Шпаргалка по "Экономическому анализу"

 

 

 

 

 

 

 

 

75. Анализ структуры и источников финансовых ресурсов хоз.субъекта.

Развитие  рыночных отношений и сложенная  экономическая ситуация повышают ответственность  и самостоятельность предприятий  в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности  деятельности. В этих условиях, чтобы  рационально организовать финансовую деятельность, повысить эффективность  управления финансовыми ресурсами, предприятию необходимо проводить  финансовый анализ данных ресурсов.

Оценка  структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний  анализ структуры источников имущества  связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными  критериями выбора являются условия  привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные  направления использования и  т. д.

В общем  случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками  формирования имущества любого предприятия  являются собственные и заемные  средства.

В целом  информация о величине собственных  источников представлена в I разделе  пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся:

уставный  капитал - стоимостное отражение  совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при  его создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами  и может быть изменен только по решению учредителей предприятия  и внесению соответствующих изменений  в учредительные документы;

резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием, в соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли. Резервный фонд имеет  строго целевое назначение - используется на выплату доходов учредителям  при отсутствии или недостаточности  прибыли отчетного года, на покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.;

фонды специального назначения - источники  собственных средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

нераспределенная  прибыль - часть чистой прибыли, которая  не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета.

Данные  о составе и динамике заемных  средств отражаются во II и III разделах пассива. К ним относятся:

краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

задолженность органам социального  страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;

задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

К числу  основных показателей, характеризующих  структуру источников средств, относятся:  

Коэффициент независимости:

Этот  коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):

Значение  коэффициента показывает удельный вес  тех источников финансирования, которые  предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансирования:

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой  величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества  предприятия сформирована за счет заемных  средств), может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность  получения кредита.

Далее переходят к анализу изменений, имевших место как в составе  собственных, так и заемных средств.

Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Следует изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли.

Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в виду их различную роль в функционировании предприятия.

Так, при анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставной капитал.

Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в течение  отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных  документах. Очевидно, что анализ уставного  капитала имеет свою специфику в  зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия (например, для АО определяется структура уставного  капитала - доля обыкновенных и привилегированных  акций).

При анализе нераспределенной прибыли  предприятия следует оценить  изменение её доли в общем объеме собственных источников. Тенденция  к снижению этого показателя свидетельствует, как правило, о падении деловой  активности и, следовательно, должна стать  предметом особого внимания руководителя предприятия и его главного бухгалтера.

Не  меньшее значение для оцеки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения (накопления и потребления). При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на прозводственные нужды (инвестирование и пополнение оборотных средств) и нужды потребления.

Рекомендация: оценку состава и структуры источников собственных средств предприятия следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.

Анализ  состава и структуры заемных  средств целсообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятие наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

Важным  вопросом в анализе структуры  источников средств является оценка рациональности соотношения собственных  и заемных средств. Финансирование за счет собственных источников связано  с выплатой дивидендов по акциям (для  предприятий, функционирующих в  форме АО). При этом выбор выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

Привлечение заемных средств позволяет предприятию  оплатить срочные обязательства, а  также является способом расширения своей деятельности. При этом следует  иметь в виду, что использование  отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность  поставщикам ит.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль. Общая сумма уплачиваемых процентов определяется по формуле:

где Ki - сумма полученного i-го кредита;      

  Ci - процентная ставка i-го кредита;      

  Ti - срок представления i-го кредита, дней;       

n -  количество полученных в отчетном периоде кредитов.

При расчетах с постащиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взымается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

Показатель Назначение Расчетная формула и источники  информации 1. Коэффициент независимости Характеризует долю собст-венных источников в общем объеме источников Источники собственных средств (итог I раздела пассива) * 100  /  Валюта баланса-нетто 2. Коэффициент финансовой устойчивости Показывает удельный вес тех источников финансиро-вания, которые могут быть использованы длительное время Источники собственных средств + долгосрочные заемные средства (итог I и II разделов пассива) * 100  /  Валюта баланса-нетто 3. Коэффициент финансирования Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет соб-ственных средств Собственные источники  /  заемные источники 4. Коэффициент инвестирования (собственных  источников) Показывает, в какой степе-ни источники собственных средств покрывают произ-веденные инвестиции Источники собственных средств  * 100  /  Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто) 5. Коэффициент инвестирования ( собственных источников и долгосрочных кредитов) Указывает, насколько соб-ственные источники и долго-срочные кредиты формируют инвестиции предприятия Источники собственных средств + долгосрочные кредиты (итог I и II раздела пассива )  * 100 /  Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто)

 

 

 

72. 76.Анализ финансовой устойчивости предприятия

 Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно способно обеспечить непрерывный производственный процесс, расширение хозяйственной деятельности и не испытывать трудностей с финансированием.

 
Анализ финансовой устойчивости производиться  при помощи баланса предприятия (форма 1) и осуществляется методом  сопоставления размеров и структуры  его активов и пассивов. В отношении  финансовой устойчивости выделяют такие  виды:

1. Абсолютная финансовая устойчивость означает, что в структуре пассивов предприятия нет заемных средств. Такая финансовая устойчивость практически не встречается.
2. Нормальная финансовая устойчивость — это состояние в котором предприятие обеспечивает свою деятельность собственным капиталом и долгосрочными обязательствами
3. Предприятие становится финансово неустойчивым, когда предприятие становится зависимым от короткосрочных займов для финансирования деятельности (долгосрочные уже никто не дает)
4. Критическая финансовая устойчивость возникает когда хозяйственная деятельность предприятия не обеспечивается источниками формирования пассивов и предприятие пребывает на гране банкротства.

 
Для анализа финансовой устойчивости предприятия существует ряд коэффициентов, которые вычисляются по соответствующим  формулам. Основные из них это: 
 
Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии). 
Этот показатель финансовой устойчивости вычисляется по формуле:

 
Этим коэффициентом характеризуется  часть собственников предприятия  в общей сумме средств, вложенных  в предприятие. Если данный коэффициент  имеет высокое значение, это означает, что предприятие финансово устойчивое и слабо зависит от внешних  кредиторов. Дополнением к этому  показателю финансовой устойчивости является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%). 
 
В настоящее время никто не может дать однозначно ответить какой должна быть концентрация собственного капитала для поддержания нормальной финансовой устойчивости. Все зависит от региона, в котором находится предприятие, и отрасли, в которой оно работает. Для промышленных предприятий в странах бывшего СССР наиболее часто можно встретить показатель 60% и более, для банков — 15%. 
 
Коэффициент финансовой зависимости. 
Этот показатель финансовой устойчивости предприятия вычисляется по формуле: