Оценка имущественного состояния предприятия

 

Рассматривая краткосрочные  пассивы можно отметить что, общая  сумма краткосрочных  обязательств увеличилась с 1.01.07 по 1.01.08 на 265969 тыс. рублей, а к 1.01.09 увеличилась на 276131  тыс. рублей. Увеличение краткосрочных обязательств является негативной тенденцией, подрывающей финансовую  устойчивость  предприятия.

Рассмотрим подробнее, какие именно статьи повлияли на динамику краткосрочных  пассивов.

Необходимо  отметить,  что  предприятие имеет большие  задолженности перед  поставщиками и подрядчиками, персоналом организации и государственными внебюджетными фондами. Причем задолженность  перед государственными внебюджетными фондами к 1.01.08 резко возросла – с 5043 до 530871 тыс.руб, но к 1.01.09 была погашена в размере 145737 тыс.руб. Это отрицательная тенденция, характеризующая предприятие как ненадежного  партнера, который не платит  по  своим обязательствам.

Однако  стоит отметить, что предприятие к 1.01.08 погасило все свои прочие краткосрочные обязательства в размере 466206 тыс.руб.

 Резко  возросли займы и кредиты к 1.01.09 – с 487366 до 719453 тыс.руб. (практически в 2 раза). Это  может  быть  связано  с тем, что предприятию понадобились денежные средства для покрытия кредиторской задолженности, пополнения запасов и долгосрочных финансовых вложений.

Имеют отрицательную  тенденцию доходы будущих периодов.

 

2 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

2.1 Определение  типа финансовой устойчивости

Данная оценка показывает платёжеспособность предприятия для  обеспечения процесса непрерывного производства.

Тип финансовой устойчивости характеризуется показателем обеспеченности запасов и затрат, собственными и  заёмными источниками.

 

№ п/п	Показатели баланса	код строк	Значения		Изменение в  абс. знач, тыс.руб	Значения		Изменение в  абс. знач, тыс.руб
			1.01.07	1.01.08		1.01.08	1.01.09
1	Собственный капитал	490	793361	1074684	281323	1020094	1235400	215306
2	Внеоборотные активы	190	695643	835153	139510	780563	1022015	241452
3	Собственные оборотные  средства	490-190	97718	239531	141813	239531	213385	-26146
4	Долгосрочные заемные  средства	590	9082	10763	1681	10763	11423	660
5	Краткосрочные заемные  средства	610	401639	487366	85727	487366	719453	232087
6	Общая величина источников формирования запасов	3+4+5	508439	737660	229221	737660	944261	206601
7	Запасы и НДС	210+220	558397	728458	170061	728458	620948	-107510
8	Излишек/недостаток собственных  оборотных средств	стр.3 -стр.7	-460679	-488927	28248	-488927	-407563	-81364
9	Излишек/недостаток собственных  оборотных средств и долгосрочных источников	3+4-7	-451597	-478164	26567	-478164	-396140	-82024
10	Излишек/недостаток всех источников формирования запасов	стр.6 -стр.7	-49958	9202		9202	323313	314111
11	Тип финансовой устойчивости		Кризис	Неустойчивое финансовое состояние

 

По данным таблицы  можно сделать вывод, что на 1.01.07 предприятие имело кризисное финансовое состояние (запасы и затраты в размере 558397 тыс. руб. не обеспечиваются всеми источниками их формирования). Но на период с 1.01.08 по 1.01.09 финансовое состояние улучшилось, так как вышел излишек всех источников формирования запасов, за счет значительного увеличения  краткосрочных заемных средств: на 1.01.08 увеличились на 85727 тыс. руб., к 1.01.09 – на 232087 тыс. руб. (увеличились в 1,5 раза); увеличения собственных оборотных средств: на 1.01.08 увеличились на 141813 тыс. руб., что в 2 раза больше, предыдущего периода. В общем, наблюдается положительная тенденция финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового  состояния  предприятия может быть повышена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота, а также пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

 

2.2 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия рассчитываются коэффициенты финансовой устойчивости:

 

Таблица - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

№	Название показателя	Формула расчета	Значения		изменения (+,-)	Значения		изменения (+,-)
			1.01.07	1.01.08		1.01.08	1.01.09
1	Коэффициент автономии	собственный капитал/активы	0,39	0,42	0,03	0,40	0,41	0,01
2	Коэффициент заемного капитала	сумма привлеченного  заемного капитала/активы	0,61	0,58	-0,03	0,60	0,59	-0,01
3	Мультипликатор собственного капитала	активы/собственный капитал	2,57	2,41	-0,16	2,48	2,45	-0,03
4	Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	(собственный капитал + долгосрочные пассивы)/ активы	0,39	0,42	0,03	0,41	0,41	0,01
5	Коэффициент маневренности	собственные оборотные  средства/собственный капитал	0,12	0,22	0,10	0,23	0,17	-0,06
6	Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями	внеоборотные активы/ собственный капитал + долгосрочные кредиты и займы	0,88	0,78	-0,10	0,77	0,83	0,06
7	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	собственные оборотные средства/ валюта баланса	0,05	0,09	0,04	0,09	0,07	-0,02
8	Коэффициент финансовой зависимости	сумма привлеченного  капитала/ собственный капитал	1,57	1,41	-0,16	1,48	1,45	-0,03

 

Коэффициент автономии за период с 1.01.07 по 1.01.09 вырос на 2 % и он показывает, что в среднем 40 % использованных активов сформированы за счет собственного капитала. По норме данный показатель должен быть более 50%. Следовательно, можно сделать вывод о слабой финансовой зависимости предприятия.

Коэффициент заемного капитала за период с 1.01.07 по 1.01.09  уменьшился на 4 %, что является положительной тенденцией, т.к. доля заемных и привлеченных средств в размещенных активах уменьшилась с 61% до 59%. По норме данный показатель должен быть менее 50%.

Мультипликатор собственного капитала за период с 1.01.07 по 1.01.09 уменьшился с 2,57 до 2,45. На 1.01.07 он составил 2,57, что означает в каждом 3, 57 руб., вложенном в активы предприятия, 2,57 руб. заемные. Уменьшение данного показателя говорит об уменьшении доли заемного капитала по отношению к доли собственного капитала.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости на 1.01.08 увеличился на 3%, а к 1.01.09 – на 1%, таким образом за 2 года он вырос с 0,39 до 0,41.Значит доля собственных средств и долгосрочных обязательств в использованных активах в среднем за 2 года составляет 40%. Это также говорит о том, что предприятие в большей мере зависит от краткосрочных заемных источников финансирования.

Коэффициент маневренности показывает, что на 1.01.07 собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, составил 12% (на 1.01.07  - 22%, на 1.01.09 - 17%) в общей сумме собственного капитала. За период с 1.01.07 по 1.01.09  величина данного показателя увеличилась на 5 %. Значение показателя меньше нормы, значит предприятие обладает слабой маневренностью.

Коэффициент обеспеченности долгосрочными  инвестициями  составил: на 1.01.07 – 88%, на 1.01.08 – 78%, на 1.01.09 – 83%, т.е за 2 года данный показатель снизился на 5%. Он показывает долю инвестированного капитала, вложенного в основные средства. Уменьшение данного показателя свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Предприятие не использует долгосрочные кредиты и займы. С одной стороны  это является положительной тенденцией, так как показывает, что предприятие не привлекает дополнительные долгосрочные заемные средства, с другой стороны не использование для финансирования долгосрочных кредитов и займов может служить признаком плохой платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о  том, что к 1.01.07 на 5 % (к 1.01.08 на 9%, к 1.01.09 на 7%) предприятие обеспечено собственными оборотными средствами для финансирования оборотных активов. Увеличение величины данного показателя показывает, что  предприятие уменьшает величину заемных средств, что является положительной  стороной.

Коэффициент финансовой зависимости  за 2 года уменьшился с 1,57 до 1,45, что характеризует сильную зависимость предприятия от внешних источников финансирования, так как по норме данный показатель должен быть меньше 0,7. Данный коэффициент показывает соотношение собственного и заемного капиталов, т.е. на 1 руб собственного капитала предприятие привлекло 1,57 руб. заемных средств.

2.3 Оценка чистых активов

 

ЧА = А^* - П^*

        ЧА – величина чистых активов; 

А^* - принимаемые к расчету активы.

А^*  = А_I + А_II – А’

А_I – внеоборотные активы;

А_II – оборотные активы;

А’ – стоимость  неучитываемых активов (стоимость  собственных акций, выкупленных  у акционеров, задолженность участников по взносам в уставный капитал).

П^*  = П_IV + П_V – строка 640 форма № 1

П^*  - принимаемые к расчету пассивы;

П_IV – долгосрочные пассивы;

П_V – краткосрочные пассивы;

Строка 640 форма № 1 –  доходы будущих периодов.

 

Название показателя	Формула расчета	Значения		изменения (+,-)	Значения		изменения (+,-)
		1.01.07	1.01.08		1.01.08	1.01.09
Активы	АI+АII–А’	2039005	2587978	548973	2533388	3025485	492097
Пассивы	ПIV+ПV–дох.буд.пер.	1187295	1463143	275848	1463143	1746943	283800
Чистые активы	Активы-Пассивы	851710	1124835	273125	1070245	1278542	208297

 

1. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала: уставной капитал за 2 года не менялся и составляет 593622 тыс.руб. В нашем случае чистые активы превышают уставный капитал, т.е. предприятие функционирует нормально.
2. Оценка величины чистых активов при принятии решений о выкупе акций: в качестве порогового значения принимаем величину резервного капитала, который составляет на 1.01.07 – 13321тыс.руб., на 1.01.08 и на 1.01.09 – 29681 тыс.руб. Акционерное общество имеет право покупать размещенные им обыкновенные акции, так как стоимость чистых активов больше порогового уровня. И на покупку собственных акций акционерное общество может потратить в 1.01.07 не более 85171 тыс.руб., в 1.01.08 - не более 107025 тыс.руб., в 1.01.09 - не более 127854 тыс.руб.
3. Оценка влияния величины чистых активов на выплату дивидендов: общество имеет право принимать решения о выплате дивидендов и выплачивать их поскольку стоимость чистых активов больше порогового уровня.

 

3 Оценка платежеспособности

3.1 Оценка ликвидности  баланса

 

Баланс считается ликвидным, если выполняются четыре условия:

1. НЛА >= НСО, где

НЛА – наиболее ликвидные  активы (краткосрочные финансовые вложения + денежные средства),

НСО – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность + прочие краткосрочные обязательства)

2. БРА >= КП, где

БРА – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность (платежи ожид. в теч.12 мес.) + прочие оборотные активы),

КП – краткосрочные  пассивы (займы и кредиты)

3. МРА>= ДП, где

МРА – медленно реализуемые  активы (Долгосрочные финансовые вложения + Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Дебиторская задолженность (платежи ожид. более чем через 12 мес.)),

ДП – долгосрочные пассивы (обязательства)

4. ТРА<= ПП, где

ТРА – труднореализуемые  активы (внеоборотные активы - Долгосрочные финансовые вложения),

ПП - постоянные пассивы (капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов)

 

Таблица - Анализ ликвидности баланса

 

Пок-ли акт.бал.	значения				Пок-ли пас.бал.	значения				Платёжный излишек/недостаток
	1.01.07	1.01.08	1.01.08	1.01.09		1.01.07	1.01.08	1.01.08	1.01.09	1.01.07	1.01.08	1.01.08	1.01.09
НЛА	48130	52505	52505	13732	НСО	776574	965014	965014	986898	-728444	-912509	-912509	-973166
БРА	736835	971862	971862	1368790	КП	401639	487366	487366	719453	335196	484496	484496	649337
Итого	784965	1024367	1024367	1382522	Итого	1178213	1452380	1452380	1706351	-393248	-428013	-428013	-323829
МРА	618057	844166	789576	908319	ДП	9082	10763	10763	11423	608975	833403	778813	896896
ТРА	635983	719445	719445	734644	ПП	851710	1124835	1070245	1307711	-215727	-405390	-350800	-573067
Итого	1254040	1563611	1509021	1642963	Итого	860792	1135598	1081008	1319134	393248	428013	428013	323829
Всего	2039005	2587978	2533388	3025485	Всего	2039005	2587978	2533388	3025485	0	0	0	0