Сравнительный анализ российского и мирового опыта борьбы с инфляцией

В целом справедливо  считать, что негативное воздействие  инфляции, сказывается, прежде всего, на беднейших слоях населения. Именно у наименее состоятельных людей преобладающую роль в активах играют наличные денежные средства, накопления, аккумулированные в страховых полисах, пенсионных фондах, кредитных учреждениях. У таких людей меньше всего возможностей помещать текущие доходы в те активы, рыночные цены которых быстро растут. В то же время у осуществляющих монополистическую практику хозяйствования, занимающихся спекулятивной деятельностью в условиях инфляции, возможности увеличивать свои реальные доходы даже расширяются. Результатом всех этих процессов является обострение социальных противоречий в обществе, которое часто достигает значительной глубины со всеми вытекающими отсюда последствиями (забастовки, народные волнения, смена правительств, государственные перевороты).

Довольно существенны  внешнеэкономические последствия  инфляции. Дело в том, что «внутреннее» обесценивание денег приводит к  тому, что они обесцениваются и  по отношению к иностранной валюте - через разницу в покупательной  способности валют. При этом важное значение имеет обычно существующий разрыв между «внутренним» обесцениванием и «внешним», т.е. падением валютного  курса. Если внутреннее обесценивание  опережает снижение курса к иностранной  валюте, то при прочих равных условиях стимулируется импорт из-за границы. Если же внешнее обесценивание обгоняет внутреннее, то возникает так называемый валютный демпинг, т.е. возможность  значительного увеличения экспорта по низким ценам. Источником снижения цен служит курсовая разница, которая  возникает при обмене выручки  в иностранной валюте на обесцененную национальную.

Особое, поистине разрушительное влияние на экономику  оказывает гиперинфляция. Связанное  с нею развитие событий может  выглядеть следующим образом. Сильный  рост цен, перейдя определенные границы, неизбежно начинает увеличивать  государственные расходы и одновременно обесценивать такие источники доходов, как налоги, займы и т.п., а также  доходы от самой эмиссии. Финансовая система в целом приходит в  упадок. Интенсивное развитие инфляции вызывает недоверие к деньгам  и потому возникает массовое стремление превратить их в реальные ценности, начинается «бегство от денег».

Значительно повышается скорость их обращения, что опять-таки ведет к их ускоренному обесцениванию. В результате темп роста цеп начинает опережать темпы роста денежной массы. Государство утрачивает контроль над денежной эмиссией. Деньги перестают выполнять свои функции, а денежная система приходит в полное расстройство и упадок, что, в частности, находит проявление во внедрении в оборот различных суррогатов денег, локальных денежных единиц, в вытеснении национальной денежной единицы твердой иностранной валютой.

Распад денежной системы, в свою очередь, становится источником деградации всего народного  хозяйства. Падает производство, нарушаются нормальные хозяйственные связи, происходит их натурализация. Возникает и усиливается  стремление к экономическому обособлению  различных регионов страны. Политическая нестабильность, которая обычно сопровождает гиперинфляцию, проявляется в отсутствии доверия к правительству, что, в  свою очередь, еще более усиливает  недоверие к деньгам.

Таким образом, социально-экономические последствия  инфляции многообразны и различны по глубине. При высоких темпах инфляции агенты рынка перестают доверять друг другу, включая государство, что усиливает экономическую нестабильность в стране.

2. Основные меры по борьбе с инфляцией: фискальная и монетарная политики

Многообразные негативные социальные и экономические последствия инфляции заставляют правительства разных стран проводить определенную экономическую (антиинфляционную) политику. Цель антиинфляционной политики заключается в том, чтобы сделать инфляцию управляемой, а ее уровень – достаточно умеренным.

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней  два подхода: фискальную и денежно-кредитную  политики³.

Фискальная политика – это манипулированием государственным бюджетом (правительственными расходами и налогообложением) для достижения выдвинутых целей увеличения производства и занятости или снижения инфляции. Основными инструментами фискальной политики являются государственные расходы и налоги. Различают экспансионистскую (стимулирующую) и рестриктивную (сдерживающую) фискальную политику.

Экспансионистская фискальная политика предполагает увеличение государственных расходов, снижение налогов либо сочетание этих мер. Краткосрочный эффект данной политики заключается в преодолении циклического спада производства. Долгосрочный результат может состоять в оживлении инвестиционной активности фирм и устойчивом росте совокупного предложения.

Рестриктивная фискальная политика предполагает сокращение государственных расходов, увеличение налогов либо сочетание этих мер. Краткосрочный эффект в рассматриваемом случае состоит в определенной нейтрализации факторов инфляции со стороны совокупного спроса ценой сокращения занятости и даже возможного спада производства. Долгосрочный результат может состоять в стагфляции, что наиболее отчетливо демонстрирует российская экономика переходного периода.

Различают два  вида фискальной политики: дискреционную  и автоматическую.

Под дискреционной фискальной политикой  понимается сознательное манипулирование  налогами и правительственными расходами  с целью контроля над инфляцией. Она включает в себя: уменьшение правительственных расходов, увеличение налогов, или сочетание вышеуказанных мер.

 Основными инструментами дискреционной налогово-бюджетной политики считаются государственные программы капиталовложений, проекты по трудоустройству населения, временные изменения ставок налогообложения. Однако дискреционная налогово-бюджетная политика связана с длительными лагами времени, поскольку любые изменения структуры государственных расходов и налоговых ставок требуют продолжительного обсуждения в органах законодательской власти.

Недискреционная фискальная политика представляет собой автоматическое изменение величины правительственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в результате циклических колебаний дохода. Современная налогово-бюджетная система имеет свойство автоматической стабильности, под которой понимается экономический механизм, позволяющий уменьшать амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска без дискреционных решений правительства. В качестве автоматических, или "встроенных стабилизаторов" обычно выступает прогрессивное налогообложение и система государственных трансфертов, или "отрицательных налогов".

"Встроенные  стабилизаторы", в отличие от  дискреционных фискальных мер,  представляют собой быстродействующие  механизмы экономической политики, поскольку "включаются" без  непосредственного специального  вмешательства органов законодательной  власти. Недискреционная, автоматическая  фискальная политика несколько  сглаживает циклические колебания  в экономике, однако не устраняет  их полностью.

Монетарная политика - инструмент, при помощи которого правительства  стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу.

Одним из самых распространенных инструментов монетарной политики с  целью борьбы с инфляцией является учетная ставка процента. Ее повышение затрудняет получение кредитов у центрального банка и соответственно, сокращая ресурсы прочих банков, ограничивает их операции.

Мероприятия по регулированию учетной  ставки обычно сопровождаются операциями центрального банка на открытом рынке. Имеется в виду продаж государственных ценных бумаг, которая влияет на размеры свободных ресурсов банковской системы. Центральный банк может также продавать иностранную валюту коммерческим банкам с целью, с одной стороны, сокращения их кредитных способностей, а с другой - стимулирования этих банков к инвестициям за границей.

Действенной формой регулирования  в денежно-кредитной области выступает изменение норм обязательных резервов, т.е. резервов, которые кредитные институты должны держать в центральном банке. Важно, чтобы эти нормы дифференцировались в зависимости от сроков привлечения банками вкладов. Увеличение обязательных резервов непосредственно ведет к соответствующему сокращению ликвидности банковской системы и ограничению кредитных операций. Если высокие нормы устанавливаются для вкладов в иностранной валюте, это служит средством борьбы с импортом инфляции.

С середины 70-х годов в странах  Запада начала активно использоваться политика, предложенная монетаристами и направленная на введение целевых ориентиров прироста денежной массы или таргетирования. Такая политика предполагает, что в качестве ключевого момента в деле стабилизации денежного обращения выступает установление контроля над изменением денежной массы со стороны центрального банка. Возможность же достижения положительных результатов такого регулирования связывается прежде всего с воздействием центрального банка на «денежную базу» (т.е. на сумму наличных денег, а также остатков на резервных счетах коммерческих банков в центральном банке). Центральный банк, воздействуя на «денежную базу», имеет возможность влиять на размеры денежной массы.

Однако последствия такого регулирования могут быть неоднозначны. Так, сокращение темпов роста денежной массы может и не привести к снижению цен. Вполне вероятной реакцией на уменьшение спроса, особенно в условиях монополистической структуры рынка, явится сокращение инвестиций и объемов производства.

С самого начала характер и способы  таргетирования отличались значительным разнообразием. Иногда установление целей носило во многом формальный характер, выступало в роли обычных прогнозов. В то же время в ряде стран оно сыграло более серьезную роль. При этом сами целевые ориентиры фиксировались по-разному - либо твердой контрольной цифрой допускаемого роста по одному или сразу по нескольким денежным агрегатам на предстоящий период (как правило, на год), либо «вилкой» («коридором»), показывающей верхний и нижний пределы колебаний. Установление целевых ориентиров и наблюдений за реальной динамикой денежной массы позволяет своевременно принимать решения о необходимых регулирующих мероприятиях. Тем самым они выполняют важную функцию индикатора, указывающего на то, какие следует провести изменения в экономической политике.

3.  Мировой опыт по проведению антиинфляционной политики

Мировая практика накопила богатый опыт форм и методов антиинфляционной политики, который требует изучения для выработки грамотной антиинфляционной политики в настоящее время.

Послевоенная инфляция в  США, как и в других капиталистических  странах, вызвана новой гонкой вооружений и милитаризацией экономики. Рост денежной массы в США значительно опережал рост производства и товарооборота и имел инфляционный характер. С 1960 по 1967 гг. наличная денежная масса увеличилась на 44%⁴, а розничный товарооборот в реальном выражении – только на 26%. В 1969-1970 гг. имел место кризисный спад промышленного производства США, но денежная масса продолжала возрастать. Так, в марте 1971 г. общий индекс промышленной продукции США был почти на 5% ниже уровня 1969 г., но общая масса денег в обращении возросла с марта 1969 г. по март 1971 г. на 11%. С марта 1971 г. по март 1972 г. денежная масса снова возросла на 11%, а промышленная продукция – только на 4%. В результате инфляции и давления монополий уровень цен в США систематически рос, а покупательная сила доллара падала. На протяжении послевоенного периода, с 1945г. по 1972 гг., общий индекс потребительских цен повысился более чем вдвое, причем только за 1963-1972 гг. его рост составил 37%.

 Особенностью послевоенной инфляции в США по сравнению с рядом других капиталистических стран явилось то, что обесценение доллара по отношению к товарам длительное время не сопровождалось снижением его официального золотого содержания, которое до конца 1971 г. оставалось на уровне, установленном еще в 1934 г.

Активные антиинфляционные меры, принятые администрацией Р. Рейгана в 1981 г., способствовали снижению ее уровня. В их основу была положена монетаристская концепция регулирования экономики. В числе этих мер прежде всего можно выделить повышение процентных ставок, ограничение денежной эмиссии, сокращение бюджетного дефицита за счет урезывания государственных расходов, уменьшение пассива платежного баланса, снижение налогов с юридических и физических лиц и некоторое уменьшение военных расходов (вследствие подписания ряда соглашений с СССР о сокращении ракетно-ядерных вооружений).

Период после Второй мировой войны в Великобритании характеризуется более высокими темпами инфляции, чем в других промышленно развитых странах. В 1951-1960 гг. розничные цены росли в среднем на 4,1% в год; в 1971-1980 гг. – на 13,3%; в 1981-1986 гг. – на 7,5%. Причины инфляции в Великобритании коренятся и в сфере производства, и в сфере обращения. Одной из основных был бюджетный дефицит, который сопровождался ростом государственного долга. Задолженность только центрального правительства в 1986 г. составляла 47% ВНП.

Для борьбы с инфляцией  Банк Англии применял разнообразные  инструменты. До конца 70-х гг. в основном осуществлялся неокейнсианский подход к денежно-кредитному регулированию. Использовались три метода денежно-кредитной политики: маневрирование процентной ставкой Банка Англии; изменение норм «специальных депозитов», т.е. депонирования коммерческими банками доли средств, привлеченных на депозиты на спецсчете в Банке Англии; применение прямых селективных методов контроля за банковскими ссудами, выдаваемыми частному сектору. С 1976 г. наблюдалось усиление влияния на денежно-кредитную политику неоклассических и особенно монетаристических концепций. В монетарной политики акцент первоначально был сделан на таргетировании показателей денежной массы. Однако к началу 90-х гг. правительство убедилось в том, что контроль под ее ростом осуществлять чрезвычайно трудно. Инструментом борьбы с инфляцией был избран обменный курс фунта, который был привязан к стабильной немецкой марке. Такая политика продолжалась до сентября 1992 г., когда Великобритания вышла из механизма обменных курсов Европейской валютной системы. С тех пор ключевым элементом антиинфляционной политики стало изменение краткосрочных процентных ставок.