Отчет по практике в ОАО “Икар”

                                        

    Таблица 13 - Группировка пассивов  ОАО «ИКАР» по степени срочности

 

       Таблица 14 – Оценка типа ликвидности  баланса   

      

     Для определения ликвидности следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ П3

А4 £ П4 
 

    Положительное значение чистого оборотного капитала  и его рост на протяжении рассматриваемого периода свидетельствует о том, что предприятие не только может  погасить свои краткосрочные обязательства, но имеет  финансовые ресурсы для  расширения своей деятельности в  будущем. Даже убыток 2009 года не привел к уменьшению чистого оборотного капитала.

    Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свои средства.

    Коэффициент оборачиваемости активов в 2007 году составил 1,21. В 2008 году показатель увеличился на  и составил 1,41, а затем «упал» до 0,94. Подтверждаются выводы пункта 2.2. о том, что на конец 2009 года предприятие испытывает проблемы по сбыту продукции.

    В 2007 году оборачиваемость дебиторской задолжности (ДЗ) составила 46 дней, а оборачиваемость кредиторской задолжности (КЗ) 213 дней, это означает, что в среднем через каждые 46 дней предприятие получает оплату от дебиторов и через каждые 213 дней обязано платить кредиторам. Это свидетельствует о преобладании притоков средств над оттоками.

         В 2008 году по сравнению с прошлым периодом оборачиваемость ДЗ ускорилась на 3 дня, а оборачиваемость КЗ – замедлилась.  А в 2009 году оборачиваемость ДЗ резко замедлилась, а оборачиваемость КЗ увеличилась, что можно связать с проблемами в погашении счетов и плохой работе с дебиторами.

    Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (МПЗ) в 2007 году показатель был равен 143 дней, в 2008 – 153 дней, а в 2009 году – 151. Увеличение в 2008 году свидетельствует об увеличении производства и величины запасов на складах, однако резкое снижение производства в 2009 году не привело к соответствующему снижению запасов.

    Длительность  операционного цикла к 2009 году увеличивается, что свидетельствует об увеличении срока реализации и оплаты продукции.

    Фондоотдача в 2007 году немного превышала 2,6 рубля. В 2008 году значительно увеличилась и составила 3,48 рубля. Но в 2009 году организация с 1 рубля,  вложенного в основные средства получила 2,26 рублей продукции, что ниже аналогичной величины 2007 года.

    Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (СК) рассчитывается, как частное  от деления объема реализованной  продукции на среднегодовую стоимость  СК. К 2009 году значение показателя значительно уменьшилось по сравнению с 2008 годом, что означает падение отдачи собственного капитала.

    Для оценки ликвидности баланса  целесообразно  структурезировать баланс по степени ликвидности активов и срочности обязательств.  Динамика роста наиболее ликвидных активов хоть и положительная, но по  величине, относительно наиболее срочных обязательств,  наиболее ликвидные активы составляют 1,46%, 1,33% 2,23%  соответственно на 31.12.2007, 31.12.2008, 31.12.2009 года, что нельзя считать удовлетворительным.

       Отношение (А1+А2)/(П1+П2) составляют 31,22%, 42,55% 33,24%  соответственно на 31.12.2007, 31.12.2008, 31.12.2009 года. Т.е. часть быстрореализуемых активов покрывает примерно треть наиболее срочных обязательств. И только используя медленно реализуемые активы ОАО в состоянии покрыть полностью наиболее  срочные обязательства. В ОАО наблюдается дисбаланс: пассивы, используемый организацией имеют в основе срочный характер, а активы долгосрочный. Баланс нельзя считать ликвидным.

    Рентабельность  продаж является одним из главных  показателей эффективности деятельности организации. Рентабельность  продаж в 2009 года падает до 3%. Но в 2007-2008 годах её уровень был достаточно высок (21%, 32% соответственно)  и делал предприятие очень привлекательным. На снижение этого показателя повлияло снижение операционной прибыли (в 2009 году этот показатель составил 8% от уровня 2008 года; для сравнения величина выручки в 2009 году составила 76% к уровню 2008 года), в основном это связано с увеличением себестоимости продукции, работ, услуг (в 2009 году этот показатель составил 108% от уровня 2008 года), уменьшением объемов продаж.

    Наибольшее  влияние на рентабельность продаж в  анализируемых периодах оказывает  объем продаж, уменьшение которого, при увеличении переменных затрат привело  к уменьшению более чем в 15 раз  операционной прибыли. Причины такого резкого уменьшения объемов продаж  (величина выручки в 2009 году составила 76% к уровню 2008 года) уход ряда потребителей к конкурентам.  

    Показатель  рентабельности активов показывает на сколько прибыльна деятельность компании. Рентабельность активов в 2007 году составляла 25%, что сопоставимо со ставкой рефинансирования того года, что, безусловно, недостаточно для развития  бизнеса и привлечения инвестиций. С другой стороны на фоне соседних предприятий ОАО «Икар» смотрится неплохо. Очень редкое промышленное предприятие в Курганской области может похвастаться подобным показателем рентабельности активов.

    Рентабельность  активов в 2008 году составляла 45%, что значительно выше  ставки рефинансирования того года. Этого,  безусловно, достаточно для развития  бизнеса и привлечения инвестиций (хотя последних не наблюдалось). 

    В 2009 году произошло резкое снижение рентабельности активов до 3%, на это повлияло уменьшение операционной прибыли и увеличение среднегодовой стоимости активов. Все успехи прошлых лет перечеркнуты.

    Чистые  активы представляют собой сумму  рабочего капитала и постоянных активов. Рабочий капитал – разница  между текущими активами и текущими пассивами. Финансовое положение предприятия  находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в чистые активы, превращаются в реальные деньги.

    За 2007-2008 год величина рентабельности ЧА достигла 0,9. Это очень высокий результат. Однако рентабельность чистых активов составила 2009 году значения 0,06. на формирование показателя рентабельности активов в 2009 году влияет такой показатель как рентабельность продаж, который имеет очень низкое значение 0,03 (падение в 10 раз по сравнению с 2008 годом).

     Рентабельность собственного капитала с каждым годом (до 2009 года) увеличивается и достигает 86%, в основном это связано с увеличением рентабельности продаж.

    Но  затем общее снижение  темпов работы предприятия отразилось на рентабельности СК, который составил к концу 2009 года всего 6%.

    Эффект  финансового рычага характеризует  возможное приращение рентабельности собственных средств благодаря использованию кредита. Значение эффекта финансового рычага изменяется значительно и положительно только в 2008 году, следовательно наблюдается отсутствие положительного воздействия на рентабельность СК от привлечения займов. т.к. дифференциал отрицателен (кроме 2008 года) и использование заемных средств в той форме не выгодно для акционеров. Увеличение плеча говорит о росте значения заемных средств для финансов предприятия. Необходимо найти иные формы (более дешевые) привлечения средств  в 2010 году.

     С помощью факторного анализа, проведенного по модели "Du Pont", было выяснено, что в период с 2007 по 2008 года наряду с увеличением рентабельности продаж с 0,207 до 0,316, ростом коэффициента оборачиваемости активов с 1,21 до 1,41 и снижением финансового левериджа с 2,13 до 1,94, рентабельность собственного капитала увеличивалась. Но в 2009 г. произошло резкое уменьшение коэффициента оборачиваемости активов, рентабельности продаж, что отразилось на рентабельности собственного капитала.

     Рентабельность чистых активов значительно (за исключением 2009 года) превосходит в 2007 году на 45% , 2008 – 75%, а 2009 году на 2% средневзвешенной стоимости капитала. Если сравнивать ССК с рентабельностью ЧА, то очевидно рациональное использование заемных средств (даже в 2009 году).

     Таким образом, проведен анализ по оценке финансового  состояния  ОАО «Икар». В результате можно отметить следующие: в целом  финансовое состояние за анализируемый  период можно назвать нестабильным, наихудшие показатели наблюдаются  в 2009 году.

      Анализируя ликвидность и платежеспособность ОАО «Икар», можно сказать, что в краткосрочном периоде платежеспособность предприятия является неустойчивой. Об этом свидетельствуют коэффициенты абсолютной и критической ликвидности. В среднесрочном и долгосрочном периоде предприятие  вполне платежеспособно, о чем свидетельствуют показатели текущей и общей ликвидности.

 Анализ  деловой активности показал, что  уменьшается эффективность использования  производственных ресурсов предприятия  в 2009 году по сравнению с 2008 годом, преимущественное снижение оборачиваемости собственного капитала. И конечно на уменьшение деловой активности повлиял тот факт, что на протяжении анализируемого периода выручка предприятия уменьшается. Также отрицательным фактором является увеличение операционного и финансового циклов, поскольку это увеличивает отток денежных средств. Показатели рентабельности остаются удовлетворительными на протяжении  2007,2008 годов.

         На основании проведенного анализа  можно сделать вывод, что на  предприятии наблюдается нестабильное  финансово – экономического состояния.

      Для комплексной оценки платежеспособности и ликвидности рассчитываются относительные  показатели ликвидности (табл. 15). 

   Таблица 15 - Показатели ликвидности  ОАО «ИКАР»