Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг

- систему налогообложения;

- денежную;

- государственные капиталы;

- государственную собственность  и ресурсы.

Структура государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг на федеральном уровне, достаточно сложна. Подобную сложность обусловливают [5]:

• смешанная (банковская и небанковская) модель рынка, в результате в качестве регулирующих инстанций выступают Центральный банк РФ и небанковские государственные органы;
• масштабная приватизация, в ходе которой значительная часть государственных предприятий превратилась в акционерные общества, возникли инвестиционные фонды, произошло в огромных масштабах первичное размещение акций приватизированных предприятий.;
• неустойчивость и конкуренция российских властных структур.

К основным государственным органам, регулирующим рынок ценных бумаг в России относятся:

Главное правовое управление и Контрольное управление Администрации Президента РФ - первое непосредственно участвует в работе Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг; второе осуществляет специальный мониторинг выполнения указов и распоряжений Президента РФ;

Правительство РФ - осуществляет общее руководство развитием рынка ценных бумаг через федеральные органы исполнительной власти, ведет законопроектную деятельность, осуществляя подготовку проектов указов и распоряжений Президента РФ

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) - образована Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314, согласно которому ФСФР России является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФСФР принимает решения (в форме постановлений) по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности соответствующих профессиональных участников, саморегулируемых организаций и контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актов о ценных бумагах.

Министерство финансов РФ (Минфин России) - Министерство финансов выступает на рынке ценных бумаг в качестве:

- представителя эмитента государства, выполняющего все функции по  выпуску государственных ценных  бумаг на федеральном уровне;

- государственного органа регулирования  рынка.

В качестве эмитента государства Министерство финансов России разрабатывает цели и условия выпуска ценных бумаг, заключает договоры на первичное их размещение, оказывает организационно-техническое содействие в создании первичного и ликвидного вторичного рынков государственных долговых обязательств, создает систему льгот, обеспечивающих спрос на них, определяет цены первичного размещения и т.п.

Будучи государственным органом регулирования рынка, Минфин РФ:

- устанавливает правила совершения  операций на рынке, учета и  отчетности по сделкам с фондовыми  инструментами;

- аттестует специалистов на  право ведения операций с ценными бумагами, контролирует использование квалификационных аттестатов, применяет санкции;

- регистрирует выпуски ценных  бумаг;

- регулирует совместно с Банком  России выпуск и обращение  государственных ценных бумаг;

- ведет Единый государственный  реестр зарегистрированных в  РФ ценных бумаг и обеспечивает  его публикацию;

- контролирует приобретение крупных  пакетов акций.

Кроме того, Минфин РФ:

- лицензирует производство и  ввоз на территорию РФ бланков  ценных бумаг;

- ведет государственный реестр  акционерных обществ;

- ведет реестр инвестиционных  институтов;

- осуществляет подготовку специалистов  по ценным бумагам через подведомственную  систему финансовых колледжей.

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ). Центральный банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг, активно ведущим операции с ценными бумагами, а также государственным органом регулирования рынка.

Осуществляя кассовое исполнение государственного бюджета, Центральный банк выступает агентом по платежам, связанным с обслуживанием внутреннего государственного долга в форме ценных бумаг.

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Он также выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков — профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую — консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле государственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

Согласно Законам РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бумаг осуществляет:

- установление для банков правил  совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам  с фондовыми инструментами;

- регулирование и контроль операций  банков с ценными бумагами;

- аттестацию специалистов банков  на право ведения операций с ценными бумагами;

- регистрацию выпусков ценных  бумаг банков;

- регулирование выпуска и обращения  государственных ценных бумаг (совместно  с Минфином России);

- ведение реестра ценных бумаг  банков;

- регистрация и ведение реестра  акционерных обществ — банков;

- подготовку специалистов по  ценным бумагам через систему  банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 14 июля 1992 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг — валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.

Особая сфера ответственности Банка России - «операции на открытом рынке», инструментом которых являются ценные бумаги, а целью — регулирование объемов денежной массы в обращении;

Министерство государственного имущества РФ осуществляет:

- регулирование выпуска и обращения  приватизационных чеков;

- установление правил, регистрацию  и контроль за преобразованием государственных предприятий в акционерные общества при приватизации;

- лицензирование, регулирование и  контроль за деятельностью чековых инвестиционных фондов и аттестацию их специалистов;

- лицензирование, регулирование и  контроль управляющих чековыми  инвестиционными фондами, регистрацию  выпусков ценных бумаг чековых  инвестиционных фондов;

- установление правил учета  и отчетности чековых инвестиционных  фондов;

- разработку российской телекоммуникационной финансовой системы;

- определяет совместно с Федеральной  комиссией по рынку ценных  бумаг порядок создания и функционирования  депозитариев и регистрационной  сети, правил ведения реестров  акционеров;

- осуществляет совместно с Министерством  РФ по антимонопольной политике  и поддержке предпринимательства  регулирование, создание холдинговых  компаний при преобразовании  государственных предприятий в  акционерные общества;

- регулирует операции с ценными  бумагами подотчетного ему Российского  фонда федерального имущества;

- определяет порядок операций  с ценными бумагами при реорганизации  или ликвидации предприятий по  делам, находящимся в ведении  Федерального управления по делам  о несостоятельности (банкротстве);

Российский фонд федерального имущества - выполняет на рынке ценных бумаг такие функции, как:

- продажа акций в процессе  приватизации;

- управление портфелем акций, находящихся  в собственности государства, включая  осуществление полномочий собственника  на собрании акционеров;

- приобретение от имени государства  участия в акционерных капиталах;

Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (МАП) - в соответствии с Законом РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» и рядом нормативных актов в области ценных бумаг МАП России осуществляет:

- согласование крупнейших выпусков  ценных бумаг;

- определение порядка признания  юридических лиц контролирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;

- согласование создания холдинговых  компаний при преобразовании  государственных предприятий в  акционерные общества, определение  пакета акций как контрольного;

- согласование создания акционерных  обществ путем добровольных объединений  государственных предприятий;

- согласование создания финансово-промышленных  групп;

- контроль рекламной деятельности  в области ценных бумаг, обеспечивая  добросовестную конкуренцию и  защиту прав потребителей на  получение достоверной информации, приостановление лицензий на  право операций с ценными бумагами  по результатам контроля;

- регулирование обращения товарных, фьючерсных и опционных контрактов  через Комиссию по товарным  биржам;

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг [4]:

Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 - 1996 гг.);

Закон "О банках и банковской деятельности" (1990 г.);

Закон "О Центральном банке Российской Федерации" (1995 г.);

Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" (1991 г.);

Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" (1992 г.);

Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" (1992 г.);

Закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" (1992 г.);

Закон об акционерных обществах (1996 г.);

Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.);

Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг;

постановления Правительства РФ в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.

 

Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Саморегулируемые организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе, с целью регулирования определённых аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами.

Права саморегулируемой организации:

1. разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;
2. осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований, обязательных для работы на данном рынке;
3. контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;
4. информационная деятельность на рынке;
5. обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним;  это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Существуют несколько основных групп участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения.

1) Федеральный закон “О рынке  ценных бумаг” устанавливает, что  эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Эмитент сам оперирует ценными бумагами, осуществляет их выкуп или продажу.