Расчет рыночной стоимости гудвилла ОАО "УРСА банк"

Рис. 1. Механизм расчета гудвилла в бухгалтерском учете.

Рис. 2. Механизм расчета гудвилла в налоговом  учете.

Амортизация гудвилла

Первоначальная (балансовая) стоимость гудвилла уменьшается  ежемесячным равномерным начислением  амортизации в течение срока  полезного его использования, но не более 20 лет. Срок полезного использования  гудвилла определяется с учетом прогнозируемого срока деятельности предприятия; нормативно-правовых актов или контрактов, влияющих на срок полезного использования, изменения спроса на продукцию (работы, услуги) предприятия и т. п. Если гудвилл на конец года не соответствует признакам актива, то он списывается с включением остаточной стоимости в расходы. Когда покупается предприятие с отрицательным гудвиллом, то его сумма признается доходом по следующей схеме: а) если деятельность приобретенного предприятия прогнозируется с исчисляемыми убытками в будущем, то стоимость отрицательного гудвилла признается доходом равномерно в течение периода образования таких убытков;  б) если деятельность приобретенного предприятия прогнозируется в будущем без убытков, то стоимость отрицательного гудвилла признается доходом:

- в сумме, не превышающей  справедливую стоимость приобретенных  немонетарных активов, - равномерно  в течение остатка срока амортизации  приобретенных необоротных активов; 

- в сумме, превышающей  справедливую стоимость приобретенных немонетарных активов, - в периоде приобретения.

Гудвилл, возникающий  при приобретении контрольного пакета акций 

Другой способ приобретения - покупка контрольного пакета акций  предприятия. При этом предприятие-покупатель становится головным предприятием из-за наличия контроля, а приобретенное - дочерним. Вместе головное и дочернее составляют группу, которая с точки зрения консолидации рассматривается как одна хозяйственная единица. Отличие данного метода приобретения заключается в том, что покупаются не активы инвестированного предприятия, а доля его в акционерном капитале, эквивалентная чистым активам по стоимости. Приобретение активов не влечет за собой необходимости составления консолидированной отчетности, а приобретение пакета акций с правом голоса нуждается в консолидации. Гудвилл, возникающий при приобретении, отражает потенциальную доходность дочернего предприятия, не показанную в учете. Как уже было подчеркнуто, гудвилл показывается в консолидированном балансе по статье "Гудвилл при консолидации", который подлежит амортизации в течение срока ожидаемой его доходности. На дату приобретения головным предприятием контрольного пакета акций другого (дочернего) составляется консолидированная отчетность, характеризующая финансовое состояние и результаты деятельности предприятий как одной хозяйственной единицы. В дальнейшем, в период после приобретения предприятия, в консолидированном балансе будет показываться амортизированная сумма приобретенного гудвилла. А в консолидированном отчете о финансовых результатах на сумму начисленного ежегодного износа гудвилла будут увеличены расходы.

  Выбытие нематериальных активов.

Выбытие (снятие с учета) инвентарных объектов нематериальных активов осуществляется в случае:

- реализации;

- безвозмездной передачи;

- списания по  истечении нормативного срока  службы или срока его полезного  использования;

- внесения в  качестве вклада в уставный  фонд другой организации с  полной передачей (уступкой) имущественных  прав;

- а также  в других случаях, предусмотренных законодательством.

Передача  прав на нематериальные активы.

Предприятие может  передать права на использование  нематериальных активов любому юридическому или физическому лицу, при этом оформляется лицензионный договор. Право собственности остается у  лицензиара. К тому же можно оформить исключительную или неисключительную лицензию. При неисключительной - лицензиар сохраняет за собой все права, подтвержденные патентом, при исключительной - лицензиар использует лишь те права, что не перешли к лицензиату. За передачу лицензиар может потребовать единовременное вознаграждение (паушальный платеж), а также получить периодические платежи (роялти). Порядок отражения этих платежей зависит от того, является ли такая деятельность основной или нет.

Списание  нематериальных активов.

Нематериальные  активы подлежат списанию с баланса, если они больше не используются для  целей производства продукции (выполнения работ, оказания услуг) либо для управленческих нужд организации, т.е. в связи с  прекращением срока действия патента, свидетельства, других охранных документов, в связи с уступкой (продажей) исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, либо по другим основаниям. Доходы и расходы от списания нематериальных активов подлежат отнесению на финансовые результаты организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2.ПОДХОДЫ  К ОЦЕНКЕ ИНТЕЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

2.1. Доходный подход

Для большинства задач  оценка деловой репутации фирмы (гудвилла) заключается в определении  совокупности тех элементов бизнеса  или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данному предприятию и которые приносят фирме прибыль сверх требуемой для получения разумного дохода на все остальные активы компании, включая доход на нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены. Иногда гудвилл привязывают к эксклюзивным правам обладания торговым знаком. Такой вид нематериального актива будет иметь определенный срок службы и является амортизируемым. Вообще гудвиллом может являться все, что помогает компании получать прибыли больше на единицу активов, чем у средней аналогичной компании. Например, это может быть грамотный руководитель, хорошо обученный дружный персонал или выгодное территориальное положение. Для большинства задач оценка стоимости гудвилла заключается в определении совокупности тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данному предприятию и которые приносят фирме прибыль сверх требуемой для получения разумного дохода на все остальные активы компании, включая доход на нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены. Использование доходного подхода осуществляется при условии возможности получения доходов (выгод) от использования интеллектуальной собственности.

Для использования доходного метода нужно знать среднеотраслевые коэффициенты рентабельности. Гудвилл компании рассчитывается по формуле:

G W = (NOI – QfxRq)/Rg,     (1)

где G W- гудвилл;

NOI - чистый операционный  доход от деятельности компании;

Rq – среднеотраслевой коэффициент рентабельности реализации;

Rg - коэффициент капитализации  нематериальных активов; 

Qf – стоимость реализованной  продукции. 

Доходом от использования  интеллектуальной собственности является разница за определенный период времени между денежными поступлениями и денежными выплатами (далее - денежный поток), получаемая правообладателем за предоставленное право использования интеллектуальной собственности.

Основными формами выгод  от использования интеллектуальной собственности являются:

- экономия затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг) и/или на инвестиции в основные и оборотные средства, в том числе фактическое снижение затрат, отсутствие затрат на получение права использования интеллектуальной собственности (например, отсутствие лицензионных платежей, отсутствие необходимости выделения из прибыли наиболее вероятной доли лицензиара);

- увеличение цены единицы выпускаемой продукции (работ, услуг);

- увеличение физического объема продаж выпускаемой продукции (работ, услуг);

- снижение выплат налогов и (или) иных обязательных платежей;

- сокращение платежей в счет обслуживания долга;

- снижение риска получения денежного потока от использования объекта оценки;

- улучшение временной структуры денежного потока от использования объекта оценки;

- различные комбинации указанных форм.

Выгоды от использования  оцениваемой интеллектуальной собственности  определяются на основе прямого сопоставления  величины, риска и времени получения  денежного потока от использования  интеллектуальной собственности с величиной, риском и временем получения денежного потока, который получил бы правообладатель, при не использовании интеллектуальной собственности.

Определение рыночной стоимости интеллектуальной собственности с использованием доходного подхода осуществляется путем дисконтирования или капитализации денежных потоков от использования интеллектуальной собственности.

Одним из наиболее сложных, но вместе с тем и наиболее ответственных моментов оценки компаний методик цен потока является составление  прогноза денежных потоков на ближайшие  несколько лет. Возможность отклонения от прогноза очень велика, поэтому  составляется спектр прогнозов - пессимистический, реалистичный и оптимистический. Под оптимистическим прогнозом понимается оценка доходности компании при ее функционировании в наиболее благоприятных условиях. Под реальным - прогноз, составленный исходя из наиболее вероятных условий. Под пессимистическим - прогноз, получаемый исходя из представлений о функционировании предприятий в наихудших условиях. Далее рассчитывается средневзвешенная доходность (Е) для каждого периода, по формуле: 
E=A+4m+B/6      (2) 
где А - наиболее пессимистическая оценка; 
m - наиболее вероятная оценка; 
В - наиболее оптимистическая оценка.

После этого  делается анализ и прогноз расходов. Так как темпы роста постоянных и переменных издержек обычно отличаются, то прогнозируют темпы роста постоянных издержек и отдельно - рост переменных издержек. Исходя из наличия основного капитала и прогнозов капитальных вложений определяют величину амортизационных отчислений. На основе анализа управления компанией и планов сбыта определяют административные расходы и расходы на продажу продукции (услуг). На основе планов получения долгосрочных кредитов рассчитывают проценты за кредит. Далее определяют

Определение рыночной стоимости  интеллектуальной собственности, основанное на капитализации, включает следующие  основные процедуры:

определение денежных потоков, создаваемых использованием интеллектуальной собственности;

- определение величины соответствующей ставки капитализации денежных потоков от использования интеллектуальной собственности;

- расчет рыночной стоимости интеллектуальной собственности путем капитализации денежных потоков от использования интеллектуальной собственности.

При расчете ставки капитализации  для денежных потоков, создаваемых  оцениваемой интеллектуальной собственностью, следует учитывать: величину ставки дисконтирования (отдачи на капитал); наиболее вероятный темп изменения денежных потоков от использования интеллектуальной собственности и наиболее вероятное изменение ее стоимости (например, при уменьшении стоимости интеллектуальной собственности в связи с сокращением оставшегося срока ее полезного использования - учитывать возврат капитала, инвестированного в приобретение интеллектуальной собственности).

Ставка капитализации  для денежных потоков, создаваемых  оцениваемой интеллектуальной собственностью, может определяться путем деления величины денежного потока, создаваемого аналогичной интеллектуальной собственностью, на ее цену.

 

2.2. Сравнительный подход

Сравнительный подход - метод оценки, основанный на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами оценки, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними или рыночной стоимости их акций.

Определение рыночной стоимости  с использованием сравнительного подхода  включает следующие основные процедуры:

определение элементов, по которым осуществляется сравнение объекта оценки с аналогами (далее - элементов сравнения);

определение по каждому  из элементов сравнения характера  и степени отличий каждого  аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;

определение по каждому  из элементов сравнения корректировок цен аналогов, соответствующих характеру и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;

корректировка по каждому  из элементов сравнения цен каждого  аналога, сглаживающая их отличия от оцениваемой интеллектуальной собственности;

расчет рыночной стоимости  интеллектуальной собственности путем  обоснованного обобщения скорректированных  цен аналогов.

К элементам сравнения  относятся факторы стоимости  объекта оценки (факторы, изменение  которых влияет на рыночную стоимость объекта оценки) и сложившиеся на рынке характеристики сделок с интеллектуальной собственностью.

Наиболее важными элементами сравнения, как правило, являются:

объем оцениваемых имущественных  прав на объекты интеллектуальной собственности;

условия финансирования сделок с интеллектуальной собственностью (соотношение собственных и заемных  средств, условия предоставления заемных  средств);

изменение цен на интеллектуальную собственность за период с даты заключения сделки с аналогом до даты проведения оценки;

отрасль, в которой  были или будут использованы объекты  интеллектуальной собственности;

территория, на которую  распространяется действие предоставляемых  прав;

физические, функциональные, технологические, экономические характеристики аналогичных с оцениваемым объектов;

спрос на продукцию, которая  может производиться или реализовываться  с использованием интеллектуальной собственности;

наличие конкурирующих  предложений;

относительный объем  реализации продукции (работ, услуг), произведенной с использованием интеллектуальной собственности;

срок полезного использования  интеллектуальной собственности;

уровень затрат на освоение интеллектуальной собственности;

условия платежа при  совершении сделок с интеллектуальной собственностью;

обстоятельства совершения сделок с интеллектуальной собственностью.

Определение рыночной стоимости  собственного капитала предприятия  сравнительным подходом основано на использовании ценовых мультипликаторов.

Ценовой мультипликатор – это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или акции и финансовой базой.

Финансовая база оценочного мультипликатора является, по сути, измерителем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия, к которым  относятся прибыль, выручка от реализации.