Рынок ссудного капитала в РБ

3 Особенности функционирования рынка капитала в переходной экономике на примере Республики Беларусь

 

 

3.1 Этапы становления  рынка капитала в Республике  Беларусь

 

Становление рынка  капитала началось в 1990 году с принятием закона «О Национальном банке Республики Беларусь» и шло по таким направлениям, как формирование национальной финансово-кредитной системы, межбанковского, валютного и фондового рынков. В 1994 году принята программа, которая предполагала заимствование финансовых ресурсов путём выпуска государственных ценных бумаг. Это был год «первых шагов» на рынке государственного заимствования, фактически только отрабатывался механизм покрытия бюджетных расходов за счет привлечения средств с финансовых рынков. Однако опыт, полученный в ходе четырех выпусков, позволил сделать вывод о широких возможностях использования государственных долговых обязательств на финансирование дефицита бюджета и бюджетных расходов [9, c.463].

Поэтому в качестве одной  из мер по реализации Закона о бюджете  РБ на 1995 год и Указа Президента «Об уточнении бюджета Республики Беларусь на 1995 год и временных мерах по сокращению бюджетных расходов» было наделение Министерства финансов правами по управлению государственным долгом, исключая выпуск государственных ценных бумаг. И хотя в Законе о бюджете на 1995 год еще не было выделено отдельной строкой финансирование дефицита государственного бюджета за счет поступлений от размещения государственных долговых обязательств, своим решением Правительство установило довести объем выпуска государственных ценных бумаг до 20% утвержденного на этот год дефицита бюджета. При этом доходы от реализации этих ценных бумаг планировались в сумме 250 млрд. руб.

Фактически же в 1995 г. за счет данного источника было получено               528 млрд.руб., т.е. профинансировано 16% дефицита бюджета [12]. 

С конца сентября 1995 года Национальный банк приступил к проведению регулярных операций на открытом рынке. В конце 1995 года принята концепция  рефинансирования Национальным банком коммерческих банков.  
В 1996 году выпуск государственных долговых обязательств наращивает темпы. В 1996 году при заключении сделок РЕПО наблюдалась тенденция увеличения сроков заимствования ресурсов, что позволяло инвесторам более рационально и продуманно управлять своим портфелем ценных бумаг. Произошло разделение сделок, совершаемых на вторичном рынке, по временным параметрам и характеру. Одну группу составили сделки сроком до 7 дней, совершаемые для поддержания ликвидности банковской системы в целом и конкретных банков в частности. Основная их задача – предоставление или получение краткосрочных ресурсов. В отдельную группу выделились сделки со сроком 1-2 месяца и более. Такие операции рассматривались как размещение ресурсов в государственных ценных бумагах на вторичном рынке (проявляется инвестиционный характер сделки).

В 1996 г. произошел отказ  от политики денежно-кредитных ограничений, это означало, что денежно-кредитная  политика государства становится все  более мягкой. В Беларуси действовали два главных источника эмиссии денежных средств, а именно: кредиты Национального банка Правительству и политика предоставления целевых кредитов реальному сектору экономики через банковскую систему. Такая политика была характерна на протяжении 1996-2006 годов [10, с. 15-16].

В 2007 году конъюнктура денежного рынка Республики Беларусь была подвержена воздействию внешних факторов, связанных с изменениями условий торговли с Российской Федерацией и притоком средств нерезидентов в банковский сектор. Рост инфляционных и девальвационных ожиданий предприятий и населения Республики Беларусь в конце 2006 – начале 2007 года, обусловленный возникновением внешних шоков, имел ряд негативных последствий для денежно-кредитной сферы страны, к числу которых можно отнести, в частности, увеличение чистого спроса на иностранную валюту, сокращение золотовалютных резервов, рост спроса на кредиты в национальной и иностранной валюте, изменение валютной структуры активов и пассивов банков [4, с.93].

Усиление спекулятивного спроса на инструменты в иностранной  валюте и отток вкладов населения в I квартале 2007 г. привели к возникновению дефицита ликвидности в банковском секторе, что повлекло за собой значительный рост процентных ставок на денежном рынке. В этих условиях Национальным банком были предприняты меры по ужесточению денежно-кредитной политики, в рамках которых в январе 2007 г. с 16 до 20 % годовых были повышены ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям, формирующие верхнюю границу диапазона колебаний процента по межбанковским кредитам, а с февраля с 10 до 11 % годовых была повышена ставка рефинансирования.

На современном  этапе развития экономических отношений  в Беларуси одной из основных проблем  является непонимание потребности  в финансовом рынке, и, как следствие, недостаточное использование его  инструментов и возможностей. Несмотря на наличие законодательных основ его формирования и работу валютно-фондовой биржи, никто не воспринимает финансовый рынок как инструмент, позволяющий влиять на ситуацию в реальном секторе экономики. Также следует отметить, что сегодня белорусские банки являются только расчетно-кассовыми центрами. Их операции – это выдача кредитов, принятие и выплата денег, хранение средств вкладчиков, а функции настоящего банка – капитализация денежных потоков и размещение фондовых инструментов. В этом основное отличие рынка капиталов Республики Беларусь от рынков зарубежных стран [10, с. 17-18].

Основная часть  белорусских предприятий находится  на начальной стадии выхода на международные  рынки капитала (иностранные кредиты, выпуск облигаций на иностранных площадках).

На сегодняшний  день уже принимаются меры для  развития внутреннего финансового  рынка и создания условий выхода на международные рынки:

1. получен первый суверенный кредитный рейтинг Беларуси;
2. принята государственная программа развития внутреннего финансового рынка;
3. отмена «золотой акции»;
4. отмена моратория на движение акций;
5. снижение налогов на операции с ценными бумагами;
6. создание условий для активизации работы белорусской фондовой биржи [6].

 

 

3.2 Рынок  ссудного капитала в Республике  Беларусь на современном этапе

В современном  обществе достаточно часто возникают  ситуации, когда одним субъектам  необходимы средства, которых у них  нет в данный момент, но они могут  их привлечь за определенную плату  и на определенный срок. В экономике  существует такое понятие как «Рынок ссудного капитала».

Рынок ссудного капитала — совокупность финансовых рынков, на которых происходит перераспределение капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

Посредниками на рынке ссудного капитала выступают банки, фонды и другие специализированные финансовые фирмы. Заёмщиками являются, прежде всего, предпринимательские фирмы, использующие  заемные средства для создания нового капитала [14].

Главными источниками  ссудного капитала в Республике Беларусь являются:

1) собственный  банковский капитал;

2) вклады населения  (физических лиц);

3) фонд заработной платы предприятий; амортизационный фонд предприятий; фонд накопления предприятий;

4)  вклады пенсионного, страхового и других фондов;

5)  вклады партий и общественных предприятий;

6)  другие временно свободные средства.

Одним из главных  источников на рынке ссудного капитала являются вклады населения. Вклады населения  напрямую зависят от их реальных денежных доходов, к которым относятся: заработная плата, пенсии, доходы от предпринимательской деятельности, доходы по договорам от физических лиц и др.

На 1 сентября 2012 г. остатки вкладов населения в банках на рублевых и валютных счетах по сравнению с 1 сентября 2011 г. увеличились в 2,4 раза при росте потребительских цен за этот период в 1,6 раза. По сравнению с началом года они выросли на 39,2%, в том числе за август – на 4,3%.

Остатки вкладов населения на валютных счетах, пересчитанные в национальную валюту, на 1 сентября 2012 г. увеличились по сравнению с 1 сентября 2011 г. в 2,6 раза, что обусловлено снижением курса белорусского рубля по отношению к иностранной валюте.

На ОАО «АСБ Беларусбанк» приходилось 42,7% всех вкладов  населения.

Депозиты населения  в банках

на  начало периода; миллиардов рублей 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 – Депозиты населения в банках

Примечание – Источник: [15, с.378]

 

С конца 2011 года наблюдалось увеличение депозитов  населения в национальной валюте, причиной чего явилось установление высоких процентных ставок по депозитам (50% и более в год).  Так, в течение прошлого года национальная валюта теряла доверие населения вследствие двух проведенных девальваций (в мае и сентябре). Вместе с тем вследствие высокой инфляции в стране с ноября 2011 года рынок депозитов в национальной валюте характеризовался максимальными ставками (ставка рефинансирования достигла максимума за десятилетие и составила 45% годовых), в связи с чем население стремилось размещать свои средства на депозитах именно в белорусских рублях. Эта тенденция была характерна до середины 2012 года, после чего ставки стали снижаться.

Кредитная система  в Республике Беларусь

Кредитная система - совокупность кредитно-финансовых учреждений, обслуживающих определенные экономические отношения в сфере денежного оборота, кредита [10, с.263].

Структура кредитной  системы Республики Беларусь представлена банками и специализированными  финансово-кредитными учреждениями. Количество действующих банков, имеющих право на осуществление банковских операций, на 1 января 2012 г. составило 31 единицу.

В настоящее  время во внутриэкономическом обороте  Республики Беларусь применяется  в  основном денежный кредит, который  представлен, прежде всего, в форме банковского кредита.

Позитивная  динамика финансового потенциала банковской системы (повышение уровня капитализации  банковской системы, рентабельности банковской деятельности, рост объема и оптимизация структуры ресурсной базы банков и т.д.) является одним из важнейших условий как увеличения объемов и расширения банковского кредитования. Проведем анализ состояния и тенденций развития  кредитных отношений в Республике Беларусь на примере банковского кредитования.

Кредитование  банковской системой в Республике Беларусь экономики и населения на 1 сентября 2012 г. по сравнению с 1 сентября 2011 г. увеличилось на 48% при росте потребительских цен за этот период в 1,6 раза. По сравнению с началом года кредитование выросло на 22,4%, в том числе за август – на 5,4%.

На 1 сентября 2012 г. остатки задолженности по выданным кредитам населению в общем объеме кредитных вложений составили 19,9% (на 1 сентября 2011 г. – 24%).

Данные, характеризующие  остатки задолженности по кредитам, выданным банковской системой Республики Беларусь экономике и населению, приведены в таблице:

 

Таблица 1 – Остатки задолженности по кредитам (выданные банковской системой Республики Беларусь экономике и населению)

 

                  (млрд. рублей)

	На 1  января  2012 г.	На 1  апреля   2012 г.	На 1  июля   2012 г.	На 1  августа   2012 г.	На 1  сентября   2012 г.	Справочно  на 1 сентября  2011 г.
Остатки задолженности   по выданным кредитам	148 020,6	155 243,8	167 582,9	171 866,5	181 176,6	122 387,9
в том числе:
краткосрочные кредиты	36 139,4	39 222,1	42 554,5	43 891,1	47 452,0	28 855,8
в % к итогу	24,4	25,3	25,4	25,5	26,2	23,6
в % к 01.01.2012	х	108,5	117,8	121,4	131,3	х
долгосрочные  кредиты	111 881,2	116 021,7	125 028,4	127 975,4	133 724,6	93 532,1
в % к итогу	75,6	74,7	74,6	74,5	73,8	76,4
в % к 01.01.2012	х	103,7	111,8	114,4	119,5	х

 

Примечание  – Источник: [15, с.349]

Остатки задолженности по выданным кредитам в национальной валюте на 1 сентября 2012 г. составили 104,8 трлн. рублей, или 57,8% от общей суммы кредитных вложений (на 1 сентября 2011 г. – 70,6%).