Рынок ценных бумаг

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                            2                                                                             

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ                          3                                                                                                  

1.1 Содержание и характеристика рынка ценных бумаг                                   3     

1.2 Функции рынка ценных бумаг                                                                        8

1.3 Тенденции развития  рынка ценных бумаг                                                   12                                                                 

2. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ                                                          18

2.1 История становления российского рынка ценных бумаг                               18

2.2 Анализ состояния рынка ценных бумаг                                                          24

2.3 Государственное регулирование  рынка ценных бумаг                                 36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                          43                                                                                 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ                                               45                                                                                                                   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг —  часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов. Деятельность рынка ценных бумаг может снижать инфляционное состояние экономики, переводя часть потребительских доходов на инвестиционные цели и, тем самым, снижая их давление на потребительский рынок, она в общем воспроизводственном плане способствует нормализации пропорций потребления и накопления.

 Актуальность изучения данной темы объясняется тем, что рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Именно поэтому данная тема очень интересна для написания работы, здесь есть над чем подумать, что сравнить, даже делать предположения на ближайшее будущее.

Поэтому целью написания  данной работы является изучение современного состояния рынка ценных бумаг  РФ.

 В соответствии с  целью курсовой работы были  поставлены следующие задачи:

1. Исследовать рынок ценных бумаг, его составные части ;

2. Определить участников  рынка ценных бумаг; 

3. Охарактеризовать особенности  его регулирования; 

4. Выяснить современное  состояние и тенденции развития  рынка ценных бумаг России.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ                                                                                                            

1.1 Содержание и характеристика рынка ценных бумаг                                       

Рынок ценных бумаг –  это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в  аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных  операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.¹

Имеются различные классификационные признаки этого рынка. Остановимся на самых распространенных.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный.

В зависимости от времени  и способа поступления ценных бумаг в оборот он подразделяется на первичный и вторичный:

первичный – это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг;

вторичный – это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, осуществляются купля-продажа или другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса ценных бумаг.

В зависимости от степени  организованности рынок ценных бумаг  подразделяется на организованный и неорганизованный:

организованный рынок – это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками;

неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

В зависимости от места  торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой:

биржевой рынок – это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами;

внебиржевой рынок – сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи; инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

По видам сделок рынок  ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный:

кассовый (кэш-рынок, спот-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1–2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки;

срочный (форвардный) – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

По способу торговли рынок  ценных бумаг делится на традиционный и компьютеризированный:

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются: 1) отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, и прямого контакта между ними; 2) полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынки: государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, корпоративных  ценных бумаг, ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

По конкретным видам ценных бумаг бывают рынки: акций, облигаций, векселей и пр.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому, территориальному и другим критериям.²

Отличия рынка ценных бумаг от рынка вещественных товаров. Можно выделить следующие важнейшие различия сравниваемых рынков:

• отсутствие стадий производства и потребления у ценной бумаги. Рынок вещественного товара состоит из трех стадий: производство товара, доведение его до потребителя, или процесс обращения товара, и его потребление. Рынок ценной бумаги не имеет стаций производства и потребления. Это есть рынок, который с точки зрения вещественного товара находится только в пределах стадии обращения.

• цена ценной бумаги как товара не имеет материального содержания. Порядок определения рыночной цены на рынке ценных бумаг иной, чем на товарном рынке. Цена ценной бумаги не имеет трудового содержания, т. е. не имеет стоимости в качестве своей основы, поскольку ценная бумага не есть результат труда.³

Участники рынка ценных бумаг

Сущность деятельности рынка  ценных бумаг сводится ко взаимодействию эмитентов, т.е. тех его субъектов, которые выпускают ценные бумаги, и инвесторов - юридических или физических лиц, приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Среди инвесторов выделяют институционных инвесторов. Под ними понимаются организации, располагающие значительными свободными денежными средствами, которые могут инвестироваться в ценные бумаги. К институционным инвесторам относятся, кроме страховых компаний, пенсионных фондов, различных кредитных организаций, также и коммерческие банки. Связь между эмитентом и инвестором осуществляется посредством различных субъектов фондового рынка: от брокерских контор, преимущественно ориентированных на быструю выгоду от спекуляции ценными бумагами, до инвестиционных фондов и инвестиционных банков, чья инвестиционная стратегия нацелена на долгосрочную перспективу. Все инвестиционные посредники являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, т.е. юридическими лицами, в том числе кредитными организациями, а также физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей, которые осуществляют такие виды деятельности, как:

- брокерская;

- дилерская;

- деятельность по управлению  ценными бумагами;

- клиринговая;

- депозитарная;

- деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг;

- деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг.

К управлению ценными бумагами относятся следующие виды деятельности:

Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного, действующего на основании  договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилерская деятельность - это  деятельность по совершению сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем осуществления  котировки ценных бумаг, по которым  лицо, занимающееся указанной деятельностью, обязуется покупать и продавать эти ценные бумаги.

Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление  юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного  срока доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица ценными бумагами и денежными  средствами.

К деятельности по учету  ценных бумаг относятся следующие  виды профессиональной деятельности:

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке информации по сделкам  с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним  и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету и переходу прав на ценные бумаги.

Деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения  реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг -  предоставление услуг, непосредственно  способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.⁴

1.2 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков. Как  часть финансового рынка он выполняет  ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций.