Перспективы и проблемы международного лизинга

2.2 Международный лизинг на современном  этапе

Как говорилось выше, чем меньше рисков и больше уверенность у лизингодателя, тем реальней шансы у лизингополучателя. В этом разделе мы рассмотрим ту, реальную обстановку в международном лизинге, которая сложилась на современном этапе.

В международном лизинге на современном этапе особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора. Как правило, решение вопросов страхования имущественных и финансовых рисков, осуществляется как лизинговыми компаниями, так и лизингодателями. По лизинговому контракту лизингополучатель обязан произвести приемку объекта сделки непосредственно при поставке, обеспечить все необходимые технические и правовые условия приемки. Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Так, при лизинге в развивающихся странах часто используются элементы бартерной сделки. В счет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы, кожа и т. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будет заниматься продажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту [24].

Первые сделки международного лизинга были заключены американскими лизинговыми компаниями в 50- х годах. Различное оборудование, произведенное в США, было передано по контрактам международного лизинга в другие страны. В этом случае лизингодатель - резидент США - имел возможность применять ускоренную амортизацию предмета договора лизинга, а также получать инвестиционные налоговые льготы, и, таким образом, уменьшать стоимость сделки международного лизинга для лизингополучателя - нерезидента.

Позднее к этому опыту прибегли фирмы из Великобритании, Европы. В последнее время данная практика распространилась и в Азии. У каждого из сложившихся сегодня региональных рынков имеются некоторые специфические особенности. Высокоразвитую систему лизинговых операций, успешно использующую все современные формы лизинга, имеет Великобритания. Однако в последние годы налоговые льготы для лизинговых компаний в Великобритании были существенны снижены. Кроме этого, нормативная база этой страны не поощряет предоставление налоговых освобождений по лизинговым операциям, ориентированным на оказание лизинговых услуг за пределами Соединенного Королевства. Все виды лизинговых операций активно развиваются в большинстве европейских стран. Наибольшее развитие лизинга, ориентированного на использование налоговых льгот, наблюдается во Франции, Германии и Швеции. В большинстве европейских стран лизингодатель может требовать льгот, обоснованных правом собственности на лизинговое имущество, даже в том случае, если лизингополучатель имеет номинальное право возобновления лизингового договора, что не допускается, например, американским налоговым законодательством [25].

Хорошо развита система лизинговых отношений в Японии. Японские лизинговые компании активно работают на международном рынке лизинговых услуг, и в последние годы крупнейшие из них открыли офисы в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге, Сингапуре и других странах Юго-Восточной Азии. Японские компании активно выходят на европейский и американский рынки лизинговых услуг. Только в Нью-Йорке успешно работают более 20 представительств лизинговых компаний. Основное направление деятельности японских лизинговых компаний – лизинг воздушных и морских судов. Благополучие лизинговых компаний этой страны объясняется тем, что Экспортно-импортный банк Японии до недавнего времени активно способствовал усиления их влияния на международном рынке лизинговых услуг. До последнего времени Азия переживала бум развития лизинговых операций. Штаб-квартиры крупнейших лизинговых компаний расположены в Гонконге, Филиппинах, в Южной Корее, на Тайване, в Сингапуре и в Малайзии. Активно развивался лизинг в Индонезии.

Китай пошел по пути создания лизинговых компаний в виде совместных предприятий с иностранными инвесторами. Конечно, с середины 1997 г. ситуация на этом рынке несколько изменилась, и лизинговые компании этих в настоящее время испытывают определенные трудности. Однако, по мнению аналитиков, именно лизинговые операции могут в будущем способствовать оживлению рынков в этом регионе. В первую очередь это связано с тем, что использование лизинга в международном масштабе может помочь многим азиатским компаниям увеличить объемы реализации своей продукции на других географических рынках.

 В Австралии успешно развивается  лизинг, ориентированный в основном  на обслуживание внутреннего  рынка, а также лизинг с дополнительным  рычагом в отношении недвижимости городского значения и строительства муниципального жилья. В стране большое значение придается пакету документов, определяющих условия банковского кредитования коммерческой и жилой недвижимости, в том числе ипотечного кредитования физических лиц.

Основной целью деятельности иностранных лизинговых компаний в Казахстане является финансирование продаж оборудования зарубежных поставщиков для казахстанских предприятий и иностранных фирм, работающих в РК. Западные банки вынуждены воздерживаться от значительных инвестиций в казахстанский лизинг, среди прочего, из-за высоких резервных требований по российским кредитам, предусмотренных в их странах. Международные лизинговые компании находят, что они могут осуществлять свой лизинговый бизнес в РК, если вести его разумно и осмотрительно. Главной их задачей является обеспечение финансирования на конкурентоспособных условиях для обслуживаемых ими производителей. Несколько крупных европейских лизинговых компаний оформляют лицензии на организацию международного финансирования лизинга в Казахстане. Предполагается значительное расширение этой формы международного финансирования.

Международный лизинг получил развитие в последние десятилетия прошлого века благодаря использованию техники построения операций на налоговой основе и с привлечением дополнительных источников финансирования. Примечательно, что в налоговых целях данный вид лизинга главным образом развивается в тех странах, законодательством которых не создано жесткого регулирования арендных операций. США и Англия стали менее заметны на этом рынке, по сравнению с странами Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Международный рынок лизинговых услуг считается одним из наиболее динамичных.

На современном этапе развития лизинга происходит создание международных лизинговых обществ. Например “Объединение европейских лизинговых обществ”, которое объединяет общества и союзы 17 европейских стран.

В некоторых странах государство использует лизинг для поддержки малого бизнеса обеспечивая предоставление лизинговых услуг малым предприятиям.

Деятельность международной финансовой корпорации на международных рынках лизинговых услуг.

"Привлекать инвестиции в  частный сектор стран с развивающейся  экономикой для улучшения общего  уровня жизни" [26].

Задача Международной финансовой корпорации (МФК), члена группы Всемирного банка, - содействовать укреплению частного сектора развивающихся стран и стран с переходной экономикой. В этой связи МФК наиболее интенсивно работает в области развития рынков финансовых услуг путем осуществления проектов совместно с банковскими структурами и с другими финансовыми институтами. В странах с развивающейся экономикой существование лизингового сектора является особенно важным для здорового развития финансовых рынков. Поэтому МФК рассматривает деятельность по развитию лизингового сектора стратегически важным направлением своей работы..

На октябрь 2009 года объем инвестиционного портфеля МФК в лизинговый сектор составил $431 млн, что составляет примерно 31% от общего объема инвестиционного портфеля Корпорации.

Рисунок 1 Распределение инвестиционных проектов в лизинговый сектор по странам:

Обратим внимание на то, что совокупный объем инвестиций в лизинговой сектор Индии, Турции и Пакистана составляет более 50% общего объема портфеля Корпорации в этом секторе. С 1983 по 2009 год рынок лизинговых услуг этих стран развивался большими темпами, и за этот период МФК осуществила по несколько инвестиционных проектов в каждой из этих стран.

Инвестируя в лизинговый сектор, МФК покупает часть акций компаний, предоставляет займы или и то, и другое вместе. Около 13% инвестиций в лизинговый сектор МФК осуществляет через вложение в уставной капитал, а остальные средства размещаются в форме кредитования. Как правило, Корпорация приобретает акции лизинговых компаний в среднем на сумму $1,4 млн, а средний объем кредита составляет около $7,5 млн.

Инвестиционные проекты МФК в лизинговом секторе стран с развивающейся экономикой ставят своей целью содействовать привлечению инвестиций в экономику, развитию финансовых рынков и всеобщему экономическому росту. Во многих странах, где МФК инвестирует в лизинговый сектор, Корпорация проводит проекты технического содействия на различных этапах подготовки инвестиционных программ. Основная задача проектов технического содействия - поддержка правительств стран-членов Корпорации в разработке необходимой законодательной базы для развития рынка лизинговых услуг, а также предоставление консультативной помощи участникам этого рынка. За годы работы на международных рынках лизинговых услуг МФК осуществила около 60 проектов технического содействия в 35 странах. Только в течение 2007-го года проекты технического содействия развитию лизингового сектора осуществлялись в России, Украине, Хорватии, Молдове, Литве и Польше.

Через осуществление проектов технического содействия и инвестиций Корпорация стремится содействовать созданию основных условий для развития здорового рынка лизинговых услуг. Эти базовые условия включают в себя такие элементы как:

   правовая база;

   нормативная база;

   режим налогообложения лизинговых  сделок;

   бухучет лизинговых операций.

    Правовая база лизинга. Рынок лизинговых услуг не может развиваться эффективно без правовой базы, определяющей основные принципы осуществления лизинговой деятельности. В лизинговом законодательстве должна быть определена структура лизинговой сделки, предполагающая участие трех субъектов, а также должны быть прописаны права и обязанности каждого из них. В случае банкротства лизингополучателя закон должен защищать права собственности лизингодателя на лизинговое имущество от претензий на него других кредиторов компании-лизингополучателя. Поскольку лизинговое имущество, по сути, является обеспечением сделки, законодательство о лизинге должно гарантировать право лизингодателя на изъятие предмета лизинга в случае невыполнения лизингополучателем своих платежных обязательств. Опыт, однако, показывает, что законодательного закрепления права лизингодателя на изъятие лизингового имущества недостаточно, это право должно быть подкреплено исполнительной системой. Например, законодательство некоторых стран признает право лизингодателя на бесспорное изъятие предмета лизинга в случае невыполнения платежных обязательств лизингополучателем, но на практике возврат лизингового имущества оказывается чрезвычайно сложным либо попросту невыполнимым.

Поэтому законодательно закрепленное право собственности лизингодателя на предмет лизинга до окончания договора лизинга должно четко исполняться.

Нормативная база лизинга. Опыт работы МФК во многих странах показывает, что на начальных этапах развития лизингового сектора необходимо установить минимальные или рамочные правила игры для участников этого сектора. Дополнительные и более структурированные нормы следует вводить по мере развития лизинговой отрасли. Требование о лицензировании и определение минимального объема уставного капитала лизинговых компаний может послужить первым шагом к становлению новых лизинговых компаний и созданию необходимых условий для их дальнейшей деятельности на рынке. По сравнению с банками лизинговым компаниям должна быть дозволена большая гибкость в привлечении источников финансирования лизинговых операций, т.к. лизинговые компании не привлекают временных депозитов. Определенная гибкость подходов к поиску финансирования позволяет лизинговым компаниям оставаться конкурентоспособными на рынке финансовых услуг. Дополнительные нормы, регулирующие лизинговую деятельность, стоит вводить только после становления сектора лизинговых услуг, и эти нормы должны разрабатываться при участии всех сторон лизинговой сделки.

Режим налогообложения лизинговых операций. Во многих странах финансовый инструмент лизинга используется прежде всего благодаря своим налоговым льготам. В целях содействия развитию лизингового сектора в странах с развивающейся экономикой лизинговым операциям должен сопутствовать режим благоприятного налогообложения, особенно по сравнению с другими финансовыми инструментами. С точки зрения налогообложения, лизингодателю очень выгодно применять ускоренную амортизацию лизингового имущества, что уменьшает его налогооблагаемую базу. Эта экономия на налоге на имущество позволяет лизингодателю сокращать объем лизинговых платежей, что, конечно же, выгодно и для лизингополучателя.

Дополнительным преимуществом для лизингополучателя возможности применять ускоренную амортизацию на предмет лизинга является то, что в конце договора лизинга он выкупает оборудование по остаточной стоимости как полностью амортизированное, хотя оборудование находится в прекрасном рабочем состоянии. Применение ускоренной амортизации, в свою очередь, позволяет лизинговой компании компенсировать высокие доходы затратами, частью которых является амортизация. Благоприятный режим налогообложения лизинговых операции содействует созданию в экономике благоприятных условий для привлечения инвестиций в основные средства. При этом необходимо законодательно закрепить минимальный срок лизингового договора, чтобы избежать злоупотребления заключением лизинговых сделок с целью неоправданного использования налоговых льгот. Это ограничение также необходимо, чтобы в дальнейшем избежать более жесткого регулирования лизинговой отрасли.