Оценка товарных знаков

  По  имеющейся информации, первые оценки стоимости товарных знаков в России были проведены 16 лет назад и относятся к 1993-1994 годам. Говоря о сегодняшнем рынке услуг по оценке стоимости ОИС в РФ, необходимо отметить, что рынок находится в стадии формирования и начального роста. Исследования показали, что объем выручки консультационных фирм от оказания оценочных услуг в РФ вырос за 2000-2001 год более чем на 40% и в абсолютном выражении за 2001 год ориентировочно составил 150 млн. долл США, из которых на долю услуг по оценке ИС пришлось не более 1,5 млн. долл США.

  Приведу некоторый пример из личного опыта  оценщика ИС и кратко расскажу о двух характерных работах по оценке рыночной стоимости прав на ТЗ в РФ.

  1999 год. В ходе внесудебного урегулирования  спора о нарушении исключительных  прав на ТЗ, мной была проведена  оценка рыночной стоимости ТЗ  консалтинговой компании с целью определения стоимости ущерба, вследствие нарушения исключительных прав на товарный знак. Оцененная стоимость ТЗ составила около 18% от общей выручки фирмы за год, а стоимость ущерба, вследствие нарушения исключительных прав на товарный знак, составила около 40 тыс.долларов США. Основной подход к оценке – доходный, используемый метод – метод «освобождение от роялти».

  2000 год. По заказу Российского  центра приватизации и Министерства  имущественных отношений в ходе  работ по определению условий размещения акций приватизируемого предприятия была проведена оценка стоимости товарного знака государственного предприятия. Основной подход к оценке – доходный, используемый метод – метод «освобождения от роялти». В России наиболее крупным и известным примером является сделка по продаже товарного знака «Довгань» инвестиционному фонду «Спутник» (по разным оценкам, стоимость сделки составила от 10 до 12 млн.$).

  3.2 Виды стоимостей, используемых при  оценке товарных знаков

  Среди всех типов стоимости, применяемых в оценочной деятельности, только некоторые применимы к интеллектуальной собственности и другим нематериальным активам, причем с целым рядом специальных оговорок.

  Рыночная  стоимость – наиболее вероятная  цена, по которой объект оценки может  быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

  Рыночная  стоимость при существующем использовании  – рыночная стоимость актива, основанная на продолжении его существующего использования, в предположении, что данный актив может быть продан на открытом рынке для существующего использования при соблюдении условий, содержащихся в установлении рыночной стоимости, вне зависимости от того, является ли существующее использование наиболее эффективным или нет. Это понятие имеет ту же сферу применения по отношению к интеллектуальной собственности, что и понятие «рыночная стоимость».

  Инвестиционная  стоимость – стоимость актива для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных условиях инвестирования. Понятие «инвестиционная стоимость» применимо к правам на ОИС в случае их внесения в качестве вклада в уставный капитал создаваемого предприятия, а также при реализации с использованием ИС инвестиционных проектов.

  При расчете стоимости прав на ТЗ необходимо понимать и правильно применять  установленные методы и процедуры, необходимые для получения достоверной  величины стоимости. Для исключения возможности неправильного истолкования стоимости нематериальных активов необходимо, как минимум, выполнять стандартные процедуры по оценке товарных знаков и других НМА.

  товарный  экономический затратный нематериальный 

  3.3 Экономические показатели, используемые  при оценке товарного знака

  При выборе показателей для установления стоимости прав на ТЗ рекомендуется  руководствоваться фундаментальными принципами, на которых строится вся  профессиональная оценка стоимости.

  Стоимость прав на ТЗ определяется только теми доходами, которые приносят или могут принести владельцу эти права при существующем или при наилучшем их использовании. При установлении стоимости прав на ОИС рекомендуется минимизировать применение показателей, определяемых экспертным путем, и не связанных с анализом рыночных данных.

  В качестве показателей, характеризующих  доходность прав на ТЗ как нематериальных активов, рекомендуется использовать в зависимости от целей оценки и типа определяемой стоимости либо прибыль, либо денежный поток. Каждый из этих показателей доходности обладает определенными преимуществами в конкретных ситуациях.

  Денежный  поток – это наиболее объективный  экономический показатель, характеризующий  доходность бизнеса, предприятия или  конкретного актива. Обычно этот показатель рассчитывается как сумма чистого дохода и прочих периодических поступлений или выплат, увеличивающих или уменьшающих денежные средства предприятия. В качестве основной составляющей денежного потока обычно рассматривается прибыль после уплаты налогов. Денежный поток может быть рассчитан также на основе экономии затрат.

  В процессе оценки стоимости ТЗ используются статистические рыночные данные для  определения:

  - ключевых факторов стоимости  НМА и ТЗ

  - ставок роялти

  - ставок капитализации и мультипликаторов

  - ставок дисконтирования.

  Приводимые  в справочной литературе так называемые «стандартные отраслевые ставки роялти»  были рассчитаны на основе статистики зарубежных компаний 10-ти и 20-ти летней давности о продаже лицензий, и  поэтому применять их в российской практике нужно очень внимательно. 

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  По  мере продвижения на рынке стоимость  товарного знака неуклонно растет, и он становится важным элементом  имущественного комплекса предприятия. Рыночная стоимость товарного знака  может значительно превысить  стоимость производственных и материальных ресурсов предприятия.

  В этой связи оценка товарного знака  играет все более важную роль.

  Оставаясь в рамках того или иного подхода, профессиональные оценщики могут использовать один или несколько методов оценки стоимости ТЗ. Целью использования более одного приема является достижение наибольшей обоснованности и очевидности выводов оценочного заключения.

  Любой метод определения стоимости  ТЗ должен раскрывать следующие аспекты.

  1. Прогнозирование денежных потоков.  Стоимость активов определяется  чистой приведенной стоимостью генерируемых будущих денежных потоков. Следовательно, необходимы прогнозы объема продаж, операционной прибыли, фактических сумм выплачиваемых налогов и чистых вложений в оборотный капитал и основные средства. Важно, чтобы в прогнозе учитывались только продажи с использованием оцениваемого ТЗ. Если компания имеет другие ТЗ или выпускает также однородные продукты без использования оцениваемого ТЗ, их показатели учитываться не должны.

  2. Определение доли доходов, приходящихся  на ТЗ. Это двухступенчатый процесс: при котором сначала определяются денежные потоки, создаваемые всеми нематериальными активами фирмы, а затем из них выделяется часть, которая может быть отнесена на долю оцениваемого ТЗ.

  3. Определение ставки дисконтирования.  Будущие денежные потоки необходимо  дисконтировать к их текущей  стоимости. За основу берется  норма дисконтирования, используемая  для оценки стоимости компании  в целом, с учетом корректировок  на дополнительные риски.

  В заключение данной работы приведем количественные данные по стоимости некоторых нематериальных активов.

  Рыночная  стоимость товарного знака компании "Крайслер" составила 74 млрд. долл. США. Именно такую сумму заплатила  за нее американская компания "Додж".

  Рыночная стоимость товарного знака "Кэмел", оцененная владельцами, составила 10 млрд. долл. США.

  Рыночная  стоимость товарного знака "Кока-кола", оцененная владельцами, составила 3 млрд. долл. США.

  Рыночная  стоимость товарного знака водки "Столичная" составила 400 млн. долл. США, что равно 10-летнему объему продаж водки, реализуемой нашими производителями за рубежом.

  Стоимость товарного знака на прогрессивную  медицинскую технику, в которой  использовались изобретения и ноу-хау, составила 16 млн. долл. В данном случае товарный знак является вкладом отечественной фирмы в уставный капитал совместного российско-американского предприятия.

  Американская  фирма "Интерторг" оценила в 1 млн. долл. США стоимость права использования  зарегистрированного в США факсимиле  модельера Вячеслава Зайцева.

  Приведенные выше данные убедительно доказывают значительную ценность (а значит, и  эффективность) нематериальных активов  предприятий. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ  МАТЕРИАЛЫ

  1.  ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ

  2.  Налоговый Кодекс Российской Федерации

  3.  Закон РФ от 23 сентября 1992 г. N 3520-I "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров".

  4.  Статья «Оценка стоимости товарного знака доходным подходом»; Журнал "Московский оценщик" №5 (30), октябрь 2004 .г

  5.  Статья «Денежное имя: сколько стоит товарный знак?» опубликована в журнале Консультант, №15, август 2009 года

  6.  Козырь Ю.В. «Особенности оценки бизнеса и реализации концепции VBM»

  7.  Леонтьев Ю.Б. «Техника профессиональной оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов».

  8.  Козырев А.Н., Макаров В.Л. «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности».

  Интернет-ресурсы:

  http://www.labrate.ru

  http://www.mrsa.ru

  http://www.garant.ru/ 
 

  [1] Статья 257 Налогового Кодекса РФ

  [2] Козырев А.Н., Макаров В.Л. «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности»

  [3] Козырь Ю.В. «Особенности оценки бизнеса и реализации концепции VBM»

  [4] Леонтьев Ю.Б. «Техника профессиональной оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов».

  [5] Раздел II, Федеральный стандарт оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)", утвержденными Приказом № 254 МЭРТ РФ от 20 июля 2007 г.