Понятие товарной биржи

В форвардных сделках купля-продажа  товара совершалась заранее, до поставки товара, а, возможно, и до его производства. Эти сделки во многих случаях были предпочтительнее, чем сделки спот, так как позволяли участникам планировать свою прибыль в будущем. Для продавца реального товара форвардные операции позволяли заранее зафиксировать  цену и покрыть свои издержки, а  покупатель был гарантирован от риска  повышения цен и, кроме того, экономил затраты на аренду складских помещений.

Однако форвардные сделки имеют и ряд отрицательных  моментов. Так, форвардные контракты  не были стандартизованы. Такие условия, как объем поставки, качество товара, сроки поставки, цена товара согласовывались  непосредственно продавцом и покупателем. На большинстве товарных бирж форвардные сделки могли заключаться на любой сорт товара и на любых условиях поставки, а их продолжительность была до 24 месяцев.

Форвардные сделки подразумевают  также определенный риск, поскольку  не существует какого-либо гаранта  сделки. Одна из сторон может нарушить взятые обязательства или какие-то события в будущем могут помешать сторонам выполнить контракт. Известно, что при падении цен на зерно торговцы в США часто уклонялись от выполнения форвардных контрактов, оставляя фермеров с их продукцией. В свою очередь, при повышении цен фермеры предпочитали продать зерно другому покупателю по более высокой цене и не выполнять форвардный контракт.

Риск форвардных контрактов возрос с использованием кредитных  средств. Так, со временем заключение сделок на срок с реальным товаром стало  сопровождаться выставлением векселей. Как отмечали специалисты, при этом векселя выписывались не столько  потому, что был куплен «товар, сколько  покупали товар, чтобы иметь возможность  выписать вексель, который можно  было бы учесть, превратив в деньги. Таким образом оба, покупатель и продавец, располагали фондами на много месяцев раньше, чем действительно оплатят товары, и весьма часто векселя эти по истечении срока платежа возобновлялись под тем предлогом, что при такой длительной сделке необходимо дать время на ее реализацию.

Цены форвардных сделок учитывают  не только уровень, сложившийся в  момент заключения контракта, но и перспективы  изменения спроса и предложения  за время действия контракта. Однако предусмотреть все конъюнктурные  моменты невозможно, поэтому форвардные сделки могут дать определенный выигрыш (или убыток) для той или иной стороны.

Предположим, продавец кукурузы заключил форвардную сделку с поставкой  через два месяца по цене 2,0 долл. за бушель. Если к моменту поставки цена кукурузы на рынке спот составит 1,8 долл., то он окажется в выигрыше, а если цена увеличится до 2,2 долл., то он получит убыток. При этом, конечно, надо учесть, что продавцу придется в любом случае дополнительно оплатить расходы по складированию и страхованию товара.

Для покупателя ситуация будет  обратной, однако по форвардному контракту  он избавлен от хранения товара и соответствующих  расходов.

С реальным товаром уже  становится возможным осуществление  спекулятивных операции на разнице  цен по сделкам спот и форвард. При этом стратегия игры зависит  от ситуации с ценами на этих рынках. На биржевых рынках возможны два варианта соотношения цен, которые называются контанго (contango) и бэквардейшн (backwardation).

 

2.3 Ситуация контанго и бэквардейшн

 

Ситуация контанго (называется также форвардейшн) предполагает, что цены на наличный товар (спот) ниже цен на срок (форвард).

Эта ситуация характерна для  такого состояния рынка, когда предложение  товара в данный момент полностью  обеспечивает текущий спрос либо имеются достаточные запасы.

Такой рынок называется нормальным, или учитывающим затраты на хранение (normal, carrying-charge market). Возникновение контанго типично только для рынков товаров с длительными сроками хранения (зерновые, соевые бобы, хлопок, металлы, кофе, сахар, нефть и нефтепродукты).

В этом случае игра заключается  в том, что покупается наличный товар и продаются форвардные контракты, если разница в ценах превышает накладные расходы.

 Ситуация бэквардейшн.

При ситуации бэквардейшн  цены на наличный товар (спот) выше, чем  цены форвардного рынка. Такое положение  характерно при резкой нехватке товара, низких его запасах. В этой ситуации в выигрыше оказывается спекулянт, имеющий наличный товар. Он продает имеющийся товар с немедленной поставкой и закупает его с поставкой в будущем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 РОЛЬ  ТОВАРНОЙ БИРЖЫ В ЭКОНОМИКЕ

3.1 Значение товарной биржы в рыночной экономики

 

Товарная биржа - это классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый рынок товаров путем организации и регулирования биржевой торговли. Основным содержание деятельности товарной биржи является создание наиболее благоприятных условий для заключения товарных сделок. Главной функцией товарной биржи считаются организация постоянно действующего товарного рынка и оказание посреднических и других услуг участникам биржевых торгов. Биржа как организация правом юридического лица не выступает в сделках купли-продажи стороной, т.е. не осуществляет торгово-посредническую деятельность. Нормальное функционирование товарной биржи возможно при наличии рыночной среды, самостоятельности предприятий, достаточно насыщенного рынка биржевых товаров, неограниченного числа продавцов, покупателей и посредников, конкуренции, стабильности денежной системы, развитой инфраструктуры.

Товарная биржа с экономической  точки зрения представляет собой  организованный товарный рынок, механизм деятельности которого во многом определяется условиями формирования и функционирования товарного рынка. Вместе с тем  современный рыночный механизм может  действовать в качестве эффективного регулятора общественного производства только. в том случае, если он формируется в единстве рынков потребительских товаров и услуг, сырья и средств производства, рабочей силы, земли, капитала и информации.

В системе общественного  воспроизводства рынок выступает  как сфера товарного обмена. Его  формирование органически связано  с развитием и углублением  общественного разделения труда  и хозяйственной обособленности производителей.

С точки зрения производственных отношений рынок представляет собой  отношения по поводу реализации товаров, их купли-продажи, особый способ формирования экономических связей.

Рынок существует как система  взаимосвязанных, но достаточно самостоятельных  рынков. Объектами рыночных отношений  выступают как конечные результаты производственного процесса, так  и факторы производства (средства производства, рабочая сила, капитал).

Для товарного рынка, как  и любого другого, наиболее важными  являются такие понятия, как спрос  и предложение.

Спрос представляет собой  требование на товары со стороны покупателя, заинтересованность в конкретных видах  товаров; он ограничен, с одной стороны, их производственными потребностями, а с другой - платежеспособностью.

Предложение - это совокупность товаров, которые предназначены для реализации (продажи). Основными ее источниками являются производство, сельское хозяйство, товарные запасы, импорт и прочие поступления.

При переходе к рыночным отношениям в Украине существенно  изменились процесс формирования и  источники поступления товарного  предложения. Оно все более ориентируется  на изменяющиеся потребности общества.

Соотношение между спросом  и предложением тесно связано  с ценообразованием.

Кроме того, спрос и предложение  формируют рынок продавца и рынок  покупателя. Рынком продавца называют такую ситуацию, при которой спрос  превышает предложение, и, наоборот, рынком покупателя считают превышение предложения над его спросом. В первом случае имеет место дефицит  товаров. Рынок покупателя для общества более выгоден, так как он отличается большим выбором товаров, влияет на ценообразование, технико-экономические  показатели товара, стимулирует прогресс как в сфере производства, так и в сфере обращения.

В зависимости от характера  взаимоотношений между продавцом  и покупателем формируются свободные (открытые), замкнутые и регулируемые рынки.

При свободных (открытых) рынках не существует никаких ограничений  при купле-продаже товаров. Замкнутые  рынки обслуживают внутрикорпорационные (внутриотраслевые) поставки. На регулируемых рынках проводятся операции по купле-продаже  товаров в соответствии с международными товарными соглашениями.

Среди товарных рынков большое  место занимают так называемые посреднические рынки, к которым относят товарные бирж аукционы, торги. Для посреднических рынков характерна купля продажа  строго определенных товаров: для товарных бирж такие товары должны обладать определенными признаками, быть массовыми, взаимозаменяемыми; для аукционов  отбираются товары пользующиеся повышенным спросом, обладающие индивидуальны ми признаками (произведения искусства, пушнина); для торгов отбирается, как правило, оборудование, производство которого| требует предварительного согласования его технико-экономических характеристик.

Всякий товарный рынок  обладает рядом специфических черт связанных с особенностями экономического и политического развития страны.

Важнейшим показателем эффективности  функционирования товарного рынка и его организационных структур является емкость рынка. Этот показатель характеризуется экспортно-импортным балансом. Вторая характеристика рынка - его диверсифицированность.

Товарный рынок в странах  с развитой рыночной экономикой отличается высоким научно-техническим уровнем  производства, что характерно для  цивилизованных стран; наличием конкуренции! жесткими требованиями правительства  в области защиты прав я интересов  потребителя; повышенными требованиями рынка к качеству товара, безопасности его потребления; соблюдением экологической чистоты, упаковки, маркировки и обеспечением послепродажного обслуживания.

Изучение продвижения  товара от поставщика к потребителю  производится с помощью сегментации, т.е. выделения важнейших факторов, влияющих на процесс эффективности сбыта продукция и выбора форм доведения продукции до потребителя.

Наиболее распространенными  критериями сегментации являются:

1) количественные параметры  сегмента. К их числу относится  емкость сегмента (количество изделий  и их стоимость на момент  продажи; число потенциальных  потребителей и территория их  проживания);

2) доступность сегмента  для конкретного предприятия  (возможность предприятия получить  каналы распределения и сбыта  продукции, условия хранения и  транспортировки изделия потребителям  на данном сегменте рынка);

3) существенность сегмента (насколько реально ту или иную  группу потребителей можно рассматривать  как сегмент рынка, ее устойчивость);

4) прибыльность (рентабельность);

5) совместимость сегмента  с рынком основных конкурентов  (в какой степени основные конкуренты  готовы поступиться выбранным  сегментом рынка);

6) эффективность работы  на выбранном сегменте рынка  (проверка наличия у поставщика  опыта работы);

7) защищенность выбранного  сегмента от конкуренции (реальная  оценка поставщиком своих возможностей  в конкурентной борьбе с другими  предприятиями-поставщиками).

Для конкретно взятого  поставщика работа по сегментации рынка  предполагает изучение демографических, географических, психографических и потребительских факторов для достижения наибольшей эффективности сбыта товара на конкретном товарном рынке.

Специфика товарных рынков отдельно взятой страны определяется уровнем развития промышленного  и сельскохозяйственного производства, удельным весом представленных на рынке  видов товаров, которые определяют отраслевые характеристики товарного  рынка.

Развитие товарных рынков привело к разделению их на рынки  реального товара и рынки прав на товар. Первоначальный рынок прав на товар устанавливал отношения  продавцов и покупателей по поводу передачи товара в будущем по ценам, которые устанавливались заблаговременно. Такие рынки позволяли продавцам  иметь уверенность в реализации своего товара, а покупателям заранее  планировать издержки, связанные  с будущим приобретением нужной им продукции. Рынок прав на товар  потребовал унифицированного подхода как с самому товару, так и условиям его продажи и поставки в будущем. Поэтому рынок прав на товар охватывает небольшой круг товаров по сравнению с рынком реального товара. Например, при торговле сырой нефтью рынок реального товара (мокрые баррели) учитывает все виды нефти, которые добываются в мире (около 70 видов сырой нефти).

 

3.2 Механизм биржевой фьючерской торговли

 

Товарные фьючерсные контракты  играли ведущую роль на биржах до конца 70-х годов. Постепенно их доля снизилась, а доля финансовых фьючерсов резко  возросла. В настоящее время на них приходится 3/5 общего числа сделок на фьючерсных биржах.

Среди товарных фьючерсных и опционных контрактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, хлопок, сахар значительно меньше. В 1991—1992 гг. в торговле этими контрактами  произошел резкий спад. В целом объемы торговли фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различные годы.