Сущность ценных бумаг и их виды

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

И ПРОДОВОЛЬСТВИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

---------- * ----------

ГЛАВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ КАДРОВ И АГРАРНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

---------- * ----------

БЕЛОРУССКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ

 

 

Кафедра_______________________________________________

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

ПО_________________________________________________________

^{(Наименование  дисциплины)}

 

НА ТЕМУ:______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

 

Оценка______________________________________

Руководитель________________________________

^{(Ф.  И. О., подпись)}

Исполнитель_________________________________

студент____________ группы _____________ курса

__________________________________ факультета

 

 

 

 

 

Движение работы

Дата поступления:     Дата возврата:

На кафедру _____________________________ на кафедру ______________________________

Руководителю ___________________________ исполнителю ____________________________

 

 

 

 

 

Горки 2003 г.

 

Оглавление

 

 

Введение

 

Выбор именно этой темы вызван объективной необходимостью рассмотрения тех проблем, которые сопровождаются с переходом от командно-административной экономики к рыночной экономики через развитие и функционирование рынка ценных бумаг как одного из основных инструментов в решении накопления капитала для проведения этого перехода.

Актуальность этой темы вызвана  выявлением объективных закономерностей  развития рынка ценных бумаг в  переходной экономике. Через рассмотрение проблем связанных с этими  процессами – мы получаем целый  комплекс интересной информации для всестороннего анализа хода формирования и дальнейшего развития рынка ценных бумаг. Почему на примере Российской Федерации – только потому, что в РФ накоплен большой опыт по реформировании этого сектора финансового рынка. В добавлении важно отметить, что развитие рынка ценных бумаг в РФ, связан с такими же общими проблемами какие присутствуют в нашей экономики.

В данной работе рассмотрены, основные ценные бумаги, которые обращаются на рынке ценных бумаг РФ. Функционирование рынка ценных бумаг как одного из основных источников   формирования первоначального капитала, активов необходимых для инвестирования производственных проектов для субъектов хозяйствования, так и источника для покрытия дефицита государственного бюджета, обеспечивается его кассовое исполнение, сглаживаются неравномерности поступления налоговых платежей. Рассматривается, основные особенности функционирования рынка ценных бумаг в РФ и дальнейшие тенденции развития этого сегмента финансового рынка в мировых масштабах.

Цель данной курсовой работы – на основании данных провести анализ и выявить основные проблемы, связанные с функционированием рынка ценных бумаг.

Структура работы следующая:

Глава 1. Сущность ценных бумаг и их виды.

1. Понятие ценных бумаг. Функции ценных бумаг.
2. Классификация ценных бумаг.

Глава 2. Рынок ценных бумаг. Особенности рынка ценных бумаг РФ.

2.1. Понятие рынка ценных бумаг.  Классификация рынка ценных бумаг.

2.2. Функции рынка ценных бумаг.  Участники рынка ценных бумаг.

2.3. Основные тенденции развития  рынка ценных бумаг.

2.4. Особенности рынка ценных  бумаг РФ.

Для этой работы использовалась учебно-методическая литература зарубежных и отечественных  авторов.

 

 

 

Глава 1. Сущность ценных бумаг и  их виды.

1.1. Понятие ценных бумаг. Функции  ценных бумаг.

«На самом деле все ценные бумаги, включая фьючерсные контракты, есть не что иное, как наборы условных обязательств. Покупая или продавая различные комбинации этих документов, экономический агент может попытаться обеспечить подходящий компромисс между стабильностью и ожидаемым доходом».

Кенией Эрроу

В первой части нового Гражданского кодекса РФ (статья 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Данное юридическое определение  отражает экономические отношения, поэтому рассмотрим понятие ценной бумаги с экономической точки  зрения.

Как известно из экономической теории, весь товарный мир делится на две  группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег — через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Например, нужен товар и надо заплатить за него, а денег по какой-либо причине нет (нет наличных денег, нет денег на счете). Или, наоборот, нужны деньги для производства товара, но сам товар будет произведен спустя какое-то время. И на товарном рынке существуют ситуации, когда необходимо осуществить передачу товара при отсутствии его самого, например когда товар находится в пути, или он еще не прозведен, или его нет в момент заключения сделки (находится на складе).

Итак, в условиях рынка его участники  вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются.

В этом смысле ценная бумага — это  такая форма фиксации рыночных отношений  между участниками рынка, которая  сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

Но ценная бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом:

Ценная бумага — это форма  существования капитала, отличная от его товарной, производительной и  денежной форм, которая может передаваться вместо его самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Это особая форма существования  капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все; права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

В форме ценной бумаги могут фиксироваться любые общественно значимые права, если они имеют экономическую (денежную) оценку.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку  сами экономические отношения, которые  выражаются ею, очень сложны, плюс они  постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Ценная бумага — это особый товар, который обращается на особом, своем  собственном рынке — рынке  ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. [6, 9-10].

Ценную бумагу можно определить как денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. [4, 437]

Ценная бумага — документ, отражающий имущественные права, имеющий стоимость, способный самостоятельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок. Ценные бумаги, являясь разновидностью капитала, могут быть источником постоянного или разового дохода. [5, 573]

Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Ценные бумаги принято называть фиктивным капиталом по той причине, что они являются представителями реального капитала (реальных фондов) и в определенной мере отражают их величину. [7, 496-497]               

В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ («бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене. Исторические примеры — продажа индульгенций в средние века, в наше время — продажа «ценных бумаг» типа «билетов МММ». Теоретическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает в себя только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Практический подход к  определению ценной бумаги может состоять в следующем. Если невозможно дать строго научное, а затем и юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые имеются в практике. Например, в Гражданском кодексе Российской Федерации или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С другой стороны, все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения.

Ценная бумага выполняет ряд  общественно значимых функций:

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями  и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

• предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;

• обеспечивает получение  дохода на капитал и (или) возврат  самого капитала и др.

Как любая экономическая  категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Рыночные характеристики включают; форму владения, выпуска, характер обращаемости и степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и др.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство — это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название  это бумага, но ценная, почти как  бумажные деньги. Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги — безбумажной, или бездокументарной форме, что нашло отражение и в Гражданском кодексе. Так, в статье 149 говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме.

Переход от бумажной формы  ценной бумаги к безбумажной связан:

Во-первых, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг, прежде всего таких известных их видов, как акций и облигаций. По другим ценным бумагам, число которых сравнительно невелико, документарная форма преобладает. 

Во-вторых, многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.п. могут производиться без наличия ее самой в качестве материального носителя этих прав.

В-третьих, безбумажная  форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения и учета, налогообложения и т.п.

В-четвертых, это связано  со структурными изменениями на рынке  ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских ценных бумаг).

Именная ценная бумага —  это ценная бумага, имя владельца  которой зафиксировано на ее бланке и (или) в ее реестре собственников, который может вестись в обычной  документарной и (или) электронной  формах.

Предъявительская ценная бумага — это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

Деление ценных бумаг на именные и предъявительские имеет  глубокие корни. Исторически сложилось, что, например, в США и в Великобритании преобладают именные ценные бумаги, а в Германии — предъявительские.

Помимо именных и предъявительских существуют также ордерные ценные бумаги, сочетающие в себе одновременно черты и одних и других.