Мировой финансовый кризис: причины, регулирование, прогнозы

    Маркс предполагал, что перенакопление капитала ведёт к снижению прибыльности, следствием чего и являются кризисы. Глубинные причины Маркс видел в том, что капитал возрастает, а основа, на которой он действует, сужается.

   То есть капиталовооруженность растет, а покупательная способность населения нет. Это влечет кризис перепроизводства.Частоту кризисов он объяснял неравномерностью осуществления инвестиций. Истоком нестрогой регулярности кризисов являлась неоднородность основного капитала, состоящего из элементов с разными сроками службы. По этой причине капитал устаревает в разное время, порождая кризисы той или иной глубины в зависимости от старения в конкретный промежуток времени.

   Д. Кейнс процесс протекания кризиса видел следующим образом. Во время бума инвестиции приносят доход. Крах наступает из-за внезапных сомнений в ожидаемой доходности, например, из-за снижения прибылей или роста издержек производства. Зародившись в умах предпринимателей одного сектора экономики, сомнения вскоре охватывают большую часть предпринимательского класса. В результате уже в начале кризиса отдача на вложенный капитал падает, что ведет к прекращению инвестирования.

   Внезапное прекращение инвестирования приводит к накоплению запасов незавершенной продукции, хранение которой требует определённых расходов. Поэтому необходимо значительное понижение цены, чтобы обеспечить распродажу товарных запасов в течение приемлемого времени. Подобную ликвидацию запасов можно охарактеризовать как отрицательные капиталовложения, еще больше обостряющие кризис.

   В итоге Кейнс приходит к выводу, что оставлять регулирование рынков капитала в частных руках небезопасно, так как это приводит к тяжелейшим кризисам.

   Этот вывод согласуется с положением Маркса о том, что основная причина кризисов заложена в противоречии между общественным характером производства и частным присвоением и использованием его результатов. Ведь в экономике все связано друг с другом, так что самостоятельно принимаемые решения одних субъектов экономики могут оказывать отрицательное воздействие на других субъектов и на экономику в целом.

   В самом деле, анализ поведения главных субъектов экономики – предпринимателей показывает, что кризисные спады в экономике – это результат прежде всего «неправильных» предпринимательских решений. Причем эти решения неправильные не с точки зрения отдельных предпринимателей, а с точки зрения всего общества.

   Следует добавить, что при первых кризисных явлениях ситуацию усугубляют банки, которые начинают повышать норму ссудного процента. Их поведение вполне разумно, но оно не дает фирмам-производителям осуществлять инвестиционные программы, что необходимо с общественной точки зрения.

   В результате инвестиционные решения фирмы начинают принимать на стадии депрессии, когда становится ясно, что выйти из кризиса фирма может за счет обновления основного капитала. Подобному решению способствует и понижение нормы ссудного процента в период депрессии. Не случайно Й.Шумпетер увязывал кризисы с инновациями.

   Первые инвестиции дают мультипликационный эффект, увеличивающий общие расходы в обществе и величину совокупного спроса.Итак,можно сделать вывод о том,что причины цикличности кризисов скрываются внутри самой рыночной экономики.Однако некоторые кризисы могут провоцироваться не только внутренними,но и внешними факторами: войнами, природными катаклизмами, политикой других государств.¹

1- Седов В. В., «Экономическая теория. Макроэкономика»

§1.1 История мировых кризисов.Самые крупные мировые кризисы 20-го века

    Истории известно немало мировых кризисов: всеобъемлющих или затрагивающих узкий круг стран, затяжных и менее продолжительных – их причины, как правило, всегда различны, а последствия – на редкость схожи. Кризисные явления накладывают отпечаток не только на экономику стран, но и на человеческие судьбы, превращая многих людей (иногда даже самых обеспеченных) в нищих буквально за день.  
Профессор Оксфордского университета, историк Филип Кей считает, что первый в мировой истории кризис разразился еще в Римской империи в 88 году до нашей эры.

1634 - 1637 Кризис в Голландии

    Его обычно называют «тюльпанным». Случился из-за чрезмерного интереса к луковицам тюльпанов. Люди ради них готовы были продать свое имущество в расчете на то, что луковицы удивительных цветов будут дорожать в таком темпе, что позволят получить огромную прибыль (МММ в Голландии). Затем, когда луковицы тюльпанов стали стоить так же, как и луковицы обыкновенного лука, людей ждало разочарование и для них наступили тяжелые времена.

1719-1720 Финансовый кризис во Франции

    Вызван неверными действиями генерального контролера финансов Франции Джона Ло. Пытаясь разрешить проблему огромного гигантского долга Франции, он разогнал инфляцию, обесценив бумажные деньги, что и привело к финансовому кризису.

Кризис 1825 года в  Англии

    Кризис 1825 года иногда принимают как первый в истории международный финансовый кризис. В начале 1820 годов шла борьба за независимость стран Латинской Америки. Всё это привело к массивному притоку капитала из Великобритании. Эти финансы были необходимы для финансирования разработки золотых и серебряных рудников и государственного долга новых независимых республик. Кроме того, это привело к экспортному буму.

    Эти события в Латинской Америке вместе с бурным ростом высокотехнологических компаний индустриальной революции и увеличением денежной массы послевоенного периода привели к спекулятивной мании на Лондонской фондовой бирже. Растущий торговый дисбаланс и истощение золотых резервов Банка Англии вынудили Банк увеличить учетную ставку летом 1825 года.

    Крах фондового рынка в октябре спровоцировал декабрьскую банковскую панику, которая вскоре распространилась на континент. Банк Англии, более всего обеспокоенный собственными золотыми резервами, не предпринял никаких действий по прекращению паники, результатом чего явились массовые банкротства и последующая экономическая рецессия. Кризис распространился на Латинскую Америку, так как заморские кредиты не были пролонгированы, а сокращение инвестиций и экспорта уменьшило доходы бюджетов и вызвало дефолты по государственным долгам во всем регионе. Странам Латинской Америки понадобилось более трех десятилетий, чтобы реструктуризировать свои долги и возобновить приток иностранного капитала.

Кризис 1836-1838 в  Англии и США

    Кризис 1836-38 годов считают англо-американским, так как именно эти страны в основном пострадали от разразившегося кризиса. Когда Банк Англии начал поднимать учетную ставку из-за сокращения золотого резерва, который в свою очередь был вызван притоком иностранного капитала в США, где в это время разгорелся настоящий бум из-за хлопковых плантаций. Частично в этот процесс была вовлечена и Франция. В декабре фондовый рынок рухнул, банковская паника распространилась в США, кредитование хлопковых проектов резко уменьшилось. В итоге это привело к обширному сбою всей платежно-расчетной системы Америки, которой потребовался год, чтобы выровнять ситуацию.

Фондовый кризис 1847 года в Европе

    В начале XIX века самым популярным активом на фондовом рынке Европы были акции железнодорожных компаний. Но многие железнодорожные компании не оправдали надежд инвесторов, некоторые фирмы лопнули.Начался фондовый кризис, который перекинулся на банковскую систему Англии, Германии и Голландии.

Мировой экономический  кризис 1857 года

    В 1857 году разразился очередной мировой экономический кризис, который захватил сразу четыре крупнейших государства – Англию, Германию, Францию и США. Удар по финансово-хозяйственным отношениям и общественной жизни стран был так ощутим, что задел попутно все страны Европы и Латинской Америки. Этот кризис начался в Соединенных Штатах. Бум железнодорожных акций прекратился в августе 1857 года. Это спровоцировало банковский кризис 1857 года с массовыми банкротствамив США. Это вызвало обвал на фондовом рынке и общий кризис банковской системы США. Инвесторы из Англии поддались панике, и кризис перекинулся в Гамбург.Он ощущался также в Южной Америке, Южной Африке и Дальнем Востоке .В основном пострадала металлургическая промышленность, в этот период объемы выплавки и потребления чугуна упали в среднем на 15-25%. В Англии кризис сказался на судостроении, а в России, США и Франции на производстве хлопчатобумажных тканей.

Международный финансовый кризис 1873 года

    Кризис 1873 года рассматривается как крупный международный финансовый кризис. Он начался в Германии и Австрии. Предпосылкой для кризиса был кредитный бум в Латинской Америке из-за притока инвестиций из Великобритании.Это спровоцировало спекулятивный бум на рынке недвижимости в Германии и Австрии, подпитываемый выплатой французских репараций после Франко-Прусской войны. Австро-германский бум закончился крахом фондового рынка в Вене в мае. Следом обрушились рынки в Амстердаме и Цюрихе. В США банковская паника началась после сильного падения акций на Нью-Йоркской фондовой бирже и банкротства Джей Кука, главного финансиста и президента Объединенной Тихоокеанской железной дороги. Из Германии в Америку кризис перекинулся из-за отказа германских банков продлить кредиты. Так как американская и европейская экономика впали в фазу рецессии, экспорт стран Латинской Америки резко сократился, что привело к падению доходов государственных бюджетов и новой волне дефолтов в этой части света. Этот мировой кризис был самым затяжным – только в 1878 году ситуация в международной финансовой сфере смогла выровняться.

Финансовый кризис 1890 года

    Кризис ознаменовал окончание бума потока кредитного капитала из Англии и континента в Аргентину и Уругвай для финансирования строительства железных дорог и другой инфраструктуры. Большую часть этих кредитов получили аргентинские провинциальные банки, которые не были достаточно финансово устойчивыми. Кризис разразился после того, как крупный английский Банк Баринг (House of Baring) объявил себя неплатежеспособным 8 ноября 1890 года. Банк Англии предотвратил панику, путем санации Баринга за счет кредитов предоставленных Банком Франции и Российским центральным банком. После окончания кредитования Аргентины, Уругвая и Бразилии кризис распространился на Латинскую Америку.

Кризис 1893 года в  США и Австралии

    1893 год ознаменовался началом очередного кризиса. На этот раз в Австралии и США. Специалисты связывают его начало с кризисом Баринга и общей понижательной тенденцией на мировых товарных рынках. Обычно панику в США в 1893 году связывают с принятием Серебряного Пакта Шермана, который разрешал свободное ценообразование на рынке серебра. Инвесторы, ожидая, что после принятия этого пакта США отойдет от золотого стандарта, стали выводить капитал из страны . Сокращение денежного предложения и коллапс фондового рынка вызвал банковский кризис. Австралийскому кризису предшествовал бум на рынке недвижимости, который финансировался в основном за счет внутренних кредитов. Этому неожиданно последовало закрытие трех крупнейших банков страны и резкое снижение цен на товары экспорта. Кризис был также усугублен изъятием британских депозитов.

Финансовый кризис 1907 года

    Кризис 1907 года затронул 9 стран. Он, вероятно, является сильнейшим за всю эру золотого стандарта.Причины его – сугубо экономические, выраженные в увеличении Банком Англии учетной ставки до 6% с первоначальных 3,5%. Целью таких действий Великобритании было желание пополнить свои резервы золота. Приток капитала в страну оказался просто невероятным, основным его источником стали США. Соответственно в самих Соединенных Штатах это привело к негативным последствиям: краху фондового рынка, снижению деловой активности, кризису ликвидности и затяжной рецессии экономики. В октябре кризис распространился на коммерческие банки. Из США и Англии он распространился на Францию, Италию и ряд других государств.

Мировой кризис 1914 года

    Мировой финансовый кризис 1914 года возник в преддверии Первой мировой войны. Его причиной стала полная распродажа ценных бумаг, выпущенных иностранными эмитентами. Денежные ресурсы требовались государствам для финансирования происходящих военных действий, и США, Великобритания, Германия, Франция и некоторые другие страны без раздумий продавали имевшиеся у них ценные бумаги. Данный мировой кризис, пожалуй, единственный из всех не развивался по «принципу домино», а возник в большинстве стран практически в одно и то же время. Мировые и национальные рынки товаров и денег потерпели крах. В ряде стран ситуация была спасена благодаря вмешательству со стороны Центральных банков. Завершилась Первая мировая война также кризисом 1920-1922 годов, вызванного послевоенной дефляцией на фоне экономической рецессии, а также валютными и банковскими кризисами в ряде стран.

1929-1933 годы –  Великая депрессия

    «Черных» дней в истории кризисов немало, и большая часть из них связана с США. Именно с «черного четверга» 24 октября 1929 года начался следующий мировой кризис, обернувшейся великой депрессией, отразившейся на всем мире. Началось все с резкого падения индекса Доу Джонса и курсов акций на Нью-Йоркском фондовом рынке. После окончания Первой мировой войны экономика США переживала небывалый подъем, а рынок ценных бумаг стал привлекательной площадкой для инвестирования средств со стороны других государств, что вызвало отток капитала из стран Латинской Америки и Европы. Обвал на фондовой бирже на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США привел к множественным фондовым кризисам по всему миру. Спад в США в 1929 году перешел в депрессию в 1930 и 1931 после того, как ФРС провалила несколько попыток предотвратить банковскую панику. Из-за последующего падения цен и мирового производства некоторые страны заемщики сначала отказались платить проценты по своим долгам, а затем объявили дефолты, что привело к прекращению международного кредитования в 1931 году. В это же время продолжающаяся в Соединенных Штатах депрессия и дефляция спровоцировала банковские и валютные кризисы в центральной Европе и отказ Великобритании от золотого стандарта.  К концу месяца держатели акций лишились свыше 15 млрд. долларов. К концу 1929 года падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд. долларов. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Кризис бушевал до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов.