Оценка рыночной стоимости интеллектуальной собственности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИВЕДЕННЫЕ ДАННЫЕ О ФИНАНСОВЫХ ДОХОДАХ И РАСХОДАХ ПРЕДПРИЯТИЯ за последние пять лет (2002-2006 гг)

            Таблица 2

Наименование показателя	Код стр.	2002	2003	2004	2005	2006
1	2	4	3	4	5	6
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	5 685 177	6 429 482	7 127 911	6 327 010	1 244 367
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	3 801 113	4 638 434	5 937 081	(5 402 393)	(958 543)
Валовая прибыль	029	1 884 064	1 791 048	1 190 830	924 617	285 824
Коммерческие расходы	030	126 499	229 619	311 233	(485 686)	(115 018)
Управленческие расходы	040	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	050	1 757 565	1 561 429	879 597	438 931	170 806
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	531	1 525	118	705	25
Проценты к уплате	070	160 963	256 202	27	(172 297)	(103 874)
Доходы от участия в других организациях	080	-	608	713	2 639	6
Прочие операционные доходы	090	592 206	1 032 644	822 045	579 965	59 271
Прочие операционные расходы	100	709 028	1 197 748	1 171 304	(668 373)	(91 115)
Внереализационные доходы	120	1 766	51 334	189 253	175 684	-
Внереализационные расходы	130	17 038	118 052	348 630	(155 205)	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1 465 039	1 075 538	371 766	202 049	35 119
Отложенные налоговые активы	141	-	61 107	37 642	1 720	5 094
Отложенные налоговые обязательства	142	-	27 358	28 538	(15 488)	(1 234)
Текущий налог на прибыль	150	276 266	291 879	106 380	(29 799)	(9 681)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	1 188 773	817 408	265 386	151 565	29 298

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Относительные показатели финансовой деятельности предприятия

ЗАО МПБК «Очаково»

Наименование показателей	2002	2003	2004	2005	2006
Собственные оборотные средства	-1 032 169	-2 784 097	-3 071 256	-4 306 167	-5 272 353
Коэффициент наличия собственных оборотных средств	-0,33	-0,40	-0,74	-0,96	-1,15
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,32	0,05	0,20	0,37
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,67	1,90	1,45	1,55	1,53
Коэффициент текущей ликвидности	1,36	2,85	1,24	1,47	1,19
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	1,09	0,51	1,05	1,13	0,97
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,61	1,06	0,51	0,48	0,44
Коэффициент маневренности	0,77	1,82	0,83	0,89	0,90
Коэффициент автономии	0,49	0,28	0,41	0,36	0,34

                                      Таблица 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициент. абсолютной ликвидности на конец периода составил 0,37. (Значение увеличилось на 0.17%). Это значит, что ПП может немедленно погасить все краткосрочные обязательства. Если же К больше 1, считается, что финансовые ресурсы используются не рационально.

Коэффициент. промежуточного покрытия составил 1,53 (за 2005 год – 1,55). Уменьшение данного коэффициента означает  об уменьшении финансовых ресурсов, которыми располагает предприятие для погашения краткосрочных долговых обязательств, что указывает на необходимость воспользоваться реализацией материальных активов. На конец периода его значение в пределах нормы.

Коэффициент текущей ликвидности изменился незначительно и соответствует пределам нормы >=2 что говорит о стабильности предприятия.

Коэффициент автономии  на конец года  0,34, значение меньше 0.5. Следовательно можно сделать вывод, что предприятие зависимо от заемных источников, и динамика ухудшается.

Коэффициент маневренности собственного капитала практически не изменился и колеблется в пределах 0,9. Данный коэффициент показывает на степень мобильности использования собственного капитала, характеризует конкурентоспособность предприятия.

Предприятие находится в устойчивом состоянии, и его показатели финансовой устойчивости не близки к критическим. Пока  нет причин для возникновения неплатежей.

 

6. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ОБЪЕКТОВ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.

Для оценки объектов интеллектуальной собственности МПБК «Очаково» могут быть использованы такие методы, как:

"Преимущество в прибыли", "Освобождение от роялти” "Выигрыш в себестоимости (в цене)",   "Стоимость создания", "Стоимость приобретения", "Бухгалтерский метод", "Формула налогового управления для гудвилла" [3], а также метод "Ускорение оборачиваемости оборотных средств".

Метод “Преимущество в прибыли” представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию, но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи "фирменного" товара по сравнению с аналогичным нефирменным.   При отсутствии продукции - аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется и результат является оценкой стоимости актива.

В методе “Освобождения от роялти” предполагается, что такой объект интеллектуальной собственности, как патент, не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки - роялти. В этом методе делается допущение, что патентом владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования патентованным средством. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти - отсюда название метода "освобождение от роялти".

Для установления размера роялти определяется разумный процент отчислений, который можно было бы обосновать путем анализа рынка или исследования затрат (размер роялти обычно колеблется в пределах от 3% до 10% от выручки за продукцию, произведенную  с  использованием  объекта  интеллектуальной собственности). Затем делается прогноз относительно объема продаж, по которому ожидается выплата роялти. Особого внимания требует определение экономического срока службы патента или лицензии, поскольку он может существенно отличаться от юридического срока службы. Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий  шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т.п.). Размер роялти затем капитализируется и полученная величина   принимается за стоимость актива. Универсального метода определения ставки капитализации, который мог бы считаться полностью удовлетворительным для любого нематериального актива, не существует и при оценке необходимо ориентироваться на обстоятельства каждого конкретного случая. Достаточно типичным является ставка капитализации 12% -20%.

Метод “Выигрыш в себестоимости (в цене)” основан на экономии затрат, которая может быть ассоциирована с оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Такая экономия может быть обусловлена контрактом на поставку сырья на льготных условиях; системой экономии рабочей силы; секретной технологией. Также может дать выигрыш в себестоимости контракт о найме высококвалифицированного работника, благодаря профессиональным качествам которого предприятие имеет возможность осуществлять некоторые функции с меньшими затратами, чем те, которые потребовались бы для найма нового работника и обучения его до тех пор, пока он не достигнет требуемого уровня квалификации. Применение этого метода подразумевает нахождение величины выигрыша в себестоимости за определенный период времени. Рассчитанный размер экономии затем капитализируется с использованием факторов текущей стоимости.

Метод “Стоимость создания” основан на определении стоимости воссоздания оцениваемого объекта. Данный метод применим в отношении тех объектов интеллектуальной собственности, для которых нет сформировавшегося рынка и которые не могут быть оценены непосредственным образом (изобретения, научно-исследовательские, проектно-технологические разработки, специализированные адресные списки и др.). За оценку стоимости принимается сумма затрат, необходимых для создания актива, с учетом разумной прибыли на вложенный капитал. Следует иметь в виду, что если вклад нематериального актива в прибыль предприятия не превышает затрат на его создание, то преимущества, обусловленного использованием данного типа актива отсутствует. Актив должен обеспечить определенную выгоду. Поэтому данный метод подходит не ко всем ситуациям и его следует применять тогда, когда нет возможности применить другие методы оценки.

Метод “Стоимость приобретения” может оказаться полезным при наличии сопоставимых рыночных данных. Данный метод может служить тестом для значений стоимости франшизы и лицензий, рассчитанных другими методами. Многие нематериальные активы регулярно продаются, покупаются и перепродаются на рынке, что дает возможность на основании рыночной информации оценить их рыночную стоимость.

“Бухгалтерский метод” используется для распределения цены покупки, относящейся к предприятию в целом, на отдельные активы для нахождения стоимости “гудвилла”. Всем существенным активам -материальным активам и тем нематериальным активам, которые могут быть идентифицированы и отделены от предприятия и индивидуума, - присваиваются определенные значения стоимости. Остаток от общей цены покупки приписывается “гудвиллу”.

Согласно методу “Формула налогового управления для гудвилла” вычисляется прибыль на среднегодовую рыночную стоимость материальных активов предприятия за вычетом пассивов (на основе выбранной нормы прибыли). Величина прибыли вычитается из среднегодового дохода предприятия (после налогообложения). Остаток, если таковой имеется, считается среднегодовым доходом от нематериальных активов предприятия. Этот остаток капитализируется и результат принимается в качестве стоимости “гудвилла” предприятия.

Выбор того или иного метода оценки нематериальных активов определялся тремя факторами: характером доступной информации, типом оцениваемого актива и целью оценки.

Использование метода  “стоимости создания”,  наиболее желательного и дающего реалистичный ориентир для согласования с другими выбранными процедурами не всегда возможно в связи с отсутствием достаточного объема надежной информации по затратам на создание оцениваемого актива (затраты на разработки, исследования, испытания, трудовые затраты и т.п.). Поэтому наряду с ним были использованы   методы "Преимущество в прибыли" и "Освобождение от роялти", так как оцениваемые объекты интеллектуальной собственности позволяли ожидать получение избыточного дохода.