Світовий ринок цінних паперів: сутність, види, особливості регулювання. Основні завдання по розвитку та реформуванню фондового ринку в Укр

фахівців фондового ринку та корпоративного управління, зокрема:

- на право ведення реєстру  власників іменних цінних паперів;

- з питань торгівлі  цінними паперами;

- з депозитарної діяльності;

- з питань організації  торгівлі цінними паперами;

- з управління активами.

Згідно з даними, що надійшли до Комісії від навчальних закладів, станом на 31.12.2012, навчання з питань фондового ринку пройшли 4 812осіб, атестацію – 2 288 осіб. Крім того, за даними Комісії, всього видано 36 735 сертифікатів на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку, продовжено – 10 696 сертифікатів, у тому числі, у 2012 році Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку було видано 78 сертифікатів, продовжено – 42 сертифікати, а вже Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку видано 2 081 сертифікат. До бюджету України за реєстрацію документів, поданих на сертифікацію, станом на 31.12.2012, надійшло 4,681 млн грн, у тому числі у 2012 році – 990,45 тис. грн.

Таким чином, фондовий ринок України поки що займає незначну частку в структурі міжнародних операцій з цінними паперами. Однак, завдяки стремкому нарощуванню номінальної капіталізації фондового ринку та збільшення абсолютного розміру ринкової капіталізації і її відношення до ВВП, частка України у світовому ринку цінниї паперів дещо зросла[4].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 3. АНАЛІЗ ФОНДОВОГО РИНКУ ИА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

 

3.1 Аналіз ринку цінних паперів України

Проведений аналіз продемонстрував переважання пойових цінних паперів на ринку цінних паперів України. Отож, останніми роками на ринку цінних паперів спостерігається тенденція до диверсифікації у розподілі тимчасово вільних грошивих коштів та ускладання структури ринку цінних паперів, ща надає можливість для створення конкурентоспроможного вітчизняного ринку капіталу[20, c.87].

Від початкустваорення ринку цінних паперів в Україні нагально поставлено питання з його ефективного функціоновуння. Сьогодні фондовий ринок не виконує своїх функцій, не сприяє залученню інвестицій і перерозподілу капіталу. Крім того, потребує вирішення ціла низка проблем, а саме:

• високий ступінь ризиків;
• відсутність відкритого доступу до інформації;
• невеликий обсяг і неліквідність;
• недосконалість нормативно-правового забезпечення;
• нестача кваліфікованого персоналу;
• низький рівень капіталізації;
• порушення прав інвесторів.

Для покращення стану ринку цінних паперів України та підтримання його фінансової безпеки потрібно підвищити держави на фондовому ринку. Одним з основних елементів державного регулювання ринку цінних паперів є контроль за діяльністю емітентів, професійних учасників ринку, фондових бірж та самоврядних організацій, спрямованих на виявлення і своєчасне запобігання порушенню законодавства на ринку цінних паперів[21, c.198].

Держава повинна створити довготермінову концепцію щодо розвитку ринку цінних паперів, має знайти шляхи поєднання, а також впорядкувати низку нормативно-правових актів. Так, створення єдиної біржової фондової системи та централізованого клірингового депозитарію на сучасному етапі розвитку вітчизняного ринку цінних паперів стане потужним чинником підващеня його ефективності.

Ринок цінних паперів України перебуває на стадії становлення. На тлі зростання обсягів випуску цінних паперів відбувається певна диверсифікація останнії. Наслідком цього процесу є ускладнення самого ринку. В умовах світових та вітчизняних кризових явищ фінансової системи, це є позитивною тенденцією, яка створює передумови для зниження рівня ризику в діяльності інвестора, але цей фактор є ефективним у розбудові державності тільки в умовах прозорого функціонування ринку цінних паперів в Україні.

Держава повинна створити довготермінову концепцію щодо розвитку ринку цінних паперів, має знайти шляхи поєднання ресурсів держави і приватного сектору з метою його формування, а також впорядкувати низку нормативно-правових актів. Так, створення єдиної біржової фондової системи на сучасному етапі розвитку вітчизняного ринку цінних паперів стане потужним чинником підвищення його ефективності[19, c.143].

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Аналіз та шляхи розвитку фондового ринку України 

Проведений аналіз стану і динаміки фондового ринку свідчить про те, що в Україні сформувався волатильний, спекулятивний фондовий ринок, який перебуває у значній залежності від іноземного капіталу й зовнішньоекономічної динаміки. Ринку властиві висока концентрація власності й незначна участь населення в інвестуванні у фінансові активи. Сучасний етап розвитку фондового ринку характеризується втратою державою контролю як за макроекономічними показниками, про що свідчать від'ємне сальдо зовнішньоторговельного балансу, високі темпи інфляції, високий рівень державного боргу, так і за діяльністю фінансових інститутів, які безконтрольно здійснювали приватні запозичення на внутрішньому і зовнішньому ринках капіталу, що призвело до глибокої фінансової кризи. Зовнішні фактори лише підсилили негативний ефект від непродуманої фінансової політики[11, c.14].

Основні проблеми розвитку фондового ринку України на сучасному етапі розвитку економіки умовно можна поділити на:

-         низька політична та економічна стабільність країни;

-         недостатня капіталізація фондового ринку;

-         незначна частка організованого ринку цінних паперів;

-         недостатньо розвинений ринок корпоративних облігацій;

-         недостатня прозорість українського фондового ринку;

-         відсутність єдиного центрального депозитарію;

-         нерозвиненість вітчизняного ринку деривативів;

-         невідповідність біржової торгівлі світовим тенденціям.

Отже, доцільно запропонувати комплекс заходів з реформування, які будуть спрямовані на подолання існуючих проблем розвитку вітчизняного фондового ринку та забезпечення його ефективного функціонування:

-         підвищити капіталізацію та ліквідність організованого ринку цінних паперів шляхом використання фондових бірж у процесі приватизації через первинне публічне розміщення акцій;

-         створити універсальну національну біржу, яка буде діяти на принципах регульованих ринків ЄС і здатна інтегруватися у світовий фінансовий простір;

-         забезпечити поетапне створення єдиного центрального депозитарію України з урахуванням світового досвіду інтеграції обліково-фінансової інфраструктури;

-         прийняти Закон України «Про похідні цінні папери»;

-         підвищити прозорість операцій на фондовому ринку та інформації емітента щодо свого фінансового стану та результатів діяльності згідно з вимогами Міжнародної організації комісій з цінних паперів та Директивами Європейського Союзу;

-         удосконалити інституційну структуру ринків капіталу з метою диверсифікації ресурсної бази та залучення збережень населення;

-         розробити ефективну систему державного регулювання ринків капіталу з метою контролю за дотриманням вимог законодавства, запобігання шахрайству тощо.

Отже, здійснення послідовної цілеспрямованої політики формування в Україні ефективного фондового ринку є принципово важливою складовою завершення процесу ринкової трансформації національної економіки, забезпечення інституційної збалансованості останньої, суттєвим чинником зміцнення національної конкурентоспроможності у довгостроковій перспективі[12, c.43]. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВИСНОВОК

У сучасній світовій фінансовій системі фондовий ринок відіграє значну роль, оскільки він є одночасно сегментом грошового ринку та ринку капіталів. До того ж фондовий ринок може розглядатися як один з найефективніших механізмів регулювання переливу фінансових ресурсів за допомогою різних інструментів. Саме операції на відкритому ринку (купівля/продаж державних облігацій) є основним інструментом грошово-кредитної політики для будь-якого центрального банку, незалежно від того, який у нього цільовий орієнтир - рівень процента чи обсяг грошової пропозиції. Водночас існування ринку державних цінних паперів дає орієнтири для визначення рівня без ризикової процентної ставки. Залучення коштів на фінансових ринках (внутрішніх чи зовнішніх) за допомогою державних боргових зобов'язань є також загальновизнаним способом фінансування дефіциту державного бюджету. Тому дослідження розвитку фондового ринку слугують тією основою, яка сприяє визначенню певних напрямів у розбудові економіки, а відтак увага дослідників до тенденцій функціонування фондових ринків взагалі та фондових ринків країн, що перетворюють свої економіки, зокрема, є суттєвою.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1. Мошенський С.З.  Ринок цінних бумаг: трансформаційні процеси  /  Мошенський С.З.  –  У.: ТОВ “Поліграф Консалтинг”, 2010. – 562с.
2. Кулишер И.М. История экономического быта Западной Европы / И.М.Кулишер. 9-е изд. Т. 1–2. – Челябинск: Социум, 2004. 738с
3. Калач Г.М. Вплив фінансової глобалізації на фондовий ринок України / Г.М. Калач // Фінанси України. – 2009. - №1 382с
4. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку: Офіційний сайт. [Електронний ресурс]. – Режим доступу до сайту: http://www.nssmc.gov.ua/activities/annual.
5. Джусов А.А. Фондовий ринок України: сучасний стан, проблеми розвитку і перспективи / А.А. Джусов, А.С. Коротун. – 2009. [Електронний ресурс]. – Режим доступу до статті: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Ekpr/2009_32/Zmist/8PDF.pdf.
6. Шнайдер І.М. Фондовий ринок України: сучасний стан, проблеми, перспективи / І.М. Шнайдер. [Електронний ресурс]. – Режим доступу до статті: http://www.rusnauka.com/10_NPE_2011/Economics/2_83257.doc.hym.
7. Global Financial Stability Report: Grappling with Crisis Legacies (Statistical Appendix). – Washington: IMF, September 2011. – 26p. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2011/02/index.htm.
8. Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом 2012 року. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics.
9. Ватаманюк З.Г. Перспективи розвитку ринку цінних паперів в Україні / З.Г. Ватаманюк, О.В. Баула // Фінансі України. – 2007. - №5 с. 142
10. Ватаманюк З.Г. Ринок цінних паперів в умовах фінансової глобалізації / З.Г. Ватаманюк, Н.В. Звонар // Фінанси України. – 2007. - №6 – с.107
11. Гладкова О.В. Сучасний стан  фондового  ринку України// О.В. Гладкова/Економічні науки: Інвестиційна діяльність та фондові ринки №1-2010 с.-217
12. Динаміка показників фондового ринку// Вісник Національного банку України, № 8 – 2010 с.- 305
13. Смахтіна Д. Інвестори і фондовий ринок України//Д.Смахтіна/ Україна Бізнес Ревю – 2009 №4 с.-198
14. Державна служба статистики України: Офіційний сайт. [Електронний ресурс]. – Режим достопу до сайту: http://wwwukrstat.gov.ua/
15. Загальний огляд фондового ринку України за січень 2012 року: Аналітичний огляд НБУ. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58216
16. Іванова К.В. Стан фондового ринку в період світової фінансової кризи і його подальшого розвитку / К.В. Іванова // Актуальні проблеми економіки. – 2009. - №4. – с. 198
17. Міжнародний валютний фонд: Офіційний сайт. [Електронний ресурс]. – Режим достопу до сайту: http://www.imf.org/external/index.htm
18. Deutsche Börse Group: Офіційний сайт. [Електронний ресурс]. – Режим достопу до сайту: http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/en/kir/gdb_navigation_other_languages/ru/home
19. Школьник І.О. Фінансовий ринок України: сучасний стан і стратегія розвитку: монографія / І.О. Школьник. – Суми: Вид-во «Мрія»: УАБС НБУ, 2008. – 348с.
20. Терещенко Г.М. Проблеми становлення та напрями удосконалення функціонування ринку цінних паперів в Україні / Г.М. Терещенко // Фінанси України. – 2007. - №6. – 296с.
21. Ватаманюк З.Г. Перспективи розвитку ринку цінних паперів в Україні / З.Г. Ватаманюк, О.В. Баума // Фінанси України. – 2007. - №5. – 256с.

ДОДАТКИ

Додаток А

Обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі (з розподілом за місяцями) у 2012 році, млн грн

Додаток Б

Розподіл кількості випусків цінних паперів, які включено до біржових списків організаторів торгівлі станом на 31.12.2012 року, шт.

 

 

Додаток В

Топ-25 цінних паперів емітентів, які користувалися найбільшим попитом на біржовому ринку

Додаток Г

Частка біржового ринку в загальному обсязі торгів на ринку цінних паперів у 2008 – 2012 роках, %