Рынок ссудного капитала в РБ

1. Рынок капитала

 

 

1.1 Понятие капитала, формы движения капитала

 

Капитал (первоначально  – главное имущество, главная  сумма) - одна из важнейших категорий  экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства [20, с. 630].

Первые исследователи  данной категории – меркантилисты и физиократы  - рассматривали её односторонне. Более подробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита, Д. Рикардо. А. Смит характеризовал капитал как накопленный труд. Д. Рикардо определял его как часть богатства страны, которая употребляется в производстве и состоит из пищи, одежды, инструментов, сырых материалов, машин и пр., необходимых, чтобы привести в движение труд [20, с. 630].

Капитал понимается как категория вечная, присущая всем временам и народам. Эту точку зрения разделяют почти все западные экономисты. Также в учебниках «Экономикс» можно встретить определение капитала как произведенных ранее благ.

В современных  условиях встречаются более широкие  трактовки понятия капитала. Так, капитал подразделяется на физический и нефизический. К физическому капиталу относятся производственные и непроизводственные строения, машины и оборудование, сырьё и материалы. Примерами нефизического капитала могут быть его следующие формы.

Человеческий  капитал представляет собой результат предыдущего «производства»: получение образования, воспитания, трудовых навыков. Затраты на приобретение знаний расцениваются при этом как инвестиции, формирующие капитал, который в будущем будет приносить своему владельцу регулярную прибыль в виде более высокого заработка, престижной и интересной работы, повышение социального статуса [20, с. 631].

Научный потенциал  можно также рассматривать в  качестве нефизического капитала. Такой  капитал создаётся и прирастает в результате инвестиций в научные  исследования и разработки. В дальнейшем такое авансирование капитала приносит регулярную отдачу в виде роста производительности и прибыли, опережения конкурентов и монополизации какой-либо технологии или продукта, что даёт монопольную прибыль [20, с. 632].

Капитал обязательно существует во времени. Он может обесцениваться (амортизироваться) вследствие физического изнашивания оборудования. Наиболее полное и логически законченное исследование категории капитала было проведено К. Марксом в его труде «Капитал». Он не отождествляет капитал с какой-либо вещественной оболочкой, а разделяет натуральную форму капитала и его стоимость, т.е. форму и сущность.

Сущность капитала – это авансированная стоимость, которая в результате эксплуатации наёмного труда приносит прибавочную стоимость [19, c. 345].

Натуральная форма  капитала может быть любой: денежной, товарной, производительной (в виде сырья и оборудования, а также  в виде наёмной рабочей силы). Далеко не всегда средства производства, товары или деньги выполняют роль капитала. Капитал может быть в форме денег, оборудования, но не всякие деньги и не всякий станок, инструмент является капиталом.

Таким образом, капитал является специфической  экономической категорией, выражающей не вещь, а определённый тип общественных отношений. Капитал всегда предполагает наёмный труд, а наёмный труд – капитал [20, с. 634].

Историческими предпосылками возникновения капитала являются развитое товарное производство и обращение. Капитал подчиняет  себе все сферы экономической  жизни, прибыль становится движущим мотивом развития общества.

Исторически капитал  появился ещё задолго до капитализма  в виде таких форм как купеческий и ростовщический капитал, приносящий прибыль за счёт направления денег  в торговый оборотили в рост (ссуда  под проценты). Эти формы капитала способствовали концентрации в одних руках больших денежных и материальных ценностей и ускоряли первоначальное накопление собственно промышленного капитала. Приход капитала в промышленность знаменовал наступление нового типа общественных отношений, поскольку появились два принципиально новых класса: наёмных рабочих и промышленных капиталистов.

К. Маркс подразделяет капитал на постоянный и переменный, чтобы объяснить сущность и механизм капиталистической эксплуатации и  источник капиталистической прибыли.

Постоянным  называется капитал, воплощённый в  средствах труда. Его стоимость  не меняется в процессе производства, а лишь передаётся готовому продукту.

Переменный  капитал – это капитал, воплощённый  в рабочей силе. Работник способен создать стоимость большую, чем стоимость его собственной рабочей силы. Этот избыток называется прибавочной стоимостью и составляет сущность прибыли капиталиста [20, с. 635].

Характеризуя капитал, К. Маркс подчёркивал, что он немыслим без движения. Если капитал приостанавливает движение, то он перестаёт быть капиталом, а представляет собой лишь некоторую сумму денег или простаивающее оборудование, запасы сырья и материалов, незанятую рабочую силу, нераспроданную готовую продукцию. Лишь находясь в движении, капитал может реализовать свою функцию, а именно соединить средства производства с работниками в целях создания стоимости большей, чем была авансирована в организацию производства.

С развитием капитализма  в рамках промышленного капитала происходит своеобразная специализация и разделение труда, в результате чего отдельные его функциональные формы (товарная и денежная) начинают обособляться и существовать автономно. Это относится в первую очередь к торговому и ссудному капиталу.

Торговый капитал начинает заниматься исключительно организацией торговли в целях получения торговой прибыли. Выделение особого капитал, функционирующего исключительно в сфере торговли, позволяет промышленнику экономить на издержках производства и обращения, ускорить процесс реализации готовой продукции и закупки сырья, оборота капитала в целом, и тем самым повышать массу прибыли. Разделение капитала на промышленный и торговый ведёт к разделению прибыли на две обособленные формы – предпринимательский доход и торговую прибыль.

Ссудный капитал представляет собой обособившуюся денежную форму капитала, который предоставляется в ссуду на условиях возврата и выплаты процента. В форме ссудного капитала аккумулируются временно свободные в обществе денежные средства, как то прибыль, часть оборотных средств, часть амортизационного фонда, личные накопления и сбережения. Ссудный капитал помогает этим денежным резервам не только собраться воедино, но и превратиться в капитал, действующий и способный к самовозрастанию. Ссудный капитал содействует промышленным и торговым капиталистам в расширении масштабов их деятельности, в обновлении оборудования, в ускорении процесса реализации товаров, оборота капитала в целом и в увеличении размеров прибыли, часть которой пойдёт в уплату за полученную ссуду [20, с. 637].

Разделение труда в рамках капитала привело к обособлению форм дохода. Вся прибыль, созданная в промышленности, распадается на несколько составных частей соответственно функциям капитала. Собственник капитала, ссужающий его, получает доход в виде ссудного процента. Предприниматель, т.е. тот, кто организует производство и соединяет все факторы производства, получает предпринимательский доход, или прибыль. Управляющий производством и капиталом представляет собой разновидность наёмного служащего и получает жалованье, т.е. заработную плату. Не исключено, что одно лицо может выполнить две-три социальные роли: использовать свой собственный капитал в собственном производстве и управлять им. В таком случае он получит две-три функциональные формы прибыли [19, 365].

Ссудный процент представляет собой доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денежных средств в течение определенного времени. Следовательно, ссудный процент выступает в качестве цены ссуды. Поэтому процент можно определить как цену, уплачиваемую собственнику капитала за использование в течение определенного периода его заемных средств. Ссудный процент оказывает стимулирующее воздействие на функционирование заемных средств, эффективное использование ссужаемой стоимости. Необходимость уплаты процента стимулирует заемщика к получению максимальной прибыли в условиях рыночной конкуренции, с тем, чтобы расплатиться с кредитором и иметь средства для расширенного воспроизводства. Если предприятие будет нерационально использовать заемные средства (а также и собственные), то цена за кредит (процент за кредит) поглотит всю его прибыль.

Ссудный процент  потому будет выступать в роли цены ссудного капитала, так как  он определяет величину спроса и величину предложения на рынке. При прочих равных условиях более высокие ставки ссудного процента побудят собственников  капитала больше предлагать заёмных средств и, наоборот, будут ограничивать готовность предпринимателей брать капитал в ссуду.

Ссудный процент  представляет собой доход на капитал-собственность, отличный от предпринимательской прибыли, составляющий доход капитала-функции. Вместе с тем эти два вида дохода неразрывно связаны. Величина ссудного процента может колебаться в зависимости от спроса и предложения заёмных средств. Вместе с тем нижней границей ссудного процента является ноль, так как очевидно, что бесплатно собственник капитала не будет отдавать его в ссуду предпринимателю. Верхней границей ссудного процента выступает размер предпринимательской прибыли, поскольку нет смысла заимствовать капитал, если всю полученную прибыль необходимо отдать в виде процента по ссуде.

Таким образом, и торговая прибыль, и ссудный процент, являются частями прибавочной стоимости, созданной промышленными рабочими[2, с. 190].

На рубеже XIX и XX вв. накопление и концентрация капитала и обострение конкуренции привели к тому, что тенденция к специализации и обособлению функциональных форм капитала сменились тенденцией к централизации и универсализации. На базе образования монополистических объединений в промышленности и банковской сфере произошло дальнейшее их слияние и сращивание в форме финансового капитала. Соединение промышленного капитала и банковского стало возможным благодаря бурному развитию так называемого фиктивного капитала, предоставленного в виде ценных бумаг (акций, облигаций и пр.). Причиной создания акционерных обществ, взаимный обмен пакетами акций между промышленниками и банками, взаимное участие в управлении, наконец, создание династических связей (группы Моргана, Рокфеллера, Дюпона, Ротшильда) явилось объединение промышленного и банковского капитала [21, 234].

Финансовый  капитал привёл к формированию финансово-промышленных групп, включающих как промышленные предприятия, так и банки, страховые общества, торговую сеть, транспортные компании, научно-исследовательские и медицинские учреждения. Таким образом, все без исключения сферы экономики и общественной жизни оказались под влиянием капитала.

Развитие капиталистических  экономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории  капитала на новых концепциях и трактовках.

В связи с  неоднозначностью определения понятия  «капитал» на современном этапе существует также проблема трактовки понятия «рынок капитала».

Под капиталом  на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов в их стоимостном выражении. Поэтому в данном понимании рынок капиталов образует рынок факторов производства[5, с. 241].

 

 

 

Рынок факторов производства

Рынок труда                  Рынок землепользования                Рынок капитала

 

Основными субъектами рынка капиталов являются бизнесмены. Спрос на капитал на рынке факторов – это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовать свои инвестиционные процессы, а по форме предъявления – это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложение необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы [20, стр. 167].

Под капиталом  на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов  выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов.

                                               Рынок ссудных капиталов

                 Денежный рынок                Рынок капиталов 

                     Ипотечный рынок                                        Финансовый рынок

 

На рынке  капитала денежные средства выдаются на более длительный срок, чем на денежном рынке: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов). Денежный рынок и рынок капиталов являются вторичными рынками ссудного капитала. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкурентно-обращающиеся финансовые ценности [20, с. 169].

Также другими  авторами выделяются две различные  модели рынка капитала. В соответствии с первым подходом упор делается на банковскую систему, второй – «подход  с широким участием» - ставит акцент на вовлечении населения в инвестирование накопленных средств непосредственно на рынках капитала [10, с. 11].

Наиболее развитыми  являются рынки капиталов США, Японии и стран Западной Европы.

В этих странах  существуют разветвлённые, гибкие рынки  капиталов, с хорошо развитыми двумя основными ступенями и сетью различных кредитно-финансовых институтов [5, с. 240].

 

 

1.2 Особенности  функционирования рынка капитала  в переходной экономике

Экономическое развитие общества неизбежно связано  с переходами экономики из одного состояния в другое. С позиции классической политической экономии, главными критериями объективной необходимости трансформационных преобразований являются следующие: исчерпание прежней экономической системой потенциала развития производительных сил, экономического прогресса; наличие социальных сил, заинтересованных в политическом и экономическом прогрессе. С позиций неоклассики, экономические преобразования необходимы тогда, когда от менее эффективного использования ресурсов осуществляется переход к более эффективному их использованию. Поскольку более эффективное их использование достигается только на базе более совершенных технологий, то сформулированные позиции универсальны [21, с. 441].