Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

Кафедра экономической  теории

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики

 

 

 

 

 

 

 

 

Студент

УЭФ, 2 курс, ДЭП-1                                                               А.В. Бакановский

                                                             

 

 

 

 

Руководитель                                                                            А.К. Корольчук

канд. экон. наук,                                   

доцент                                                                                  

                                                 

                                                

 

 

 

 

МИНСК 2012

 

                                               ABSTRACT

Course work: 36 pages, 4 figure, 18 sources, 2 application.

 

SECURITY,BONDS , INVESTORS, ISSUERS, SECURITY  MARKETS, LIMITED COMPANY

 

The object of study - the structure and functioning of the securities market.

Subject of research - particularly the formation and development of the securities market of the Republic of Belarus in the transitional nature of the economy.

Purpose: study of the securities market and its role in the functioning of the market economy.

Methods: a comparative analysis, groups, economic-mathematical, expert estimates.

Author of confirms that the information they cash-analytical material correctly and objectively reflects the state of the process, and all borrowed from the literature and other sources of theoretical and methodological terms and concepts accompanied by references to their authors.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   РЕФЕРАТ 

Курсовая работа: 36 страницы,  4 рисунка, 18 источников, 2 приложения.

 

      ЦЕННАЯ БУМАГА, ОБЛИГАЦИЯ, ИНВЕСТОР, ЭМИТЕНТ, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО

 

         Объект исследования - структура и функционирование рынка ценных бумаг.

Предмет исследования - особенности становления и развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь в условиях переходного характера экономики.

Цель работы: изучение рынка ценных бумаг и его роли в функционировании рыночной экономики.

Методы исследования: сравнительного анализа, группировок, экономико-математические, экспертных оценок.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчётно-аналитический  материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

____________

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной темы вытекает из возрастающего значения фондового рынка и его инструментов, что обусловлено значительными  преобразованиями в экономическом устройстве и политической системе молодого суверенного государства - Республики Беларусь. Достаточно серьезные изменения произошли в финансовой системе государства. Вновь создаваемые финансовые институты: бюджетная и банковская системы, страхование, рынок государственных и частных ценных бумаг - потребовали более высокого уровня правового регулирования возникающих в них сложных и разнообразных отношений.

В Республике Беларусь проделана  определенная работа по созданию законодательства, регулирующего правоотношения в сфере выпуска, размещения, обращения и погашения ценных бумаг. Сложность такой работы обусловлена не только противоречивостью в развитии политических, экономических и социальных процессов и другими проблемами, но и невозможностью механического копирования рыночной модели фондового рынка не только развитых западных стран, но и России. Во-первых, рынок ценных бумаг Республики Беларусь менее развит. Во-вторых, рынок ценных бумаг Беларуси, находясь практически на стадии становления, должен учитывать характер экономических отношений, в основе которых лежит монополия государственной собственности.

Развитие рынка ценных бумаг Беларуси в первую очередь  преследует цели:

1. Закрепить  положительные  тенденции   по   стабилизации   денежно- кредитных отношений;

2. Расширить  безинфляционное  покрытие   дефицита   государственного бюджета за счет эмиссии высоколиквидных ценных бумаг.

Сформировавшись в качестве механизма  привлечения  свободных  денежных средств  на  финансирование   дефицита   государственного бюджета,   рынок государственных ценных бумаг, тем самым, постепенно занимает ведущее  место  в  денежно-кредитной системе государства.

В процессе работы было использовано несколько литературных источников, которые дали методологическую и  методическую основу данной работе. В частности, это труд Мамановича П.А. «Рынок ценных бумаг», который послужил методологической основой для создания первого раздела работы, так как в нем подробно описаны теоретические основы понятия рынка ценных бумаг, приведена подробная классификация и структура рынка, изложены методы регулирования и значение рынка ценных бумаг в развитии страны. В равной степени для создания теоретической части использовались источники, выступающие в качестве учебных пособий.

Для написания второго раздела был использован, в основном, ряд статей, содержащих анализ развития и состояния белорусского фондового рынка, государственные законопроекты и отчеты по работе главных государственных органов регулирования рынком ценных бумаг, а также труд С.В.Новика «Рынок ценных бумаг: белорусские перспективы», в котором дан наиболее полный обзор проблем развития белорусского рынка ценных бумаг. В работе также используются источники Интернета: это научные статьи и статистические данные Национального банка Республики Беларусь.

Цель данной работы заключаются в изучении рынка ценных бумаг и его роли в функционировании рыночной экономики.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. понятие ценных бумаг и рынка ценных бумаг, как сферы их обращения;
2. обзора типовых моделей развития рынков ценных бумаг в мире;
3. определение характерных особенностей функционирования белорусского рынка ценных бумаг, его состояния на данном этапе;
4. выявление проблемных сфер рынка ценных бумаг Республики Беларусь и перспективных направлений развития.

Методы исследования: сравнительного анализа, группировок, экономико-математические, экспертных оценок.

 

1 Сущность и роль рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, или  фондовый рынок – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками или часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение специальных документов (ценных бумаг), имеющих собственную стоимость и способных самостоятельно обращаться на рынке.

Рынок ценных бумаг характеризуется  тем, что он включает в себя часть  денежного рынка капиталов, поскольку  на нем реализуются отношения  по поводу заимствования денежных средств  и по поводу совладения предприятиями. Он интегрировал в себя рынок краткосрочных обязательств, секьюритизированную часть банковского кредита, рынок государственных ценных бумаг, рынок коммерческого кредита, рынок корпоративных облигаций, рынок акционерного капитала. [2, c.221]

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие как:

1. Аккумулирующая функция, т.е. создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов;

2. Организационная функция, т.е. организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков).

3. Коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операции на данном рынке;

4. Ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;

5. Информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и её участниках;

6. Регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и даже управления и т.п. [2, c. 230]

К специфическим функциям рынка  ценных бумаг можно отнести следующие:

1. Перераспределительную функцию, которая условно может быть разбита на три подфункции:

1. Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

2. Перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;
3. Финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

2. Операции с ценными бумагами в качестве важнейшего инструмента осуществления центральным банком денежно-кредитной политики государства;

3. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения (или хеджирование). Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов;
4. Социальная функция, проявляющаяся в предоставлении широким слоям населения права управления предприятиями в форме акционерных обществ посредством владения акциями предприятий, а также выражающаяся в возможности использования ценных бумаг в качестве объекта инвестиций и получения дохода.[2, c.245]

Фондовый рынок предлагает большие и лучшие преимущества в  сфере перераспределения финансовых ресурсов по сравнению с банковской системой. Преимущества фондового рынка являются двусторонними, то есть выгодными и для поставщика (инвестора), и для потребителя.

 

 

Рисунок 1.1 - Преимущества фондового рынка для инвесторов и предприятий

Примечание ― Источник: [3, с.129]

 

Рынок ценных бумаг, как  и любой другой рынок, - это сложная  структура, имеющая много характеристик. Составные части рынка ценных бумаг в своей основе имеют  не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. Рынок ценных бумаг имеет следующую классификацию:

1. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги: первичный (стадия «производства» ценной бумаги) и вторичный (обращение ранее выпущенных ценных бумаги).
2. В зависимости от уровня регулируемости рынка ценных бумаг: организованный и неорганизованный. На первых обращение ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.
3. В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.
4. В зависимости от типа торговли: традиционный и компьютеризированный (на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи) рынки ценных бумаг.
5. В зависимости от сроков, на которые заключается сделка с ценными бумагами: кассовый и срочный. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») – это рынок немедленного исполнения заключенных сделок. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке.[15, c.165]

Участниками рынка ценных бумаг являются физические и юридические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. К ним относятся не только физические лица и организации, которые продают или покупают ценные бумаги, но и те, которые обслуживают их оборот и расчеты по ним.

В зависимости от роли и функционального  назначения участников рынка ценных бумаг можно разделить  на следующие основные группы: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, государственные органы регулирования и контроля, саморегулируемые организации (см. Приложение А).

 Эмитенты представляют  тех участников фондового рынка,  которые заинтересованы в привлечении  инвестиционных средств. В качестве  эмитентов выступают органы государственного управления, органы местного управления, органы местного управления и юридические лица с любой формой собственности, выпускающие в обращение ценные бумаги.

Инвесторами могут выступать  любые юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги с различными целями, главными из которых является получение дохода, управление акционерным обществом и т.д. [3, c.217]

Фондовые посредники обеспечивают связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Наиболее известными посредниками являются брокеры (торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение) и дилеры (самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собственные деньги).  Но участниками биржевых торгов также могут быть: