Организация работы дилинговых залов

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЛОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Факультет экономики и управления

Кафедра прикладных экономических  дисциплин

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине:

 

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

 

на тему:

«Организация работы дилинговых залов »

 

Выполнил:

Студент 4 курса 413 группы

Метасов Е.В.

Руководитель:

Лесовой В.В.

 

 

 

 

2012 г.

Содержание

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы исследования: организация работы дилинговых залогов в операциях на рынке ценных бумаг, определена тем, что, на рынке ЦБ важное значение имеет дилинговый залог, от которого начинает исчисляться эффективность дилинговых сделок с ЦБ. Так, кредитное плечо является соотношением суммы залога и заемным капиталом, выделяемым под нее. Размер плеча указывается в виде коэффициента, показывающего отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита: 1:20, 1:40, 1:50, 1:100, т. е. участник валютной операции получает в 20, 40, 50, 100 раз больше средств, чем размер его залогового депозита.

Предмет исследования - теоретические, методические и практические положения и закономерности, связанные с рынком ценных бумаг. Объект исследования – информация по дилинговым залогам. Цель работы: рассмотрение теоретических и практических вопросов, связанных с рынком ценных бумаг по дилинговым залогам. Для достижения поставленной цели выполнялись следующие задачи:

изучить Forex: основные понятия и определения,

рассмотреть CFD: понятие, преимущества,

определить роль дилинговых и брокерских кампаний,

определить смысл и сущность маржинальной торговли,

рассмотреть понятия залоговый капитал, дилинговый рычаг, дилинговый залог,

изучить страховой депозит в платежной системе,

рассмотреть существующие проблемы,

определить возможные пути решения этих проблем.

В процессе исследования были использованы: метод сравнительного анализа, монографический, исчисление относительных и средних величин, показателей динамики и структуры, элементы метода бухгалтерского учета и другие.

 

1. Понятие, назначение операций на рынке ценных бумаг в РФ

1.1. Forex: основные понятия и определения

 

 

Forex - это внебиржевой  рынок, который на сегодняшний  день является самым популярным  в мире. Он предполагает покупку  более дешевой валюты и затем  перепродажу этой же валюты, но  уже по цене, превышающей стоимость  покупки. Конечно, риск на такой бирже очень высок, но и очень велики суммы денег, которые можно заработать, вкладывая свой капитал в валюту. Forex не имеет конкретного места торговли в отличие от фондовых бирж. Производить торговлю валютой можно по Интернету или телефону.

Популярность рынка Forex основывается на целом раде причин. Прежде всего, валюта - это товар. Причем такой же важный, как и любой  другой значимый товар. Различные виды валюты необходимы практически во всех государствах, которые каким-либо способом связаны торговлей с другими странами. Например, японским производителям автомобилей необходимы как доллары США, так и евро для закупки необходимых деталей. А любой европейской стране нужны иены для приобретения японских автомобилей. Это же является предпосылкой второй причины важности и популярности Forex. Постоянное изменение соотношения спроса и предложения на различные виды иностранной валюты оказывает прямое и значительное влияние на уровень курсов этих валют. Кроме того, немалое влияние на курс валюты оказывают и различные сторонние факторы, а также некоторые условия экономики каждой страны в отдельности.

Еще одна из самых важных причин популярности - ликвидность. Forex - это рынок, внутри которого обращаются только деньги, в отличие от бирж, которые занимаются еще и продажей акций. Этот фактор притягивает большинство инвесторов, так как позволяет им совершать денежные операции практически любого объема. Объем торговли за один день оценивается в сумму до 4 триллионов долларов, тогда как на обычных рынках ценных бумаг этот показатель доходит максимум до 500 миллиардов долларов.

Кроме того, Forex работает 24 часа в сутки без перерывов. А значит, участникам не надо ждать, чтобы прореагировать на события, как  это происходит на большинстве рынков. К примеру, вы торгуете на рынке английских акций. Биржа закрылась, а вечером на американском рынке произошли существенные изменения. Вам придется ждать следующего открытия биржи, прежде чем вы сможете отреагировать на данные события. Скорее всего, цена на открытии будет сильно отличаться от той, на которую вы рассчитывали.

Процедура торговли, или маржинальная торговля на FOREX происходит следующим образом. Открывается счет клиента в компании, предоставляющей такие услуги. Таким образом, она имеет доступ к счету клиента и может контролировать его состояние: учитывать страховые депозиты, рассчитывать ситуацию margin call, снимать комиссионные и потери, добавлять прибыль. Подавляющее большинство таких компаний за границей зарегистрированы в оффшорных зонах, чтобы обеспечить легкость и конфиденциальность перемещения капиталов.

Компания предоставляет  возможность пользоваться информационной системой. С ее помощью вы можете наблюдать за изменением цен на рынке  в режиме реального времени. Кроме  того, эта система содержит службу новостей, с помощью которой вы узнаете о политических и экономических событиях в мире. Благодаря этим же системам можно осуществлять и технический анализ ценовых графиков.

После анализа состояния  рынка на основе полученной информации и составления прогноза вы принимаете решение:

• что вы будете делать — покупать или продавать:

• при какой цене вы хотите открывать:

• при какой цене будете закрывать позицию:

• и при какой цене хотите получить прибыль.

После составления такого плана вы ждете вашей расчетной цены, наблюдая изменение котировок с помощью информационной системы.

Кроме приказов, отданных вами непосредственно по телефону и  основанных на текущей рыночной цене, используются условные приказы. Они  позволяют вам отдать опережающее  распоряжение осуществить определенную сделку по указанной вами цене, которую вы ожидаете в будущем и, которой еще нет на рынке. Так как не возможно следить за рынком круглосуточно, совсем обойтись без условных приказов вряд ли возможно.

Рассмотрим основные понятия, используемые на рынке. Для проведения операций с валютами на Forex необходимо знать обозначения некоторых основных иностранных валют. Вот некоторые из них: EUR - евро, USD - доллар США, GBP - английский фунт стерлингов, JPY - японская иена, CHF - швейцарский франк, AUD - австралийский доллар, CAD - канадский доллар. За долгие годы банковской практики были приняты следующие термины и понятия.

Курс валютной пары - это  выражение одной валюты в единице  другой. То есть значение фразы «курс евро против доллара США (EUR/USD) равен 1,2406» другими словами можно выразить так: «1 евро стоит 1,2406 доллара США».

Так же, как и в обменных валютных пунктах, курс валюты на Forex выражается в двух величинах: бид и аск. К  примеру, EUR/USD = 1,2406/1,2408, где 1,2406 - это  бид, а 1,2408 - аск (см. пояснения ниже).

Bid (бид) - левая цифра,  означающая цену, по которой можно эту валюту продать. То есть в нашем примере можем продать евро за доллары по курсу 1,2406.

Ask (аск) - правая цифра,  означающая цену, по которой можно купить ту валюту, которая стоит первой в сокращении (в нашем примере - евро), а также продать соответствующее количество валюты из второй части сокращения (у нас - доллар США).

Spread (спрэд) - разница между  величинами Ask и Bid.

Таким образом, Forex - это рынок, представляющий собой совокупность всех валютных сделок в мире, то есть сделок, связанных с обменом денежных единиц одной страны на денежные единицы другой страны по рыночному курсу. Forex как валютный рынок появился в январе 1976 года в городе Кингстоне (Ямайка). Причиной его появления послужило введение свободно плавающих курсов мировых валют. Постоянные изменения экономических условий в разных странах: колебания уровня инфляции, безработицы, темпы роста экономики и других экономических показателей - оказывают влияние на общее состояние каждой отдельной страны, а также на стоимость национальных валют разных стран относительно друг друга. Поэтому рассмотрение национальной валюты с точки зрения обычного товара (как сырье: зерно или золото) позволяет производить торговлю с целью получения прибыли именно за счет этих изменений уровня курса национальных валют.

 

 

 

1.2. Роль дилинговых и брокерских кампаний

 

 

Клиенты (частные лица или компании) могут заниматься валютным дилингом через дилинговые центры, дилинговые компании, дилинговые отделы банков. Компании, предоставляющие услуги по торговле на мировых валютных рынках называются дилинговыми центрами.

Обычно между игроком  и международным валютным рынком выстраивается цепочка посредников: сам дилинговый центр; банки и финансовые посредники, которые из большого потока заявок, поступающих от мелких игроков, формируют крупные лоты. Кроме того, они берут на себя риски, связанные с участием в валютных спекуляциях непрофессиональных игроков.

Разместив в банке, который  является партнером дилингового центра, минимальный страховой депозит, торгующий получает возможность совершать операции на валютном рынке. Торговля обычно происходит с «плечом», т.е. клиент может оперировать на рынке суммой в несколько раз большей, чем его депозит в банке (размер плеча). Стандартные размеры плеча 10, 30, 50 или 100. Если игрок инвестировал 1 000 долларов, то при плече 100, он будет работать уже с 100 тыс. долларов США. Именно с этим капиталом игрок и будет работать - покупать и продавать валюту.

Величина кредитного плеча обеспечивает прямую зависимость «доходность - рискованность». Чем больше плечо, тем больше риск, но и доходы в случае удачи выше.

 

Рис. 1. Организация валютного дилинга

 

Операция Дилерский тикет — заключение сделки слот представлена на рис. 2.

Рис. 2. Дилерский тикет  — заключение сделки слот

 

Осуществить выход на FOREX (форекс) можно только через посредника. Таким посредником может быть брокерская компания. Эта организация предоставляет вам канал связи (компьютерный и телефонный), дает котировки валюты и через неё можно совершать операции. Теперь Можно работать не только из дилингового центра, но и непосредственно с домашнего компьютера через Интернет. Такой вариант работы в последнее время получает все большее распространение. Те цены, которые вы видите на экране компьютера, - цены реальных сделок на FOREX (форекс).

Клиент заключает договор с компанией, по которому последняя обязуется по поручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять операции. При этом у нее возникает риск потерь от совершения подобных сделок, поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в банке определенную сумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банком сделок и предоставляемого клиенту кредитного плеча. В случае если дилинговая компания получает убыток от проведенной операции, то у инвестора возникают обязательства перед ней в размере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если компания получила прибыль от проведенной операции, то у нее возникают обязательства перед инвестором в размере этой прибыли. Полученная прибыль начисляется на залоговый депозит клиента.

Обязательным условием является поручение клиента компании на закрытие открытой позиции, ведь компания занимается трейдингом на свои деньги. Если такого не происходит, то банк может  сам закрыть длинную позицию  короткой, при этом клиент может понести убытки. На мировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг к другу изменяются более чем на два процента, и потерять свой залог клиенту при разумной стратегии практически невозможно. Если же дилер банка видит, что возможные убытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залогового депозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию с убытком, не превышающим залоговой суммы.

Размер маржи: размер кредитного «плеча» (маржи) на рынке FOREX (форекс) определяется лишь соглашением между клиентом и тем банком или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на рынок, и обычно составляет 1:100. Т.е., внеся залог в 1000 долларов, клиент может совершать сделки на сумму, эквивалентную 100 тысяч долларов. Использование таких больших кредитных «плеч», вкупе с сильной изменчивостью котировок валют, и делает этот рынок высокодоходным, но и высокорискованным. Маржинальная торговля лишена приведенных ограничений - Вы можете продавать и покупать в зависимости от Ваших ожиданий, а для проведения операции будет достаточно средств в размере всего 1-3 процентов от суммы сделки.

 

2. Организация работы по дилинговым залогам в РФ

2.1. Смысл и сущность маржинальной торговли

 

 

Маржинальная торговля (Margin Trading) — это осуществление операций, превышающих в определенное число раз (например, в 20, 25, 30, 40, 50, 100) размер страхового депозита, принимаемого компанией в качестве возмещения ее вероятных потерь при проведении конверсионных операций по приказу клиента. Другими словами, маржинальная торговля сводится к следующей схеме: инвестор, размещая залоговый капитал, получает возможность управления целевыми кредитами, выделяемыми под этот залог, и возможность гарантировать (страховать) своим депозитом вероятные потери по открытым валютным позициям. При этом вероятные убытки не могут превысить залогового депозита (либо какой-то заранее оговоренной части от него).

Для увеличения объема операций на рынке FOREX инвесторы, располагающие  суммами менее $0,1 млн (стандартный лот для торговли на данном рынке), активно используют механизм маржинальной торговли. Впервые маржинальная торговля была введена для торговли валютой в 1986 г. В данном случае для того, чтобы осуществить сделку, необходим только небольшой процент от полной суммы контракта, так называемый гарантийный депозит, или маржа (margin). С этого момента участие мелких и средних инвесторов на рынке FOREX стало возможным благодаря посреднической деятельности дилинговых компаний. Во многих странах средние и мелкие инвесторы имеют выход на мировой валютный рынок, используя в своих операциях сумот $2000.