Мировой кризис задолженности - причины и последствия

Многие страны-заемщики проводили  ошибочную политику в сфере кредита  и валютных операций. Они осуществляли чрезмерные заимствования; неэффективно использовали привлеченные средства, допускали просчеты в составлении  национальных программ развития, закладывая дорогостоящие, амбициозные проекты; неграмотно управляли внешним долгом.

Предпосылки возникновения  долгового кризиса относятся  к 1970 г., когда у развивающихся  стран возникли потребности и  возможности крупных заимствований. Рост потребностей был обусловлен многократным ростом мировых цен на нефть, возможностей - увеличением международных ликвидных  ресурсов.

Начало 1980-х гг. ознаменовалось резким падением мировых цен на экспортную продукцию развивающихся стран, ухудшением соотношения экспортных и импортных цен и сокращением  объемов экспорта. Это про изошло под воздействием структурной перестройки в развитых странах. [7]

2.2.2 Рост банковской  задолженности - ухудшение структуры  внешнего долга

Негативную роль в усугублении  внешней задолженности развивающихся  стран сыграли взаимосвязанные  финансовые факторы: в структуре  внешней задолженности увеличилась  доля частных коммерческих банков, краткосрочных кредитов, займов под  плавающий процент.

К началу 1980-х гг. ухудшились общие условия кредитования развивающихся  стран по всем показателям и категориям заемных средств. За 1973-1982 гг. средняя  ставка процента поднялась с 6,6 до 11,0%, срок погашения сократился с 18,6 года до 14,4 лет, сократился и льготный период с 5,6 года до 4,3 лет. Условия частного кредитования были значительно жестче государственного кредитования. Ухудшению  структуры задолженности развивающихся  стран способствовало также и  то, что основная часть банковских и определенная часть государственных  займов и кредитов предоставлялась  на условиях базисной "плавающей  ставки". Это автоматически распространяло ежегодный прирост процентных ставок на платежи по ранее полученным кредитам.

В накоплении чрезмерной задолженности, приведшей к кризису, вина лежит  и на заемщиках, и на кредиторах. Банки развитых стран, особенно американские, охотно кредитовали развивающиеся  страны. Отмена золотого паритета доллара  и фиксированных валютных курсов снизила значение государственного регулирования международной валютной системы и создала исключительно  благоприятные условия для бесконтрольной экспансии частного ссудного капитала на международных рынках. Кредитный  потенциал западных банков резко  возрос, в том числе и в результате массированного притока нефтедолларов.

В 1980-е гг. произошли события, повлиявшие на все страны одновременно, а именно - глобальная рецессия, повышение  процентных ставок, падение цен на сырье. Поощряемая Западом стратегия  развития в кредит, основанная на широком  привлечении внешних заемных  финансовых ресурсов, которая осуществлялась многими развивающимися странами, не сопровождаясь адекватным расширением  ликвидных ресурсов, привела к серьезным платежным трудностям, а затем и к долговому кризису. [8]

2.3 Кризис международной  задолженности в 1980-е годы и  его последствия

2.3.1 Причины возникновения  долгового кризиса

На начало 70-х лет уже  были заложены основы для формирования системы международной задолженности. Отправными ее точками можно считать  крах Бреттон-Вудской системы в 1971 г. и первый нефтяной шок в 1973 г. После  этих двух событий начался настоящий  бум международных займов. Причем большими заемщиками были не только страны, которые развиваются, которые не имеют нефти, для финансирования своих дефицитов, а и страны, которые  владеют нефтью, для финансирования программ расширения экономики. Падение  процентной ставки, которое состоялось со временем вследствие взрыва спроса на международный кредит, заставило  многих стран-кредиторов и стран-заемщиков  пересмотреть раньше заключенные кредитные  соглашения, которые оказались несостоятельными в результате кардинального изменения  объективных внешних условий. На начало 80-х лет много стран  из числа тех, что развиваются, ощущали  трудности при выполнении своих  обязательств. Настоящий долговой кризис взорвался в 1982 г., когда Мексика  заявила, что не в возможности  больше обслуживать свой внешний  долг. [9] Проблема внешнего долга стала  главным фактором резкого ухудшения  социально-экономической ситуации в странах-неплательщиках, а также  в ряде государств, сумевших своевременно выполнять свои долговые обязательства  за счет снижения экономического роста, сокращения доходов и других краткосрочных  и долгосрочных негативных последствий.

В первые годы долговой кризис носил характер кризиса международного кредита, угрожавшего банкротством странам-должникам, банкам-кредиторам и дестабилизацией странам их базирования и международной  кредитно-финансовой системе в целом. В эпицентре кризиса оказались  транснациональные банки, преимущественно  американские, и крупные латиноамериканские страны-заемщики. Масштабы и концентрация внешнего долга развивающихся стран  и платежей по его обслуживанию, огромные суммы выданных банками  кредитов, значительно превысившие  их собственные капиталы, достигли критического уровня.

Внешние причины долгового  кризиса сформировались в 1973-1980 гг. Это мировые цены и банковские кредиты.70-е годы характеризовались  многократным увеличением мировых  цен на нефть и другие виды сырья, благоприятным соотношением экспортных и импортных цен для многих развивающихся стран и соответственно увеличением их доходов от экспорта, а также расширением и облегчением  кредитования и ростом внешней, особенно банковской задолженности стран - импортеров нефти. [10]

Итак, появлению кризиса  международной задолженности способствовал  целый ряд условий:

1. Широкое кредитование  развивающихся стран частным  сектором началось в начале 1970-х  годов. Этому способствовала отмена  золотодолларового стандарта и  фиксированных валютных курсов, снизивших значение валютного  регулирования.

2. В середине 1970-х годов  произошло образование относительного  избытка ссудного капитала в  развитых странах в результате  спада деловой активности и  рециклирования нефтедолларов. Низкие  процентные ставки, резкое повышение  на международных рынках цен  на минеральное сырье вызвало  повышенное предложение и спрос  на заемные средства особенно  со стороны развивающихся стран-нефтеимпортеров.

3. Способность обслуживать  долг зависит от величины долга,  от условий заимствования, характера  использования займа, перспектив  развития заемополучателя и экономической  обстановки. В условиях очередного  экономического кризиса, повышения курса доллара, процентов погашение основной части долга, выплата процентных и других платежей оказались непосильными для целого ряда стран.

4. Образование кризиса  внешней задолженности сопровождалось  бегством капитала за границу.

Особенностью кредитных  отношений является их многоступенчатость в фазах, предшествующих использованию  ссудного капитала, который может  несколько раз переходить из рук  в руки. Неплатежи в одном звене  обычно приводят к разрыву цепи кредитных  обязательств и ухудшению ликвидного положения в международном масштабе. Если в конце 1982 г.34 страны имели  просроченные платежи по долгам, то в конце 1986 г. их число поднялось  до 57, а в начале 1990-х годов в  долговом кризисе оказалось 72 государства. На их долю приходилось 60% внешнего долга, но 46% ВВП и 33% экспорта развивающихся  стран. [11]

2.3.2 Влияние долгового  кризиса

Долговой кризис оказал отрицательное  влияние на экономическое развитие стран-должников. Бремя долгов затормозило  экономический рост, привело к  росту процентных ставок и вынуждало  государство использовать ссудный  капитал для финансирования внешних  и внутренних дефицитов. Это обычно сокращало возможности расширения капиталовложений.

Попавшие в долговой кризис страны в целях выравнивания платежного баланса сократили импорт, что  в свою очередь вызвало целый  ряд взаимосвязанных неблагоприятных  последствий. Сокращение ввоза средств  производства, сырья и материалов повлекло за собой снижение нормы  накопления, а это сдерживало рост производства и экспорта. В итоге  из-за снижения темпов роста экономики  кризисные страны оказались отброшенными на 10 лет по уровню экономического развития.

После того как некоторые  страны-должники приостановили выплаты, а в ряде случаев прекратили кредитование стран-должников. Проявлением этих процессов стал чистый отток финансовых средств из развивающихся стран  в ведущие западные страны. Начиная  с 1983 по 1990 г. их чистый отток превысил 174 млрд. долл. основным районом, из которого откачивались финансовые средства, была Латинская Америка: чистый отток  из этого региона составил почти 324 млрд. долл. [12]

2.4 Состояние международных  долгов в 1990-2000-е годы

1990-е годы характеризовались  новыми ситуациями в динамике  международных долгов: появилась  новая группа крупных должников  - страны СНГ. В 1999 г. их внешний  долг достиг 222,8 млрд. долл. Это создало  новое явление в глобальной  структуре международного рынка  ссудного капитала, определяемое  движением ссудного капитала  с Запада на Восток. В ряде  случаев бремя обслуживания долгов  оказалось высоким для этих  стран. Некоторые из них не  смогли полностью осуществлять  выплаты по долгам.

В тяжелом положении оказались  многие беднейшие страны. В этой связи были предприняты новые  меры. В частности, в 1999 г. развитые страны начали снижение долгов беднейших стран, находящихся в тяжелом положении, до уровня, обеспечивающего их устойчивое развитие. Однако общая сумма внешних  долгов периферийных стран продолжала увеличиваться: за первую половину текущего десятилетия она выросла с 2,5 до 3,2 трлн. долл. в 2005 г., т.е. в 1,3 раза. Несмотря на рост общей суммы международных  долгов, положение многих стран-должников  изменилось. Значительный прогресс был  достигнут в пересмотре частного долга латиноамериканских стран  с наибольшей тяжестью задолженности - Аргентины, Бразилии. Величина обслуживания долга по отношению к экспорту латиноамериканских стран повышалась до 2000 г., достигнув 52% (47,6% в 1982 г). В 2005 г. она уже понизилась до 35,6%, тем не менее, значительно превышая условную норму.

В последние годы изменилась ситуация в отношении внешних  долгов в странах Африки. У стран  этого континента был самый высокий  уровень долга по отношению к  ВВП среди всех развивающихся  стран (1982 г. - 51%, 2000 г. - 66%). Особые трудности  вызывало обслуживание долга. Отношение  величины обслуживания долга к экспорту в 1990-е годы колебалось в пределах 18-27%. Страны Тропической Африки имели  самую высокую долю долга, принадлежащего официальным институтам. Она превышала 70%, причем больше половины ее приходится на международные институты. Уменьшилось  бремя международных долгов в  странах СНГ 7-8% экспорта в 2004-2005 гг. Положение с погашением долга  для ряда стран улучшилось в связи  с резким ростом поступлений от экспорта нефти. [13]

2.5 Планы и практика  преодоления долгового кризиса

Кризис международной  задолженности заставил мировое  сообщество выработать систему мер  по ее урегулированию. К странам  с низким средним уровнем доходов  на душу населения, к которым в  настоящее время относится и  Россия, могут быть применены меры кардинального сокращения долга, вплоть до частичного списания.

Макроэкономические показатели России не достигли критического уровня. Списание долга считается оправданным, если из пяти показателей - ВВП на душу населения, отношения внешнего долга  к ВВП, внешнего долга к годовому экспорту, погашения и обслуживания долга к годовому экспорту, обслуживания внешнего долга к годовому экспорту - три показателя превышают критический  уровень. Показатели России лишь в одном  случае (внешний долг к ВВП) превышает  критический уровень. Поэтому Россия ведет очень трудные переговоры по облегчению долгового бремени. [14]

2.5.1. Первый этап  управления кризисом (1982 - октябрь  1985 г)

Министерство финансов США  пригрозило экономическими санкциями  странам, отказавшимся выполнять свои финансовые обязательства. Был опубликован  список американских товаров, которые  могли стать дефицитными в  странахдолжниках, если те просрочат платежи. В то же время кредиторы вынуждены были искать компромиссы. С середины 1984 г. начались регулярные переговоры между должниками и кредиторами о рефинансировании долга, изменении его структуры, об отсрочке его выплаты, пересмотре условий амортизационных платежей и по другим вопросам, связанным с задолженностью. Операции западных банков в развивающихся странах сократились, наметился более селективный подход к потенциальным заемщикам, ужесточились условия предоставления средств. Многие крупные государства с высокой внешней задолженностью, в том числе Бразилия и Мексика, встретились с большими трудностями в получении новых частных кредитов на международном рынке.

Переоформление долгов и  предоставление новых кредитов были обусловлены - страны-реципиенты должны были принять программы приспособления, которые включали ряд обязательных положений:

1) ограничение совокупного  спроса посредством введения  ограничительной денежной и фискальной  политики, основанной на сокращении  правительственных расходов, с целью  стабилизации инфляции;

2) девальвация национальной  валюты для повышения международной  конкурентоспособности товаров;

3) проведение рыночных  реформ, в том числе сокращение  субсидий на продовольствие, снижение  торгового протекционизма, осуществление  приватизации государственных промышленных предприятий для получения дохода и повышения их экономической эффективности;