужденный отказ от перспективных проектов затрагивают все секторы экономики.

Сокращение реальных доходов, поредевший ассортимент супермаркетов и изменение потребительского спроса, урезание бонусов, премий и увольнение сотрудников компании, обанкротившиеся предприятия и разорившиеся банки - хочется оставить в прошлом.[11, с. 21]

Как мы видим, самостоятельно экономика выйти из кризиса не сможет, но и обязательно должна использоваться грамотная политика государства, чтобы борьба против кризиса не стала плачевной для экономики.

Кризис является составляющей фазой экономического цикла и он необходим, так как восстанавливаются нарушающиеся пропорции общественного производства. Для кризиса характерны следующие признаки: рост массы нереализованной продукции; сокращение кредита; повышение ссудного процента; снижение курса акций и т.д. Все это обусловливает обесценение капитала и сдерживание предпринимательской деятельности, что приводит к падению прибыли, кризису неплатежей, а часто и банкротству. [12, с. 150]

Кризис продолжается до тех пор, пока общество не исчерпает товарные запасы, после чего опять появляется и поддерживается товарный спрос. Во время кризиса разоряются неэффективные хозяйства, остаются на рынке наиболее сильные производители, которые способны быстро наполнить рынок товарами, когда в этом появляется потребность.

На такой фазе экономического цикла, как депрессия, падение ВВП и увеличение безработицы существенно замедляются, объем инвестиций близок к нулю. Поэтому в этот период экономика характеризуется застоем в производстве, вялостью торговли, наличием большой массы свободного денежного капитала. Вместе с тем в экономике формируются отдельные точки роста, связанные, как правило, с появлением новой продукции. Через определенное время экономическая система преодолевает низшую точку, называемую впадиной, и начинается оживление.

На стадии оживления движение всех экономических показателей меняет направление: доход и занятость вновь начинают расти. Предприниматели начинают постепенно расширять производство. Это вызывает спрос на факторы производства, который соответственно определяет дополнительный спрос на потребительском рынке. Увеличение роста производства приводит к тому, что его объемы достигают докризисного уровня. Когда предприятия доводят объем производства до высшей точки, достигнутой в предыдущем цикле, то начинается экономический подъем.

В процессе подъема продолжается обновление основного капитала и увеличение производственных мощностей. Усиливается инвестиционный и потребительский спрос, что способствует росту совокупного предложения. Соответственно растут цены и доходы, а безработица, напротив, сокращается. На этом этапе увеличивается спрос на кредит.

Однако в определенный момент субъекты прекращают обновлять основной капитал и сокращают спрос на инвестиционные товары. А другие участники рынка, не связанные с инвестиционным комплексом, продолжают увеличение объемов продукции. В результате, расширение производства начинает обгонять спрос, и экономика входит в новый кризис.[13, с. 24]

Локальные валютные кризисы - поражают отдельные страны или группу стран даже в условиях относительной стабильности мировой валютной системы. (После Второй мировой войны периодически возникали локальные валютные кризисы во Франции, Великобритании, Италии и в др. странах.)

Специальные валютные кризисы, вызываются иными факторами: кризисом платежного баланса, долговым кризисом, чрезвычайными событиями.

Долговой кризис- кризис неплатежеспособности, при котором должник оказывается не в состоянии погашать свой долг.[14]

Процесс управления валютными кризисами зависит от валютной политики государства, которая реализуется, через бюджетно-налоговую политику. Во время кризиса для стимулирования роста производства расширяются государственные заказы частным предприятиям, а также государственное строительство. Государство также активизирует налоговые механизмы для регулирования масштабов капиталовложений и потребительского спроса. Важный инструмент антициклического регулирования государства - применение кредитной политики через изменение учетной, т. е. процентной, ставки, которую взимает Центральный банк при предоставлении ссуд коммерческим банкам. [12, с. 155]

Рассмотрев данный вопрос, мы выяснили, что валютный кризис цикличен, несёт структурный характер, а также тяжело переносится всеми экономическими странами мира, протекая неравномерно. Но всё же он необходим экономике для замены старой валютной системы на новую, более стабильную, а адекватная и грамотная политика государства лишь поможет этому.

 

2.2. Пути преодоления кризисных явлений на

Валютном рынке

 

«На основе опыта кризисов 1998-1999 и 2001 годов правительства стран-лидеров готовились к отражению новой экономической дестабилизации за счет создания мощных финансовых резервов. Россия образовала Стабилизационный фонд в размере 548,1 млрд. долларов. Китай сконцентрировал огромные золотовалютные резервы, достигающие 1,68 трлн. долларов. Еврозона собрала более 500 млрд. долларов. Япония - 1,02 трлн. долларов. Золотовалютные резервы США относительно невелики, в несколько раз уступают запасам Японии. При этом, государственный долг страны к концу 2007-ого года достиг почти 10 трлн. долларов, а суммарный долг государства, штатов и корпораций достиг 40 трлн. долларов.»9

В качестве антикризисной стратегии всеми странами предполагалось оказывать финансовую помощь попавшим в затруднение компаниям, способствуя восстановлению нормального режима их работы. Также государства планировали направлять финансовые ресурсы на поддержание стабильного курса ценных бумаг и расчетных валют.

Однако, как показали первые месяцы нового глобального кризиса, все эти меры оказались неэффективны. Они способствовали кратковременной стабилизации на фондовых рынках, временно восстанавливали платежный баланс корпораций, но не снимали причин кризиса.[15, с. 10]

В США меры по снижению ставки рефинансирования, финансовой накачке компаний и временного стимулирования спроса за счет возврата части налоговых поступлений населению не смогли предотвратить вхождения национального хозяйства в полосу кризиса.[16, с. 13]